Reportes Sectoriales

Gaseosas, Cervezas y Bebidas

Industrias analizadas: NAICS: 312 - CIIU: 1591-1592-1593-1594

TABLA DE CONTENIDO 1. Resumen ejecutivo 2. Indicadores financieros del sector a. Tendencia del producto interno bruto del sector b. Crecimiento en ventas c. Comercio exterior d. Rentabilidad e. Tasa de crecimiento en activos f. Endeudamiento

g. Eficiencia 3. Cadena productiva a. Caracterizacin 4. Grado de concentracin del sector 5. Calificacin del sector - conclusin 6. Anexos
Anexo 1 Evolucin histrica de las principales cifras financieras del sector 2007 2011 Anexo 2. Resultados de Pareto 2011

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GASEOSAS, CERVEZAS Y BEBIDAS Las variables utilizadas para los indicadores financieros del sector, se obtienen a partir de la agregacin de los resultados financieros de las empresas del respectivo sector disponibles en la base de datos de BPR, que si bien contiene un nmero importante de empresas representativas de cada sector o actividad, no necesariamente rene el universo de todos los establecimientos dedicados a esta activad, razn por la cual se pueden encontrar algunas diferencias cuando se consultan para la misma variable otras fuentes de informacin como el DANE que pueden incluir un mayor nmero de establecimientos, tanto del sector formal como del informal. Las tasas de crecimiento de las ventas y de los activos, eventualmente pueden verse afectadas por el mayor o menor nmero de empresas incluidas en cada ao en la base de datos, segn la informacin obtenida de las diferentes fuentes. Algunos valores de los indicadores financieros de 2011 pueden tener alguna variacin con respecto a los indicados en los estudios del ao anterior, debido a la reclasificacin o inclusin de nuevas empresas.

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1. RESUMEN EJECUTIVO Al cierre de 2011 la produccin del sector gaseosas, cervezas y bebidas alcohlicas, represent el 0,8% del PIB total. No obstante, contribuy con el 6.32% del PIB industrial. El sector de bebidas es, especialmente, relevante por el nivel de tributos que representa para el Estado Durante 2011, el sector de bebidas alcanz un crecimiento de 5,1%, despus de haber registrado una contraccin de 2.5%, en 2010, dinamismo que fue similar al del total de la economa en 2011,, 5,9%. El ao 2011 fue un ao relativamente bueno para la industria de bebidas, pues en los tres ltimos trimestres del ao registr tasas de crecimiento superiores al 5%. En lo relacionado con las ventas del sector, las cifras de 2011 son bastante alentadoras frente a las registradas el ao anterior. El cierre de 2011, el sector registr un crecimiento de 5,15%, despus de haber registrado una variacin negativa de 15,70% en 2010. Estos datos muestran que las ventas de las empresas del sector incluidas en este anlisis han mejorado durante el ltimo ao. Ahora bien, vale la pena analizar la dinmica ms reciente de las ventas del sector. Para el mes de febrero de 2012 la informacin del sector provista por el DANE es alentadora en trminos de la recuperacin de la produccin y de las ventas del sector. Se registr un crecimiento de 4,9% en la produccin real y un aumento de 12% de las ventas reales. Entre enero y febrero de 2012 el sector de bebidas particip el 0.1% del total de productos exportados por Colombia. Durante el mismo perodo el sector vendi en el exterior US$9,5 mil millones, lo cual signific un crecimiento del 23,3% en el monto exportado para el sector si se compara con las exportaciones realizadas por el mismo durante enero-febrero de 2011. Este incremento de las exportaciones compens parcialmente la cada de ventas en el mercado interno. En lo corrido de 2012 a febrero las compras externas del sector dedicado a la fabricacin de bebidas han aumentado en 18,6% si se comparan con el mismo perodo del ao inmediatamente anterior. Las compras externas en el perodo enero-febrero de 2012 alcanzaron los US$7,5 mil millones y representaron el 0,3% del total de importaciones del pas.

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La situacin financiera de las empresas que conforman el sector y que estn reunidas en las bases de datos de Benchmark registra una leve mejora durante 2011. As la rentabilidad como proporcin de las ventas pas de 18,34% a 19,42%. A su vez la utilidad operativa/ventas tambin aument pasando de 17,43% a 19,46% entre 2010 y 2011. En este sector la muestra de BPR contiene 57 empresas con informacin de ventas, las 6 primeras equivalen al 10,71% del total de empresas y concentran el 83,2% de las ventas. El factor de concentracin definido como el promedio del porcentaje acumulado de ventas sobre el porcentaje acumulado de empresas, para este sector es 8.76, que la ubica en el puesto 14 dentro de los 84 sectores considerados. Este sector se calific dentro del segundo cuartil en 2011 y ocup la posicin 23 en el ordenamiento de los 84 sectores. Este sector pertenece al grupo que rene el segundo 25% de los sectores con los resultados ms favorables del conjunto.

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2. INDICADORES FINANCIEROS a. Tendencia del producto interno del sector gaseosas, cervezas y bebidas alcohlicas1 Al cierre de 2011 la produccin del sector gaseosas, cervezas y bebidas alcohlicas2, represent el 0,8% del PIB total. No obstante, contribuy con el 6.32% del PIB industrial. El sector de bebidas es, especialmente, relevante por el nivel de tributos que representa para el Estado. Grfico 1. Tasa de Crecimiento del PIB Bebidas y el PIB total.

El sector de gaseosas, cervezas y bebidas alcohlicas hace parte de la actividad industrial y se clasifica dentro de la divisin 15 que corresponde a Elaboracin de productos alimenticios y bebidas en la clasificacin CIIU Rev3 para Colombia. La fabricacin de gaseosas, cervezas y bebidas con contenido alcohlico se encuentra comprendido especficamente en el sector 159 de Elaboracin de bebidas que incluye cada uno de los siguientes subsectores: 1591 Destilacin, rectificacin y mezcla de bebidas alcohlicas, produccin de alcohol etlico a partir de sustancias Fermentadas. 1592 Elaboracin de bebidas fermentadas no destiladas. 1593 Produccin de malta, elaboracin de cervezas y otras bebidas malteadas. 1594 Elaboracin de bebidas no alcohlicas; produccin de aguas minerales. 2 El trmino bebidas alcohlicas comprende: Bebidas alcohlicas y alcohol etlico; Alcohol etlico y otros alcoholes; Aguardiente y ron; Whisky; Otras bebidas alcohlicas destiladas; Vinos de uvas, sidra y otras bebidas fermentadas; Cerveza, licores de malta y mezclas a base de cerveza o malta; Cerveza, licores de malta y mezclas a base de cerveza o malta; Gaseosas, aguas minerales naturales gasificadas o no y otras bebidas no alcohlicas.

