Anlisis Financiero

Sena Virtual Distrito Capital 2004

Actividades Semana 4
Apreciado/a estudiante: finalizado el estudio de los contenidos de esta segunda
semana, usted ya est en capacidad de realizar las siguientes acti!idades
indi!iduales:
Actividad 1: Punto de Equilibrio, Apalancamiento Operativo y
Financiero
Desarrolle el siguiente "#ercicio de Aplicaci$n:
%a Empresa de Prueba 4 S.A& presta sus ser!icios a una A'S( tiene dos
empresas socias )ue se *an unido a tra!+s de una sociedad Cooperati!a %imitada,
las cuales poseen partes iguales so,re la Empresa de Prueba 4 S.A& -asta *oy
*an realizado las proyecciones so,re la in!ersi$n total y los ingresos y gastos
futuros& Como resultados de los estudios )ue se *an adelantado se puede resumir
)ue la entidad contar con acti!os fi#os necesarios para todo el proceso de
fa,ricaci$n por !alor de ./0 millones de pesos( as1 mismo, los analistas *an
considerado )ue el proyecto re)uiere de in!ersiones por !alor de .02,2 millones de
pesos para el acti!o corriente& De lo anterior se *a con!enido )ue el 334 del
financiamiento ser con los 5ancos de corto plazo, el 264 ser con pro!eedores y el
saldo del financiamiento necesario con recursos aportados por los socios&
"l estudio de mercados de la entidad *a mostrado )ue los usuarios potenciales de
los ser!icios 78nica referencia del ser!icio9 son las familias con ms de tres
miem,ros y con un ingreso familiar superior a los .240&000& :or esa raz$n se *a
estimado )ue los ingresos del primer a;o sern de 0&600 <suarios& %a informaci$n
so,re el proceso de prestaci$n de ser!icios *a mostrado )ue los costos fi#os anuales
sern de .00=&/ millones, )ue el precio de !enta de pa)uete de ser!icios por familia
es de .060 mil pesos, y )ue los costos !aria,les son de .004&3 mil pesos( as1
mismo, )ue la capacidad instalada se encuentra en 2&300 usuarios al a;o& %a
empresa *a estimado )ue para el primer a;o cuenta con un mercado para amparar
0&600 familias, pero con un esfuerzo adicional en distri,uci$n es posi,le alcanzar un
ni!el de 2&0=0 familias atendidas al a;o& Si el costo promedio de capital es del
0>&24 de toda la estructura financiera del proyecto, los impuestos del proyecto son
del 3=4 so,re las utilidades&
Con la informaci$n anterior:
0& "la,ore el ,alance inicial del proyecto
2& Determine el ?rado de Apalancamiento @perati!o
3& Determine el ?rado de Apalancamiento Ainanciero
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De otro lado, si los socios reci,en una propuesta de contratar la atenci$n de 2=0
familias adicionales Blos )ue no se tienen dentro de las proyecciones de !entasB,
a un precio de .026&> mil pesos, con un incremento del /4 en los costos
!aria,les y un aumento de 3&04 en el costo promedio de capital& Con esta
informaci$n:
Determine la !ia,ilidad de esta propuesta, *aciendo el respecti!o anlisis&
As1 mismo, eCiste otra propuesta de arrendar la capacidad ociosa, por
.20&000&000 al a;o& Con esta informaci$n:
Determine la con!eniencia de esta alternati!a, frente a las dems&
Actividad !: "alor Econ#mico A$re$ado %E"A&
:ara calcular la <ADDD 7utilidad antes de intereses y despu+s de impuestos9 de la
Empresa de Prueba 4 S.A. se consideran la utilidad neta, los gastos financieros y
las utilidades eCtraordinarias& Dic*os datos se facilitan en la ta,la siguiente&
!''( !''4 !'')
*tilidad neta 0>=&000 320&000 26=&000
+ ,astos -inancieros 232&000 02=&000 00=&000
. *A/0/ 4!!.''' 44).''' 4''.'''
"alor del Activo =&2=0&000 /&>=0&000 2&0=0&000
1osto promedio del capital %es el
promedio del costo del Patrimonio y del
costo de la -inanciaci#n&
/,=4 2,=4 =,=4
Con la informaci$n anterior:
0& Calcule el "&V&A, y eCpli)ue y analice los resultados encontrados
2& Apli)ue con un e#emplo cada una de las estrategias para aumentar el "&V&A&
3& Si el costo de capital pasa a ser igual a la tasa del DEA 7249, comente )u+
significa el resultado
!
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Apreciado2a estudiante recuerde que: si la empresa est generando Valor "VA,
+ste de,e ser superior a 0& Si el "VA es inferior a 0 7negati!o9 la empresa est
destruyendo !alor&
*na ve3 desarrolladas las anteriores actividades, por -avor env4elas a su
tutor%a& por medio del bu3#n de trans-erencia di$ital.
5ecuerde: Si tiene al$una duda o su$erencia por -avor contacte a su
tutor%a&.
67uena suerte y adelante8
(