Facultad de Ingeniera Vicerrectora de Docencia Ingeniera Industrial Facultad de Ingeniera

Heydi Cabarcas Arenales Dayana Escobar rodrguez Jhonatan Jaramillo Caamao Sampayo Pastrana Ivonne
UNIVERSIDAD DEL ATLANTICO INGENIERIA INDUSTRIAL 2011

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El estudio econmico-financiero de un proyecto, hecho de acuerdo con criterios que comparan flujos de beneficios y costos, permite determinar si conviene realizar un proyecto, o sea si es o no rentable y s siendo conveniente es oportuno ejecutarlo en ese momento o cabe postergar su inicio.

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El estudio financiero es la conclusin de la etapa de formulacin y paso previo para la evaluacin del proyecto. Los objetivos de este estudio son: Sistematizar los resultados econmicos de los dems estudios del proyecto: mercado, tcnico, legal y organizacional Calcular las cuentas financieras: capital de trabajo, depreciacin de activos, amortizacin de preoperativos y valor de salvamento del proyecto Definir la estructura financiera del proyecto

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Los costos de produccin no son ms que un reflejo de las determinaciones realizadas en el estudio tcnico.

El mtodo de costeo que se utiliza en la evaluacin de proyectos se llama costeo absorbente

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1. Costos de materia prima

No se debe tomar en cuenta slo la cantidad de producto final que se desea, sino tambin la merma propia de cada proceso productivo.

2. Costos de mano de obra

Para este clculo se consideran las determinaciones del estudio tcnico. Hay que dividir la mano de obra del proceso en directa e indirecta.

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3. Envases
Para este clculo tambin es necesario considerar un determinado porcentaje de merma y observar si el envase primario ya contiene una etiqueta impresa o es necesaria pegarla, lo cual conlleva un gasto adicional.

4. Costos de energa elctrica

El principal gasto por este insumo en una empresa de manufactura se debe a los motores elctricos que se utilizan en el proceso.

5. Costo de agua
Es un insumo importante en algunos tipo de proceso productivo.

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7. Control de calidad
Dentro de los costos de produccin siempre deber aparecer un rubro llamado costos de control de calidad

8. Mantenimiento
El clculo de este rubro es similar al de control de calidad. Los costos de produccin siempre debern contener un concepto llamado costos de mantenimiento

9. Cargos de depreciacin y amortizacin

Para calcular el monto de los cargos se utilizan los porcentajes autorizados pro la ley tributaria vigente en el pas.

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10. Otros costos

Tambin existen gastos pro detergentes, refrigerantes, uniformes de trabajos, etc. Su importe es tan pequeo en relacin con los dems costos. Se agrupan en el rubro otros costos.

11. Costos para combatir la contaminacin

Un costo de este tipo puede ser tan pequeo como equivalente a disponer apropiadamente de toneladas de basura que se genere a diario, o tan grande como comprar equipos o sistemas anticontaminantes y mantenerlos en uso.

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Son, como su nombre lo indica, los costos que proviene para realizar la funcin de administracin en la empresa.

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La magnitud de del costo de la venta depender tanto del tamao de la empresa, como el tipo de actividades que los promotores del proyecto quieran que se desarrolle ese departamento.

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Son los intereses que se deben pagar en relacin con el capital obtenido en prstamo. Algunas veces estos costos se incluyen en los generales y de administracin, pero lo correcto es registrarlo por separado, ya que un capital prestado puede tener usos muy diversos y no hay por qu cargarlos a un rea especifica.

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Las inversiones son erogaciones de dinero orientadas a soportar las operaciones del negocio o a la compra de bienes que son utilizados para la produccin, administracin o comercializacin del o los productos del proyecto.

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Conjunto de bienes propiedad de la empresa necesarios para su funcionamiento e incluyen: Terrenos Edificios Maquinaria Equipo Mobiliario Vehculos de transporte Herramientas y otros

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Estas inversiones estn asociadas al conjunto de bienes propiedad de la empresa necesarios para su funcionamiento, y que incluyen: Patentes de invencin Marcas Diseos comerciales o industriales Nombres comerciales Asistencia tcnica Gastos preoperativos de instalacin y de puesta en marcha

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Para planear es necesario construir un cronograma de inversiones o un programa de instalacin del equipo. Este es simplemente un diagrama de Gantt.

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Se define como el desgaste, el deterioro, la obsolescencia que sufren los activos tangibles en el tiempo a causa de su exploracin. De acuerdo a los lineamientos tributarios se establece que se deber considerar una vida til para los activos tangibles, as: Bienes inmuebles : 20 aos

Bienes muebles: 10 aos

Automotores y aviones: 5 aos Muebles y enseres: 10 aos

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Aunque existen varios mtodos para el calculo de la depreciacin; en proyectos se propone el uso del mtodo de lnea recta, la cual se calcula como:

DLR = (P)/n
Aunque tambin existen los mtodos de suma de aos digito, balanza doble declinante, y unidades de produccin .

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De acuerdo a la legislacin tributaria las amortizaciones son deducciones de impuestos. Las inversiones amortizables son los gastos preoperativos. De acuerdo a la ley, la amortizacin debe hacerse en un trmino de 5 aos
La forma de calcular la amortizacin se realiza como:

AD(j) = (inversin amortizable/5)

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El Capital de trabajo se define como la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes. CT = Activos Corrientes Pasivos Corrientes

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Activos Corrientes: a)Valores e inversiones.

b) Inventario. c) Cuentas por cobrar.

Pasivo Corriente:
Cuentas por pagar

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Es el nivel de produccin en el que los beneficios por ventas son exactamente iguales a la suma de los costo fijos y los variables.