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Durante 2011, el sector de bebidas alcanz un crecimiento de 5,1%, despus de haber registrado una contraccin de 2.1%, en 2010, dinamismo que fue similar al del total de la economa en dicho ao, 5,9% Ahora bien, el comportamiento del sector de bebidas y el del agregado de las actividades industriales fue contrario durante 2010. Mientras que el sector de bebidas como un todo se contrajo el agregado industrial retornaba a tasas de crecimiento similares a las alcanzas durante 2002. Grfico 2. Tasa de Crecimiento del PIB Industria manufacturera y del PIB Bebidas
10,0 7,9 8,0 7,0 6,0 4,0 2,0 2,9 0,0 -2,0 -1,9 -4,0 -6,0 2001 -4,1 -2,1 0,5 6,0 2,1 4,9 4,5 4,9 2,3 6,9 8,6 6,8 7,2 2,9 2,9 3,9 5,1

7,8

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

PIB Industrial Fuente: DANE - Claculos: BPR Bencjmark

Bebidas

El ao 2011 fue un ao relativamente bueno para la industria de bebidas, pues en los tres ltimos trimestres del ao tuvo tasas de crecimiento por encima del 5%. Los principales productos del sector de las bebidas son bebidas sin alcohol (cerveza, refrescos y zumos de frutas), agua embotellada y bebidas espirituosas. Algn tipo de bebidas, especialmente el vino y las bebidas espirituosas (vodka, ginebra, entre otros) son importados por los representantes locales de los productores internacionales de estos productos o por los distribuidores y minoristas locales. Los principales actores de este sector son la cervecera Bavaria SA y los productores y embotelladores de refrescos Postobon SA y INDEGA SA (Coca-Cola FEMSA), estas empresas tienen intereses en la produccin de jugos, bebidas gaseosas y agua mineral. Por otro lado, la produccin de licores nacionales es 100% propiedad del gobierno. As las cosas, cada departamento define las cuotas y tarifas que cada licor externo tiene que pagar para entrar en este mercado. Se ha experimentado una confrontacin importante entre los licores departamentales para proteger sus mercados y marcas.

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Tabla 1. Tasa de crecimiento del PIB correspondiente al sector de bebidas por rama de actividad. Variacin % anual.
Rama de Actividad Industria Manufacturera Bebidas Resto Industria Manufacturera Fuente: DANE Calculos: BPR Benchmark 2010 I 2,9 14,0 3,0 II 5,2 5,1 III 0,9 0,7 IV 2,6 (7,7) 2,5 Anual 2,9 (2,1) 2,8 I 3,8 (5,6) 3,7 II 2,0 5,0 1,8 2011 III 5,6 14,8 5,5 IV 4,1 7,9 4,1 Anual 3,9 5,1 3,7

(0,1) (12,9)

b. Tasa de crecimiento de ventas En lo relacionado con las ventas del sector, las cifras de 2011 son bastante alentadoras frente a las registradas el ao anterior. El cierre de 2011 termin con un crecimiento de 10.14% anual, despus de haber registrado una tasa de crecimiento negativo de -18.79% en 2010. Estos datos muestran que las ventas de las empresas del sector incluidas en este anlisis han mejorado durante el ltimo ao. Grfico 3. Crecimiento en ventas

Crecimiento en Ventas 20% 4.66% -1.18% 0% 7.39% 10.14%

-20% -18.79%

-40% 2007
Fuente: BPR - Benchmark..

2008

2009

2010

2011

Ahora bien, vale la pena analizar la dinmica ms reciente de las ventas del sector. Para el mes de febrero de 2012 la informacin del sector provista por el DANE es alentadora en trminos de la recuperacin de la produccin y de las ventas del sector. Se registr un crecimiento de 4,9% en la produccin real y un aumento de 12% de las ventas reales.

Tabla 2. Variacin anual (%) de la produccin y las ventas, segn clases industriales. febrero 2012 / febrero 2011 BPR Benchmark | Reportes Sectoriales 8

Cdigos CIIU (Rev.3) 1500 1501 1590

Clases industriales a - Total con trilla b - Total sin trilla Bebidas

Produccin Nominal Real 5,1 7,0 8,0

a

Contribucin a la variacin 4,5 0,2

Ventas Nominal Real a 5,7 7,3 3,6 3,9

Contribucin a la variacin 3,9 0,5

4,2 4,5 4,9

15,3 12,0

Fuente: DIAN. Clculos: BPR-Benchmark

El sector se vio afectado por tres factores relevantes: el primero de ellos fue el impacto de la temporada de lluvias en el consumo de bebidas, el segundo fue el incremento del impuesto sobre la cerveza y el tercero fueron los niveles de competencia que no permitieron ningn ajuste de precios, debido a los bajos precios que ofrecen nuevos jugadores, como por ejemplo el grupo Aje. c. Comercio Exterior Las exportaciones del sector de gaseosas, cervezas y bebidas comportamiento enero-febrero de 2012

Entre enero y febrero de 2012 el sector de bebidas particip el 0.1% del total de productos exportados por Colombia. Durante el mismo perodo el sector vendi en el exterior US$9,5 mil millones, lo cual signific un crecimiento del 23,3% en el monto exportado para el sector si se compara con las exportaciones realizadas por el mismo durante enero-febrero de 2011. Este incremento de las exportaciones compens parcialmente la cada de ventas en el mercado interno. Tabla 3. Exportaciones segn Clasificacin Industrial Internacional Uniforme CIIU Rev. 3. Ene-Feb 2012
Enero - febrero CIIU Descripcin Valor FOB (miles de dlares) 2012
p

2011 p 7 729 693 8.534

Variacin % 23,3 44,8

Contribucin a Participacin la variacin 23,3 0,0 (%) 100,0 0,1

Total 159 Elaboracin de bebidas Fuente: DIAN. Clculos: BPR-Benchmark

9 526 941 12.358

Las importaciones del sector de gaseosas, cervezas y bebidas - comportamiento enero-febrero de 2012 En lo corrido de 2012 a febrero las compras externas del sector dedicado a la fabricacin de bebidas han aumentado en 18,6% si se comparan con el mismo perodo del ao inmediatamente anterior. Las compras externas en el perodo enero-febrero de 2012 alcanzaron los US$7,5 mil millones y representaron el 0,3% del total de importaciones del pas. BPR Benchmark | Reportes Sectoriales 9

Tabla 4. Importaciones segn Clasificacin Industrial Internacional Uniforme CIIU Rev. 3. Ene-Feb 2012
Enero - febrero Valor CIF (miles de dlares) CIIU Descripcin Total 159 Elaboracin de bebidas Fuente: DIAN. Clculos: BPR-Benchmark 2012
p

2011 p 7.544.635 26.013

Variacin % 18,6 -4,6

Contribucin Participacin a la variacin 18,6 0,0 (%) 100,0 0,3

8.948.600 24.822

Balanza Comercial

Durante Enero - Febrero de 2012 la balanza comercial del sector gaseosas, cervezas y bebidas alcohlicas registr un saldo negativo de US$ 17,5 millones. Sealando la gran importancia de bebidas de origen externo dentro del consumo nacional.

