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2013

BOLSA MUNDIALES

MAGISTER OSWALDO SANDOVAL HEREDIA

BOLSA MUNDIALES
Una Bolsa de Valores, es una organizacin privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra venta de valores, tales como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y privados, certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de instrumentos de inversin. La negociacin de los valores en los mercados burstiles se hace tomando como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para la actividad de los inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones est totalmente regulado, lo que garantiza la legalidad y seguridad. Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo econmico y financiero en la mayora de los pases del mundo, donde existen en algunos casos desde hace muchos aos, a partir de las primeras entidades de este tipo creadas en los primeros aos del siglo XVII. Los participantes en la operacin de las bolsas son bsicamente los demandantes de capital (empresas, organismos pblicos o privados y otras entidades), los oferentes de capital (ahorradores, inversionistas) y los intermediarios. La negociacin de valores en las bolsas se efecta a travs de los miembros de la Bolsa, conocidos usualmente con el nombre de corredores, sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa, agentes o comisionistas, de acuerdo a la denominacin que reciben en las leyes de cada pas, quienes hacen su labor a cambio de una comisin. En numerosos mercados, otros entes y personas tambin tienen acceso parcial al mercado burstil, como se llama al conjunto de actividades de mercado primario y secundario de transaccin y colocacin de emisiones de valores de renta variable y renta fija. Para cotizar sus valores en la Bolsa, las empresas primero deben hacer pblicos sus estados financieros, puesto que a travs de ellos se pueden determinar los indicadores que permiten saber la situacin financiera de las compaas. Las bolsas de valores son reguladas, supervisadas y controladas por los Estados nacionales, aunque la gran mayora de ellas fueron fundadas en fechas anteriores a la creacin de los organismos supervisores oficiales. La Bolsa de Valores representa el Juego Financiero ms popular dentro de la economa mundial en donde, en cuestin de minutos, se puede convertir en un millonario o en el hombre ms pobre, material o econmicamente hablando.

BOLSA DE VALORES DEL MUNDO

Historia y evolucin La palabra "bolsa" tiene su origen en un edificio que perteneci a una familia noble en la ciudad europea de Brujas, de la regin de Flandes, de apellido Van Der Burse, donde se realizaban encuentros y reuniones de carcter mercantil. El escudo de armas de esta familia estaba representado por tres bolsas de piel, los monederos de la poca. Para la poca, por el volumen de las negociaciones, la importancia de esta familia y las transacciones que all se efectuaban la gente le dio el nombre a lo que actualmente se conoce como Bolsa, por el apellido Burse. Brujas lleg a tener 100.000 habitantes, superando en poblacin a ciudades como Londres y Pars. Brujas fue un centro comercial de primer orden en los siglos XIII y XIV. Era el principal del noroeste de Europa, tanto por su condicin de ciudad portuaria como por su muy intensa produccin de textiles y especialmente los famosos paos flamencos reconocidos por su calidad, adems de ser el centro comercializacin de diamantes ms antiguo de Europa. No obstante, lo que se considera la primera bolsa fue creada en Amberes, Blgica, en 1460 y la segunda en msterdam en los primeros aos del siglo XVII, cuando esa ciudad se convirti en el ms importante centro del comercio mundial. La Bolsa de Valores de msterdam es considerada como la ms antigua del mundo. Fue fundada en 1602 por la Compaa holandesa de las Indias Orientales (Verenigde Oostindische Compagnie, o "VOC") para hacer tratos con sus acciones y bonos. Posteriormente fue renombrada como Amsterdam Bourse y fue la primera en negociar formalmente con activos financieros. La Bolsa de msterdam tambin funcion como mercardo de los productos coloniales. Publicaba semanalmente un boletn que serva de punto de referencia en las transacciones. Mucho tiempo despus, ese lugar de primaca lo conquist Londres y su bolsa de valores, denominada London Stock Exchange, fue fundada en 1801. Actualmente existen estas instituciones en muchos pases, siendo la ms importante del mundo actualmente, la Bolsa de Nueva York, que actualmente est en proceso de su transformacin para convertirse en una red de negociacin similar al mercado Nasdaq, tambin estadounidense, que hoy en da ha dejado de ser un sistema de transacciones electrnicas para convertirse

es una bolsa de valores que rivaliza con aquella, logrando plantearle una seria competencia.

DEFINICIN DE BOLSA DE VALORES.

Existen muchas definiciones de los que es la Bolsa de Valores, pero todas convergen en un solo punto transacciones financieras, se estudiar algunas definiciones para conocer diferentes puntos de vista y as tener una visin ms amplia de lo que se est presentando. Algunos economistas presentan definiciones como: la Bolsa de Valores es un mercado de capitales organizado, institucionalizado, oficialmente regulado, con unos intermediarios y formas de contratacin especficas. En otras palabras podramos decir que la bolsa es un mercado financiero donde se realizan operaciones de compra y venta de acciones u obligaciones. Esta definicin denota de una manera muy concreta lo que persigue como fin ltimo una Bolsa de Valores: la transaccin financiera, dejando en evidencia la presencia todos los elementos que se requieren para llevarlos a cabo.

Otra definicin que nos ampla aun ms lo que representa la Bolsa de Valores es la que nos la define como una institucin donde se encuentran los demandantes y oferentes de valores negociando a travs de sus Casas Corredoras de Bolsa. Las Bolsas de Valores propician la negociacin de acciones, obligaciones, bonos, certificados de inversin y dems Ttulosvalores inscritos en bolsa, proporcionando a los tenedores de ttulos e inversionistas, el marco legal, operativo y tecnolgico para efectuar el intercambio entre la oferta y la demanda Como se puede visualizar de esta definicin, se nos ampla el panorama: es un mercado, ya que existen demandantes y oferentes; requiere de un intermediario: las Casas Corredoras de Bolsa; la existencia de ms productos financieros aparte de acciones.

La Bolsa de Valores de Quito presenta una definicin muy particular, basada en preceptos morales y de integridad, segn ellos la Bolsa de Valores es una Corporacin Civil sin fines de lucro que tiene por objeto brindar a sus miembros las Casas de Valores, los servicios y mecanismos requeridos para la negociacin de valores en condiciones de equidad, transparencia, seguridad y precio justo. En ella se puede observar lo que idealmente se desea que exista en una Bolsa de Valores, ms all de transacciones burstiles, deben de existir principios morales que rijan estos movimientos.

CARACTERSTICAS DE LA BOLSA DE VALORES

Rentabilidad: siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la primera es con el cobro de dividendos y la segunda con la diferencia entre el precio de venta y el de compra de los ttulos, es decir, la plusvala o minusvala obtenida. Seguridad: la Bolsa como ya sabemos es un mercado de renta variable, es decir, los valores van cambiando de valor tanto a la alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo. Este riesgo podramos hacerlo menor si mantenemos nuestros ttulos a lo largo del tiempo, la probabilidad de que se trate de una inversin rentable y segura ser mayor. Por otra parte es conveniente la diversificacin; esto significa que es conveniente que no se adquieran todos los ttulos de la misma empresa sino de varias. Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender rpidamente.

LOS INDICES BURSTILES

Son un Instrumento de los Mercados Burstiles para seguir la evolucin del conjunto de las acciones cotizadas. La mayor parte de los ndices se constituyen con una seleccin de acciones que pretenden representar a la totalidad. . La muestra de activos que componen el ndice obedece a ciertos criterios de eleccin que en general tienen que ver con el volumen negociado y la capitalizacin burstil. Dado que existen distintos tipos de ttulos cotizados (acciones, derivados) se pueden calcular diferentes tipos de ndices, aunque los ms conocidos son los que se refieren a las acciones. En resumen tratan de reflejar el comportamiento de todos los valores que cotizan en la bolsa tomados en conjunto como si fuera una sola unidad. Los ndices burstiles son una referencia cada vez ms importante para los gestores de cartera. Lo son tambin en la oferta de nuevos productos, sobre todo en depsitos y fondos. Se habla ms de ellos que de los mercados a los que representan. IIMPORTANCIA DE LOS NDICES BURSTILES, La importancia de los ndices burstiles radica en la facilidad del manejo de la informacin, en otras palabras los involucrados en los mercados de bolsa no tienen por qu recordar grandes listados de precios ni tampoco cantidades exageradas de informacin, con un solo nmero resumen la labor de un da de trabajo; esto ofrece un menor esfuerzo en el entendimiento. De igual manera los ndices son meramente aplicativos y no tericos pues su base esta en el comportamiento real de la bolsa lo que ofrece un panorama mucho ms seguro en las decisiones.

De manera especfica podramos indicar que:


Proporciona a los inversionistas y asesores de estos una herramienta de fcil entendimiento e imparcial para la toma de decisiones; Ayuda en el registro efectivo del movimiento de las transacciones realizadas; Permite analizar mediante una comparacin de historiales entre diferentes periodos; Permite relacionar diferentes instrumentos de inversin en un solo parmetro de medicin;

Proporciona una imagen panormica de todo el movimiento burstil sin tener que analizar las operaciones por detallado;

CMO SE CALCULAN? Su clculo puede ser de tipo Aritmtico donde se utiliza la Suma y Resta simple para su clculo, asignando una puntuacin estndar a los instrumentos o empresas que son tomadas en cuenta para el clculo del mismo, y luego realizando una sumatoria o resta simple a fin de encontrar las posibles variaciones; de tipo Geomtrico donde las operaciones utilizadas son la Divisin y Multiplicacin porcentual de los puntos asignados a los instrumentos y empresas seleccionadas; finalmente puede realizarse un Combinado de ambos parmetros de medicin realizando operaciones alternadas entre la aritmtica y la geometra. La veracidad y objetividad de cada uno depender de muchos factores entre los que se pueden mencionar:

Tamao y tipo de mercado; Tamao y tipo de instrumentos o empresas participantes; Objetivos especficos de uso del ndice; Nmero de instrumentos o empresas utilizadas para el anlisis.

