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ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
Consideraciones Previas:
Comparatividad Carencia de Estndares Refinamiento de la Informacin contable Perodo de los Estados Financieros Variaciones Estacionales Efectos de la Correccin Monetaria Conocimiento del Sector
Juan Manuel Muoz Pinto
Juan Manuel Muoz Pinto
ANALISIS FINANCIERO
OBJETIVOS:
Analista Interno Analista Externo
ANALISIS DE RATIOS
Datos deben corresponder a un mismo momento en el tiempo
Debe existir relacin econmica financiero o administrativa entre los datos a comparar.
Unidades de medida consistentes entre si.
No deben analizarse en forma aislada en el tiempo No existen estndares ni normas Su interpretacin es cualitativa, requiere del contraste de varios ndices Se debe complementar con otras herramientas de anlisis financiero
Juan Manuel Muoz Pinto
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ANALISIS DE RATIOS
TIPOS DE INDICES:
LIQUIDEZ
ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO
RENTABILIDAD O RENDIMIENTO COBERTURA O ROTACIN
Juan Manuel Muoz Pinto
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INDICES DE LIQUIDEZ
1.- Relacin de Circulante:
Capacidad del activo de corto plazo para cubrir los compromisos de corto plazo
Juan Manuel Muoz Pinto
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INDICES DE LIQUIDEZ
2.- Prueba cida:
Primera Forma:
CAJA + BANCOS + ACCIONES + DEUDORES + DOC. X COBRAR
PASIVO CORRIENTE
Segunda Forma:
ACTIVO CORRIENTE - EXISTENCIAS PASIVO CORRIENTE
Juan Manuel Muoz Pinto
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INDICES DE LIQUIDEZ
3.- Liquidez Real:
ACTIVO CORRIENTE PROPORCIN FIJA DEL CIRCULANTE
PASIVO CORRIENTE
INDICES DE LIQUIDEZ
4.- DIAS COBRO (liquidez Cuentas por cobrar)
Primer Paso: Ventas totales x (1 + Tasa IVA) = Venta diaria Promedio 365 Segundo Paso: Saldo Deudores por Ventas
= DIAS COBRO
Venta Diaria promedio En promedio las ventas se realizan cada N das
Juan Manuel Muoz Pinto
Juan Manuel Muoz Pinto
ANEXO 1
5.- DIAS PAGO (exigibilidad cuentas por pagar
Primer Paso: Compra anuales x (1 + Tasa IVA) = Compra diaria Promedio 365 Segundo Paso:
ANEXO 2
Determinacin compras del Ao: Saldo final cuenta Existencias Ms: Costo de Ventas Menos:Saldo Inicial cuenta Existencias Total de compras del Ao
INDICES DE LIQUIDEZ
RELACION DIAS PAGO Y DIAS COBRO
DIAS BODEGA: tiempo de permanencia de las existencias en bodega
365 COSTO DE VENTAS / INVENTARIO PROMEDIO
DIAS BODEGA + DIAS COBRO < DIAS PAGO => + KT DIAS BODEGA + DIAS COBRO > DIAS PAGO => - KT
Juan Manuel Muoz Pinto
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INDICES DE ENDEUDAMIENTO
1.- Endeudamiento sobre Patrimonio:
PATRIMONIO NETO
INDICES DE ENDEUDAMIENTO
2.- Endeudamiento sobre Inversin Total:
ACTIVO TOTAL
Que porcentaje del Activo se adeuda. El Activo se encuentra financiado en X porcentaje por recursos de terceros.
INDICES DE ENDEUDAMIENTO
3.- Desagregacin del Endeudamiento sobre la Inversin
PASIVO CORRIENTE
X 100
ACTIVO TOTAL
PASIVO NO CORRIENTE
X 100 ACTIVO TOTAL
Que porcentaje del Activo se adeuda a Corto Plazo y cual a Largo Plazo. El Activo se encuentra financiado en X porcentaje por recursos de terceros, De corto plazo y X porcentaje por recursos de terceros de Largo Plazo.
