El Banco Central del Ecuador informa sobre las tasas de inters efectivas vigentes, del 1

al 30 de septiembre de 2011.
La tasa bsica del Banco Central del 29 de agosto al 4 de septiembre de 2011 es del
0,20% anual; la tasa pasiva referencial es del 4,58%; la tasa activa referencial es del
8,37%; la tasa legal es del 8,37%; y la tasa mxima convencional es del 9,33%.
En cuanto a las tasas de inters efectivas se tiene que la Tasa activa efectiva referencial
productivo corporativo es del 8,37%; la Tasa activa efectiva referencial mxima
productivo corporativo es del 9,33%; Tasa activa efectiva referencial productivo Pymes
es del 11,27%; la Tasa activa efectiva referencial productivo empresarial es del 9,54%;
y la Tasa activa efectiva referencial de consumo del 15,99%.
La Tasa activa efectiva referencial de vivienda es del 10,38%; la Tasa activa efectiva
referencial microcrdito acumulacin ampliada es del 22,97%; la Tasa activa efectiva
referencial microcrdito acumulacin simple es de 25,24%, entre otras.
Tasa Nominal
Nominal significa "solo en nombre". Esto es llamado a veces la tasa
presupuestada.
Tasa Periodica
El monto de interes que le cobran cada periodo, como todos los
meses.
Tasa Efectiva
Anual
La tasa que realmente le cobran en un ano. Recuerde que usted esta
pagando interes sobre interes.


En el ejemplo:
La Tasa Nominal es del 36%.
La Tasa Periodica es del 3% (a usted le cobran el 3% de interes sobre
su saldo todos los meses)
La tasa efectiva anual es del 42.57%
Tasa Nominal = Tasa Periodica X Numero de periodos compuestos
Tasa Efectiva Anual = (1+ i / m)
m
-1
m = numero de periodos compuestos
i = tasa de interes nominal
O.K., probemos el ejemplo nuevamente.
Tasa Efectiva anual = (1+ i / m)
m
-1
Tasa Efectiva anual = ( 1 + .36 / 12 )
12
-1
Tasa Efectiva anual = (1.03)
12
- 1
Tasa Efectiva anual = (1.4257) -1
Tasa Efectiva anual = .4257
Tasa Efectiva anual = 42.57 %


1.14 SISTEMA DE TASAS DE INTERES *


I. TASAS DE INTERES REFERENCIALES (1)


a) Tasa bsica del Banco Central: Rendimiento promedio ponderado
nominal semanal de los bonos de estabilizacin monetaria en moneda nacional
que subaste el Banco Central del Ecuador (BCE) a 84 o 91 das.

b) Tasa pasiva referencial para operaciones en sucres: Tasa
nominal promedio ponderada semanal de todos los depsitos a plazo de los
bancos privados a plazos de 84 a 91 das.

c) Tasa activa referencial para operaciones en sucres: Tasa
nominal promedio ponderada semanal de operaciones de crdito entre 84 y 91
das otorgadas por los cinco bancos con mayor capital pagado y reservas al
sector corporativo.

d) Tasa pasiva referencial para operaciones en UVC: Tasa nominal
promedio ponderada semanal de todas las captaciones de bancos privados
hasta 730 das, en esta unidad de cuenta.

e) Tasa activa referencial para operaciones en UVC: Tasa nominal
promedio ponderada semanal de todas las colocaciones de bancos privados de
5 aos plazo en adelante, en esta unidad de cuenta.

f) Tasa pasiva referencial para operaciones en dlares: Tasa
nominal promedio ponderada semanal de todos los depsitos a plazo en
dlares captados por los bancos privados a plazos de 30 a 91 das.

g) Tasa activa referencial para operaciones en dlares: Tasa
nominal promedio ponderada semanal de las operaciones de crdito en dlares
concedidas por los bancos privados a plazos de 30 a 91 das.

h) Tasa legal: Tasa activa referencial de la ltima semana completa
del mes anterior a su vigencia.

i) Tasa mxima convencional: Hasta 1.5 veces la tasa activa
referencial de la ltima semana completa del mes anterior a su vigencia.


II. TASAS DE INTERES PARA OPERACIONES ACTIVAS

a) BANCO CENTRAL DEL ECUADOR:

1. Operaciones de Tesorera con base artculo 24 de la Ley
de Rgimen Monetario y Banco del Estado (2):

- Segmento A: No menor a 1.1 veces la tasa bsica
del BCE.
- Segmento B: No menor a 1.25 veces la tasa bsica
del BCE.