Sin embargo el tipo de operacin a realizar no es la nica diferencia en los clculos de estos ndices burstiles, tambin podemos encontrar que algunos tienen en cuenta la capitalizacin burstil (valor de cotizacin por el nmero de acciones) para asignar a cada ttulo un peso dentro del ndice. Por lo tanto, la subida o bajada de un valor importante tiene mayor repercusin en el ndice. Es el caso del IBEX 35 o el CAC 40 de la Bolsa de Pars. En otros casos como el NIKKEI de la Bolsa de Tokio, el ndice es el resultado de una suma aritmtica de la evolucin de las cotizaciones. En este ltimo caso, la evolucin de un gran valor significar para el ndice lo mismo que si se tratara de uno ms pequeo.

Indices burstiles mis representativos, Al igual que la existencia de bolsas predominantes en el mercado de valores mundial, existen ndices burstiles que son utilizados con mayor frecuencia por su confiabilidad o porque tienen estrecha relacin con alguna de estas grandes bolsas de valores.

INDICES DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE

El DJIA es un promedio ponderado de precios de 30 acciones de compaas identificadas como "blue chip" (reconocidas por la calidad de sus productos y servicios, su confiabilidad y su habilidad para operar eficientemente) que cotizan en el New York Stock Exchange (NYSE). Este ndice fue creado en 1896 por Charles H. Dow, siendo el indicador accionario ms antiguo que an se encuentra en uso. A pesar del reducido nmero de compaas que lo componen, este ndice sigue con bastante fiabilidad las evoluciones del mercado; dado que slo refleja la evolucin de las compaas de mayor tamao y sin tener en cuenta los dividendos.

Indice Nasdaq 100

El Nasdaq 100 refleja la evolucin de las compaas ms grandes de los principales grupos industriales, incluyendo los sectores de computadoras (hardware y software), telecomunicaciones, ventas mayoristas y minoristas y biotecnologa. Este ndice fue creado en 1985 y est compuesto por las acciones no financieras americanas y extranjeras de mayor capitalizacin burstil listadas en el Nasdaq. Este ndice se calcula utilizando la metodologa de capitalizacin ponderada modificada.

Indice S&P 500

El S&P 500 se calcula mediante una media aritmtica ponderada por capitalizacin y representa la mayor parte de la capitalizacin burstil de los Estados Unidos.

Indice IBEX 35

El IBEX 35 es el ndice oficial del mercado continuo de la Bolsa espaola y es calculado, publicado y difundido en tiempo real por la Sociedad de Bolsas. Es un ndice ponderado por capitalizacin, compuesto por las 35 compaas ms liquidas entre las que cotizan en el mercado continuo de las cuatro Bolsas espaolas. A pesar de la escasez de valores que lo forman, el Ibex 35 representa un amplio porcentaje del volumen total contratado en el mercado continuo, y de la capitalizacin del total de la Bolsa espaola, por lo que es un buen indicador de la tendencia y evolucin del mercado.

Indice CAC 40

El CAC 40 es el principal ndice del mercado francs, que consiste en la media aritmtica ponderada por capitalizacin. Incluye 40 valores cotizados en el principal segmento del mercado de valores de Pars, elegidos por su capitalizacin y liquidez.

Indice Nikkei 225

El Nikkei 225 es el principal ndice de Japn que incluye 225 compaas. Este ndice se calcula mediante una media aritmtica simple, utilizando el sistema Dow y corrigindose por ampliaciones desde 1991.

BOLSA DE VALORES DE NUEVA YORK

ENTORNO.

Wall Street es una calle, una direccin en la ciudad de New York, que va exactamente desde Roosevelt Drive cerca del East River, hasta la vieja iglesia de la Trinidad. Pero es a no es la calle a la que se refieren cuando alguien pregunta cmo funciona Wall Street? quin dice Wall Street?. Esta Wall Street es un mercado. Especficamente es un mercado donde los comerciantes agentes y clientes se encuentran para vender y comprar acciones y bonos. Se componen de todos los sitios individuales y de toda la comunidad de intereses que los une y la cual es vigilada muy de cerca por la Comisin de Valores e Intercambio Securities and Exchange Commission (SEC). Siendo de esta manera una forma corta y conveniente de refererirse a la bolsa donde los valores se negocian en un proceso de subasta: la Bolsa de Valores de New York New York Stock Exchange (NYSE), la Bolsa Americana de Valores American Stock Change (AMEX) y las bolsas de valores regionales.

Tambin incluye la cadena nacional de corredores/negociantes conocida como el mercado fuera de bolsa Over the Counter Market (OTC), las firmad de corredores y sus empleados, y una gran diversidad de inversionistas tanto individuales como institucionales. Wall Street tambin debe definirse con mayor presicin de acuerdo con sus dos funciones ms importante: proporcionar un mercado primario y un mercado secundario. HISTORIA. El camino de tierra adquiri su nombre Wall Street (Calle del Muro), debido a un muro de tapia construido de tapia construido a lo largo de ste, poco tiempo despus de que NY fuera fundada como un centro de comercio holands en el ao 1.609. el muro ms tarde mejorado con una cerca de madera, fue construido para mantener las vacas adentro y los indios afuera. Poco sobre su xito con las vacas.
2.1 RESEA HISTRICA

Los primeros comerciantes tuvieron muchos negocios. Compraban y vendan productos del sector agropecuario: tales como pieles, melaza y tabaco; comercializaban monedas extranjeras, aseguraban con mercanca y especulaban con tierra. Sin embargo no invertan formalmente en acciones y bonos ya que hasta la posesin de George Washington, Wall Street no tena Bolsa de Valores.

AO

ACCIONES La calle del muro.


La primera orden de negocios "US$80 millones" en bonos del gobierno.

1609

Primera Bolsa de Valores en Philadelfia. Creacin del primer banco de Estados Unidos. 1780-1800 Accionistas y comerciantes firmaron el Acuerdo de Buttonwood Primer Mercado con precios en aumento.(100 acciones diarias). Se crea el grupo de miembros originales de la Bolsa de Valores. 1800-1820 Junta de Valores e Intercambio de Nueva York. Descubrimiento del Oro en California. 1820-1850
Gran participacin ferrocarriles. de empresas mineras y participacin en

1850-1860 1860-1870 1870-1890

Ubicacin de la bolsa donde actualmente funciona.. Corredores del orillo de acera. Edificio Mills. El Dow Jones Industrial

1890-1910 1910-1930 1930-1950 1950-1970

Agencia para el Mercado de Acera. Traslado de la Agencia a Wall Street. Bolsa Americana de Valores-Americans Stock Exchange. Cobro de comisiones negociable.

3. FUNCIONAMIENTO DE LA BOLSA El NYSE es un organismo sin fines lucrativos, dirigidos por un Comit de directores formado por diez representantes del pblico de los intermediarios y por un presidente, trabajando todo el tiempo. Los representantes del publico vienen de los todos los puntos cardinales y actualmente comprenden a directores de empresas, miembros del cuerpo docente, un antiguo diplomtico y el director del fondo de pensiones de jubilacin. Los representantes de los operadores profesionales cubren una extensa gama de actividades dentro o fuera de la bolsa e incluso fuera de Nueva York. Son los miembros del Comit de direccin quienes tienen la responsabilidad de establecer los programas de actividad y las polticas de la bolsa. El alto personal es responsable de la realizacin de dichos programas y polticas . El nmero de miembros del NYSE es de 1366. la calidad de miembro es adquirida tras justificacin profesional, mediante la compra de un escao a un miembro que desee vender el suyo. De los 1366 miembros todos pertenecen salvo 140, que pueden no ser miembros de la bolsa, estn sin embargo sometidos a la misma vigilancia que los propios miembros: pero no tienen acceso a las sesiones, puesto que no son miembros. Al nuevo miembro se le presentan tipos de actividades posibles: Puede hacerse corredor a comisin o commission broker, ejecutado en cada sesin las ordenes de venta o de compra transmitidas por los clientes; Puede hacerse experto, es decir, responsable de organizar el mercado de determinados valores, en nmero limitado de forma que se mantengan cotizaciones precisas, correctas y ordenadas; Puede hacerse odd-lot-broker, que vender y comprar al pblico, acciones en nmero inferior a la unidad de transaccin normal de un centena llamada round lot; Puede hacerse floor broker o two dollar broker que se limita a transmitir o a ejecutar ordenes por su cuenta de los brokers mas importantes; Puede hacerse un dealer inscrito que compra y vende en la sesin por su propia cuenta; Puede por ltimo hacerse block positioner actuando como un dealer pero para la compra y la venta de paquetes de ttulos particularmente importantes. De las 523 empresas miembros del NYSE, aproximadamente unas 440 estn en relacin con el pblico. La parte restante trata con otros brokers o dealers. Muchas empresas intermediarias que tienen relacin que tienen relaciones con el pblico, son importantes, con una organizacin interior muy diversificada permitiendo efectuar operaciones financieras variadas entre las cuales figuran: la compra de acciones, o de obligaciones, por cuenta de inversores individuales o institucionales; la garanta de nuevas emisiones, la venta de acciones de fondos de inversiones mutualistas, el lanzamiento de la gestin de dichos Fondos Mutualistas, las operaciones en bolsas de mercancas, actuar como

dealer para determinados valores, por importes a menudo importantes. Sin embargo algunas empresas se especializan solamente en una o dos de estas funciones. El NYSE esta sometido al mismo tiempo, a las decisiones de su Comit de Directores y al control de la SEC. La mayor parte de los miembros del NYSE disponen de oficinas en prcticamente todas las ciudades un poco importantes de EE.UU. Muchos de ellos han abierto oficinas en Canad, Amrica Latina, Europa y en Asia de hecho una proporcin apreciable de la actividad del NYSE proviene de rdenes extranjeras.