Juan Manuel Muoz Pinto
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INDICES DE ENDEUDAMIENTO
4.- Endeudamiento Circulante:
Que porcentaje del Activo Corriente esta financiado por recursos externos de corto plazo.
INDICES DE RENTABILIDAD
1.- Rentabilidad sobre las Ventas:
INDICES DE RENTABILIDAD
2.- Rentabilidad sobre la Inversin.
INDICES DE RENTABILIDAD
3.- Rentabilidad sobre Patrimonio.
Medida de Rendimiento para los propietarios, en base al rendimiento obtenido por el capital desembolsado.
INDICES DE RENTABILIDAD
4.- Rentabilidad por Accin
UTILIDAD LIQUIDA = $ POR ACCION # ACCIONES PAGADAS
Beneficio obtenido por cada accin. Se puede relacionar con el valor burstil de la accin para obtener la RENTABILIDAD SOBRE EL VALOR DE COTIZACIN
UTILIDAD POR ACCION X 100 VALOR BURSATIL POR ACCION
Juan Manuel Muoz Pinto
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INDICES DE COBERTURA
1.- Rotacin del Activo Total
VENTAS TOTALES DEL AO
ACTIVO TOTAL
Al relacionarlo con el Ratio de rentabilidad sobre ventas, da como resultado la rentabilidad sobre la inversin. (ROI) UTILIDAD X VENTAS ACTIVO TOTAL
Juan Manuel Muoz Pinto
Juan Manuel Muoz Pinto
VENTAS =
INDICES DE COBERTURA
2.- Rotacin de Existencias
COSTO DE VENTAS
INVENTARIO PROMEDIO
= INVENTARIO PROMEDIO
INDICES DE COBERTURA
3.- Rotacin de Deudores
1 Forma
365
2 Forma
DIAS COBRO
Cuantas veces rotan los deudores en un perodo
Juan Manuel Muoz Pinto
Juan Manuel Muoz Pinto
INDICES DE COBERTURA
4.- Rotacin de Cuentas por Pagar
1 Forma
365
2 Forma
DIAS PAGO
Cuantas veces rotan las cuentas por pagar en un perodo
Juan Manuel Muoz Pinto
Juan Manuel Muoz Pinto
INDICES DE COBERTURA
5.- Ratio de cobertura de Intereses: UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS INTERESES DEVENGADOS EN EL EJERCICIO
INDICES DE COBERTURA
5.- Ratio de cobertura Financiera
UTIL LIQ + IMP + INTERESES + CARGOS NO FLUJOS ABONOS NO FLUJO INTERESES + AMORTIZACIONES DEL PRINCIPAL ( 1 + TASA IMPTO RENTA)
Capacidad de los recursos REALMENTE auto generados para soportar la carga de intereses.
Juan Manuel Muoz Pinto
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ANALISIS VERTICAL
Mide variaciones experimentadas en las tres estructuras que se mueve la empresa:
ANALISIS VERTICAL
ACTIVO CORRIENTE X 100
Estructura de Inversiones
ACTIVO TOTAL
ANALISIS VERTICAL
PASIVO CORRIENTE
X 100
PASIVO + PATRIMONIO
ANALISIS VERTICAL
MARGEN
X 100
VENTAS
Estructura de Resultados
ANALISIS VERTICAL
Se debe repetir el mismo procedimiento anterior pero Con las partidas mas representativas de cada estructura: Ejemplo: Disponible
x 100
Acreedores Comerciales
x 100
Costo de venta
x 100
Activo Total
Pasivo + Patrimonio
Ventas
Anlisis Horizontal
Lo que busca estudiar el anlisis horizontal, mostrando el comportamiento de cada tem de los estados financieros, a travs del tiempo. Se debe destacar que este anlisis es tem por tem, por lo cual es menos integrador que el anlisis vertical.
Anlisis Horizontal
Para confeccionar este anlisis se considera como valor 100 el dato ms antiguo y los aos siguientes se miden en relacin al primero en la forma de ndice, es decir cada valor de cada partida o cuenta se divide por el ms antiguo y se multiplica por cien. Para efectuar este anlisis es necesario que los estados financieros estn expresados en moneda de un mismo ao.
Juan Manuel Muoz Pinto
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