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Privatizaciones en España
Privatizaciones en España
INTRODUCCIN
Las privatizaciones constituyen un fenmeno relativamente reciente, que aunque presenta
algn antecedente en pocas anteriores, alcanza un gran protagonismo en la ltima parte
del siglo XX, afectando a la mayora de los pases. Dicho fenmeno se ve favorecido por la
crisis petrolfera de los aos 70, que abre el camino para el predominio de las ideas
neoliberales (con Friedman, Hayek, Nozick, Rowley o Peacock entre sus principales
representantes), y por las experiencias britnica y estadounidense. Las polticas
privatizadoras se extienden por todo el mundo, sin considerar las distintas ideologas ni la
importancia relativa del Estado en las economas, aunque estas circunstancias influyan en
los matices de los programas de privatizaciones.
En el caso espaol este proceso comienza a mediados de la dcada de los 80, cobrando
mayor fuerza en la dcada de los 90, especialmente a partir del ao 96. Nuestra pretensin
es acercarnos a las principales caractersticas de ese proceso en la economa espaola,
detenindonos especialmente en sus sombras. Para ello, inicialmente definiremos el
trmino privatizacin, deslindndolo de otros de contenido similar. Despus nos
referiremos a los principales objetivos que se pretenden conseguir con la privatizacin.
Adems consideraremos los principales mtodos de venta de las empresas pblicas. En un
cuarto apartado, describiremos el proceso desarrollado en la economa espaola,
distinguiendo dos etapas principales. Posteriormente analizaremos la relacin existente
entre los objetivos propuestos y su plasmacin real, una vez efectuado el proceso
privatizador. Finalmente, analizaremos algunas de las cuestiones ms polmicas en las
privatizaciones realizadas, como la valoracin de las empresas o la aplicacin de la accin
de oro.
PRECISIONES TERMINOLGICAS
El trmino privatizacin es confuso, impreciso y ambiguo. En sentido amplio recoge un
conjunto de decisiones que van ms all de la transferencia de la propiedad o el control de
1
trminos,
que
veces
se
confunden
con
el
de
privatizacin,
son
la
actividades pblicas (desarrolladas por los poderes pblicos o no), introduciendo la libre
competencia. La forma ms habitual de desregular es suprimir o modificar la normativa
que protege los sectores regulados, liberando simultneamente a las antiguas empresas
monopolsticas (pblicas o privadas) del cumplimiento de determinadas obligaciones. No
implica la venta de activos pblicos.
Los fenmenos de la privatizacin y la desregulacin son en principio distintos e
independientes, aunque puedan coincidir en el tiempo.
representantes del capital reclaman del poder pblico iniciativas para construir nuevos
espacios de valorizacin del capital.
MTODOS DE PRIVATIZACIN
Cada operacin de privatizacin es un proceso especfico, que requiere un tratamiento y
una metodologa adecuados. La utilizacin de una tcnica u otra, depender de los
objetivos concretos perseguidos por el Estado y produce consecuencias diferentes. Por eso
tiene vital importancia la mecnica que se adopte en los procesos de privatizacin.
Las principales formas de enajenacin de las empresas pblicas sern comentadas
brevemente.
1. La venta global o parcial de la empresa a compradores determinados por los poderes
pblicos. Se transfiere la propiedad de los poderes pblicos a una empresa o grupo
empresarial privado. El objetivo principal consiste en alcanzar cierta estabilidad en el
accionariado de la empresa. Otro objetivo es asegurar la coherencia econmica e
industrial de la empresa, estando interesados los poderes pblicos en que los
adquirentes continen la actividad productiva. La venta o adjudicacin puede ser:
1. Directa, los poderes pblicos ejercen un poder discrecional, caracterizndose por su
falta de transparencia.
compradores
individuales.
Adicionalmente
se
pueden
establecer
ventajas
inversores privados slo la parte del capital de nueva creacin. En esta situacin
estaremos ante una privatizacin parcial. La ampliacin de capital como tcnica de
privatizacin supone la renuncia por el Estado de su derecho de suscripcin preferente
como accionista principal, ya que los nuevos ttulos son reservados a inversores
privados.
