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Jos Lpez Hoenes Libro Principios de Administracin Financiera, Gitman, 11 Ed., Pearson, 2007.
Objetivos de Aprendizaje
Entender los motivos para realizar una gasto de capital. Terminologa bsica. Flujos de efectivo relevantes, proyectos de expansin, reemplazo y renovacin. Costos hundidos y costos de oportunidad. Gastos por depreciacin.
Presupuesto de capital
Un presupuesto de capital es el proceso de identificar, evaluar e implementar las oportunidades de una empresa. Normalmente implica una salida presente de fondos seguida de entradas menores de efectivo a travs del tiempo. Una mala decisin de inversin puede quebrar a una empresa (riesgo).
Presupuesto de capital
Proyecto de expansin
Otros fines:
Presupuesto de capital
Proyectos de expansin: expandir operaciones, comprando activos fijos. Proyectos de reemplazo/renovacin: cambio de activos obsoletos o totalmente consumidos. Comparar siempre la renovacin de un activo con su reemplazo. Otros fines: no hay adquisicin de activos fijos, fondos comprometidos a largo plazo.
0
1 Q100,000 2 3 4 5
= =
=
Datos
EL equipo propuesto tiene un costo de Q380,000 mas gastos de instalacin de Q20,000. EL equipo que se reemplaza fue adquirido hace tres aos a un costo de Q240,000, y se podra vender actualmente en Q280,000. Se espera un incremento en activo corriente de Q35,000 y en pasivo corrient de Q18,000.
Valor de compra
Costos de Instalacin Costo del activo propuesto instalado (Valor depreciable) -Beneficios de la venta del activo antiguo Ganancias de la venta del Activo Actual - Impuestos de la venta del activo actual Beneficios despus de impuestos del activo actual +Cambio en el Capital de Trabajo Neto Inversin Inicial
380,000
20,000 400,000 280,000 (84,160) (195,840) 17,000 221,160
Valor de compra
Costos de Instalacin Costo del activo propuesto instalado (Valor depreciable) -Beneficios de la venta del activo antiguo Ganancias de la venta del Activo Actual - Impuestos de la venta del activo actual Beneficios despus de impuestos del activo actual +Cambio en el Capital de Trabajo Neto Inversin Inicial
380,000
20,000 400,000 280,000 (27,600) (252,400) 17,000 164,600
50000
(12000) 38000 10000 (4000) (6000) 17,000 49000