4. CONDICIONES DE NEGOCIACIN EN EL NYSE

Un valor no puede ser negociado en el NYSE antes de haber sido formalmente emitido a la cotizacin de la bolsa por el Comit de Directores. Para hacer admitir sus acciones ordinarias, las sociedades tienen que respetar varios criterios en relacin al nmero de acciones existentes y ya en manos del pblico, al valor de intercambio de dichas acciones, al nmero de accionistas y a la rentabilidad.

Tambin tienen que comprometerse a publicar regularmente informaciones financieras, a otorgar un derecho de voto a los poseedores de acciones ordinarias, a aceptar las delegaciones de poderes y, por ultimo, a suministrar todas las indicaciones referentes a hechos que pudieran afectar a los cambios de los ttulos.

Otros criterios diferentes se aplican a la cotizacin de obligaciones y de Warrants. Cualquier sociedad que haya conseguido ser cotizada tiene que seguir respetando los compromisos contrados originalmente respecto al nmero de acciones en manos del publico, a su valor burstil y al numero de accionistas.

5. MECANISMOS DE CONTRATACIN

La bolsa, en cuanto tal no compra ni vende ttulos y no fija precios. Se limita a facilitar el local y los distintos servicios gracias a los cuales millones de inversores individuales y de instituciones pueden comprar y vender por el cause de los intermediarios llamados Brokers.

En la practica, un inversor da orden a un mandatario inscrito en la SEC, por su parte asociado a una empresa de intermediarios miembro de la bolsa, para vender o comprar acciones, sea el precio corriente del mercado, sea un precio estipulado. La empresa de intermediarios enva la orden por telfono o va electrnica, al socio que esta en el recinto de la bolsa. Este socio se dirige entonces al lugar post del Corro donde el valor es negociado y contrata en ese momento con otros brokers o con el experto. La bolsa es, de hecho, un mercado donde la adjudicacin permanente se efecta en los dos sentidos, confrontndose las demandas y las ofertas de forma competitiva. Si la cotizacin es considerada como satisfactoria, dicho miembro de la bolsa hace la transaccin, mediante acuerdo verbal, con el otro broker o con el experto. Aunque las transacciones sean transcritas, estn todas apoyadas en la confianza mutua que tienen cada uno de los intermediarios en los dems: estas transacciones han alcanzado unas millonarias sumas de dlares en un mismo da. Cada transaccin es gravada en la cinta de un tiker en unos segundos y a continuacin, es transmitida a las oficinas que tenga la empresa en todos los Estados, en Canad y en Europa. La confirmacin de la realizacin de la operacin es enviada por medios electrnicos a la sede central de la empresa que la enva por los medios utilizados al comprador y al vendedor. Este

procedimiento requiere de dos a tres minutos a partir de la orden recibida del cliente hasta la recepcin de confirmacin por parte de la sede central. El experto solamente intervendr en la transaccin cuando la oferta y la demanda estn desequilibradas. Si en el interior de la bolsa, y respecto a un valor en concreto, se presentan mas ordenes de ventas que de compras, el especialista de dicho valor realiza el equilibrio momentneo convirtindose en comprador de todo o parte del importe del valor ofrecido. A la inversa, vendera por su propia cuenta cuando las ordenes recompra fueran superiores a las ordenes de venta.

5.1. El experto

El experto es un miembrote la bolsa permanentemente instalado en un lugar concreto, siempre el mismo, del corro Floor donde desempea simultneamente el papel de Broker (Agente intermediario) y de Dealer (Actor principal). Como Agente, ejecuta las rdenes a cambios limite que no corresponden forzosamente al cambio del mercado, por cuenta del publico, ordenes que han sido dadas por otros miembros de la bolsa. Como Dealer compra y vende por su propia cuenta para organizar el mercado relativo a los ttulos en los que es experto. 5.1.1 Papel del Intermediario (Brokerage- Function)

En su capacidad de intermediario el experto ejecuta principalmente rdenes a cambios limite que le han sido transmitidos por los intermediarios puros; es el caso en que un broker recibe una orden limite de comprar a 55 una accin que es contratada a 60. Al ejecutar esta orden a partir del momento en que el cambio del mercado alcanza el estipulado, el experto permite que los brokers realicen otras operaciones en otros posts. El especialista puede as mismo, estar encargado de ejecutar rdenes cuando lo considere adecuado, siendo su propio juicio considerado como el mejor o cuando se haya anulado y transformado en orden de compra o de venta al cambio del mercado una orden con cambio limite.

5.1.2. Papel del Dealer

Este segundo papel del experto consiste en negociar por su propia cuenta los valores cuyo mercado organice, lo que permite que se hagan los cambios mas precisos de la forma ordenada.

El experto hace as ms pequeas las diferencias de cotizaciones que resultan de las diferencias importantes entre las rdenes de venta y las rdenes de compra. De la misma forma esta garantizada as una continuidad en la fijacin de los cambios que no seria posible de otra forma, contribuyendo as a la liquidez del mercado. El experto permite de esta manera la ejecucin de las rdenes de los inversores a los mejores cambios cuando exista una disparidad momentnea entre los cambios ofrecidos y los demandados. Para desempear su papel el experto comprara normalmente la accin a un precio mas elevado que el del mercado y la vender a un precio inferior, siendo el nico que puede y debe hacerlo, sin embargo, para conservar un mercado ordenado el experto a veces esta obligado a vender y comprar acciones en otras condiciones. No es obligado a oponerse a un alza o a una baja relativamente apreciable.

6. LIQUIDACIN Y COMPENSACIN

Tras la ejecucin de la transaccin, el comprador del vendedor tiene que proceder a su liquidacin en el plazo de los 5 das hbiles siguientes. El comprador tiene que suministrar los fondos necesarios para hacerse propietario de la accin, y el vendedor tiene que enviar los certificados representativos de la propiedad de sus acciones a su broker. Sin embargo ciertos stocks pueden ser comprados en descubierto, es decir, un broker, o un banco, otorgarn un crdito a un comprador para cubrir una parte del precio de compra. No obstante estas operaciones en descubierto son reglamentadas estrictamente. Las ventas en descubierto tambin estn autorizadas en la bolsa. Cuando el broker a quien se ha dirigido el vendedor recibe certificado de propiedad de la accin (endosado por el vendedor), lo enva al responsable de la materializacin de las transferencias, generalmente un banco o un trust company; dicha compaa redacta, un nuevo certificado con el nombre del comprador. La transferencia de la propiedad de los valores entre compradores y vendedores, implica la manipulacin fsica de un considerable volumen de

papel, ocasionndose as ciertos riesgos en particular de errores. En consecuencia, la NYSE ha creado un organismo especializado en este tipo de operaciones, la depository trust company, que tienen un numero considerable de acciones y certificados de acciones depositado por los brokers, los dealers, los bancos y las trust company. De esta forma, las transferencias pueden ser efectuadas electrnicamente reduciendo as el nmero de transferencia por manipulacin. Todas las acciones cotizadas en la bolsa son registradas en libros de las sociedades emisoras con el nombre del propietario. Muchas obligaciones tambin son registradas nominativamente, pero, muchas tambin, pueden ser obligaciones al portador: entonces exportador es considerado, sin que hayan nombres que figuran en un certificado o en los libros de la sociedad. El comprador y el vendedor pagan ambos una comisin al broker, con ocasin de estas transacciones. Las comisiones en el NYSE alcanzan poco menos del 2% del valor de contratacin de las acciones. Este porcentaje es a veces ms alto cuando las transacciones se refieren aun gran nmero de ttulos.

7. MERCADO AL MARGEN DE LA COTIZACION: OVER THE COUNTER MARKET. Las compras y las ventas de los valores que o sean cotizados en las bolsas reglamentarias son efectuadas en el Over the Counter Market (OTCM). Dicho mercado no tiene una sede concreta sino que est constituido por una red de varios miles de dlares instalados por todo el territorio de EE.UU. que compran y venden valores por telfono o teletipo, o mediante un sistema de comunicacin electrnico, estos dealers, llamados market makers se manifiestan dispuestos a compra o a vender valores, a los cambios que ellos sealan. Dado que el dealer opera por su propia cuenta, este cambio influye una remuneracin suplementaria que incrementa el precio de una compra. Un dealer retiene habitualmente un determinado stock de valores, de suerte que los pueda entregar a otros dealers y brokers que operan por cuenta de sus clientes, al por menor.