Tabla 5. Balanza comercial

Exportaciones CIIU Descripcin 2012 p 9 526 941 12.358 2011 p 7 729 693 8.534 Importaciones 2012 p 8.948.600 24.822 2011 p 7.544.635 26.013 2012 p Balanza 2011 p

Total 159 Elaboracin de bebidas Fuente: DIAN. Clculos: BPR-Benchmark

1.797.248,5 -1.218.907,5 -12.463,8 -17.479,2

Rentabilidad Las razones de rendimiento o de rentabilidad se utilizan para medir la generacin de utilidades en la operacin de la empresa. En el caso del sector de gaseosas, cervezas y bebidas la rentabilidad como proporcin las ventas registra un promedio de 18% anual para los ltimos 5 aos. La situacin financiera de las empresas que conforman el sector y que estn reunidas en las bases de datos de Benchmark registra una leve mejora durante 2011. As la rentabilidad como proporcin de las ventas pas de 18,75% a 19,46%. A su vez la utilidad operativa/ventas tambin aument pasando de 17,63% a 19,42% entre 2010 y 2011.

CIIU

Descripcin

Grfico 4. Rentabilidad sobre ventas y operativa

159 Elaboracin de bebidas Fuente Dane. Clculos BPR-Benchmark

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10

30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2007 2008

14.27% 17.72%

27.48%

18.05%
20.60% 10.79%

18.75%

19.46%

17.63%

19.42%

2009

2010

2011

Rentabilidad sobre Ventas

Fuente: BPR - Benchmark..

Utilidad Operativa / Ventas (Rentabilidad operativa)

d. Rentabilidad de activos y patrimonio Tambin es posible medir de rendimiento o rentabilidad como la capacidad de la empresa para generar utilidades con base en los recursos invertidos, es decir los activos y el patrimonio de las firmas. En este caso tanto la rentabilidad sobre activos como sobre patrimonio viene aumentando levemente desde 2010. As durante 2011 la rentabilidad sobre patrimonio pas de 12,29% a 13,23%. A su vez la rentabilidad sobre activos pas de 8,19% a 8,76% al cierre de 2011. Grfico 5. Rentabilidad sobre activos y patrimonio

40% 30%
13.64%

21.54%

12.29% 9.52% 14.21% 8.19%

13.23%

20%
10% 0%
7.84%

8.76%

5.51%

2007
Fuente: BPR - Benchmark..

2008

2009

2010

2011

Rentabilidad sobre Activos

Rentabilidad sobre Patrimonio

e. Tasa de crecimiento en activos BPR Benchmark | Reportes Sectoriales 11

En el perodo 2009-2010 pas de expandirse de ritmos del 6,19% a -3.92%, pero luego en el 2011 se expandi en un 6.68%. Grfico 6. Crecimiento en activos

20%
6.25%

Crecimiento en Activos
6.19% 6.68% -3.92%

0%

-11.80%

-20% 2007
Fuente: BPR - Benchmark..

2008

2009

2010

2011

f.

Endeudamiento

Las razones endeudamiento se utilizan para analizar la estructura financiera de la empresa y su capacidad de cumplir con compromisos con terceros. A su vez son tiles para medir la habilidad para cubrir intereses de deuda. El sector productor bebidas viene disminuyendo su tasa de endeudamiento desde 2007, alcanzado durante 2010 el nivel ms bajo de los ltimos aos analizados, 32,4%. Sin embargo, en el 2011 aument su razn de endeudamiento a 33,8%. Grfico 7. Endeudamiento

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50% 40% 30% 20% 10% 0%

42.5%

42.1% 34.1% 33.4%

33.8%

2007

2008

2009

2010

2011

Endeudamiento
Fuente: BPR - Benchmark..

g. Eficiencia Entre 2010 y 2011 la rotacin de cartera pas de 71 a 112 das. A su vez la rotacin de inventarios se mantuvo en 52 das.

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3. CADENA PRODUCTIVA a. Caracterizacin de la cadena3 La cadena comprende la fabricacin de cerveza y otras bebidas alcohlicas como el vino y el aguardiente. El sector se caracteriza por funcionar bajo un esquema de concentracin industrial relativamente alto y por la slida explotacin de economas de escala. Adems, el sector se caracteriza por comerciar un producto diferenciado. En Colombia, la cadena productiva se analiza a partir de tres lneas de produccin: cerveza, licores y vinos. Estos productos gozan de una relativa homogeneidad en cuanto a las caractersticas de produccin porque utilizan materias primas comunes, adems los usos finales o intermedios de los productos y sus respectivas tecnologas productivas son tambin similares (ms especficamente, el proceso comn a las tres lneas de produccin es el de la fermentacin). Se diferencian, sin embargo, en lo que tiene que ver con los procesos subsiguientes. A continuacin se describen brevemente los procesos productivos que intervienen en cada una de las lneas de produccin de esta cadena: Lnea de produccin de la cerveza: Los diversos cereales que se utilizan para la cervecera son amplios, por ejemplo, pueden encontrarse en el mercado hasta 60 tipos diferentes. Estos cereales se pueden agregar en 3 categoras: Malta bsica. Maltas claras, poco horneadas con gran poder enzimtico, que suelen formar la parte ms grande o la totalidad de la mezcla. En concreto estas maltas son llamadas lager, pale o pils, segn el fabricante. Maltas aditivas. Son maltas de color que va de mbar a negro, muy horneado y con poco o nada de poder enzimtico. Suelen ser usados en pequeas cantidades para incidir sobre el color o el gusto de la cerveza o por algn motivo tcnico propio de la elaboracin. Hay entonces una gran variedad, entre los que citaramos las maltas negras, maltas chocolate o maltas tostadas. Maltas mixtas. Estas maltas estn ms tostadas que las maltas base pero conservan propiedades enzimticas suficientes al menos para sus propios azcares, de manera que pueden ser usados como base o como aditivos. En esta categora encontramos las maltas de color caramelo y mbar conocidos en Inglaterra como maltas cristal (y derivados) y en Alemania como maltas caramelo. En esta rea, existen dos maltas caramelo particulares llamadas Mnich y Viena muy importantes en la cervecera de esos pases. Por otra parte, las etapas de produccin de la cerveza son las siguientes:
3

