Working Paper

21 de Julio de 2012

MANIPULACION DEL LIBOR

Pánico en Wall Street
LIBOR SCANDAL LIBORGATE
Panic in Wall Street Izua Wall Street-en

1. El escándalo iniciado hace unos meses en variable, especialmente en UK y USA. La práctica

relación con la manipulación de los tipos de
interés interbancario del LIBOR está alcanzando
una dimensión y unas repercusiones inesperadas.
2. Bajo la gestión de la Asociación Británica de
Banqueros (BBA), el LIBOR era determinado
mediante la información remitida por los grandes
bancos sobre la situación de los tipos de interés
interbancarios.
3. Fuera de la Eurozona, el LIBOR era –es- el
referente fundamental para los tipos de interés
totalidad de los préstamos y deuda a tipos
variables está en estos países referenciada al
LIBOR. Cerca de 350 billones –billones europeos-
de dólares en derivados financieros están
también referenciados al LIBOR.
4. El escándalo empezó a saltar a ciertos medios
de comunicación al conocerse la existencia de
investigaciones en curso en USA y UK en las que
se acusaba directamente a Barclays Bank de
haberse beneficiado de repetidas manipulaciones

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 MANIPULACIÓN DEL LIBOR
Pánico en Wall Street

del LIBOR con efectos directos sobre derivados
financieros adquiridos por Barclays.
5. Tras las primeras sanciones y las dimisiones de
ejecutivos de primer nivel de Barclays, el
escándalo se extendió a otras de las primeras
entidades bancarias del mundo. En este
momento, se sabe que las sospechas de
manipulación sistemática de los tipos de interés
comunicados a efectos de la elaboración del
LIBOR afectan a la práctica totalidad de los
grandes bancos de la City, con repercusiones
sobre el Banco de Inglaterra y los primeros
responsables de la Reserva Federal USA, donde el
Congreso ha procedido a interrogar a los
máximos responsables de la Reserva Federal y de
la Reserva de Nueva York. El propio Secretario del
Tesoro USA, Timothy Geithner, está siendo
acusado de implicación directa en estas
operaciones.
6. No hace falta ser un experto para percatarse
de la gravedad de lo que estos hechos revelan
sobre el funcionamiento del sistema financiero
mundial, teniendo en cuenta que el LIBOR es
además una de las referencias para la
determinación del EURIBOR y que ello explica
también la apertura de investigaciones sobre el
propio EURIBOR por parte del Banco Central
Europeo.
7. Numerosas voces se han alzado durante estas
semanas denunciando este hecho como una
evidencia de la sistemática colusión entre gran
banca y bancos centrales en los países
anglosajones y la facilidad con la que los grandes
bancos han controlado el sistema financiero no
en interés general sino para la consecución de
forma sistemática de beneficios ilegítimos.
8. Cada vez parece más claro que la inmensa
concentración de poder que la globalización
financiera -y la unión monetaria europea- han
generado no sólo no ha sido en absoluto
beneficiosa para la economía mundial sino que,
al contrario, está amenazando con hundir las
estructuras económicas y políticas básicas de
Occidente.
9. Urge la reforma del sistema financiero
occidental, tanto monetaria como bancaria. Pero,
muy en particular, urge descentralizar el poder
financiero. Centralizar las decisiones clave del
sistema financiero en Frankfurt, Londres y Nueva
York está siendo probablemente uno de los
mayores errores cometidos por las democracias
occidentales.
10. Las investigaciones criminales abiertas
alrededor de la manipulación del LIBOR acreditan
hasta qué punto nuestras estructuras financieras
están asentadas en mecanismos poco
transparentes y fácilmente utilizables para
intereses particulares, mediante los cuales unos
pocos agentes del sistema financiero detraen
sistemáticamente recursos de familias, empresas
y gobiernos.
11. Esto no es comparable con escándalos
anteriores que afectaban a responsables de
tercer o cuarto nivel. Están siendo investigados
criminalmente los primeros ejecutivos de
entidades de prestigio internacional hasta hace
muy poco intocables: HSBC, Barclays, CityBank,
Credit Suisse, JP Morgan, Deutsche Bank, Bank of
America …
12. El problema es que, una vez destapado
públicamente lo que venía sucediendo con la
manipulación del LIBOR, sus repercusiones son

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Pánico en Wall Street

imprevisibles. Los perjudicados por las mismas
son innumerables: cientos de pequeños y
medianos bancos, miles de entidades públicas,
especialmente en USA, decenas de miles de
empresas industriales, millones de receptores de
créditos, inversores, gobiernos, …
Las denuncias de entidades locales y de
pequeños bancos USA directamente perjudicados
por estas manipulaciones, de asociaciones de
usuarios … han empezado a multiplicarse en
pocas semanas y, a día de hoy, nadie sabe
realmente hasta dónde pueden llegar las
repercusiones judiciales y políticas de estos
procesos.
financiero, que está apostando por una “huida
hacia adelante” a corto plazo a través de una
escalada geoestratégica, política y militar.
15. A pesar de todo ello, el bloqueo que las
esperadas reformas del sistema financiero
occidental han venido sufriendo desde el
estallido de la crisis no permite albergar
demasiadas esperanzas. Al contrario, la situación
puede volverse cada vez más peligrosa a medida
que las reformas se aplazan y el sistema
financiero se ve más en peligro de supervivencia,
tanto económica como política –o judicial-.

13. Ahora se sabe que estas manipulaciones se

han venido produciendo durante cerca de diez
años. Y lo que cabe preguntarse al respecto es
por las razones de que este escándalo se desate
precisamente ahora.

14. Como veremos próximamente, todo parece

indicar que una guerra interna se ha desatado
entre distintos sectores del poder financiero
mundial. La gravedad de la crisis financiera
occidental está alcanzando un punto de no
retorno y el riesgo de estallido global, tanto
financiero como económico, político o militar,
está creciendo de forma alarmante.

En efecto, todo parece indicar que, incluso

dentro de la City y Wall Street –especialmente en
la City de Londres- determinados grupos de
influencia han decidido dar un golpe de mano y
forzar una reestructuración del poder financiero
global incluso desde el interior del propio
sistema, antes de que todo estalle de forma
descontrolada. Una razón más de alarma para la
fracción más radical de los centros de poder

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