En el OTCM se contrata los valores emitidos por cualquier empresa americana, sea cual fuere su tamao, su forma jurdica, la mercanca y los servicios producidos; ya sea que dichos valores sean emitidos por sociedades concesionarias de servicios pblicos (publice utilities) o empresas de productos qumicos o de oleoductos, ya sea por sociedades de transporte, empresas de textiles, cerveceras, grandes almacenes, productores de materias primas, etc.

La mayor parte de los bancos y compaas de seguros tienen sus ttulos cotizados en el OCTM, y lo mismo ocurre con un gran nmero de valores extranjeros. Es una asociacin de profesionales, la Nacional Asociation of Segurity Dealer (NASD) la que es responsable de la reglamentacin del OCTM. Este organismo de autorregulacin esta registrado en la SEC y trabaja en estrecho contacto con dicha organizacin. Es por tanto competencia de la SEC vigilar el funcionamiento de las bolsas y tambin el de la NASD, que tienen el poder de tomar todas las medidas necesarias para que los intercambios se hagan en las condiciones mas justas y ms equitativas posibles. As mismo, puede censurar a los miembros que hubieran violado sus normas, imponerles multas, suspenderlos o incluso expulsarlos.

Peridicamente la NASD controla los libros y todos los documentos de los miembros de su asociacin, sin avisar, si son observadas todas las reglas existentes y en particular la necesidad de un capital mnimo.

8. EL SISTEMA DE COTIZACIN AUTOMTICA CREADO POR LA NASD 8.1. ORIGEN

Este sistema es designado generalmente por las iniciales NASDAQ, que significa National Asociation of Segurity Dealers Automatic Qotations Sistem. Las NASDAQ es un sistema recomunicaciones por ordenador, que recoge y conserva al instarte, los precios de las sesiones realizadas por la red de dealers, en el OTCM. Con respecto a los valores que han sido habilitados para integrarse a dicho sistema electrnico.

La NASDAQ ha sido creada para solucionar los problemas planteados por el extraordinario crecimiento del volumen negociaciones en el OTCM. Anteriormente los broker se vean forzados a consultar por telfono a varios dealers para conocer cuales eran los mejores precios pedidos, de compra o de venta. En la prctica de un broker no era seguro el conocer con exactitud el mejor precio. No tenia la posibilidad de consultar a todos los dealers que negociaban el mismo valor.

Las solicitudes de informaciones y de solicitudes de las empresas que desean ver figurar sus ttulos en el OTCM se hicieron tan numerosas que el funcionamiento de dicho mercado comenzaba a peligrar.

9. INDICADORES FINANCIEROS

DOW JONES Creado en 1883 por los periodistas Charles Henry Dow y Eduard D. Jones. En un inicio era tomar las 12 empresas que componan la bolsa en ese momento sumar sus valores de negociacin y dividir por doce, este promedio servia para adaptar el mercado, ahora se tienen en cuenta las 30 empresas inscritas en la bolsa para el promedio del mercado.

NASDAQ Mercado electrnico ms grande existente en el mundo, a su vez tiene tres indicadores Nasdaq Composite Index, Nasdaq 100 Index y Nasdaq 100 finantial Index.

S&P 500 ndice que incorpora el comportamiento promedio del precio de 500 acciones de la bolsa de valores de Nueva York.

BOLSA DE TOKIO

La Bolsa de Tokio es la segunda bolsa de valores ms grande del mundo y est destinada a la negociacin en exclusiva de las acciones y valores convertibles o que otorguen derecho de adquisicin o suscripcin. Los principales ndices de la Bolsa de Tokio son el Nikkei 225, ndice de compaas elegidas por el "Nihon Keizai Shimbun" (el peridico de negocios ms grande de Japn), el TOPIX y el J30 (ndice de grandes compaas industriales). Estructura La Bolsa de Tokio est estructurada en diferentes mercados o secciones: First Section (Primer mercado): cotizan los valores ms importantes y de mayor capitalizacin (blue chips) donde se encuentran los componentes del Nikkei. Second Section (Segundo mercado): cotizan compaas ms pequeas y de menor volumen de negocio. Foreign Section (Mercado extranjero): cotizan compaas extranjeras. Mothers (Empresas madres): compaas de alto crecimiento e innovadoras. Datos Nombre: Tokyo Stock Exchange, Inc. Direccin: 12 directores, 4 auditores, 9 consejeros Address: 2-1 Nihombashi Kabutocho, Chuo-ku, Tokio, Japn Fundacin: 15 de mayo de 1878 Capital: 11.500 millones de yenes Acciones: 2.300.000 acciones Empleados: 737 personas Compaas adscritas 2.302 Nacionales 2.271 Extranjeras 31 Capitalizacin burstil

332.133.153.000.000 yenes Historia 15 de mayo de 1878 - La Bolsa de Tokio es fundada. 1 de junio de 1878 - Comienza el comercio. 30 de junio de 1943 - 11 bolsas en todas partes de Japn (Incluyendo al TSE) fueron unificadas en una corporacin casi-pblica al servicio de los intereses industriales y militares del imperio. 10 de agosto de 1945 - El empeoramiento de las condiciones de guerra y los ataques areos a la isla principal de Japn, forzaron al mercado de valores a suspender sus sesiones de comercio sobre todos los mercados de valores. Segunda Guerra Mundial - Despus de la Segunda Guerra Mundial, en marzo de 1947, se promulg la Ley de Valores y Mercados japonesa que es el marco regulador actual. 16 de mayo de 1949 - Se reinician las sesiones comerciales tras la guerra, bajo el patrn regulador adoptado en 1947 por la Bolsa de Tokio. 1971 - La bolsa de Tokio adopt el sistema de anotaciones en cuenta para acciones. 1973 - Se determina la seccin de accin extranjera. 1982 - Introduccin del sistema CORES (Computer assited Order Routing and Execution System), con lo que comenz la transformacin del mercado de corros en el mercado informtico que conocemos hoy, uniendo los cinco mercados japoneses en un moderno mercado continuo. Formas de negociacin: Fijacin del precio La Bolsa de Tokio, como cualquier otro mercado de valores del mundo, tiene como cometido poner en contacto oferta y demanda con el fin de establecer precios competitivos. Y para alcanzar este objetivo las diferentes bolsas recurren a distintos mecanismos y formas de negociacin. En la TSE, podemos distinguir tres reglas de juego diferentes, de acuerdo al momento y las condiciones que se estn dando. Estas tres formas son: Itayose, Zabara y las subastas. Itayose: Este sistema su utiliza para fijar precios de apertura y cierre de cada una de las dos sesiones diarias y para fijar el nuevo precio inicial tras una parada de negociacin (trading hault). El ltimo caso en que se usa es para fijar un precio tras una cotizacin especial (special quote).Bajo este sistema todas las rdenes que se introducen en el libro registro de anotaciones se tratan como simultneas, es decir que se suprime la prioridad de tiempo. Como se calcula este precio de equilibrio, es algo que viene determinado por el volumen

agregado de rdenes de compra y venta que existen. De hecho, el precio que resulta de una negociacin con el mtodo Itayose ser aquel que equilibre en mayor medida oferta y demanda, ejecutando las rdenes de compra/venta con precios superiores/inferiores al de equilibrio. Zaraba: Es el mtodo de fijacin de precios que se usa en la negociacin continua de la sesiones. Es la ejecucin habitual de las rdenes de oferta y demanda tras la fijacin del precio inicial.A medida que nuevas rdenes llegan al libro registro, estas se agregan a las ya existentes y se ejecutan si procede, o se almacenan en espera de ser ejecutadas. Subastas (ToSTNeT-1 y ToSTNeT-2): Estos dos mecanismos fueron introducidos en 1997 y 1998 respectivamente y son bsicamente sistemas electrnicos de negociacin en subastas y tienen como fin facilitar el comercio de grandes volmenes de acciones. Este tipo de negociacin esta restringida a las acciones domsticas. Para estas negociaciones existen tres sesiones diarias: 8:20-9:00AM, 11:00-12:00PM y de 15:00-16:30PM.

LA BOLSA DE LONDRES

La bolsa de valores de Londres fue fundada en el ao 1570. A principios del siglo XVII era considerada como la principal bolsa del mundo Su mercado principal incluye actualmente 2.000 compaas britnicas y 500 extranjeras La Bolsa de Londres est en el corazn del mercado financiero mundial y es el hogar de algunos de los ms grandes, las empresas ms exitosas y dinmicas del mundo. La Bolsa se ha basado en una larga historia de integridad, experiencia y conocimiento del mercado para convertirse en la bolsa de valores ms internacionales. En octubre de 2007 se fusion con la Borsa Italiana, la creacin de lderes en Europa negocio de cambio de diversificado, London Stock Exchange Group. La Bolsa es el ms internacional de las bolsas de todo el mundo, con alrededor de 3.000 empresas de ms de 70 pases admitidos a negociacin en sus mercados. Desde la realizacin de sus negocios en los cafs de siglo 17 en Londres, la Bolsa es una de las bolsas ms antigua del mundo de valores y puede trazar su historia de ms de 300 aos. Transmisin en directo financieros se transmiten durante todo el da desde los estudios de televisin propia de la Bolsa. Ms de 400 empresas, principalmente bancos de inversin y corredores de bolsa, son miembros de la Bolsa de Valores de Londres.