2. Operaciones con cargo al cupo remanente respecto al
previsto en el artculo 24 de la Ley de Rgimen Monetario y Banco del Estado:
no menor a 1.25 veces la tasa bsica del BCE.

3. Crditos a los que se refiere el artculo 25 de la Ley de
Rgimen Monetario y Banco del Estado: no menor a 1.2 veces la tasa bsica
del BCE.

4. Crditos a los que se refiere el artculo 26 de la Ley de
Rgimen Monetario y Banco del Estado (para bancos e instituciones
financieras sometidas a un programa de estabilizacin): 1.3 veces la tasa
bsica del BCE.

5. Crditos a los que se refiere el artculo 28 de la Ley de
Rgimen Monetario y Banco del Estado (casos de emergencia nacional): 1.1
veces la tasa bsica del BCE.



b) BANCO DEL ESTADO, BANCO NACIONAL DE FOMENTO Y
BANCO ECUATORIANO DE LA VIVIENDA: libre contratacin, no menor a 1.1
veces la tasa bsica del BCE.

c) CORPORACIN FINANCIERA NACIONAL (Redescuentos
concedidos a las instituciones financieras): libre contratacin.


d) BANCOS PRIVADOS E INSTITUCIONES SUJETAS AL
CONTROL DE LA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS (Todas las
operaciones activas incluyendo sobregiros): libre contratacin.

e) PARA LAS OPERACIONES QUE SE PACTEN EN UNIDADES
DE VALOR CONSTANTE (UVC) (3): libre contratacin.



III. TASAS DE INTERES PARA OPERACIONES PASIVAS

a) BANCOS PRIVADOS E INSTITUCIONES SUJETAS AL
CONTROL DE LA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS: libre contratacin.

b) PARA LAS OPERACIONES QUE SE PACTEN EN UVC (3):
libre contratacin.




IV. TASAS DE INTERES PARA OPERACIONES ESPECIALES


a) FONDO NACIONAL DE CULTURA Y FODERUMA: 1.1 veces
la tasa bsica del BCE.

b) PROVISIONES INDIVIDUALES ACUMULADAS (letra d del
art.5 Reglamento general de aplicacin del Impuesto a la Renta): Tasa
pasiva referencial.

c) CONVENIOS TRANSACCIONALES O ACUERDOS DE PAGO
CELEBRADOS POR LOS DEUDORES ORIGINALES DE LAS
INSTITUCIONES FINANCIERAS EN PROCESOS DE LIQUIDACIN CON EL
BCE ANTES DE ESTE PROCESO: 1.2 veces la tasa bsica del BCE.

d) PARA LOS FINES ESTABLECIDOS EN LA SEGUNDA
DISPOSICIN TRANSITORIA DE LA LEY DE CONTRATACIN PBLICA:
1.3 veces la tasa bsica del BCE.

e) DEPSITOS DE GARANTA EN EL BANCO ECUATORIANO
DE LA VIVIENDA (CONSIGNADOS POR LOS CONTRATISTAS): tasa bsica
del BCE.

f) FONDO DE CONSULTORA (Art. 18 y 19 de la Ley de
Consultora):

1. Operaciones activas: 1.1 veces la tasa bsica del BCE.

2. Operaciones pasivas: tasa bsica del BCE.

g) OBLIGACIONES TRIBUTARIAS (Art.20 del Cdigo Tributario):

1. Obligaciones Tributarias en mora: 1.3 veces la tasa activa
referencial. Esta tasa tiene vigencia trimestral y se determina con la tasa activa
referencial correspondiente a la ltima semana completa de los meses de
marzo, junio, septiembre y diciembre de cada ao.

2. Convenios de facilidades de pago que celebre la
Administracin Tributaria con contribuyentes que hayan estado en mora: 1.3
veces la tasa activa referencial vigente a la fecha de suscripcin del convenio.

h) CONCESION DE CREDITO A LOS CAFICULTORES (Con
recursos de la Contribucin Agrcola Cafetalera): Tasa activa referencial,
segn lo establecido en el artculo 8, letra b), incisos quinto y sexto de la Ley
Especial del Sector Cafetalero.

i) CONCESION DE CREDITO A LOS ARTESANOS (Con
recursos del BNF): 1.1 veces la tasa bsica del BCE, el saldo concedido no
superar el valor del Fondo Nacional de Inversiones Artesanales.