4. La ltima tcnica consiste en el mecanismo de los bonos staff, en la que se reservan los
ttulos en venta a los empleados y jubilados de una empresa pblica. En nuestro pas
slo se emplea en combinacin con alguno de los mecanismos anteriores. Los
principales problemas que plantea son el papel de los trabajadores como accionistas de
la empresa y su participacin en el Consejo de Administracin.
lo recaudado por las privatizaciones alcanza 1,6 billones. Sin embargo, de esta cantidad
habra que deducir los desembolsos realizados en la venta de algunas de las empresas
deficitarias del I.N.I., que arrojaron prdidas para las cuentas pblicas.
Precisamente en la dcada de los 80, los resultados de la empresa pblica, especialmente
del Grupo INI comienzan a mejorar, tras ms de una dcada de prdidas. No debemos
olvidar la funcin de hospital de empresas en crisis desarrollada por el I.N.I. As las
cuentas de este grupo presentaban considerables resultados negativos. A mediados de los
aos 80 se introducen nuevos criterios destacando la atencin prestada a la rentabilidad,
que culminara con la obtencin en el ao 85 de resultados positivos entes de impuestos y
en el ao 88 con beneficios.
Una de las caracterstica del programa privatizador en Espaa es que constituye una forma
eficiente de atraer tecnologa, gestin e inversin extranjera. Pero el hecho de que los
compradores extranjeros resulten ser los ms beneficiados del programa espaol de
privatizaciones se debe ms al juego de la pura competencia, que a los objetivos del
Gobierno. En algunas empresas privatizadas del INI slo los compradores extranjeros
pueden proporcionar la viabilidad tecnolgica y financiera necesaria a las empresas
afectadas (sobre todo de los sectores de informtica, automviles, camiones, rodamientos,
tan concentrados internacionalmente que slo unas pocas empresas pueden garantizar su
supervivencia a largo plazo). Otras empresas estaban tan endeudadas que era muy difcil
encontrarles comprador, por lo que se va a seguir el criterio de que el primero que llega se
queda con la empresa.
El principal factor que impulsa las privatizaciones en esta etapa no est basado en
motivaciones ideolgicas o polticas, sino en restricciones estratgicas, presupuestarias y
tecnolgicas. Los holdings estatales no podan hacer frente a las enormes y crecientes
prdidas de empresas, que no tenan ningn futuro, o bien que no lo tenan en las manos
del Estado. La privatizacin era necesaria por coherencia financiera, o por racionalidad
industrial o tcnica. En algunos casos la clave del problema est relacionada con la
dimensin de las empresas, con la ausencia de economas de escala en tecnologa,
produccin o distribucin.
Otra de las caractersticas de este proceso es su espontaneidad o falta de planificacin. Slo
se conoce la privatizacin de una empresa cuando ya se va a aprobar en el Consejo de
Ministros. Quiz por prejuicios ideolgicos se intentaba realizar las privatizaciones con
ocultismo, sin publicidad.
Ao
Empresa matriz
participacin
% capital
Comprador
Recaudacin
(en millones)
vendido
en el capital
Mahsa
1982
I.N.I.
100
100
Grupo Armero-Johsen
Cesquisa
1985
Enisa
45,4
45,4
Cepsa
Gossypium
1985
DGPE/Intelhorce
100
100
Textil Guadiana
Igfisa
1985
Endiasa
100
100
Pleamar
51
Unin Explosivos Ro
14,2
Tinto
1985
Ingenasa
1986
Enisa
67,6
1989
Secoinsa
SKF
2,4
1985
I.N.I.
69,1
69,1
Fujitsu/CTNE
1985
I.N.I.
98,8
98,8
1985
I.N.I.
69,6
69,6
1985
I.N.I.