Esta seccin ha sido tomada de: DNP. Agenda Interna para la Productividad y la Competitividad. Documento Sectorial. Cadena Cerveza, Malta y Licores. 2007

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Malteado: consiste en la germinacin de la cebada limpia, la cual se somete a remojo lento para luego ser sometida a deshidratacin y tostin. Maceracin: este paso consiste en moler y mezclar agua con otros aditivos y coadyuvantes para trasformar el almidn en azcares. Aqu se obtiene lo que se conoce como el mosto de malta. Fermentacin: se mezclan el mosto y el lpulo. Dicha mezcla se pasa a unos tanques cilindrocnicos de acero inoxidable para poder llevar a cabo la fermentacin. Una vez terminado este proceso, se ha obtenido una cerveza joven que necesita de un proceso adicional de maduracin y pasteurizado para ser envasada. Lnea de produccin de los licores: Estos productos son sometidos a procesos similares a los mencionados en el caso de la cerveza, pero difieren a partir de la fermentacin puesto que los licores pasan a un proceso nuevo denominado destilacin. Licores como el whisky se obtienen de cereales como la cebada, el maz o el trigo; por su parte, licores como el ron y el aguardiente se obtienen a partir del jugo de la caa de azcar. Destilacin: en este proceso, el agua y el alcohol son separados por medio de la exposicin a altas temperaturas que evaporan el agua de forma ms rpida. Adicionalmente, el producto obtenido luego de la destilacin requiere de aejamiento para lograr las caractersticas necesarias para poder ser comercializado. Lnea de produccin de los vinos: En este caso, la materia prima es la uva fresca y madura de la cual se obtiene el mosto. Bsicamente, la uva se somete a presin en una estrujadora para obtener el zumo. Luego se pasa al proceso de fermentacin, que bajo el mismo principio de los casos anteriores, le da paso al vino listo para aejar. Clasificacin y aejado: se procede a hacer un calentamiento y enfriamiento alternado para eliminar sustancias como protenas y tartratos. Luego, el vino es trasladado a unos barriles de roble o algarrobo para comenzar su proceso de aejamiento. Durante el tiempo de aejamiento del vino, se desarrolla lo que se denomina bouquet de vino. Las diferentes variedades de vino se determinan de acuerdo al tipo de uva utilizado y por el sistema de encubado o almacenamiento para fermentacin.

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Esquema de la Cadena Productiva de Sector Bebidas

La cadena de cerveza, licores y vinos rene 28 productos desde el punto de vista de la nomenclatura arancelaria con correspondencia de 25 productos en la Clasificacin CIIU. La mayor desagregacin se registra en el eslabn de licores, donde se encuentran 10 productos. Desde el punto de vista de la produccin, el eslabn que mayor valor de produccin aporta a la cadena es el de cerveza con 79,1%. Le sigue en importancia el de licores, con 15,5%% de la produccin total de la cadena.

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Grfico 8. Participacin en la produccin

Fuente: Dane. Clculos Benchmark. A continuacin puede apreciarse la evolucin de la produccin entre 2002-2009 para los diferentes eslabones del sector.

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Tabla 6. Produccin de la cadena

Principales variables cadena Cerveza, Malta y Licores (2002-2009) Nombre eslabn Alcoholes Cervezas Licores Malta y cebada Vinos Total Cadena
Fuente: DANE-EAM n.d: No disponible

Valor produccin en fbrica (miles de pesos) 2002 46.560.831 2003 37.289.939 2004 35.235.796 2005 21.600.484 2006 2 24.552.235 2007 2 10.560.312 2008 2 32.386.954 2009 2 n.d

1.765.411.837 1.887.139.607 1.965.561.511 2.204.693.559 2.587.657.458 3.079.864.390 3.524.503.375 4.124.522.965 484.331.566 515.900.730 586.535.227 637.162.061 633.416.509 674.078.255 714.658.721 808.196.049 n.d 44.044.692 n.d 48.342.125 n.d 50.266.016 n.d 47.397.090 n.d 162.444.146 259.625.983 219.422.866 52.514.821 56.339.105 61.950.933 60.625.326

2.340.348.926 2.488.672.401 2.637.598.550 2.910.853.194 3.298.141.023 3.983.286.208 4.593.125.966 5.212.767.206

El nmero de personas empleadas en la cadena, segn los datos del DNP ha disminuido entre 2002 y 2009. En 2002, la cadena empleaba a 6.141 personas, mientras que en 2009 el nmero de empleados en la cadena fue de 5.783. No obstante esta tendencia no es la misma al analizar los diferentes eslabones de la cadena Tabla 7. Empleo de la cadena.
Principales variables cadena Cerveza, Malta y Licores (2002-2009) Nombre eslabn Alcoholes Cervezas Licores Malta y cebada Mosto de uva Vinos Total Cadena
Fuente: DANE-EAM n.d: No disponible

Empleo (personas) 1 2002 447 3.574 2.065 n.d n.d 1.529 6.141 2003 395 2.807 1.923 n.d n.d 927 5.243 2004 413 2.590 1.844 n.d n.d 871 4.922 2005 1.317 2.477 1.961 n.d n.d 939 5.794 2006
2

2007

2008

2009

1.338 2.532 1.999 n.d n.d 977 5.943

1.281 3.056 1.948 1.579 n.d 906 6.297

1.204 3.150 1.814 1.822 n.d 821 6.240

n.d 2.701 1.797 1.780 n.d 853 5.783

Durante 2010 en exportaciones el subsector ms significativo es el de licores (63%), seguido por cervezas con (21,5%).

