ESTADO DE ORIGEN

Y APLICACIN DE
FONDOS
Elaborado por Licda. Elizabeth Cascante G. MBA
y editado por Lic. Gabriel Leandro, MBA
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Estado de Origen
Este estado nos indica de donde vienen los
fondos de la empresa y en qu se estn
invirtiendo.
Para poder elaborar un estado de origen y
aplicacin de fondos, requerimos la variacin
absoluta del anlisis horizontal del Balance
General y la utilidad neta del ao del periodo
en estudio.
ORIGENES
Recordemos que los orgenes son las razones
por las cuales la empresa obtiene ingresos o se
financia en un periodo determinado.
Estn definidos por:
la utilidad neta (se obtiene del estado de resultados,
es la del ao mayor)
una disminucin en los activos (la variacin del
anlisis horizontal nos da negativa) recuerde es una
disminucin.
un aumento en los pasivos y el capital (cuando la
variacin es positiva).
APLICACIONES
Las aplicaciones nos indican en qu se utiliz el
dinero en ese periodo.
Estn compuestas por:
Pago de dividendos a los socios
Un aumento en los activos
Una disminucin en los pasivos y el capital.
Es importante recordar que los dividendos se
obtienen de la siguiente forma:
Dividendos = Utilidad retenida del ao anterior + utilidad
neta del ao actual Utilidad retenida del ao actual
En nuestro ejemplo de Island Paper sera:
186 + 66.2 212 = 40.2
Aplicado a Island Paper
Los orgenes seran los siguientes, tomando
en consideracin las variaciones absolutas del
anlisis horizontal.

ORIGENES Var, $ %
Utilidad neta 66,2 45
Efectivo 15 10
Gasto por adelantado 21 14
Maquinaria 6 4
Cuentas por pagar proveedores 18 12
Gastos acum. Por pagar 5 3
Crdito bancario 16 11
147,2 100
Observe que
Tomamos los datos que nos dio el anlisis
horizontal en forma absoluta y que los activos
presentaron una disminucin.
Adems utilizamos los pasivos y el capital que
aumentaron.
La utilidad retenida no se contempla pues como
vimos en las aplicaciones, se utiliza para determinar
el pago de dividendos.
Tambin es importante observar que sacamos
un anlisis vertical de los datos obtenidos en los
orgenes. Esto nos permite valorar cul de las
cuentas tiene mayor incidencia en los orgenes
en este periodo.
Con relacin a las Aplicaciones
Realizamos el mismo procedimiento de valorar
aqu los aumentos en los activos y las
disminuciones en el pasivo y el capital.
En nuestro ejemplo las aplicaciones seran:
APLICACIONES Var, $ %
DIVIDENDOS 40,2 27
Valores negociables 3 2
Cuentas por cobrar 39 26
Inventario 41 28
Edificio 24 16
147,2 100
Entonces
Una vez que tenemos los valores en cada uno
de estos componentes del Estado de Origen y
Aplicacin de Fondos, podemos hacer un
anlisis de cules son las cuentas que tuvieron
mayor influencia en el periodo en estudio y a
partir de aqu tomar decisiones.
En Island Paper, podemos observar que el
mayor origen fue la Utilidad neta el cual
represent el 45% de los orgenes. Sin
embargo de este porcentaje un 27% se les
devolvi a los socios en dividendos.
Otro elemento a considerar
En este anlisis es importante estudiar el
movimiento de las cuentas.
Por ejemplo, observemos que el 12% de los
orgenes lo representan las cuentas por pagar,
sin embargo tenemos en inventario un 28%.
Esto nos indica que la empresa tiene ms
producto en inventario que el que le estn
financiando los proveedores, por lo que ha
tenido que tomar de otras fuentes para cubrir
lo que tiene en bodega.
Por otra parte
Podemos observar que la empresa est
financiando a sus clientes en un 26% (aplicacin)
y esto posiblemente lo toma de la diferencia del
45% menos el 27% de dividendos.
En este proceso lo que se busca es generar
relaciones de cuentas que nos permitan valorar
cules cuentas o movimientos en los orgenes
estn siendo utilizados en las aplicaciones.
Este anlisis es muy importante pues nos
permite ver cmo se est utilizando el dinero de
la empresa.
Importante
Es fundamental tomar en consideracin que
por la dinmica de la empresa, las cuentas no
siempre se van a comportar de la misma
forma.
Es decir puede que una cuenta en un periodo
sea un origen, pero en el siguiente por el
movimiento de la empresa sea una aplicacin.
Esto es cambiante de acuerdo con el accionar
del negocio.
Muchas gracias
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