100
100
1986
Autopistas
60,4
57,6
OPV
1993
Teneo
2,8
2,8
Caixa
40
40
Aktiebolaget SKF
Espaola
Textil
Grupo Cima-Eursa
Tarazona
Viajes
Grupo Trapsa
Marsns
Acesa
Aluflet
1986
Aluminio
22000
Accionistas privados
Espaol
Ca. Motores
1986
MBD
1989
Entursa
1986
Barreras
I.N.I.
60
100
38,4
Klockner Humboldt
21,6
Deutz
100
CIGA/Hoteles de Lujo
Espaoles
Fovisa
1986
Made
99,3
99,3
Gekanor
Frigsa
1986
Endiasa
100
100
Saprogal
Gesa
1986
Endesa
93,7
38
Gypisa
1986
Endiasa
100
100
9000
Frigorficos Santana y
Los Norteos
Indugasa
1986
Seat
50
50
Insisa
1986
BWE
60
60
Gekanor (GKN/Acenor)
Accionistas privados
Insisa
Issa
1986
Inespal
100
100
Aluperfil
La Luz
1986
Carcesa
100
100
Prevert
Olcesa
1986
Endiasa
50,5
50,5
Mercorsa
Pamesa
1986
Ence
100
100
Torras Hostench
%
Empresa
Ao
Empresa matriz
participacin
% capital
Comprador
Recaudacin
(en millones)
vendido
en el capital
Remetal
1986
Inespal
66,6
1990
Seat
1986
I.N.I.
99,9
1990
1986
Telesincro
Socios fundadores de
0,5
Remetal
74,9
Volkswagen AG
25
Inisel
100
1988
1993
66,1
40
19000
20000
Bull
33,9
Indra
26,1
1994
6,3
19,8
Alumalsa
1987
Inespal
44
44
Diasa
1987
Endiasa
50
50
Montupet
Saudisa
(Promodes)/BBV
Evatsa
1987
Inespal
100
100
Cebal
Litofan
1987
Inespal
100
100
Baumgartner Ibrica
1987
Endiasa
51
51
1987
Lact. Castellana
51
51
1987
I.N.I.
94,7
94,7
1987
I.N.I.
33,3
33,3
Miel
Sugemesa
Espaola
Miraflores
Purolator
Queseras Miraflores
Knetch Filterwerker
Ibrica
Victorio
Eisenwerk Bruhl
Luzuriaga
Telefnica
1987
DGPE
1995
OPV Institucional
47000
12
OPV
195000
Carcesa
1988
Endiasa
100
100
Tabacalera
Coisa
1988
Endiasa
100
100
Tabacalera
1988
I.N.I.
93,4
39,3
OPV
18000
1995
Teneo/Cofiva-
55,9/9,8
4,9/9,7
OPV
13000
Ence
casa
1988
I.N.I.
95,9
20,4
OPV
74200
1994
Teneo
75,58
8,7
OPV
180000
Fridarago
1988
Endiasa
98
98
Tabacalera
Grupo Lesa
1988
Endiasa
100
100
Tabacalera
Ancoal
1989
Enisa
75,2
75,2
Omnium Industris
Astican
1989
I.N.I.
90,72
90,72
Italmar
100
85
Gec Alsthom
15
15
Endesa
Ateinsa
1989
1992
I.N.I.
%
Empresa
Ao
Empresa matriz
participacin
% capital
Comprador
Recaudacin
(en millones)
vendido
en el capital
1989
Enfersa
I.N.I.
1991
100
80
20
20
Ercros
Intelhorce
1989
DGPE
100
100
Orefici
Lignitos
1989
I.N.I.
39
39
OPV
1989
I.N.I.
100
85
15
15
Mercedes
Mercedes Benz
Benz Espaa
1989
MTM
I.N.I.
