La Tendencia Dijimos en anteriores artculos de la importancia de saber identificar las tendencias que sigue la cotizacin de un valor determinado; o sea,

averiguar, para un periodo de tiempo dado, si la trayectoria que sigue ese valor es predominantemente al alza o a la baja o se mantiene sin oscilacin. Tipos de tendencias:

Tendencia alcista: cuando estas trayectorias son al alza, decimos que nos encontramos con una tendencia alcista; en este caso, la demanda presiona ms que la oferta provocando que la cotizacin suba.

Tendencia bajista: si por el contrario, la trayectoria es a la baja, la tendencia ser bajista. Esto se debe a que es la oferta la que presiona, haciendo que la cotizacin descienda.

Tendencia lateral: Si, observado ese periodo de tiempo, el mercado no se decide por ir al alza o a la baja, porque las fuerzas oferentes y demandantes se encuentran equilibradas, nos encontraremos ante un mercado plano o tendencia lateral.

Por otro lado, hay que identificar tambin entre tendencias de largo plazo, tendencias de medio plazo y tendencias de corto plazo. Segn la teora de Dow:

Tendencia de largo plazo: es aqulla que se produce en ms de un ao. Tendencia de medio plazo: la que tiene una duracin de entre tres semanas y tres meses

Tendencia de corto plazo: las de duracin menos a tres semanas.

La tendencia de largo plazo suele asociarse con la tendencia principal. Para aquellos que trabajan a ms largo plazo, sta ser la primera lnea de

tendencia que habr de tener en cuenta, y de ah, ir bajando su estudio hasta llegar a la tendencia de corto plazo. No obstante, para aquellos que trabajan a corto plazo, an cuando tengan siempre presente la tendencia principal, podrn encontrar momentos en la cotizacin en que ese valor se mueva al alza, y sean una oportunidad de compra, por lo que tienen mucho ms presentes las lneas de tendencias a corto plazo. Las lneas de tendencias Es una de las herramientas ms importantes del anlisis grfico o chartismo. Ests lneas de tendencia unirn los mnimos sucesivos de una tendencia alcista, y por tanto, se trazan por debajo de la grfica, o bien los mximos sucesivos de una tendencia bajista segn sea el caso y se trazan por encima de la grfica. Hay que tener siempre en cuenta que, para trazar una lnea de tendencia, mnimo se requieren o tres mnimos sucesivos o tres mximos sucesivos. Pero, una vez que tenemos trazada la lnea de tendencia correspondiente, qu utilidad le damos? la lnea no slo nos permitir identificar la tendencia de la cotizacin, sino que podr alertarnos mediante seales de compra o venta. As, cada vez que, dentro de una tendencia alcista, la grfica alcance el mnimo correspondiente, donde su cotizacin toca la lnea de tendencia, se generar una seal de compra. No obstante, hay que tener en cuenta, que si rompe la lnea de tendencia alcista la seal de venta es clara. Se considera que la cotizacin rompe esa lnea de tendencia alcista, cuando su cotizacin baja ms de un 3% por debajo de la lnea. Por el contrario, en el caso de las tendencias bajistas, se generan seales de venta cada vez que la cotizacin alcanza el pico en que su valor toca la lnea de tendencia por encima de la grfica. Esa seal de venta se transformar en seal de compra cuando la cotizacin rompa la lnea de tendencia alcista por encima de un 3%. Mientras mayor sea el plazo observado para esas tendencias, ms fiables sern estas

seales de compra y venta descritas; e igual ocurre con la pendiente de la lnea de tendencia. A mayor inclinacin, mayor fiabilidad en la seales. De acuerdo con la teora de Fibonacci, una inclinacin bajista de hasta 45 podra suponer un retroceso en la cotizacin de hasta un 50% y viceversa.

Si observamos la grfica del ejemplo, vemos que existen cinco claras tendencias en el periodo que abarca los aos 1999 a 2006. A.- La primera tendencia (A) abarca desde el ao 1999 al 2001 con mximos decrecientes. Es por tanto una tendencia bajista de largo plazo. Los puntos que coinciden en la confluencia entre los picos mximos de la cotizacin y la lnea de tendencia azul forman seales de venta pues avecinan una nueva cada. Sin embargo, la ruptura de la lnea de tendencia bajista da una primera seal de compra que se confirma cuando tambin rompe la lnea de tendencia lateral verde. B.- De los aos 2000 al 2002 hay una tendencia lateral delimitadas por las lneas verdes, formadas por dos picos mximos y dos mnimos. Si la primera

seal de compra la dio al romper la tendencia primaria bajista, la segunda clara la da al romper la tendencia lateral, seal que debe considerarse fuerte pues son tendencias de largo plazo (3 aos). C.- Del 2001 al 2004 se producen hasta cinco mnimos cada vez ms altos. La tendencia (C) es claramente alcista y de largo plazo. Cada nuevo mnimo (punto donde de apoya en la lnea de tendencia) es una nueva oportunidad de compra. Sin embargo, en el 2005 rompe de forma clara la lnea de tendencia alcista, formando una clara seal de venta, ms clara al tratarse de una tendencia que llevaba vigente casi cuatro aos. D.- Esta nueva tendencia se produce en el ao 2005, y es bajista al formar hasta tres mximos decrecientes. La vuelve a romper en el 2006 formando una seal de compra. E.- Durante el 2006 comienza una nueva tendencia alcista.