El ndice principal de esta bolsa es el FTSE 100. El FTSE 100 Es el ndice burstil de referencia en Gran Bretaa. Est compuesto por las 100 compaas de ms alta capitalizacin de la bolsa de Londres. Capitalizacin burstil (Es el numero de acciones multiplicado por la cotizacin en el mercado burstil de una accin) El ndice, que naci en 1984, est regulado por el FTSE Group, una compaa independiente que se origin como una empresa conjunta entre el diario Finantial Times y la Bolsa de Londres. Las compaas del FTSE 100 representan el 80% de la capitalizacin de todo el mercado de valores de Londres.

Qu hace la bolsa de Londres? Actualmente, la Bolsa de Londres tiene 4 reas de base: 1. Mercado de equidad Permitimos a las compaas alrededor del mundo levantar el capital que necesitan crecer, enumerando seguridades en nuestros mercados muy eficientes, transparentes y bien-regulados. A travs de nuestros dos mercados primarios. Una vez que hayan admitido a las compaas a negociar, utilizamos nuestra maestra de los mercados financieros globales para ayudarles a maximizar el valor de su listado en Londres. 2. Servicios que negocian Proporcionamos las plataformas que negocian usadas por las firmas del broking alrededor del mundo para comprar y para vender seguridades. 3. Informacin de mercado Proveemos los precios de alta calidad, en tiempo real, las noticias y la otra informacin a la comunidad financiera global. 4. Derivados Nuestro negocio de los derivados es una diversificacin pionera ms all de nuestros mercados de equidad de la base. EDX Londres es nuestro intercambio internacional de los derivados de la equidad y nuestro objetivo es convertirse en el mercado ms eficiente y ms lquido para los derivados de la equidad.

PROCESO DE FLOTACION La Bolsa de Valores de Londres llama Proceso de Flotacin cuando una organizacin solicita formar parte de ella y es aceptada, inicia su cotizacin en la bolsa. La organizacin emite y vende acciones mediante la oferta pblica de venta (OPV). Por lo tanto un paso importante es decidir que tipo de oferta se har. Por ejemplo, los principales tipos de oferta de la Bolsa de Londres son los siguientes: Oferta de Venta En este caso se ofrecen acciones al pblico a travs de un intermediario patrocinador, para comprar acciones nuevas o existentes.

Oferta de Suscripcin Este tipo de oferta tambin se conoce como Oferta Directa, porque es una invitacin hecha por el emisor directamente al pblico para suscribir nuevas acciones. Esta oferta se trata de una Primaria Tpica y no implica a ningn intermediario financiero como patrocinador de la emisin Colocacin Este tipo de oferta implica la venta de acciones nuevas a instituciones o particulares, de forma directa o a travs de un intermediario financiero. No implica una oferta al pblico en general. Oferta de Intermediarios Se trata de una oferta de acciones nuevas que se colocan en un sindicato de intermediarios financieros, quienes a continuacin ofrecen las acciones a sus clientes. Introduccin Es la oferta de una nueva emisin de valores, pero no directamente a la bolsa. Una introduccin se usa cuando las acciones ya cotizan en una bolsa extranjera, cuando los accionistas existentes desean operar pblicamente con sus acciones o cuando una organizacin que cotiza en bolsa crea nuevas acciones para sustituir las de otra organizacin que tambin cotiza luego de haberla adquirido.

BOLSA DE VALORES DE FRANKFORT

La Bolsa de Valores de Frankfort tiene sus inicios en el siglo XVI debido al comercio al por mayor y los negocios bancarios. Para solucionar la falta de organizacin y caos que haba en el comercio de dinero se estableci la Bolsa de Valores de Frankfort en el ao de 1585. A partir de la reforma de bolsa durante la Alemania Nazi en 1935 la importancia de la bolsa de Frncfort aument rpidamente. El fin de la Segunda Guerra Mundial y la divisin de Alemania fueron los acontecimientos decisivos para la evolucin a la bolsa ms importante de Alemania. Desde entonces inversores nacionales e internacionales llegaron a Frncfort del Meno convirtiendo a la ciudad en sede del Banco Central Europeo y de los principales institutos financieros alemanes.

Frncfort tiene la bolsa ms importante de Alemania. Con un volumen total de contratacin de 5.200 mil millones de euros (2000), la bolsa de valores de Frncfort consolida su posicin como la tercera en el mundo despus del New York Stock Exchange y el Nasdaq. En la bolsa de valores de Frncfort se han movido unos 3.300 mil millones de euros en el ao 2004. La cantidad total se compone de 2600 mil millones de euros en acciones y fondos comerciados en la bolsa y unos 709 mil millones de euros en rentas. De las acciones alemanas (993 mil millones de euros) se negocian un 97% en la bolsa de Frncfort y en XETRA, el sistema de comercio electrnico de la bolsa alemana. El ndice de referencia es el DAX. Las rdenes en el mercado alemn se contratan a travs de un sistema de rdenes de negociacin continua denominado XETRA. El DAX.- El ndice DAX o Xetra DAX es el ndice de referencia de la Bolsa de Frncfort. Es el ndice ms conocido de la Bolsa alemana. Su clculo consiste en una media aritmtica ponderada por capitalizacin, e incluye los 30 principales valores cotizados en ese mercado de valores, seleccionados por capitalizacin y contratacin. Ningn valor puede tener un peso superior al 20%. Su composicin se revisa anualmente en el mes de septiembre. Se calcula comenzando a las 9 a.m. y el cierre se produce tras la subasta de cierre de precios del Xetra, que empieza a las 5:30 p.m. El clculo se realiza cada minuto durante la sesin, tomando los precios del sistema de trading Xetra. Tiene base 1.000 puntos a partir de 31 de septiembre de 1987. Desde el 18 de junio de 1999 slo se toman para calcular el DAX aquellas empresas cotizadas en el XETRA.

CONCLUSIONES

El conocimiento y el buen manejo de la informacin, la interpretacin que se le da a la misma, es la que le da un manejo al mercado de valores del mundo. La integracin de un mercado centralizado de valores permite un mejor manejo y control del mismo, dndonos alguna certeza y seguridad en el momento de las negociaciones.

BOLSAS MUNDIALES
1. BOLSA:
La palabra "bolsa" tiene su origen en un edificio que perteneci a una familia noble en la ciudad europea de Brujas, de la regin de Flandes, de apellido Van Der Burse, donde se realizaban encuentros y reuniones de carcter mercantil. El escudo de armas de esta familia estaba representado por tres bolsas de piel, los monederos de la poca. Para la poca, por el volumen de las negociaciones, la importancia de esta familia y las transacciones que all se efectuaban la gente le dio el nombre a lo que actualmente se conoce como Bolsa, por el apellido Burse.

Brujas lleg a tener 100.000 habitantes, superando en poblacin a ciudades como Londres y Pars. Brujas fue un centro comercial de primer orden en los siglos XIII y XIV. Era el principal del noroeste de Europa, tanto por su condicin de ciudad portuaria como por su muy intensa produccin de textiles y especialmente los famosos paos

flamencos reconocidos por su calidad, adems de ser el centro comercializacin de diamantes ms antiguo de Europa.

No obstante, lo que se considera la primera bolsa fue creada en Amberes, Blgica, en 1460 y la segunda en msterdam en los primeros aos del siglo XVII, cuando esa ciudad se convirti en el ms importante centro del comercio mundial.

La Bolsa de Valores de msterdam es considerada como la ms antigua del mundo. Fue fundada en 1602 por la Compaa holandesa de las Indias Orientales (Verenigde Oostindische Compagnie, o "VOC") para hacer tratos con sus acciones y bonos. Posteriormente fue renombrada como Amsterdam Bourse y fue la primera en negociar formalmente con activos financieros. La Bolsa de msterdam tambin funcion como mercado de los productos coloniales. Publicaba semanalmente un boletn que serva de punto de referencia en las transacciones. Mucho tiempo despus, ese lugar de primaca lo conquist Londres y su bolsa de valores, denominada London Stock Exchange, fue fundada en 1801.

Actualmente existen estas instituciones en muchos pases, siendo la ms importante del mundo actualmente, la Bolsa de New York, que actualmente est en proceso de su transformacin para convertirse en una red de negociacin similar al mercado Nasdaq, tambin estadounidense, que hoy en da ha dejado de ser un sistema de transacciones electrnicas para convertirse es una bolsa de valores que rivaliza con aquella, logrando plantearle una seria competencia.

2. BOLSA DE VALORES
Una Bolsa de Valores, es una organizacin privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra venta de valores, tales como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y privados, certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de instrumentos de inversin.

La negociacin de los valores en los mercados burstiles se hace tomando como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para la actividad de los inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones est totalmente regulado, lo que garantiza la legalidad y seguridad.

Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo econmico y financiero en la mayora de los pases del mundo, donde existen en algunos casos desde hace muchos aos, a partir de las primeras entidades de este tipo creadas en los primeros aos del siglo XVII.

Los participantes en la operacin de las bolsas son bsicamente los demandantes de capital (empresas, organismos pblicos o privados y otras entidades), los oferentes de capital (ahorradores, inversionistas) y los intermediarios.

La negociacin de valores en las bolsas se efecta a travs de los miembros de la Bolsa, conocidos usualmente con el nombre de corredores, sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa, agentes o comisionistas, de acuerdo a la denominacin que reciben en las leyes de cada pas, quienes hacen su labor a cambio de una comisin.