1992
Gec Alsthom
Oesa
1989
Endiasa
100
100
Grupo Ferruzzi
Pesa
1989
Inis el
97,4
97,4
Amper
1989
INH
4,19
BBV
21000
1989
26,4
OPV
135000
1990
2,9
PEMEX
19000
1992
2,1
PEMEX
16000
1992
9,9
64000
13,33
OPV
110000
1993
0,6
1994
0,05
1994
0,44
OPV
1995
19
OPV
200800
11
OPV
130000
Repsol
1993
1996
Adaro
1990
Indonesia
1994
100
SEPI
80
Enadimsa
100
20
Indonesia Coal/Asminco
Bara Utama/PT Tirtamas
Majutama
Coifer
1990
Tabacalera
50
50
Alimentos Naturales
(BBV)
Dirsa
1990
DGPE/Tabacale-
75,06
75,06
Diasa (Promodes/BBV)
ra
Hytasa
1990
DGPE
100
100
Textil Guadiana
Imepiel
1990
DGPE
100
100
1990
DGPE
38,5
38,5
Salinas
Torrevieja
Seb.
De
Unin Salinera de
Espaa (Solvay)
la
1990
Dirsa
100
I.N.I.
100
100
Cofidisa (BBV)
Fuente
Enasa
1991
1993
60
Iveco Espaa
40
10
%
Empresa
Ao
Empresa matriz
participacin
% capital
Comprador
Recaudacin
(en millones)
vendido
en el capital
Enosa
1991
Inisel
100
40
Hughes
1993
Indra
60
I.N.I.
100
90
Pickman
1991
Gea
1992
Inisel
1991
1991
Jobac
10
I.N.I.
Mercasa
1995
100
Sainco
100
70
Erosmer
30
30
Consum (Eroski)
Sidmed
1991
Ensidesa
100
32,5
Sollac
T.S.D.
1991
Enosa
100
100
Telepublicaciones
Iniexport
100
90
Grupo Alegre
1992
I-Cuatro
1994
10
1993
Argentaria
1993
DGPE
1996
Automocin
1993
Teneo
100
24,99
OPV
118808
75
25
OPV
173895
50
25
OPV
155000
100
100
Inversiones Reo
2000
Fbrica
San
Carlos
1993
Teneo
100
100
technical Trade/Luis
Tellera Usabiaga
Ibermtica
1993
Eritel
Ineco
1993
Renfe
Palco
1993
Inespal
1994
Royal Brands
39
39
100
55
45
11
100
50
50
50
BBK
Alcan Deutschland
RJR Alimentacin Sl
1993
Tabacalera
100
100
1993
Tabacalera
98,93
98,93
Artespaa
1994
Teneo
100
100
Medino, S.L.
ASDL
1994
Indra
100
100
Quadrant Group
Portugal
Royal
RJR Alimentacin Sl
Brands, S.A.
Naviera de
C.
Trasatlntica
1994
Teneo
99,98
99,98
Odiel/Martima
Valenciana
Aunque la privatizacin de Argentaria del 96 se realiz con el Gobierno del Partido Popular fue programada
en el ltimo momento por el PSOE.
11
%
Empresa
Ao
Empresa matriz
participacin
Comprador
% capital
Recaudacin
(en millones)
vendido
en el capital
Enagas
1994
Gas
100
91
Gas Natural
Gyconsa
1994
Indra
60
1994
Tabacalera
50
50
Sodiga
1994
Teneo
51,2
46,2
Xunta de Galicia
Caivsa
1994
Gas
100
100
Gas Natural
1995
Teneo
5,68
5,68
Indra
1995
Teneo
60
24,9
Thomson-CSF
Refinalsa
1995
Inespal
50
50
Remetal
Sidenor
1995
Agencia/ICO
50/50
50/50
Digeco-Roda
Auxini
1996
Teneo
100
40
OCP Construcciones
Sagane
1996
SEPI
91
91
ENAGAS
Sodican
1996
Teneo
51
41
RJR
RJR Nabisco
Alimentacin
Banco
OPA
Exterior
Comunidad Autnoma
de Canarias
De todas estas operaciones slo se conocen los ingresos obtenidos en una pequea paete de
ellas, lo que nos demuestra la opacidad con la que se desarrollaron.
nicamente en los casos de Gesa, Ence, Endesa, Argentaria, algunas operaciones de
privatizacin de Repsol, y del Banco Exterior se utiliza el procedimiento da venta pblica
de acciones. El hecho de que el mtodo de venta aplicado en la gran mayora de las
operaciones sea la venta negociada de activos, tambin contribuye a la falta de
transparencia del proceso.