Los crditos que sobrepasen el cupo antes indicado sern
entregados a la tasa de inters normal vigente para las operaciones activas.

j) PRESTAMOS EN DOLARES OTORGADOS POR LA CFN A
LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS PRESTATARIAS Y ESTAS A SUS
CLIENTES, (Excepto en el Programa Global para la Reactivacin del Sector
Productivo y fortalecimiento del Sistema Financiero): Tasa CFN (promedio
ponderado de las tasas de inters para prstamos BIRF, BID, y CAF que
constituyen las fuentes de recursos para el programa de crdito multisectorial),
ms un margen.


V. TASAS DE INTERES REAJUSTABLES

a) Operaciones en moneda nacional:

Las partes pactan libremente un margen que se mantiene
constante durante todo el perodo de la operacin y es expresado en puntos
porcentuales por encima o por debajo de las tasas bsica, activa o pasiva
referenciales en sucres o como un porcentaje o coeficiente de estas tasas.

La tasa aplicable a cada perodo de reajuste es la suma de la
tasa referencial vigente al inicio del perodo ms el margen pactado. Los
reajustes deben hacerse en perodos iguales y sucesivos no inferiores a 90
das.(4)

b) Operaciones en moneda extranjera (5):

Las partes escogen libremente cualquiera de las siguientes
tasas de referencia: la tasa PRIME, la tasa LIBOR de un plazo determinado o
una de las tasas referenciales en dlares calculadas por el BCE. Sobre estas
tasas puede pactarse un margen que se mantiene constante durante todo el
perodo de la operacin y es expresado en puntos porcentuales por encima o
por debajo de dichas tasas de referencia, o como un porcentaje o coeficiente
de las mismas, de modo que la tasa de reajuste aplicable a cada perodo es la
suma de la tasa de referencia ms el margen pactado.

- Para efectos del reajuste, las tasa referenciales en dlares
calculadas por el BCE, sern las vigentes a la fecha de inicio de cada perodo
de reajuste.

- Siguiendo los procedimientos estandarizados
internacionalmente, para efectos del reajuste, la tasa LIBOR, es aquella que
estuvo vigente dos das laborables antes de la fecha de inicio de cada perodo
de reajuste.


- En el caso de la tasa PRIME, siguiendo los procedimientos
estandarizados internacionalmente, el reajuste se hace cada vez que cambie
esta tasa, y en la fecha en que tenga lugar la variacin.


c) Operaciones pactadas en UVC:

Las partes negocian libremente un margen que se mantiene
constante durante todo el perodo de la operacin y es expresado en puntos
porcentuales por encima o por debajo de las tasas activa o pasiva referenciales
para operaciones pactadas en UVC.

La tasa aplicable a cada perodo de reajuste es la suma de la
tasa referencial vigente al inicio del perodo ms el margen pactado. Los
reajustes deben hacerse en perodos iguales y sucesivos no inferiores a 90
das. (4)


d) Prstamos en dlares que otorga la CFN a las instituciones
financieras prestatarias y stas a sus clientes:

Las partes negocian libremente un margen que se mantiene
constante durante todo el perodo de la operacin y es expresado en puntos
porcentuales por encima o por debajo de la tasa CFN, definida como el
promedio ponderado de las tasas de inters para los prstamos BIRF, BID y
CAF que constituyen las fuentes de recursos para estos crditos.



VI. TASAS DE INTERES DE MORA Y SANCION POR DESVIO (6)

a) Operaciones activas en moneda nacional:

Hasta 1.1. veces la tasa activa promedio ponderada de la
respectiva institucin para operaciones activas corporativas o de consumo
segn sea el caso, a plazos entre 84 y 91 das, correspondiente a la semana
anterior a la fecha en que se haga exigible la obligacin de pago. En caso de
que una institucin financiera no hubiese realizado operaciones de este tipo , la
tasa de mora es hasta 1.1 veces la tasa que la propia institucin financiera
debi publicar la semana anterior para esta clase de operaciones. En el caso
de las instituciones financieras en liquidacin, la tasa de mora es 1.2 veces la
tasa activa referencial vigente durante la semana en que se haga exigible el
pago (7).