En numerosos mercados, otros entes y personas tambin tienen acceso parcial al mercado burstil, como se llama al conjunto de actividades de mercado primario y secundario de transaccin y colocacin de emisiones de valores de renta variable y renta fija.

Para cotizar sus valores en la Bolsa, las empresas primero deben hacer pblicos sus estados financieros, puesto que a travs de ellos se pueden determinar los indicadores que permiten saber la situacin financiera de las compaas. Las bolsas de valores son reguladas, supervisadas y controladas por los Estados nacionales, aunque la gran mayora de ellas fueron fundadas en fechas anteriores a la creacin de los organismos supervisores oficiales.

Existen varios tipos de mercados: el mercado de dinero o mercado monetario, el mercado de valores, el mercado de opciones, futuros y derivados, y los mercados de productos. Asimismo, pueden clasificarse en mercados organizados y mercados de mostrador.

3. BOLSA DE COMERCIO

En algunas ciudades, por razones histricas, algunos de estos centros de transaccin son conocidos con la denominacin bolsa de comercio, como por ejemplo los de Buenos Aires y Santiago, pero en realidad lo que se negocia son valores y no mercancas ni otros activos y por ello mismo la mayora se denominan bolsa de valores.

4. CARACTERISTICAS DE LAS BOLSA RENTABILIDAD

Siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la primera es con el cobro de dividendos y la segunda con la diferencia entre el precio de venta y el de compra de los ttulos, es decir, la plusvala o minusvala obtenida.

SEGURIDAD

La Bolsa como ya sabemos es un mercado de renta variable, es decir, los valores van cambiando de valor tanto a la alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo. Este riesgo podramos hacerlo menor si mantenemos nuestros ttulos a lo largo del tiempo, la probabilidad de que se trate de una inversin rentable y segura ser mayor. Por otra parte es conveniente la diversificacin; esto significa que es conveniente que no se adquieran todos los ttulos de la misma empresa sino de varias.

LIQUIDEZ

Facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender rpidamente. TRANSPARENCIA A travs de la eficiente difusin de informacin, se garantiza que todos los participantes fundamenten sus decisiones en el pleno conocimiento de las condiciones del mercado.

5. PARTICIPANTES DE LA BOLSA

INTERMEDIARIOS

Casas de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa, sociedades de valores y agencias de valores y bolsa.

INERSIONISTAS

-Inversionistas a corto plazo: Arriesgan mucho buscando altas rentabilidades.

-Inversionistas a largo plazo: Buscan rentabilidad a travs de dividendos, ampliaciones de capital.

-Inversionistas adversos al riesgo: Invierten preferiblemente en valores de renta fija.

EMPRESAS Y ESTADOS

Empresas, organismos pblicos o privados y otros entes.

6. FUNCION ECONOMICA DE LAS BOLSAS


Las bolsas de valores cumplen las siguientes funciones:

Canalizan el ahorro hacia la inversin, contribuyendo as al proceso de desarrollo econmico.

Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de recursos de inversin con los ahorristas.

Confieren liquidez a la inversin, de manera que los tenedores de ttulos pueden convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad.

Certifican precios de mercado. Favorecen una asignacin eficiente de los recursos. Contribuyen a la valoracin de activos financieros.

Por otra parte, las bolsas estn sujetas a los riesgos de los ciclos econmicos y sufren los efectos de los fenmenos psicolgicos que pueden elevar o reducir los precios de

los ttulos y acciones, siendo consideradas un barmetro de los acontecimientos econmicos y sociales.

7. SUPERVISION, REGULACION Y FUNCIONAMIENTO DE LA BOLSA


En la mayora de los pases es necesaria la aprobacin de la Comisin Nacional del Mercado de Valores o la Superintendencia de Valores, para que ttulos o certificados privados puedan ser negociados en la Bolsa. Generalmente los ttulos pblicos, emitidos por los gobiernos, no requieren tal autorizacin.

Estos organismos de control y regulacin cumplen funciones de supervisin, regulacin y control de bolsas de valores, cajas de valores, corredores de valores, asesores de inversin, empresas emisoras de valores, contadores y las calificadoras de riesgo, entre otras entidades y personas. Sin embargo, en casos en los que falla los mecanismos de control, puede conducir a catstrofes financieras como las de 1929, es bueno anotar, que las crisis de los mercados burstiles, financieros y de crdito llevan a la emisin de nuevas leyes y normativas para lograr un funcionamiento ms seguro de los mercados, as como a la continuada aplicacin de las reglamentaciones existentes.

8. TIPOS DE BOLSAS LAS BOLSAS MS REPRESENTATIVAS DEL MUNDO AMERICA


Bolsa de Bogot, Colombia Bolsa de Comercio de Buenos Aires, Argentina Bolsa de Comercio de Santiago, Chile Bolsa de Montevideo, Uruguay Bolsa Nacional de Valores, Costa Rica Bolsa de Occidente, Colombia Bolsa de Valores de Guayaquil, Ecuador Bolsa de Valores de Lima, Per Bolsa de Valores de Quito, Ecuador Bolsa de Valores de Ri de Janeiro, Brasil Bolsa de Valores de So Paulo, Brasil Bolsa Mexicana de Valores

Bolsa de Valores de Caracas, Venezuela Mercado de Valores de El Salvador Montreal Stock Exchange, Canad Toronto Stock Exchange, Canad Vancouver Stock Exchange, Canad New York Stock Exchange, Estados Unidos American Stock Exchange, Estados Unidos Chicago Stock Exchange, Estados Unidos NASDAQ, Estados Unidos

BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO DE CHILE


La Bolsa de Comercio de Santiago, fundada el 27 de noviembre de 1893 es el principal centro de operaciones burstiles de Chile. Al ao de su creacin existan 329 sociedades annimas, principalmente mineras. Sus transacciones son acciones, bonos, divisas extranjeras. La Bolsa es miembro fundador de la Federacin Iberoamericana de Bolsas de Valores (FIABV) en 1973. El 2000 inaugura una Bolsa Off-Shore.

En los 80s se reemplaza la pizarra de la rueda, donde se escriban manualmente las transacciones, por una pantalla electrnica. A finales de los 80s se trans por primera vez un milln de dlares en una jornada burstil.

BOLSA DE VALORES DE SAO PAULO


La Bolsa de Valores de Rio de Janeiro, fue la primera bolsa de valores de Brasil y por mucho tiempo la ms grande y importante del pas hasta que fue desplazada por la Bovespa y aos despus tuvo sus acciones privadas adquiridas por la "Bolsa de Valores do Estado de So Paulo" actualmente hace la cotizacin de los ttulos pblicos del gobierno federal de Brasil.

La Bovespa o Bolsa de Valores de So Paulo es la tercera bolsa de valores ms grande e importante en el mundo, la segunda de Amrica y la primera en ocupar este puesto en Latinoamrica, situada en el corazn de la mayor ciudad brasilea, So Paulo. Como media, se intercambian acciones por valor de 1.221,3 millones de reales cada da (segn datos de 2004). Establecida el 23 de agosto de 1890 en la calle (rua) 15 de Novembro, fue una institucin pblica hasta 1996, cuando se estableci como una asociacin civil.

Bovespa est unida a todas las bolsas brasileas, incluida la de Ro de Janeiro, donde se intercambian los valores del gobierno.

Segn la propia pgina web de Bovespa, en este mercado se cotizan alrededor de 550 compaas.

NEW YORK STOCK EXCHANGE, ESTADOS UNIDOS


La Bolsa de Nueva York (New York Stock Exchange, NYSE, en ingls) es el mayor mercado de valores del mundo en volumen monetario y el primero en nmero de empresas adscritas. Su masa en acciones fue superada por la del NASDAQ durante los aos 90, pero el capital de las compaas listadas en la NYSE es cinco veces mayor que en el NASDAQ. La Bolsa de Nueva York cuenta con un volumen anual de transacciones de 21 billones de dlares, incluyendo los 7,1 billones de compaas no estadounidenses.

Sus antecedentes se remontan a 1792, cuando 24 comerciantes y corredores de Nueva York firmaron el acuerdo conocido como "Buttonwood Agreement", en el cual se establecan reglas para comerciar con acciones.

Fue creada en 1817, cuando un grupo de corredores de bolsa se organizaron formando un comit llamado "New York Stock and Exchange Board" (NYS&EB) con la finalidad de poder controlar el flujo de acciones que en aquellos tiempos se negociaban libremente y principalmente en la acera de Wall Street.

En 1863 cambi de nombre por el de "New York Stock Exchange" (NYSE), nombre que conserva hasta nuestros das, y se establece en Wall Street esquina con Broad Street dos aos despus.

En 1918, despus de la Primera Guerra Mundial, se convierte en la principal casa de bolsa del mundo, dejando atrs a la de Londres.

El jueves 24 de octubre de 1929, llamado a partir de entonces el Jueves Negro, se produjo una de las ms grandes cadas en esta bolsa, que producira la recesin econmica ms importante de los Estados Unidos en el siglo XX, la "Gran Depresin".

Actualmente es administrada por el NYSE Group, que fue formado con la fusin de NYSE y Archipilago Holdings, una bolsa de valores electrnica. NYSE Group cotiza actualmente en su propia bolsa de valores. En 2007 form junto a la bolsa europea Euronext: NYSE Euronext.