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Tala 8. Exportaciones de la cadena

Principales variables cadena Cerveza, Malta y Licores (2002-2010) Nombre eslabn Alcoholes Cervezas Licores Malta y cebada Mosto de uva Vinos Total Cadena
Fuente: DIAN-DANE Clculos: DNP-DDE n.d: No disponible

Exportaciones (dlares FOB) 2002 87.737 1.323.887 5.669.916 7.084.110 n.d 216.447 14.382.097 2003 356.252 1.611.136 5.606.330 11.100.908 n.d 132.134 18.806.760 2004 371.521 1.784.296 4.614.133 6.529.977 n.d 660.984 13.960.912 2005 690.657 3.617.063 5.635.731 2.938.825 n.d 581.901 13.464.177 2006 403.414 4.119.218 5.962.357 1.537.740 n.d 777.215 12.799.943 2007 132.528 4.430.860 6.457.121 n.d n.d 928.951 11.949.461 2008 3.771 6.185.867 7.512.919 683.200 n.d 1.013.079 15.398.836 2009 107.787 2.490.830 6.867.404 n.d n.d 281.250 9.747.270 2010 217.341 1.834.039 9.528.695 3.249.134 n.d 285.472 15.114.682

Segn los clculos de Planeacin Nacional de las tasas de apertura exportadora (TAE), indican que la produccin nacional de la cadena se utiliza principalmente para proveer el mercado domstico. Durante 2010 en importaciones se destaca las comprar externas de licores (28,9%), y vinos (26,1%). Tabla 9. Importaciones de la cadena
Principales variables cadena Cerveza, Malta y Licores (2002-2010) Nombre eslabn Alcoholes Cervezas Licores Malta y cebada Mosto de uva Vinos Total Cadena
Fuente: DIAN-DANE Clculos: DNP-DDE n.d: No disponible

Importaciones (dlares CIF) 2002 14.474.181 11.145.995 11.457.572 35.404 112.346 11.290.862 48.516.360 2003 11.093.557 6.501.449 19.931.132 22.487 257.321 13.695.885 51.501.832 2004 7.980.027 3.864.757 29.117.032 79.191 184.130 18.480.928 59.706.065 2005 11.509.357 5.780.624 32.044.773 94.357 163.924 23.024.333 2006 30.878.196 7.661.693 36.369.551 172.837 247.418 25.897.350 2007 31.885.814 11.400.378 44.080.324 17.054.826 288.743 29.200.448 2008 23.238.715 8.704.617 39.308.294 8.857.658 572.772 31.943.531 2009 26.187.369 8.566.300 43.718.750 9.026.933 527.410 35.471.977 2010 55.622.678 7.380.788 41.059.831 608.356 213.234 37.123.619

72.617.368 101.227.045 133.910.533 112.625.587 123.498.739 142.008.505

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En cuanto a los participantes de la cadena, se destaca la mayor planta de cerveza en Colombia que tiene una capacidad de produccin de 7,2 millones de hectolitros, lo cual en comparacin con las capacidades de produccin de otras plantas ubicadas en Latinoamrica es una cantidad modesta. Por ejemplo, pases como son Estados Unidos, Mxico, Venezuela, y Brasil cuentan con grandes empresas de la industria cervecera en el hemisferio americano. La empresa cervecera de Colombia, Bavaria S.A., ocupa el puesto 10 entre las principales cerveceras a nivel mundial. Dentro de los ingredientes de las gaseosas, el agua es el principal y constituye hasta un 90% de la gaseosa. Dentro de los edulcorantes se utiliza el azcar refinado, razn por la cual la industria de gaseosas ve afectada su estructura de costos segn se comporten los precios del azcar en el mercado. En el Valle del Cauca se ha desarrollado un cluster azucarero conformado por ms de cuarenta empresas de alimentos y bebidas y once productores de alcohol y licores, entre otras de diferentes sectores. El subsector de cervezas y gaseosas tiene un nivel de concentracin relativamente alto, tradicionalmente estuvo dominado por el Grupo Bavaria y Ardila Lulle, los cuales se han caracterizado por efectuar importantes inversiones en la renovacin y lanzamiento de nuevos productos y mantener un alto nivel de competencia. El grupo Bavaria concentraba 96% de la produccin nacional y tiene un importante nivel de integracin; administraba las 7 plantas existentes, mantena su propia empresa productora de malta y fabrica productora de envases de aluminio, su propia empresa encargada de la produccin y los medios de difusin propios para hacer publicidad a sus productos. A su vez, el grupo Ardila Lulle concentraba cerca de 60% de la produccin y venta de bebidas gaseosas, posee 30 de las 60 plantas existentes en el pas y es propietario del ingenio del Cauca para la produccin de azcar. Adicionalmente, tiene una importante participacin en Peldar, (envases de vidrio) y posee adems sus propias plantas para la produccin de troqueles y envases de plstico, y medios de difusin para sus productos. Durante 2005 se consolida la continuidad en la concentracin del mercado con la compra de Bavaria por parte de SABMiller, empresa que contina invirtiendo mucho en marketing y comercializacin. En la actualidad la firma Bavaria Sab Miller (Sudfrica), tiene el 98% del mercado y segn lo indicado por la Directora Ejecutiva de la Asociacin Colombiana de la Industria de Licores ACIL, esta empresa vendi durante el 2008, 18,7 millones de hectolitros. Si bien el consumo de cerveza industrial representa el mayor volumen de las ventas, se aprecia un incremento en el consumo de la cerveza artesanal. Bogot cuenta con 20 establecimientos dedicados a la distribucin de este tipo de producto, con ventas durante un fin de semana, cercanas a los 6.100 litros. El aumento en el nmero de distribuidores, se dio como resultado de una mayor demanda impulsada por la incorporacin de consumidores de los estratos medio y alto, quienes perciben el BPR Benchmark | Reportes Sectoriales 20

consumo de esta cerveza como aspiracional (da estatus), perciben tambin una mejor calidad respecto a las cervezas industriales y adems su precio es inferior frente a otro tipo de bebidas. El principal producto sustituto de la cerveza es el aguardiente (destilado de caa de azcar) producto con fuerte arraigo local. Este producto, es fabricado por empresas pertenecientes a los departamentos (regiones), las cuales, por ley tienen la exclusividad para ello. El precio promedio de una botella de aguardiente de 750 c.c. es de US$6 y viene en presentaciones de tetrapack y botella de vidrio. Las ocasiones de consumo son diversas pero en la mayora de los casos coinciden con la ingesta de cerveza. La fuerte competencia ha llevado a las empresas licoreras a realizar importantes inversiones en innovacin buscando acercar a nuevos consumidores o aumentando las ocasiones de consumo. Como ejemplo de esto podemos mencionar el ingreso al mercado de productos con cero azcar y en presentacin tetrapack de 250 c.c. El canal de comercializacin es bastante corto para el caso de los productores locales, los cuales adems de producir distribuyen en sus puntos de venta propios y de esta forma llegan al consumidor final. Dos canales de comercializacin adicionales, a travs de los cuales se llega al consumidor final son los restaurantes y los supermercados, siendo este ltimo de menor relevancia en el total de ventas. Para los productos importados hay un eslabn ms en su cadena y lo constituye el importador/distribuidor, el cual se ocupa que el producto tenga presencia en tiendas especializadas en distribuir cerveza artesanal, los restaurantes y los supermercados. .4 A la vez que hace a la innovacin la protagonista de sus estrategias tanto en producto como en sabores y empaques. Esto aplica tanto al tema de gaseosas, leches y jugos, como al de bebidas alcohlicas.