b) Operaciones activas en moneda nacional concedidas por las
instituciones del sistema financiero pblico:

Es 1.1 veces la tasa de la respectiva institucin para el tipo de
operacin de que se trate y que est vigente a la fecha de vencimiento de la
misma (7).

c) Operaciones activas en moneda extranjera:

Hasta 1.1 veces la tasa activa promedio ponderada de la
respectiva institucin para operaciones activas corporativas o de consumo,
segn sea el caso, a plazos entre 30 a 91 das, correspondiente a la semana
anterior a la fecha en que se haga exigible la obligacin de pago. En caso de
que una institucin financiera no hubiese realizado operaciones de este tipo, la
tasa de mora es de hasta 1.1 veces la tasa que la propia institucin financiera
debi publicar la semana anterior para esta clase de operaciones.

d) Contratos de arrendamiento mercantil en moneda nacional:

Es 1.2 veces la tasa activa referencial vigente durante la
semana que se haga exigible la obligacin de pago (7).

e) Contratos de arrendamiento mercantil en moneda extranjera:

Es 1.3 veces la tasa de inters estipulada en el contrato de
crdito externo respectivo.

f) Operaciones de las instituciones financieras en UVC:

Hasta 1.1 veces la tasa activa promedio ponderada de la
respectiva institucin a 5 aos plazo, correspondiente a la semana anterior a la
fecha en que se haga exigible la obligacin de pago. Si no se hubiesen
realizado operaciones de este tipo en una semana determinada la tasa de mora
aplicable es de hasta 1.1 veces la tasa que la institucin financiera debi
publicar la semana anterior para esta clase de operaciones.

Para las instituciones financieras que por su naturaleza no
cuentan con tasas activas promedio ponderadas a 5 aos plazo es de hasta 1.2
veces la tasa activa referencial de UVC, vigente durante la semana en que se
haga exigible la obligacin de pago.


g) Actos y contratos que no se efecten a travs del sistema
financiero en moneda nacional:

Es 1.1 veces la tasa mxima de inters convencional vigente a
la fecha en que se haga exigible la obligacin de pago.

h) Operaciones que no se efecten a travs del sistema financiero
en UVC:

Es un punto mayor a la tasa originalmente acordada

i) Sancin por desvo de recursos internos y externos en moneda
nacional o extranjera (8):

Como se especifica en el literal a) Captulo VI de esta
publicacin.

VII. DISPOSICIONES TRANSITORIAS

1. Tasa de inters para operaciones transitorias del Banco
Central mientras ejecute funciones de competencia del Banco del Estado:


a) Anticipos al sector pblico no financiero, al Banco
Nacional de Fomento, a la Corporacin Financiera Nacional y a la Empresa
Nacional de Almacenamiento y Comercializacin (ENAC): 1.1 veces la tasa
bsica del BCE.

b) Operaciones de redescuento del Banco Central del
Ecuador: Tasa bsica del BCE.

2. Tasas de redescuento para operaciones del Banco Central
mientras administre prstamos en moneda nacional con recursos externos:

a) Operaciones con recursos externos del BIRF,
BID, CAF y AID, excepto el crdito especificado en el literal b) de esta
disposicin: Inferior en cinco puntos a la tasa activa de cada operacin, pero
sin que sea menor a la tasa bsica del BCE.

b) Operaciones con recursos del prstamo BID 851/SF-
EC destinadas al financiamiento de las actividades de los microempresarios:
Tasa bsica del BCE.



VIII. DISPOSICIONES GENERALES

1. El cobro y pago de intereses puede hacerse al vencimiento
de la operacin o al final de perodos iguales y sucesivos libremente pactados y
establecidos en el contrato. El inters devengado se calcula sobre los saldos
promedio de capital del perodo al cual se aplique.


2. Las instituciones financieras pueden capitalizar los
intereses correspondientes al perodo de gracia de los prstamos que
conceden. Para el efecto, esta capitalizacin debe estipularse expresamente en
los respectivos contratos de mutuo.



