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EVALUACIN Y FORMULACIN
DE PROYECTOS
Ing. Enrique Morales Cauti
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Excelencia Acadmica para un mundo globalizado
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
El DINERO es todo medio de intercambio comn y
generalmente aceptado por una sociedad que es
usado para el pago de bienes (mercancas),
servicios, y de cualquier tipo de obligacin
Excelencia Acadmica para un mundo globalizado
Que es el inters?
Es una renta obtenida por el uso del
dinero.
El monto de inters depende:
Cuanta prestada o depositada
Tiempo que dure el prstamo o
depsito
Tasa de inters (i):
Tanto por uno o porcentaje que
expresa la Razn entre la ganancia
producida por una inversin y la
inversin misma sobre un periodo
de tiempo dado
Excelencia Acadmica para un mundo globalizado
El periodo puede ser:
Anual (1 periodo)
Semestral (2 periodos)
Trimestral (4 periodos)
Mensual (12 periodos)
Diario (360 periodos)
Si i es anual tasa nominal
La tasa nominal puede ser capitalizada:
Semestralmente i* = i / 2
Trimestralmente i* = i / 4
Mensualmente i* = i / 12
diariamente i* = i / 360
Excelencia Acadmica para un mundo globalizado
Inters Simple:
Porcentaje fijo del principal que expresa la cantidad del
prstamo multiplicada por el periodo de utilizacin del
dinero.
Donde:
P: prstamo (principal o capital)
i : tasa de inters
n: periodo
Hasta el final del periodo de tiempo se paga el inters (I)
como un inters acumulado: S = P + I S = P + Pin
factorizando:
Pin I
) in 1 ( P S
Excelencia Acadmica para un mundo globalizado
Inters Simple:
Ejemplo 1:
Si deposito en un banco la suma de S/. 1000 soles a una
tasa de inters del 6% anual, al final del ao el inters
ser:
I = 1000 (0,06) (1)
I = S/. 60
Entonces la suma acumulada que tendra que recibir
ser:
S = 1000 + 60 S = S/. 1060
Tambin:
S = 1000 (1 + 0,06x1)
S = 1000 x 1,06 = S/. 1060
Excelencia Acadmica para un mundo globalizado
Inters Compuesto:
Cuando al final de cada periodo se pagan o se reciben
intereses calculados sobre el saldo o capital no amortizado.
Si n lo dividimos en varios periodos:
periodo 1: I
1
= Pi(1) I
1
= Pi
Cantidad acumulada: S
1
= P + I
1
S
1
= P + Pi
S
1
= P (1+i)
periodo 2: P = S
1
I
2
= iS
1
I
2
= i x P (1+i)
Cantidad acumulada: S
2
= S
1
+ I
2
= S
1
+ iS
1
S
2
= S
1
(1+i)
S
2
= P (1+i) (1+i)
S
2
= P (1+i)
2
Excelencia Acadmica para un mundo globalizado
Inters Compuesto:
periodo 3: P = S
2
I
3
= iS
2
I
3
= i x P (1+i)
2
Cantidad acumulada: S
3
= S
2
+ I
3
= S
2
+ iS
2
S
3
= S
2
(1+i)
S
3
= P (1+i)
2
(1+i)
S
3
= P (1+i)
3
En general, si existen n periodos de inters se tiene
acumulado hasta el periodo n:
n
) i 1 ( P S
Los intereses que se obtiene al final de cada periodo de inversin no
se retiran, sino mas bien se revierten o se aaden al capital inicial,
sea se capitalizan produciendo un capital final
Excelencia Acadmica para un mundo globalizado
Inters Compuesto:
Ejemplo 2:
Si deposito en un banco la suma de S/. 1000 soles a una
tasa de inters anual del 6%, por un periodo de cuatro
aos, al final acumular lo siguiente:
Ao Depsito
inicial
Inters Saldo final
1 1000 60 1060
2 1060 63,6 1123,6
3 1123,6 67,4 1191,02
4 1191,02 71,5 1262,48
Podemos
simplificar:
n=4
i=0,06
P=1000
S = 1000(1,06)
4
S= S/. 1262,48
Excelencia Acadmica para un mundo globalizado
Ecuaciones bsicas de la Ingeniera Econmica:
Nomenclatura:
i: tasa de inters por periodo de tiempo
n: nmero de periodos de inters
P: cantidad presente de dinero (principal)
S: cantidad futura de dinero (monto)
R: Serie uniforme de ingresos (pago al final de cada uno de los
periodos)
Factores que multiplican a P, S o R:
FSC: Factor simple de capitalizacin
FSA: Factor simple de actualizacin
FCS: Factor de capitalizacin de la serie
FAS: Factor de actualizacin de la serie
FRC: Factor de recuperacin del capital
FDFA: Factor de depsito al fondo de amortizacin
Excelencia Acadmica para un mundo globalizado
Ecuaciones bsicas de la Ingeniera Econmica:
n
) i 1 ( FSC
Ejemplo 3:
Un banco presta S/. 10000 soles a una persona al 20% de inters
compuesto capitalizable anualmente , al final de 10 aos cuanto se
habr acumulado?