EUROPA

Bolsa de Barcelona, Espaa Bolsa de Bilbao, Espaa Bolsa de Madrid, Espaa Bolsa de Valencia, Espaa Bourse de Paris, Francia Lisbon Stock Exchange, Portugal London Stock Exchange, Reino Unido The Berlin Stock Exchange, Alemania The Tel Aviv Stock Exchange, Israel Vienna Stock Exchange, Austria

BOLSA DE MADRID, ESPAA


La Bolsa de Madrid, fundada oficialmente por el gobierno en 1831, es el mercado de valores ms importantes del pas y absorbe la mayor parte del volumen total de operaciones.

La Bolsa de Bilbao, fundada oficialmente en el mes de julio del ao 1890, representa a poco ms del 12% del volumen global. La actual bolsa de valores, en cuanta institucin moderna, se crea por real decreto del 10 de septiembre de 1831. Esta es a la vez "Lonja" para las operaciones generales de los comerciantes y centro especial para la negociacin de valores pblicos.

BOURSE DE PARIS, FRANCIA


La Bolsa de Pars (en francs Bourse de Paris), rebautizada como Euronext Paris en 2000. Es el principal mercado de valores de Francia.

Histricamente, las actividades de intercambio de valores han estado situadas en diversos puntos de la geografa parisina como la rue Quincampoix, la rue Vivienne

(cerca del Palacio Real), o la parte trasera de la pera Garnier. A principios del siglo XIX, las actividades de la bolsa de Pars fueron establecidas en el Palacio Brongniart, o Palacio de la Bolsa (Edificio construido por el arquitecto Alexandre-Thodore Brongniart).

Desde la segunda mitad del siglo XIX, la Bolsa de Pars est operada por la Compagnie des agents de change, dirigida por los miembros que elige el consejo sindical de agentes de bolsa. El nmero de participantes en los procesos de formacin de precios y tipos de cambio en las diferentes reas de la bolsa era limitado. En el caso de los corredores de bolsa (agents de change) eran alrededor de 60. El agente de change deba ser un ciudadano francs, ser nominado por los corredores de su estado, ser aprobado por el Ministro de Finanzas y era nombrado por el Presidente de la Repblica. Oficialmente, los agentes de bolsa no podan contratar acciones por s mismos, eran estrictamente intermediarios.

LA BOLSA DE VALORES DE BERLIN, ALEMANIA


La Bolsa de Valores de Berln situado en Berln, Alemania ha listados de valores secundario de ms de 6.000 valores de EE.UU. normalmente cotiza en la Bolsa de Nueva York, NASDAQ, AMEX, OTCBB, los mercados y la hoja de color rosa.

En septiembre de 2007 Brse AG de Berln, operador de una de las ms antiguas Bolsas de Valores, adquiri el control sobre los sistemas basados en Equiduct Londres con el fin de ofrecer nuevas estado de la tcnica servicios de bolsa de comercio a las instituciones financieras en los mercados europeos.

ASIA-OCEANIA-AFRICA

Australia Stock Exchange, Australia Jakarta Stock Exchange, Indonesia Johanesburg Stock Exchange, Sudfrica Korea Stock Exchange, Corea Kuala Lumpur Stock Exchange, Malasia National Stock Exchange of India, India Philippine Stock Exchange, Filipinas Stock Exchange of Singapure, Singapur Stock Exchange of Thailand, Tailandia Taiwan Stock Exchange, Taiwn

The Stock Exchange of Hong Kong, Hong Kong Tokyo Stock Exchange, Japn

BOLSA DE VALORES DE AUSTRALIA


La Bolsa de Valores de Australia (ASX) es la principal bolsa de valores en Australia. El ASX comenz de forma separada los intercambios basados en el estado establecido desde 1861. Hoy es el comercio totalmente electrnico y el intercambio es de una empresa pblica que cotiza en el propio mercado.

El intercambio comenz con seis de las bolsas especiales establecidos en las capitales de los estados de Melbourne (1861), Sydney (1871), Hobart (1882), Brisbane (1884), Adelaida (1887) y Perth (1889). Un nuevo cambio en Launceston fusionaron en el intercambio de Hobart.

La conferencia de un estado a otro primero se celebr en 1903 en Melbourne Cup. Los intercambios se hicieron de manera informal hasta 1937 cuando la agencia de Bolsas de Valores se cre, con representantes de cada intercambio. Con el tiempo establece normas uniformes de venta, las reglas de corredor, y las tasas de comisin.

Las operaciones fueron realizadas por un sistema de llamadas, donde un empleado de cambio llamado los nombres de cada empresa y los agentes de la oferta u ofrecidos en cada uno. En la dcada de 1960 esto cambi a un sistema de correos. Cambio de los empleados llamados "chalkies", escribi ofertas y con tiza en las pizarras de forma continua, e hizo las operaciones registradas.

BOLSA DE VALORES DE JOHANNESBURGO, SUDAFRICA


La bolsa de valores de Johannesburgo fue creada para hacer posible el intercambio de valores de empresas mineras y financieras, poco despus del descubrimiento de las minas de oro de Witwatersrand en 1886.

La bolsa data de noviembre de 1887 y fue creada por Benjamn Woollan. Hoy da es la nica que existe en Sudfrica. Su primera sede estuvo en la calle Simmonds, entre las de Market y Commissioner. En 1889, este edificio fue demolido para dar lugar a una bolsa de dos pisos situada en el mismo lugar. Dicha bolsa persisti hasta 1903, cuando se construy una tercera bolsa en la calle Hollard que prest sus servicios durante 54 aos.

Esta fue demolida en 1957 y se construy en su lugar un edificio de 13 pisos la sede actual del Johannesburgo Stock Exchange. Las operaciones se reanudaron en noviembre de 1960 al da de hoy.

BOLSA DE VALORES DE TOKIO, JAPON


La Bolsa de Tokio (TSE), es la segunda bolsa de valores ms grande del mundo y est destinada a la negociacin en exclusiva de las acciones y valores convertibles o que otorguen derecho de adquisicin o suscripcin.

La Bolsa de Tokio es fundada en 1878. 11 bolsas en todas partes de Japn (Incluyendo al TSE) fueron unificadas en una corporacin casi-pblica al servicio de los intereses industriales y militares del imperio. En 1945 - El empeoramiento de las condiciones de guerra y los ataques areos a la isla principal de Japn, forzaron al mercado de valores a suspender sus sesiones de comercio sobre todos los mercados de valores. Despus de la Segunda Guerra Mundial, en marzo de 1947, se promulg la Ley de Valores y Mercados japonesa que es el marco regulador actual.

En1982 se realizo la introduccin del sistema CORES (Computer assited Order Routing and Execution System), con lo que comenz la transformacin del mercado de corros en el mercado informtico que conocemos hoy, uniendo los cinco mercados japoneses en un moderno mercado continuo.

9. INDICADORES DE MEDICION EN BOLSAS


ndice burstil Dow Jones

El ndice burstil Dow Jones es un servicio de informacin financiera que muestra un conjunto de diferentes ndices burstiles de los mercados de Estados Unidos, calculados por la empresa Dow Jones & Company. Por su importancia a veces se habla como ndice Dow Jones sin especificar al referirse al ms importante de ellos que es el industrial (DJIA), pero es una forma incorrecta de expresarlo, ya que como ndice Dow Jones existen una diversidad de ellos. El Dow Jones fue creado por los hermanos Jones de Alabama.

Entre los varios ndices burstiles del Dow Jones se encuentran cuatro principales:

El Promedio Industrial Dow Jones tambin conocido como Dow Jones Industrial Average (DJIA) es el ms importante de todos y refleja el comportamiento del precio de la accin de las 30 compaas industriales ms importantes y representativas de Estados Unidos.

El Promedio de Utilidades Dow Jones conocido como Dow Jones Utility Average (DJUA) donde se reflejan los ttulos valores de las 15 mayores corporaciones de mercados como el gas o la energa elctrica.

El Promedio de Transportes Dow Jones conocido como Dow Jones Transportation Average (DJTA), que incluye las 20 mayores empresas de transporte y distribucin.

El Promedio Compuesto Dow Jones conocido como Dow Jones Composite Average (DJCA) es el ndice que mide el desempeo de las acciones de 65 compaas miembros de cualquiera de estos tres ndices principales anteriores.

Las empresas que componen el Promedio Compuesto Dow Jones pueden variar dependiendo de ciertos criterios, pero la mayora de ellas son de gran capitalizacin. 56 de sus 65 componentes se transan en la bolsa de valores de Nueva York (NYSE) y otras 9 son operadas en el NASDAQ

FTSE 100

El ndice FTSE 100, pronunciado popularmente como Footsie 100, es publicado por el Financial Times.

Lo componen los 100 principales valores ("blue chips") de la Bolsa de Londres (London Stock Exchange). Ftse es un acrnimo de Financial Times Stock Exchange. El principal indicador del FTSE 100 es el FTSE 100 Index. El ndice fue desarrollado con un nivel base de 1000 a fecha 3 de enero de 1984

La capitalizacin de las empresas que componen el ndice supone el 70% del valor total del mercado. Los valores ponderan por el criterio de capitalizacin.

Se revisa trimestralmente, el primer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre. Las sesiones se desarrollan de lunes a viernes.

DAX

El ndice DAX o Xetra DAX (Deutscher Aktienindex) es el ndice burstil de referencia de la Frankfurter Wertpapierbrse (Bolsa de Frncfort). Se le conoce tambin como Dax 30. Es el ndice ms conocido de la Bolsa alemana. Su clculo consiste en una media aritmtica ponderada por capitalizacin.