------------------------------------------------------------------
* Regulacin No.837-93 de 20 de enero de 1993, vigente a partir de su
publicacin en el Registro Oficial No.112 de 21 de enero de 1993, Regulacin
No.855-93 de 17 de agosto de 1993, Regulacin No.883-94 de 15 de marzo de
1994, Regulacin No.909-94 de diciembre 20 de 1994, Regulacin No.913-95
de 3 de enero de 1995, Regulacin No.922-95 de 5 de abril de 1995,
Regulacin No.933-95 de 20 de junio de 1995, Regulacin 934-95 de 30 de
junio de 1995, Regulacin 936-95 de 11 de julio de 1995, Regulacin 953-95 de
27 de noviembre de 1995, Regulacin 983-96 de 5 de junio de 1996,
Regulacin 989-96 de 16 de julio de 1996.
(1) Las tasas referenciales son calculadas por el BCE y se publican los das
lunes de cada semana en los diarios de mayor circulacin del pas. Su vigencia
es de lunes a domingo, excepto la tasa legal y mxima convencional, cuya
vigencia es mensual.
(2) El crdito a travs del mecanismo de Operaciones de Tesorera es
otorgado hasta por un cupo mximo equivalente al 50 por ciento del monto a
que asciende el patrimonio tcnico de cada institucin financiera. El cupo es
determinado por el Banco Central del Ecuador en base a la informacin de
patrimonio tcnico correspondiente al ltimo mes del trimestre precedente que
proporciona la Superintendencia de Bancos y este cupo est dividido en dos
segmentos.
(3) Los intereses en operaciones pactadas en UVC se calculan en esta
unidad de cuenta y se liquidan en sucres, considerando el valor de la UVC al
momento del pago.
El clculo y liquidacin de intereses y comisiones se relaciona en el
denominador con el factor 365 o 366 si se trata de un ao bisiesto.
(4) Sin perjuicio de lo establecido en las letras a) y c), se podr pactar lmites
mximos de variacin de la tasa de inters de un perodo a otro y/o lmites
mximos a la variacin de la tasa de inters durante la vigencia de la
operacin.
(5) En caso de operaciones en moneda extranjera que no se pactan a la tasa
PRIME, los reajustes deben hacerse en perodos iguales y sucesivos no
inferiores a 90 das.
(6) Las operaciones activas de todas las instituciones sujetas al control de la
Superintendencia de Bancos as como las cuotas y dividendos de tales
operaciones que incurren en mora, se liquidan desde la fecha de vencimiento
del capital, cuotas o dividendos a la tasa de mora que se detalla en el captulo
VI inciso a) de esta publicacin.
(7) La tasa de mora puede reajustarse en perodos iguales y sucesivos no
inferiores a 90 das contados a partir de la fecha de vencimiento de la
obligacin, estableciendo para ello una tasa de reajuste de mora tal que
mantenga la relacin entre la tasa activa referencial y la tasa de mora inicial
aplicada a la operacin cuando se hace exigible la obligacin de pago.
(8) Se utiliza en casos en que se determina que el destino del prstamo
concedido con recursos internos o externos en moneda nacional o extranjera
ha sido desviado total o parcialmente. Se declara la operacin de plazo vencido
y se reliquidan los intereses en forma total o parcial.


Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con
lascondiciones de mercado y las disposiciones del banco central, cobranpor los
diferentes tipos de servicios de crdito a los usuarios de los mismos.Son
activas porque son recursos a favor de la banca.La tasa activa est compuesta por
el costo de los fondos (bonos del t es or o Amer i cano + Ri es go Pa s +
Ri es go de Deval uaci n) ms el riesgo propiamente de un prstamo como
es (riesgo de default porparte de la empresa + Riesgo de liquidez, producto de una
inesperadaext r acci n de deps i t os + cos t os admi ni s t r at i vos del banco
par aconceder crditos).
LA TASA PASIVA O DE CAPTACIN
E s l a q u e p a g a n l o s i n t e r me d i a r i o s f i n a n c i e r o s a l o s
o f e r e n t e s d e recursos por el dinero captado, es decir por el dinero que
tengan enesa institucin financiera.Es el porcentaje que paga una institucin
bancaria a quien depositadinero mediante cualquiera de los instrumentos que
para tal efectoexisten.
TASA DE DESCUENTO
Es el inters que se paga anticipadamente al obtener un crditoLa t as a de
des cuent o es una medi da f i nanci er a que s e apl i ca par a determinar
elvalor actualde un pago futuroLa tasa de descuento se diferencia de latasa de
inters, en que estas e apl i ca a una cant i dad or i gi nal par a obt ener el
i ncr ement o que sumado a ella da la cantidad final, mientras que el descuento se
restade una cantidad esperada para obtener una cantidad en el presente.La tasa de
descuento se puede visualizar de dos maneras
a)
Como la tasa de preferencia temporal y