ProChile. Informacin Comercial. Estudio de Mercado cerveza de Malta-Colombia.

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Debilidades y Fortalezas del sector5

4. GRADO DE CONCENTRACION. a. Factor de concentracin. Con el propsito de contribuir a la caracterizacin de los sectores econmicos de la economa, en la presente entrega se presenta un informe basado en el principio de Pareto, el cual permite establecer el grado de concentracin que existe en los diferentes sectores de acuerdo con el volumen de ventas y el nmero de empresas que reportan informacin. Establecer el grado de concentracin de un sector en la economa y particularmente el tipo de mercado predominante, es un proceso ms complejo que considerar nicamente el volumen de sus ventas; por cuanto requiere un estudio detallado de su desarrollo tecnolgico, el grado de especializacin de sus lneas de produccin o servicios, el tamao de los clientes, la estructura de costos, la formacin de precios, las economas de escala, el grado de integracin, etc.. Por tanto lo que se pretende con la aplicacin del principio de Pareto es tan slo disponer de un indicador sencillo y de fcil comprensin, que permita conocer la cuota de mercado que tienen las empresas colombianas en los diferentes sectores y por ende el grado de concentracin de las ventas en relacin con el nmero de empresas que las efectan, dentro de la muestra considerada. No obstante, la apreciacin del mayor o menor liderazgo de la empresas en un mercado particular o sectorial, suministra elementos de juicio valiosos que coadyuvan a entender el grado de competitividad, implicaciones de la aplicacin de polticas gubernamentales, estructura de su cadena productiva, comportamiento de los precios, grado de especializacin del factor trabajo, barreras de entrada a nuevas empresas, tamao de sus activos, grado de acceso a las fuentes de financiacin, informacin transmitida al mercado, etc. todo ello orientado a comprender mejor los riesgos y oportunidades que tiene las empresas en trminos de su crecimiento, estabilidad, solidez o insolvencia. El comportamiento y evolucin de en sector cuya produccin y ventas este altamente concentrada en un mnimo de empresas, de hecho estar muy correlacionado con el estudio de lo que le
5

Ibid.

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suceda a una o dos empresas en particular, ya que ellas condicionan en la prctica al sector; no as ocurre donde exista un alto grado de competencia, con la presencia de muchas empresas de tamao similar, donde ninguna es predominante y la suma de ellas determinan el comportamiento sectorial. Con esta orientacin, la siguiente grfica muestra en el eje horizontal el porcentaje acumulado de empresas y el eje vertical el porcentaje acumulado de ventas; la lnea vertical que corta con la curva, muestra el porcentaje acumulado de empresas para un nivel de ventas del 80% (valor aproximado); de tal forma que entre ms cercana este la lnea al originen, mayor ser el nivel de concentracin y viceversa; es decir mientras ms se aleja del origen menos ser la concentracin. Grfico 9. Factor de concentracin

En este sector la muestra de BPR contiene 57 empresas con informacin de ventas, las 6 primeras equivalen al 10,71% del total de empresas y concentran el 88,03% de las ventas. La primera empresa en ventas es Bavaria S.A. con $ 5.081.999 millones, contribuyendo con el 48.69% de las mismas. Le sigue en importancia Industria Nacional de Gaseosas S.A. con $ 1.757.524 millones, cuya contribucin alcanz durante 2011 el 16,84% del total de ventas del sector. Es decir que estas dos empresas concentran el 65,53% de las ventas del sector de gaseosas, cervezas y bebidas alcohlicas y las restantes se dividen el mercado con participaciones que oscilan entre 0.5% y 8,3% del total. BAVARIA S.A. empresa fundada en 1989, Bavaria, S. A. es la mayor compaa de bebidas de Colombia. Sus marcas de cerveza guila, guila Light, Pker, Costea, Pilsen, Club Colombia, Brava, Costeita, Peroni, Barena, Cola y Pola, Pony Malta, Malta Leona, Agua Brisa, Agua Brisa con gas, Agua Brisa Spa, son lderes en Colombia.

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En 1902 se fund Cerviunin en la ciudad de Medelln, en el 20021 el Grupo Empresarial Bavaria (GEB) adquiere el 91.5% de Cervecera Nacional de Panam, en el 2004 lanza al mercado Agua Brisa con Gas y Malta Leona Cool, desde octubre de 2005, Bavaria es parte de SABMiller, segunda cervecera mundial en volumen, con operaciones en cuatro continentes y una produccin que supera los 170 millones de hectolitros de cerveza anuales en ms de 170 marcas. Tabla 10. Sector Gaseosas, Cervezas y Bebidas alcohlicas. Primeras 5 empresas ($ millones)
No Razn Social Ventas Acumulado Ventas Acumulado Empresas Rentabilidad sobre Ventas Rentabilidad sobre Endeudamiento Patrimonio Utilidad Neta

1 BAVARIA S.A. 2 INDUSTRIA NACIONAL DE GASEOSAS S A 3 GASEOSAS POSADA TOBON S A 4 CERVECERIA DEL VALLE, S. A. 5 GASEOSAS LUX S A 6 GASEOSAS COLOMBIANAS S A
Fuente: BPR-Benchmark