Podemos comprobar en la tabla 1 que las privatizaciones mayoritarias se realizan a travs
de venta directa. En las que se realizan por OPV slo se privatizan partes del capital,
manteniendo el Estado participaciones en la empresa, que le aseguren el control. Se trata
de un proceso paulatino, pero progresivo. As, por ejemplo en el caso de Repsol el
Gobierno slo mantena en 1996, una participacin del 10%. Todo parece indicar que de
mantenerse en el Gobierno el PSOE continuara con la venta de las participaciones de estas
empresas. Slo Josep Borrell era partidario de que el Estado mantuviera pequeas
participaciones en las empresas pblicas que se privatizaban. Las crticas del PSOE a la
poltica privatizadora del Partido Popular se basan en otros aspectos como el
12
que
pudieran
ofrecer
los
mejores
condiciones,
preferentemente
inmediatamente
privatizables,
que
son
muy
rentables
tienen
buen
desregularse antes de la venta (Endesa, Red Elctrica, ...); empresas en proceso de ajuste,
debiendo esperar la privatizacin (Casa, Iberia, Babcock-Wilcox, ...); y empresas que por
razones sociales o estratgicas seran difciles de privatizar y que dependen de los
Presupuestos del Estado (Hunosa, Santa Brbara, ...).
Adems en este entramado privatizador, no se crea un Ministerio o Secretara de Estado en
materia de privatizaciones, pero s se crea el Consejo Consultivo de Privatizaciones,
rgano consultivo o asesor que debe analizar los informes tcnicos elaborados por el
organismo privatizador, remitindolo al Consejo de Ministros, que ser el que decida. Se
encargara de velar por el cumplimiento de los principios de publicidad, transparencia y
libre concurrencia. El hecho de que no tenga carcter vinculante
funciones.
Ahora el proceso de privatizacin es un plan global, se van a privatizar totalmente las
empresas pblicas. As se desprende tanto del Programa de Modernizacin, como del
programa electoral del PP. En este apareca explcitamente la privatizacin de las empresas
pblicas. Se propugna la venta de todas las participaciones de todas las empresas de todas
las participaciones pblicas, por motivos ideolgicos. El proceso actual es ms importante
cuantitativamente y ms rpido. Desde mediados del ao 96 hasta hoy se recaudan ms de
5,1 billones de pesetas por las privatizaciones.
