COSTOS & PRESUPUESTOS 2 Introduccin Metodologa usada en la evaluacin de alternativas de inversin tanto de manera esttica o puntual como dinmica a travs de flujos. Se da este efecto de escudo ante decisiones discrecionales tomadas por la empresa que generan gastos y que por tanto van a afectar a la tributacin. COSTOS & PRESUPUESTOS 3 Definicin Consiste en las facilidades de : Incremento de liquidez para el caso de gastos de depreciacin y amortizacin de intangibles Disminucin del impacto de los intereses o gastos diversos. Que se obtiene al decidir la empresa sobre : la compra de un activo fijo y el uso de prstamos o la asuncin de compromisos. COSTOS & PRESUPUESTOS 4 Escudo Tributario de Gastos Financieros Conceptos : UIAGF ...Utilidad Antes de Impuestos y Gastos Financieros. (100 unidades monetarias) UAI......Utilidad Antes de Impuestos UDI......Utilidad Despus de Impuestos Supuestos: 1. Dos situaciones 1 y 2, una el financiamiento del proyecto a travs de Deuda, Gastos Financieros : (20 unidades monetarias), la otra el financiamiento del proyecto a travs de Recursos Propios. 2. El Impuesto a la Renta es de 30% de las UAI. COSTOS & PRESUPUESTOS 5 Escudo Tributario de Gastos Financieros Costo de los Gastos Financieros : 20*(1-0.30) = 14 Situacin: Conceptos: UAIGF Gastos Financieros UAI Impuesto a la Renta UDI 1 100 20 80 24 56 2 100 100 30 70 Diferencia 6 14 COSTOS & PRESUPUESTOS 6 Escudo Tributario de Gastos de Depreciacin Conceptos : UIAGD ...Utilidad Antes de Impuestos y Gastos de Depreciacin (100 unidades monetarias) UAI......Utilidad Antes de Impuestos UDI......Utilidad Despus de Impuestos Supuestos: 1. Dos situaciones 1 y 2, una el uso de equipamiento nuevo, Gastos de Depreciacin (20 unidades monetarias) ; la otra el uso de equipamiento ya existente, por tanto los gastos de depreciacin son casi inexistentes. 2. El Impuesto a la Renta es de 30% de las UAI. COSTOS & PRESUPUESTOS 7 Escudo Tributario de Gastos de Depreciacin Disponibilidad de efectivo adicional......... 20*(0.30) = 6 Situacin: Conceptos: UAIGD Gastos de Depreciacin UAI Impuesto a la Renta UDI (+)Gastos de Depreciacin Disponibilidad de Efectivo 1 100 20 80 24 56 20 76 2 100 100 30 70 70 Diferencia 6 14 6