5.081.999 1.757.524 869.050 640.853 464.389 373.599

48,69% 65,53% 73,86% 80,00% 84,45% 88,03%

1,79% 3,57% 5,36% 7,14% 8,93% 10,71%

20,01 6,88 11,57 51,41 6,78 4,14

19,14 16,25 7,63 43,51 8,79 5,11

41,05 45,1304 20,6 12,89 20,07 16,06

1.016.904 120.956 100.559 329.462 31.503 15.474

El factor de concentracin definido como el promedio del porcentaje acumulado de ventas sobre el porcentaje acumulado de empresas, para este sector es 8.76 que la ubica en el puesto 15 dentro de los 84 sectores considerados. El factor de concentracin permite obtener un ordenamiento de los sectores segn su grado de concentracin de ventas. De forma tal que en un sector con una muestra homognea donde tericamente no se presente ningn tipo de concentracin, obtendra un valor del factor igual a 1 (50% / 50%). En cumplimiento del principio de Pareto: el 80% de las ventas est concentrado en el 20% de las empresas, por lo tanto el valor del factor es de 4, alrededor de este nmero hay un nmero importante de sectores de la muestra considerada (50% de los sectores tienen un factor de concentracin entre 3 y 4, y un 20% inferior a 3). Para el conjunto de los 84 sectores el promedio muestra que el 80.6% de las ventas se concentra en el 19.3% del total de las empresas de la muestra. En el extremo opuesto donde una sola empresa concentrara el 80% de las ventas el valor de factor depende del nmero de empresas en el sector. Entre mayor sea el nmero de empresas del sector y en un nmero reducida de ellas se concentren las ventas, mayor ser el factor y viceversa; es decir, que si las ventas las hacen muchas empresas sin que predomine algunas de ellas, menor ser el factor de concentracin. Si bien este factor permite hacer un ordenamiento vlido de los sectores por grado de concentracin, debe tenerse en cuenta en su interpretacin el nmero de empresas que conforman la muestra en cada sector y que en algunos casos puede ser igual o estar muy prximo a la poblacin total, como sucede en el sector de telefona celular conformado por solo 3 empresas y donde una de ellas representa el 33% del total de empresas del sector y tiene el 67% de las ventas, con lo que se obtiene un factor de concentracin de 1.32, que lo ubica en uno de los BPR Benchmark | Reportes Sectoriales 24

sectores menos concentrados, vlido para la estructura propia del sector, pero menos evidente si se considera los distintos tipo de mercado del conjunto de la economa y donde este sector tiene las caractersticas tpicas de un oligopolio. El ndice de concentracin no pretende establecer el tipo de mercado que predomina en los sectores (monopolio, duopolio, oligopsonio, monopsonio, competencia), tan solo facilita el ordenamiento por el grado de concentracin de las ventas, en un nmero determinado de empresas, teniendo en cuenta el nmero de ellas que lo conforman. 5. CALIFICACION DEL SECTOR - CONCLUSION Los 84 sectores para los cuales se dispone de informacin financiera se han ordenado con base en 6 indicadores considerados como fundamentales en la generacin de caja de las empresas: margen operativo, margen neto, endeudamiento, rotacin de cartera, rotacin de inventarios y crecimiento en ventas. De acuerdo con el puesto relativo obtenido por el respectivo sector o subsector en cada uno de estos indicadores, se ha establecido un indicador promedio que sirve de base para ordenar los sectores en cuartiles, a los que se les asigna consecutivamente una calificacin de forma tal que el primer cuartil (calificacin 1) rene el primer 25% de los sectores con los mejores resultados y el cuarto cuartil (calificacin 4) rene el ltimo 25% de los sectores con los resultados menos favorables del conjunto. La posicin relativa de cada sector en el total indica el comportamiento general del desempeo financiero, de tal forma que la mejor posicin es la del sector 1 y la peor la del sector 84. Esta clasificacin efectuada con base en el desempeo financiero de las empresas del sector, permite en forma objetiva clasificar cada uno de los sectores y evaluar de esta forma su evolucin en el conjunto de los sectores. En el cono de la pgina WEB de Benchmark http://www.bprbenchmark.com/ se presenta el RANKING SECTORIAL - CASH DRIVERS para los ltimos siete aos, donde el usuario puede interactuar en forma dinmica con cada uno de los seis indicadores y conocer la posicin relativa de cada uno de los sectores, por indicador y para total de los seis indicadores. Este sector se calific dentro del segundo cuartil en 2011 y ocup la posicin 23 en el ordenamiento de los 84 sectores. Este sector pertenece al grupo que rene el segundo 25% de los sectores con los resultados ms favorables del conjunto. Se destacan sus buenos resultados en trminos de rentabilidad (utilidad operativa sobre ventas 19,5%).

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Anexo 1. Evolucin histrica de la principales cifras financieras del sector 2007 2011 (Millones de $)
Sector Gaseosas, Cervezas y Bebidas Tamao Ventas Activos Utilidad Patrimonio Dinamica Crecimiento en Ventas Crecimiento en Activos Crecimiento en Utilidades Crecimiento del Patrimonio Rentabilidad Rentabilidad sobre Ventas Rentabilidad sobre Activos Rentabilidad sobre Patrimonio Rentabilidad operativa Endeudamiento Endeudamiento Apalancamiento Pasivo Total / Ventas Eficiencia Rotacin de Cartera Rotacin de Inventarios Rotacin de Proveedores Ciclo Operativo Liquidez Razn Corriente Prueba Acida Capital de Trabajo Fuente: BPR-Benchmark 1,21 0,96 399.590 0,94 0,74 -165.312 1,3 1,14 855.236 1,29 1,09 649.772 1,1 0,96 348.002 17 53 47 70 22 59 41 81 18 46 52 63 70 51 56 121 80 66 72 145 42,48% 73,85% 77,28% 42,09% 72,69% 82,35% 34,02% 51,57% 65,83% 33,34% 50,01% 76,39% 33,76% 50,97% 53,33% 14,28% 7,85% 13,65% 17,73% 10,79% 5,52% 9,52% 18,05% 27,50% 14,21% 21,54% 20,60% 18,77% 8,19% 12,29% 17,64% 16,97% 10,74% 16,21% 23,56% 4,64% -11,84% 127,75% -6,50% -1,16% 6,28% -25,33% 7,00% 7,35% 6,17% 173,63% 20,96% -18,91% -3,96% -44,65% -2,96% 55,02% 6,87% 40,09% 6,19% 7.824.741 1.117.513 8.188.814 7.734.016 834.463 8.302.276 2.283.313 6.732.623 1.263.905 10.436.830 16.487.537 1.770.605 10.921.095 14.235.959 15.130.557 16.063.873 15.427.917 8.761.893 10.598.186 10.284.552 2007 2008 2009 2010 2011

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Anexo 2. Pareto Sectores Econmicos

Pareto Sectores Econmicos 2011 No Sector Total Empresas 193 90 200 82 267 145 1175 139 337 18 79 25 273 134 59 438 66 65 88 86 125 110 177 55 41 41 380 53 63 317 1848 94 555 217 220 100 73 546 381 372 Acumulado Acumulado Ventas % Empresas % Factor A/B (A) (B) 80.0% 1.7% 47.34 78.7% 2.2% 35.44 79.4% 2.6% 30.67 84.4% 3.1% 27.42 80.3% 3.1% 25.81 81.6% 4.6% 17.62 80.0% 5.2% 15.36 79.9% 5.3% 15.18 80.2% 6.1% 13.25 98.3% 9.1% 10.82 82.7% 8.1% 10.19 82.8% 8.3% 9.94 80.0% 8.3% 9.61 79.9% 8.4% 9.51 78.2% 8.9% 8.76 80.1% 9.2% 8.74 81.7% 10.3% 7.90 80.1% 11.3% 7.10 80.4% 11.9% 6.75 79.5% 12.5% 6.36 79.9% 13.2% 6.04 80.4% 14.2% 5.66 80.4% 14.2% 5.66 79.7% 14.6% 5.48 82.0% 15.0% 5.47 79.9% 15.0% 5.33 79.9% 16.3% 4.90 79.5% 16.3% 4.87 80.2% 16.7% 4.81 80.1% 16.9% 4.73 80.0% 17.5% 4.58 79.7% 17.6% 4.53 80.0% 17.7% 4.51 80.0% 18.3% 4.38 80.1% 18.7% 4.29 80.3% 19.2% 4.18 80.3% 19.4% 4.13 80.0% 19.4% 4.13 80.1% 19.6% 4.09 79.8% 19.5% 4.08