Ano
Empresa matriz
% Vendida
Mtodo
Comprador
Ingresos
(millones de
pesetas)
Aceralia
Aerolneas
1997
SEPI
35
Ampliacin de capital
Arbed
129200
1997
Venta directa
Gestamp
3622
1997
52,8
OPV
1997
11,2
Venta directa
Aritrain
45192
137175
2001
SEPI
92,1
Venta directa
Air Comet
(110000)
1996
SEPI
99,98
Venta directa
Navan
442
Argentinas
Almagrera
Resources
Argentaria
Astander
1997
SEPI
2,45
OPV
1998
DGPE
26,58
OPV
1999
SEPI
100
Venta directa
Green shoe
344972
Italmar
300
14
Empresa
Ano
Empresa matriz
% Vendida
Mtodo
Comprador
Ingresos
(millones de
pesetas)
Auxini
1997
SEPI
60
Venta directa
OCP
Aya
1999
SEPI
100
Venta directa
MASA
Barreras
1999
SEPI
100
Venta directa
Odiel,
5950
750
Albavora e
Garca
Costas,
equipo
directivo
Casa
2000
SEPI
100
Integrada en EADS
EADS
Comee
1998
SEPI
100
Subasta competitiva
Inversores
1500
institucionale
s nacionales y
extranjeros
Conversin
2001
SEPI
100
Venta directa
Aluminio
Alucoil
120
(Grupo
Alibrico)
Elcano
1997
SEPI
100
Venta directa
Soponata
5773
Remolcanosa
Nav. Murieta
Enagas
1997
SEPI
Venta directa
Endesa
1997
SEPI
25,57
OPV
691666
1998
SEPI
29,5
OPV
1080087
1997
SEPI
100
Venta directa
Ferroperfil
Gas Natural
Directivos
14000
21
(MBO)
Gas Natural
1996
SEPI
3,81
Venta directa
Grupo
2000
SEPI
100
Venta directa
BWE
Grupo Ence
37011
Bacock
7500
Borsig
2001
SEPI
24,99
Venta directa
Caixa
21719
Galicia,
Banco
Zsragozano y
Bankinter
Grupo
1999
SEPI
26,01
OPV institucional
100
Venta directa
16529
Alianza Bus
26200
Enatcar
15
Empresa
Ano
Empresa matriz
% Vendida
Mtodo
Comprador
Ingresos
(millones de
pesetas)
Grupo
1999
SEPI
48,5
OPV
Iberia
1999
SEPI
40
Venta directa
American
2001
SEPI
53,9
OPV
Airlines,
British
363441
Airways,
Caja Madrid,
BBV, Logida,
El Corte
Ingls,
Ahorro
Corporacin
Icsa
1999
SEPI
100
Venta directa
MASA
Indra
1999
SEPI
66,09
OPV
Inespal
1997
SEPI
100
Venta directa
Alcoa
32384
Infoleasing
1997
SEPI
100
Venta directa
Laasing
3100
72705
Catalua
Inima
1998
SEPI
100
Venta directa
Lain
625
Initec
1999
SEPI
100
Venta directa
Tr, Welco y
5000
Dragados
Industrial
Iongraf
1996
SEPI
100
Venta directa
Directivos
LM
1999
SEPI
50
Venta directa
LM-Glasfiber
1998
SEPI
100
Venta directa
Dead Sea
164
Composites
Potasas
17200
Work, La
Seda y Tolsa
Productos
1998
SEPI
100
Venta directa
Tubulares
Red
Tubos
1 pta
Reunidos
1999
SEPI
31,5
OPV
56718
Repsol
1997
SEPI
10
OPV
174553
Santa
2000
SEPI
100
Venta directa
Elctrica
Brbara
Sefanitro
General
831
Dynamics
1996
SEPI
52,65
Venta directa
Fertiberia
550
16
Empresa
Ano
Empresa matriz
% Vendida
Mtodo
Comprador
Ingresos
(millones de
pesetas)
Sodical
1996
SEPI
51
Venta directa
Junta
759
CastillaLen. Cajas
de ahorros
regionales
Sodiga
1997
SEPI
Venta directa
Xunra de
Galicia
Surgiclinic
1997
SEPI
50
Venta directa
Telefnica
1995
DGPE
10,81
OPV
163124
1997
DGPE
20,78
OPV
630071
1999
DGPE
0,26
OPV
20702
1997
DGPE
23,78
OPV
127000
1998
DGPE
50,53
OPV
291473
1997
DGPE
75,04
OPV
45542
Telefnica
Hambros
Internacion
al
Tabacalera
(Altadis)
Aldeasa
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parte, empresas tradicionalmente deficitarias como Hunosa, o Astano provenan del sector
privado, siendo auxiliadas por el sector pblico para evitar su cierre o quiebra.
La competitividad internacional de la economa espaola se apoy en empresas pblicas
como Telefnica, Repsol, Iberia, Auxini, Casa, Astano, Bazn o Inespal. Adems el sector
pblico actu como precursor en las actividades innovadoras
En las grandes empresas tras su privatizacin no se observan notables ganancias de
eficiencia. As pues, ms decisiva que la titularidad de la empresa son otros factores, como
la productividad, la competencia y la competitividad.
