INSTITUTO TECNOLGICO DE PINOTEPA

ADMINISTRACIN FINANCIERA

PRESENTA: BRISEIDA HERNNDEZ BAUTISTA REYNA ISABEL NICOLAS HERNNDEZ

INGENIERA INDUSTRIAL

SEXTO SEMESTRE

FACILITADOR:LIC. NORMA VIRGINIA MERINO LPEZ

4.2 ANLISIS DE OBLIGACIONES 4.3 ESTRUCTURA DE CAPITAL

ANLISIS DE OBLIGACIONES
Son ttulos de crditos que pueden ser emitidos por las sociedades annimas y representan la participacin individual de los tenedores de las obligaciones en un crdito colectivo a cargo de la sociedad emisora, la cual esta obligada a hacer pagos peridicos por los intereses y liquidar las obligaciones a la fecha de su vencimiento.

ANLISIS DE ACCIONES

Valorar las acciones y comparar el precio resultante del anlisis con el precio de mercado, buscando encontrar acciones minusvaloradas, que constituirn, nuestro anlisis, para una buen oportunidad de inversin. El valor de una accin es el valor de la empresa dividido por el nmero de acciones. Se busca saber si el precio de mercado de la accin refleja el valor y las perspectivas de la empresa

ESTRUCTURA DE CAPITAL

Es una de las reas ms complejas de la toma de decisiones financieras debido a su interrelacin con otras variables de decisin financiera." Las malas decisiones sobre la estructura de capital generan un costo de capital alto, reduciendo, por consiguiente, los VPN de los proyectos y haciendo que un mayor nmero de ellos sea inaceptable. La estructura de capital esta ntimamente relacionada con la situacin financiera a largo plazo de la empresa, para financiar y planear sus operaciones futuras el capital.

APALANCAMIENTO
El apalancamiento se deriva de la utilizacin de activos o fondos de costo fijo para acrecentar los rendimientos para los propietarios de la empresa. Por lo general, el aumento del apalancamiento incrementa el rendimiento y riesgo, en tanto que la disminucin del apalanca miento los reduce. La cantidad de apalancamiento que existe en la estructura de capital de la empresa, es decir, la mezcla de deuda a largo plazo y capital propio que sta mantiene, afecta de manera significativa su valor al afectar al rendimiento y riesgo.

 Es el resultado de la existencia de los costos operativos fijos de las corrientes de ingresos de la empresa. El grado de apalancamiento APALANoperativo depende tambin del nivel basal de CAMIENTO ventas usado como punto de referencia. Cuanto OPERAms cerca est el nivel basal de ventas usado TIVO al punto de equilibrio operativo, mayor ser el apalancamiento operativo.

APALANCAMIENTO FINANCIERO

El apalancamiento financiero tiene que ver con la relacin entre las ganancias antes de intereses e impuestos de la empresa y sus ganancias por accin comn (EPS).

FORMULA: GAO = V CV / V CV CF DONDE: GAO = GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO

V =VENTAS
COSTO DE VARIABLES TOTALES =CF COSTOS FIJOS = CF EJEMPLO:LA CAMISERIA LA ELEGANTE SE TENDRIA EL GAO PARA UN NIVEL DE VENTAS, DE $200,000 . LA PALANCA OPERATIVA SERIA LA SIGUIENTE

GAO = 200 000 120 000 000 GAO = 80 000 / 40 000 GAO = 2.0 * 100 = 200%

/ 200 000 120 000 40

La respuesta del ejercicio nos muestra que si se duplican las ventas es decir si se incrementan un 100% en las ventas, empezando con ventas de 200 000, producir un incremento de 200% en las utilidades antes de inters e impuestos.

SELECCIN DE LA MEJOR ESTRUCTURA DE CAPITAL

METODO: UAII - UPA

A travs de este enfoque se busca elegir la estructura de capital que maximice las utilidades por accin (UPA) partiendo de las UAII. Con esta tcnica se puede determinar cul debe ser la estructura de capital para cada uno de los posibles niveles de UAII. Desventaja del mtodo UAII-UPA: esta tcnica busca incrementar al mximo las ganancias, ms que incrementar al mximo la riqueza de los propietarios, reflejada en el precio de las acciones de la empresa. este mtodo ignora el riesgo. UAII = La utilidad operacional UPA= utilidad por accin