Las sesiones se desarrollan de lunes a viernes. Se calcula comenzando a las 9.00 y el cierre se produce tras la subasta de cierre de precios del Xetra, que empieza a las 17.30. El clculo se realiza cada minuto durante la sesin, tomando los precios del sistema de trading Xetra. Tiene base 1.000 puntos a partir de 31 de diciembre de 1987. Desde el 18 de junio de 1999 slo se toman para calcular el DAX aquellas empresas cotizadas en el XETRA.

Adems, sirve de subyacente para el contrato de futuro sobre el Dax. Los clculos previos del DAX se apoyan en las operaciones realizadas mensualmente por el ndice burstil de la Oficina Federal de Estadstica (Statistisches Bundesamt) desde 1955 hasta 1987.1

CAC 40

El CAC 40 (Cotation Assiste en Continu), que toma su nombre del primer sistema de automatizacin de la Bolsa de Pars, es un ndice burstil francs, una referencia para el Euronext Paris. El ndice es una medida ponderada segn la capitalizacin de los 40 valores ms significativos de entre las 100 mayores empresas negociadas en la Bolsa de Pars. Se comenz a calcular el 31 de diciembre de 1987 con un valor base de 1000 puntos.

Interesantemente, aunque el CAC 40 est compuesto de compaas francesas, alrededor del 45% de las acciones estn en manos extranjeras, porcentaje extraordinariamente alto. Los inversores alemanes son la mayor parte con el 21%. Japoneses, estadounidenses y britnicos tambin poseen una parte importante. La

explicacin puede estar en el hecho de que las compaas multinacionales que componen este ndice estn ms internacionalizadas que las del resto de mercados europeos. Muchas de estas compaas tienen intereses fuera de Francia (el 63% de los empleados de las 40 compaas que componen el ndice estn fuera de Francia).

Las sesiones se desarrollan de lunes a viernes, con una etapa de apertura de 8.309.00 horas (donde se pueden introducir, modificar y cancelar rdenes pero no operaciones) y otra de contratacin abierta de 9.00-17.30 horas (donde adems, se pueden cruzar las operaciones). Las dos etapas de las sesiones burstiles terminan con una subasta de cierre aleatorio de 30 segundos.

Tokyo stock Price IndeX

Conocido comnmente como TOPIX, junto con Nikkei 225, es un importante ndice de acciones de Mercado para la Bolsa de Valores de Tokio en Japn, haciendo un seguimiento de aquellas compaas de cambio domsticas pertenecientes a la Primera Seccin (1,700 compaas hasta el 31 de octubre del 2006).

IBEX 35

El ndice IBEX 35 (Iberia Index) es el principal ndice de referencia de la bolsa espaola elaborado por Bolsas y Mercados Espaoles (BME). Est formado por las 35 empresas con ms liquidez que cotizan en el Sistema Interconexin Burstil Electrnico (SIBE) en las cuatro Bolsas Espaolas (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia). Es un ndice ponderado por capitalizacin burstil; es decir, al contrario que ndices como el Dow Jones, no todas las empresas que lo forman tienen el mismo peso.

10. SITUACION ACTUAL DE LAS BOLSAS MUNDIALES


Mircoles 28 de Abril del 2010

Crisis griega desata ola de cadas en bolsas de valores mundiales


Las bolsas de valores de Amrica Latina se desplomaron ayer arrastradas por la preferencia de los inversionistas por activos ms seguros, tras la rebaja a las notas soberanas de Grecia y Portugal. INICI DE LA CADA La cada global empez luego de que la agencia calificadora de riesgo Standard & Poors recortara la calificacin crediticia de Grecia hasta considerarla como deuda basura.

La agencia evaluadora haba rebajado antes la nota de Portugal en dos escalones y amenaz con reducirla an ms si sus niveles de endeudamiento rebasan sus expectativas. El promedio industrial Dow Jones de la Bolsa de Nueva York se desplom 1,9%. En Europa, el ndice FTSE 100 de las empresas britnicas ms capitalizadas perdi 2,6%, mientras el ndice alemn DAX se hundi 2,7%. El ndice CAC-40 de la Bolsa de Pars perdi 3,8%. Al cierre de las operaciones, la bolsa brasilea se desplom 3,34%, en tanto que en Mxico el mercado de acciones cay 3,23%, su mayor tropiezo en ms de diez meses. Chile disminuy 0,55% y Argentina lo hizo en 2,56%. Las mximas autoridades del Fondo Monetario Internacional y del Banco Central Europeo expresaron su apoyo a Grecia, que ya padece un ajuste fiscal que ha desatado diversas huelgas en el pas. LA CIFRA 45.000 millones de euros han ofrecido a Grecia las organizaciones internacionales, pero el dinero est trabado por la oposicin de pases como Alemania. Jueves 20 de mayo de 2010: Principales bolsas del mundo se desplomaron por temor a que Europa no se recupere de la crisis El ndice Dow Jones cay 3,6%, Standard & Poors cerr con una cada del 12 por ciento y Nasdaq retrocedi 4,1 %

Wall Street se derrumb el jueves por los crecientes temores a que los esfuerzos de la zona euro para frenar su crisis de deuda no sean suficientes y perjudiquen la recuperacin de la economa mundial. El Standard & Poors cerr con una cada del 12 por ciento desde su mximo del 23 de abril, lo que seal un punto de correccin y marc el peor da desde finales de abril del 2009.

El promedio industrial Dow Jones cay 376,36 puntos, o un 3,60 %. El ndice Standard & Poors 500 perdi 43,46 puntos, o un 3,90 %. El ndice Nasdaq Composite cedi 94,36 puntos, o un 4,11 %.

Las acciones de los grandes productores de manufacturas se ubicaron entre las que ms pesaron en el Dow, donde los papeles de Caterpillar cayeron un 4,5 por ciento, a 58,67 dlares, y las de 3M perdieron un 3,5 por ciento, a 79,62 dlares.

Martes 25 de mayo de 2010:

Bolsas del mundo caen por nuevo pesimismo en zona euro


A pesar de que bajaron su rendimiento, los inversionistas se refugiaron en bonos del Tesoro estadounidense, ante la baja del petrleo y el euro

Los precios de las acciones se desplomaron hoy en la Bolsa de Valores de Nueva York, por debajo de los 10.000 puntos debido al nerviosismo de los mercados por la crisis econmica en Europa y las crecientes tensiones entre las dos Coreas. Al medioda, el ndice Dow Jones bajaba 163,16 unidades (1,6%). El ndice Standard & Poors 500 retroceda 17,76 unidades (1,7%) El tecnolgico Nasdaq se contraa en 39,91 unidades (1,8%).

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 aos bajaba de 3,20% a 3,15%. El petrleo perda US$1,66 para ubicarse en US$68,55 el barril en la Bolsa Mercantil de Nueva York. Los precios del oro suban. El ndice Russell 2000 de empresas pequeas perda 13,42 unidades (2,1%). En los mercados de ultramar, el ndice britnico FTSE 100 cerr con una cada de 2,5%, el alemn DAX retrocedi 2,3%, el francs CAC-40 cay en 2,9%, el japons Nikkei baj 3,1% y el Hang Seng de Hong Kong perdi 3,3%.

Los inversionistas tambin abandonaron al euro y a las materias primas incluyendo el petrleo, refugindose en los bonos del Tesoro estadounidense. Eso caus una baja en las tasas de inters y el rendimiento de los bonos a 10 aos cay a su nivel ms bajo desde abril del 2009.

SITUACIN EUROPEA ES DE NUEVO PESIMISTA

Los mercados en otras partes del mundo tambin se deprimieron. Los inversionistas estn prestndole escasa atencin a las cifras econmicas diarias y fijando la mirada en el panorama a largo plazo. El optimismo de hace unas semanas ha sido reemplazado por el pesimismo, especialmente por la situacin en Europa.

EUROPA NECESITA IMPULSAR CRECIMIENTO Los lderes de la Unin Europea advirtieron el martes que la economa del continente

se quedar atascada a menos que sus gobiernos tomen medidas para estimular el crecimiento. La dificultad est en que la enorme deuda de algunos pases les impide aplicar medidas de estmulo para crecer.

Martes 01 de junio de 2010 El euro y las bolsas de valores europeas vuelven a caer por los temores sobre Francia Al cierre de 2010, la segunda economa Europa llegara a tener dficit de 8%. Su deuda asciende a 1,5 billones de euros Las especulaciones sobre una posible baja de la calificacin de riesgo de Francia hicieron caer hoy el euro a su peor nivel en cuatro aos y llevaron a las bolsas europeas a otra jornada negativa. El gobierno de Pars intent entretanto limitar daos y alejar los temores de los inversores. Francia es despus de Alemania la mayor economa de la Unin Europea, por lo que la prdida de la mxima calificacin sera un golpe a su papel como elemento estabilizador europeo. Este ao Francia tendr un dficit de un 8,0 por ciento del PIB, mientras que en 2009 fue del 7,5 por ciento. La deuda asciende segn las ltimas cifras a ms de 1,5 billones de euros. Debido a la cada del euro aument la presin sobre las Bolsas. El Dax alemn caa esta tarde 1,50%. El Eurostoxx 50 cay a su vez 2,01% El Cac 40 de Pars perdi un 1,70% Tambin en Londres, tras una jornada festiva, el ndice FTSE 100 caa esta tarde 1,87%