1 Radio, Televisin y Cable - COMUN. 2 Ensamblaje Automotriz - IND. 3 Almacenes de Cadena - C. MIN. 4 Generacin y Distribucin de Energa - ENERG. 5 Exploracin y Explotacin Petrolera - ENERG. 6 Carbn - ENERG. 7 Inversin e intermediacin financiera - INVER. 8 Azcar - A.I. 9 Telecomunicaciones - COMUN. 10 Areo de Carga y Pasajeros - TRANSP. 11 Cemento y Concreto - CONST. 12 Petroqumica - IND. 13 Minera Bsica - ENERG. 14 Artculos Domsticos por Mayor - C. MAY. 15 Gaseosas, Cervezas y Bebidas Alcohlicas - IND. 16 Alimentos Procesados - A.I. 17 Caf - A.I. 18 Cauchos y Derivados - IND. 19 Lacteos - A.I. 20 Servicios Petroleros - ENERG. 21 Hierro y Acero - IND. 22 Productos Lnea Hogar y Aseo - IND. 23 Laboratorios Farmaceuticos - IND. 24 Alimentos Concentrados para Animales - A.I. 25 Peridicos y Revistas - IND. 26 Vidrio - IND. 27 Empresas Generales de Servicios - SERV. 28 Ladrillo, Enchapes y Pisos - CONST. 29 Comercio y Exportacin de Caf - C. MAY. 30 Productos Agrcolas y Mineros - C. MAY. 31 Ingeniera y Obras Civiles - CONST. 32 Papel, Cartn y Empaques - IND. 33 Redes de Comunicacin y Sistemas - C. MAY. 34 Qumicos y Derivados - IND. 35 Confecciones - IND. 36 Agencias de Viajes - SERV. 37 Calzado - IND. 38 Agropecuario Bsico - A.I. 39 Vehculos - C. MIN. 40 Hotelera y Turismo - SERV. Fuente: BPR-Benchmark

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Pareto Sectores Econmicos 2011 No Sector Total Empresas 132 591 876 387 114 40 1874 183 2161 424 303 57 53 1767 101 235 468 1354 41 156 627 344 453 413 1330 249 62 40 76 170 164 72 610 200 826 74 107 151 372 30 33 48 8 3 Acumulado Acumulado Ventas % Empresas % Factor A/B (A) (B) 80.1% 19.7% 4.07 80.0% 20.0% 3.99 80.0% 20.2% 3.96 80.0% 20.7% 3.86 80.1% 20.8% 3.85 80.9% 21.1% 3.84 80.0% 20.9% 3.83 79.9% 21.1% 3.79 80.0% 21.2% 3.77 80.0% 21.4% 3.73 79.8% 21.5% 3.71 80.6% 22.2% 3.63 80.4% 22.5% 3.58 80.0% 22.4% 3.57 80.1% 22.7% 3.53 80.2% 22.9% 3.51 80.0% 23.0% 3.48 80.0% 23.3% 3.44 80.9% 23.5% 3.44 80.3% 23.5% 3.42 80.1% 23.4% 3.42 80.0% 23.9% 3.35 79.9% 24.0% 3.33 80.1% 24.1% 3.33 80.0% 24.2% 3.30 79.9% 24.3% 3.28 80.2% 25.0% 3.21 79.7% 25.0% 3.19 79.7% 25.3% 3.15 80.2% 26.1% 3.08 80.2% 26.4% 3.04 79.0% 26.1% 3.03 80.1% 26.6% 3.01 79.7% 26.8% 2.98 80.0% 27.0% 2.96 79.4% 27.3% 2.91 80.0% 27.6% 2.90 80.2% 29.7% 2.70 80.1% 31.2% 2.57 80.7% 33.3% 2.42 79.8% 33.3% 2.39 81.1% 34.1% 2.38 83.6% 50.0% 1.67 88.1% 66.7% 1.32

41 Banano -A.I. 42 Materiales y Equipos - C. MAY. 43 Servicios Personales - SERV. 44 Textil - IND. 45 Drogueras y Cosmticos - C. MAY. 46 Electrodomsticos - IND. 47 Actividades Inmobiliarias - INVER. 48 Terrestre de Carga - TRANSP. 49 Empresariales Especiales - SERV. 50 Metalmecnico - IND. 51 Impresin y Artes Grficas - IND. 52 Cuero, Curtiembre y Marroquinera - IND. 53 Tinturas y Pinturas - IND. 54 Mayoristas Generales - C. MAY. 55 Molinera - A.I. 56 Recreacin y Restaurantes - SERV. 57 Combustibles y Lubricantes - C. MIN. 58 Construccin y Edificacin - CONST. 59 Pescados y Mariscos - A.I. 60 Asesoras Empresariales - SERV. 61 Textil, Confeccin y Calzado - C. MAY. 62 Ganadero - A.I. 63 Manufacturas Especiales - IND. 64 Plsticos y Empaques - IND. 65 Minoristas Generales - C. MIN. 66 Maderas y Muebles - IND. 67 Terrestre de Pasajeros - TRANSP. 68 Productos Qumicos - C. MAY. 69 Equipos Hidrulicos y Electricos - IND. 70 Maquinaria y Equipo - IND. 71 Servicios Aduaneros y de Carga - TRANSP. 72 Carroceras y Autopartes - IND. 73 Autopartes y Repuestos - C. MIN. 74 Artculos Domsticos por Menor - C. MIN. 75 Ferreteras - C. MIN. 76 Libros y Publicaciones - IND. 77 Avcola -A.I. 78 Productos Alimenticios - C. MAY. 79 Flores - A.I. 80 Carnes - A.I. 81 Cultivos de Palma - A.I. 82 Grasas y Aceites - A.I. 83 Terminales de Transporte - TRANSP. 84 Telefona Celular - COMUN. Fuente: BPR-Benchmark

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