b)
c o m o e l c o s t e d e
o p o r t u n i d a d d e l c a p i t a l . La tasa
de preferencia temporal mide las preferencias entre consumopropio hoy contra consumo
propio maana.E l c o s t e d e o p o r t u n i d a d d e l c a p i t a l mi d e l a
r e n t a b i l i d a d q u e s e obtendra en la mejor alternativa. Una de las
maneras de medirlo esm e d i a n t e l a
p r o d u c t i v i d a d m a r g i n a l d e l
c a p i t a l E n r e s u m e n , e l t i p o d e i n t e r s p u e d e
e m p l e a r s e c o m o t a s a d e descuento en un caso muy especial. En general, la
tasa de descuentoser distinta del tipo de inters.Es la diferencia expresada en
trminos porcentuales, entre el precioq u e s e p a g a p o r u n t t u l o y
s u Valornominal, siendo este ltimos u p e r i o r a l p r i m e r o y
s u j e t o a s e r r e s c a t a d o e n u n a f e c h a determinada.
Tasa de inters efectiva
Es el rendimiento que efectivamente produce la unidad monetaria, punt a
cont r a punt a, es deci r des de l a f echa de col ocaci n has t a l a fecha de
rendimientoLa tasa efectiva capitaliza en forma simple una sola vez en el periodobajo
anlisisPodemos decir tambin que la tasa de inters efectiva es el intersque
realmente genera un capital unitario en un periodo cuando seaplican tasas
proporcionales en la capitalizacin subperiodica

Inters que se calcula teniendo como base el tipo nominal neto del o s e f e c t o s
p r o d u c i d o s p o r l a f r e c u e n c i a y l a f o r m a d e p a g o
d e i n t e r e s e s y / o d e a m o r t i z a c i o n e s d e c a p i t a l . y T a s a
q u e m i d e l a variacin efectiva de un valor dado en el transcurso del tiempo
TASA DE INTERS PREFERENCIAL
Es un porcentaje inferior al "normal" o general (que puede ser inclusoinferior al costo
de fondeo establecido de acuerdo a las polticas del


Gobi er no) que s e cobr a a l os pr s t amos des t i nados a
act i vi dades e s p e c f i c a s q u e s e d e s e a p r o mo v e r y a s e a p o r e l
g o b i e r n o o u n a institucin financiera.P o r e j e m p l o : c r d i t o
r e g i o n a l s e l e c t i v o , c r d i t o a p e q u e o s comerciantes,
crdito a ejidatarios, crdito a nuevos clientes, crditoa miembros de alguna
sociedad o asociacin, etc.
TASA DE INTERS LEGAL
Se ut i l i z a en el cas o de que s e deba pagar i nt er s y no s e
hubi es eacordado con antelacin la tasa correspondiente.E s f i j a d a p o r e l
B a n c o C e n t r a l d e l E c u a d o r ( B C E ) , c u a n d o d e b a pagarse
inters sin haberse fijado la tasa convencional compensatoriay moratoria. El deudor
deber abonar el inters legal que es publicadodiariamente por el BCE en trminos
efectivos.
Tasa Legal 8.65LA TASA DE INTERS POR SEGMENTOS
Las tasas de inters por segmentos son las tasas de inters que semuestran
detallado para cada segmento o actividad que se realice enun determinado pas.En
Ecuador el crdito se clasifica en 4 segmentos: comercial
(sectorp r o d u c t i v o ) , c o n s u m o ( p e r s o n a l ) ,
m i c r o c r d i t o y v i v i e n d a (hipotecario). La Ley Trole establece que
la tasa de inters a partir del a c u a l s e c a s t i g a l a u s u r a e q u i v a l e a
1 , 5 v e c e s l a T a s a A c t i v a Referencial (TAR), que se calcula como un
promedio ponderado de loscrditos otorgados por todos los bancos al sector
corporativo (msde 5 mi l l ones de dl ar es de vent as anual es ) ent r e 84
y 91 d as . Enotras palabras, se establece un tope en funcin de la tasa ms
bajadel mercado, lo cual determina que para algunos segmentos, como el