Con respecto al aumento de la competencia, se ha creado un mensaje falso, pues se tiende a
identificar la privatizacin con aumento de la competencia entre las empresas, y con la
reduccin de tarifas. Pero la privatizacin no tiene efectos significativos sobre la
competencia. Lo que s contribuye al aumento de la competencia es la liberalizacin de la
economa, por eso la privatizacin debe ir acompaada de una poltica flexibilizadora o
liberalizadora. La Unin Europea tiene uno de sus pilares bsicos en la libre competencia.
Privatizar sin liberalizar, como se ha hecho casi siempre en Espaa , supone la sustitucin
de un monopolio pblico por otro privado, con el matiz de que un monopolio privado se
resistir a las medidas liberalizadoras futuras, actuando como un grupo de presin. Al no
introducir competencia no se reducen las tarifas. Adems se puede dar la paradoja de la
liberalizacin, consistente en que si los precios son reducidos es necesario aumentarlos
para estimular el juego de la competencia, como es el caso de los combustibles y las
telecomunicaciones. En este ltimo sector pudimos observar como se reduca el precio de
los servicios en los que exista competencia (telefona mvil, por ejemplo), mientras que
aumentaban las tarifas en las llamadas locales, en las que no exista competencia.
Una de las razones ms poderosas para la privatizacin, al menos en Espaa, fue la
reduccin del dficit pblico. En esto tambin influye decisivamente la Unin Europea,
especialmente el cumplimiento de los criterios de Maastritch para pertenecer al rea de la
moneda nica (recordemos los criterios que afectaban a la deuda pblica y al dficit. Esto
puede explicar la concentracin de las privatizaciones en los aos 97 y 98, decisivos para
entrar en la Unin Monetaria. En esos dos aos se recaudan 4 billones, ms del doble de
los ingresos obtenidos en la dcada anterior, descendiendo el ritmo en el ao 99. Si bien en
las previsiones iniciales del PP se contemplaba que en el ao 2000 estuviera privatizado
todo el sector pblico o en condiciones de hacerlo, esto no se cumpli.
Pero en relacin con el dficit pblico deben considerarse varios elementos. Luis Gmir,
Presidente del Consejo Consultivo de Privatizaciones, considera que las privatizaciones no
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son tienen importancia para cumplir las exigencias de Maastritch. Eso es cierto, porque
segn la clasificacin de los ingresos en el presupuesto, en el captulo 5, denominado
Ingresos Patrimoniales, se recogen los ingresos derivados de activos patrimoniales,
siempre que no procedan de su venta. Este ltimo tipo de ingresos, seran los obtenidos por
las privatizaciones que se incluyen en el captulo 6, titulado Enajenacin de inversiones
reales. S tendrn influencia en el volumen de deuda pblica. Pero hasta 1996, los ingresos
obtenidos por la privatizacin de empresas pblicas que procedan del Instituto Nacional
de Industria fueron considerados en contabilidad nacional como dividendos y, por tanto,
redujeron el dficit pblico. Slo los ingresos procedentes de privatizaciones del grupo
Patrimonio se reflejaron en la contabilidad nacional como ingresos de naturaleza
financiera, sin influencia en el dficit.
Otra fuente de ingresos para el Estado por privatizaciones la constituye una frmula
controvertida: el pago del impuesto de sociedades por las plusvalas obtenidas en la venta
de las empresas pblicas. Por ejemplo en la OPV de Telefnica de 1997, se pagan a
Hacienda 180000 millones de pesetas, por la diferencia entre el valor de mercado y el
contable de las acciones.
Otra cuestin que no se puede olvidar es que con la privatizacin se consiguen ingresos en
el presente, pero se renuncia al flujo de beneficios futuros que genere esa empresa. Este
empresa debera ser considerado en la valoracin de la empresa, para que su efecto sobre
las cuentas pblicas fuese neutro.