S = P x FSC 10000(1+0,2)
10
= 10000 x 6,1917= S/. 61 917
Factor simple de
capitalizacin
Excelencia Acadmica para un mundo globalizado
Ecuaciones bsicas de la Ingeniera Econmica:
n
) i 1 (
1
FSA
Ejemplo 4:
Un individuo desea acumular S/20000 soles en su cuenta de ahorros
luego de 8 aos. Si una institucin financiera le paga el 31% a
inters compuesto capitalizable anualmente, cuanto ser la cantidad
que debe depositar?
P = S x FSA 20000 x (1/(1+0,31)
8
) = 20000x0,115 3= S/. 2 306
Factor simple de
actualizacin
Excelencia Acadmica para un mundo globalizado
Ecuaciones bsicas de la Ingeniera Econmica:
i
1 ) i 1 (
FCS
n
Ejemplo 5:
Depositando S/2000 soles anuales en una cuenta de ahorros durante
10 aos a una tasa de inters del 26%, capitalizable anualmente, se
desea conocer cuanto se acumular al final del dcimo depsito?
S = R x FCS 2000 x ((1+0,26)
10
-1)/0,26 = 2000x34,9449= S/. 69 890
Factor de
capitalizacin de la
serie
Excelencia Acadmica para un mundo globalizado
Ecuaciones bsicas de la Ingeniera Econmica:
n
n
) i 1 ( i
1 ) i 1 (
FAS
Ejemplo 6:
Se hace un depsito en una cuenta de ahorros a una tasa de inters
del 12 % capitalizable anualmente, si se desea retirar S/. 6000 soles
al finalizar cada ao, cuanto deber depositar de tal forma que luego
de 5 aos se agote sus ahorros?
P = R x FAS 6000 x ((1+0,12)
5
-1)/(0,12(1+0,12)
5
) = 6000x3,6048
P = S/. 21 629
Factor de
actualizacin de la
serie
Excelencia Acadmica para un mundo globalizado
Ecuaciones bsicas de la Ingeniera Econmica:
1 ) i 1 (
) i 1 ( i
FRC
n
n
Ejemplo 7:
Si se hace una inversin de $ 5000 a una tasa de rendimiento del
6%, cuanto podr extraerse al termino de cada ao, durante un
periodo de 5 aos?
R = P x FRC 5000 x (0,06(1+0,06)
5
)/((1+0,06)
5
-1) = 5000 x 0,2374
R = S/. 1 187
Factor de
recuperacin del
capital
Excelencia Acadmica para un mundo globalizado
Ecuaciones bsicas de la Ingeniera Econmica:
1 ) i 1 (
i
FDFA
n
Ejemplo 8:
Cuanto debe ser depositado cada ao a una tasa del 15% anual,
durante un periodo de 8 aos para acumular finalmente S/. 25000
soles?
R = S x FDFA 25000 x 0,15 / ((1+0,15)
8
-1) = 25000x0,0728=
R = S/. 1820
Factor de depsito del
fondo de amortizacin
Excelencia Acadmica para un mundo globalizado
Amortizacin:
La amortizacin es el reintegro de un capital propio o ajeno, distribuyendo
dichos pagos en el tiempo. ejemplo tpico de amortizacin es el pago o
amortizacin de un prstamo por lo que la amortizacin bsicamente es
la forma de pagar una deuda.
Es decir que es la cancelacin de una deuda mediante una serie de
pagos uniformes (anualidad) o no uniformes (cuotas crecientes o
decrecientes).
Los mtodos de amortizacin son diversos. La eleccin de uno u otro,
usualmente lo propone la entidad financiera, y afectar al importe y la
composicin de las cuotas peridicas que tendr que abonar el
prestatario, as tenemos:
El mtodo de amortizacin francs o de cuotas constantes
El mtodo de amortizacin americano o al vencimiento
El mtodo de amortizacin constante de capital o italiano
El mtodo de amortizacin de cuotas crecientes
El mtodo de amortizacin de cuota fija con plazo de amortizacin variable
Excelencia Acadmica para un mundo globalizado
Amortizacin:
Ejemplo 9:
Para financiar un proyecto se realiza un prstamo de S/. 250 000 soles
el cual deber ser pagado en cuotas anuales durante un periodo de 5
aos a una tasa de inters anual del 25%, realizar el cuadro de servicio
a la deuda considerando amortizaciones constantes en el tiempo.
P=250000
n=5
i=0,25
A=P(0,37184674)
A=92961,685
Periodo Letra (cuota) Inters Amortizacin Saldo (CNA)
(n) A (anualidad) I=P*i A-I P-(A-I)
0 0 0 0 250 000.000
1 92 961.685 62 500.000 30 461.685 219 538.315
2 92 961.685 54 884.579 38 077.106 181 461.209
3 92 961.685 45 365.302 47 596.383 133 864.826
4 92 961.685 33 466.206 59 495.479 74 369.347
5 92 961.685 18 592.337 74 369.347 0
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