Pero adems si la reduccin del dficit pblico es el principal objetivo de las
privatizaciones cmo se explica que permanezcan en manos pblicas empresas
deficitarias como Hunosa o Astano? Se privatizan las empresas que aportaban recursos al
Estado y se mantienen las que se los restaban. Con las privatizaciones el Estado ya no
destinara parte de sus recursos a financiar el dficit o las inversiones que necesitasen esas
empresas. Sin embargo, las empresas que constituyen una pesada carga para los
Presupuestos y los contribuyentes siguen siendo en su mayora de titularidad pblica.
La autonoma financiera de la SEPI (Sociedad Estatal de Participaciones Pblicas), holding
que agrupa a la mayora de las empresas pblicas, con el pretexto de financiar la deuda
histrica del I.N.I., valorada en 760000 millones de pesetas, no concordaban con la
normativa comunitaria que exige que las empresas pblicas con prdidas dependan del
Presupuesto.
Los ingresos de las privatizaciones se pueden aplicar para reducir la presin fiscal, adoptar
medidas populares entre los contribuyentes, reducir el dficit, financiar las inversiones de
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20
ciertas empresas. Pero tambin despus dee la enajenacin del Estado esas empresas
seguirn necesitando una autorizacin administrativa para adoptar decisiones que afecten a
la disolucin voluntaria o fusin de empresas, sustitucin del objeto social, o enajenacin o
gravamen de los activos determinados en la privatizacin.
Los poderes pblicos tienen inters especial en mantener cierto influencia en las empresas
privatizadas, lo que se refuerza en el caso de empresas de importancia estratgica.
La
accin de oro es el mecanismo ms empleado para articular el control del Estado en una
sociedad privatizada. Nacida en Inglaterra y acogida en Francia, consiste en una accin con
un valor nominal concreto que concede al Estado ciertos derechos o prerrogativas
especiales, siendo la ms importante el derecho del Estado de evitar la venta por otros
accionistas de un porcentaje del capital social de la empresa privatizada, un poder de veto
contra as OPAs no deseadas.
En el caso espaol la accin de oro se aplica en los siguientes casos:
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Duracin
Vigencia hasta
Observaciones
Tabacalera
8 aos
2000
Argentaria
3 aos
2001
Banco de Crdito
Local
Indra
5 aos
2004
Repsol
10 aos
2006
Telefnica
10 aos
2007
Endesa
10 aos
2007
Iberia
5 aos
2006
Se considera que los plazos son largos y desproporcionados. Pueden entenderse como el
sustituto de las participaciones minoritarias del Estado, pasando de ser un instrumento de
tutela de la transicin accionarial o de mercado a una intervencin en toda circunstancia.
Finalmente debemos referirnos a los ncleos duros o estables. Esta tcnica consiste en
realizar una OPV parcial y reservar el resto de los activos de la empresa a uno o varios
grupos industriales seleccionados. El precio suele ser ms elevado y se obliga al
mantenimiento de los ttulos durante un tiempo determinado. Existe confusin sobre el
papel que deben desempear. Su comportamiento en Espaa suele serasustadizo, prximo
al de pequeos accionistas. En nuestro pas haba pocas entidades con suficiente capacidad
como para participar como accionistas significativos en las empresas, por lo que se repiten
BBV, Argentaria o La Caixa.
CONCLUSIONES
La privatizacin es un fenmeno global, que al extenderse va perdiendo su contenido
ideolgico.
Determinar que empresas se van a privatizar y el momento es una decisin poltica, que
depende de la voluntad del Gobierno. La decisin est condicionada por los objetivos
perseguidos con la privatizacin.
El principal objetivo en el proceso iniciado en la dcada de los 80 y que contina hasta
hoy, parece ser la reduccin del dficit. El ritmo de las privatizaciones est fuertemente
marcado por esta meta. Los efectos menos perceptibles son el aumento de la eficiencia y el
de la competencia. Esto es porque la privatizacin no va acompaada de medidas
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