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Desventajas del punto de equilibrio

No se considera la inversin inicial, por lo que no es una herramienta de evaluacin econmica.

Es difcil delimitar si cierto costos son fijos o variables.

Es inflexible en el tiempo.

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Ventajas
Se puede evaluar cual es la produccin Es fcil mnima que debe lograrse en la calcular el punto mnimo elaboracin de un de produccin. nuevo artculo para lograr el punto de equilibrio.

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ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA

Su finalidad es calcular la utilidad neta y los flujos netos de efectivo del proyecto. Un estado de resultados adecuado tiene en cuenta
LEY TRIBUTARIA SECCIONES REFERENTES A LA DETERMINACION DE INGRESOS Y COSTOS DEDUCIBLES DE IMPUESTOS

PROFORMA= PROYECTADO

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FLUJO CONCEPTO + Ingreso

OBSERVACIONES Precio de ventas multiplicado por el numero de unidades vendidas.

= = = + =

Costo de produccin Costo marginal Costo administracin Costo de venta Costo financiero Utilidad bruta Impuesto sobre la renta ISR (42%) Reparto de utilidades a los RUT (10%) trabajadores Utilidad neta Depreciacin y amortizacin Pago a principal Flujo neto de efectivo

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COSTO DE CAPITAL O TASA MINIMA ACEPTABLE DE RENDIMIENTO (TMAR)

Es la tasa mnima de ganancia sobre la inversin propuesta.

TMAR= i + f + if ;

i = premio al riesgo. f = inflacin

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Cual debe ser el valor del premio al riesgo que deba ganarse? Un premio al riesgo, considerado ahora como la tasa de crecimiento real del dinero invertido, debe ser entre 10 y 15%. Relacin riesgo-rendimiento: Mercado de valores Anlisis de actividades por tipo de acciones. Estudio de mercado.

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Una empresa esta financiada cuando ha pedido capital en prstamo para cubrir cualquiera de sus necesidades econmicas. Las leyes tributarias permiten deducir de impuestos los intereses pagados por deudas de la propia empresa.

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Existen 4 formas de generales de pagar un prstamo: Pago de Intereses y Capital a final del periodo del prstamo Pago de inters al final de cada ao Pago de cantidades iguales al final de cada ao del periodo del prstamo Pago de intereses y una parte proporcional del capital.

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Al iniciar sus operaciones una empresa pide prestado $20,000,000 a una institucin Bancaria, a una tasa preferencial de inters de 36,5% y le conceden un plazo de cinco aos para cubrir lo adeudado. El inters que se paga se capitaliza anualmente sobre saldos insolutos.

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El calculo solo aparece al final de ese periodo el pago de una suma total: Pago de fin de ao = pago a principal + intereses = (1 + ) Donde F = suma futura por pagar P = cantidad prestada = interes del prestamo = tiempo del prestamo Reemplazando = 20,000,000(1 + 0,365)5 = 94,774,800 De esto $20,000,000 corresponden al pago de capital y $74,774,800 al pago de intereses

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AO

INTERES

PAGO FIN DE AO 7,300,000 7,300,000

SALDO DESPUES DEL PAGO 20,000,000 20,000,000

0 1

7,300,000 7,300,000

2
3 4 5

7,300,000
7,300,000 7,300,000 7,300,000

7,300,000
7,300,000 7,300,000 27,300,000

20,000,000
20,000,000 20,000,000 0

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Es necesario calcular el monto de la cantidad igual que se pagar cada ao de a cuerdo a la siguiente formula:

(1 + ) = (1 + ) +1

Donde A (anualidad) es el pago igual que se hace cada fin de ao. Sustituyendo:

0,365(1 + 0,365)5 = 20,000,000 = $9,252,530 5 +1 (1 + 0,365) Con esto se construye la siguiente tabla:

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AO

INTERES

PAGO DE FIN DE AO

ABONO A CAPITAL

SALDO DESPUES DE PAGO

0 1 2 7,300,000 6,587,327 9,252,530 9,252,530 1,952,530 2,665,203

20,000,000 18,047,471 15,382,268

3
4 5

5,614,528
4,286,657 2,474,113

9,252,530
9,252,530 9,252,530

3,638,002
4,965,873 6,778,416 20,000,024

11,744,266
6,778,393 23

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Este pago equivale al 20% de la deuda, el cual es realizado al final de cada uno de los aos correspondientes al periodo de la deuda. Es decir:

20,000,000 0,2 = 4,000,000

El pago a realizar anualmente es de $4,000,000 el cual equivale al 20% de la deuda, y los intereses pagados sern sobre saldos insolutos.

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AO

INTERES

PAGO A CAPITAL

PAGO ANUAL

SALDO DESPUES DE PAGO

0 1 2 7,300,000 5,840,000 4,000,000 4,000,000 11,300,000 9,840,000

20,000,000 16,000,000 12,000,000

3
4 5

4,380,000
2,920,000 1,460,000

4,000,000
4,000,000 4,000,000

8,380,000
6,920,000 5,460,000

8,000,000
4,000,000 0

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BALANCE GENERAL

Es un resumen de todo lo que tiene la empresa, de lo que le deben, de lo que la empresa debe y de lo que realmente le pertenece a su propietario, a una fecha determinada.

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CANALIS S.R.L. BALANCE GENERAL Al 31 de diciembre de 2009 (Expresado en bolivianos)

ESTADOS FINANCIEROS
Formato del Balance General

Los activos son los recursos con los que cuenta la compaa para operar.

ACTIVO ACTIVOS CORRIENTES Caja / Bancos Cuentas por Cobrar Inventarios

PASIVO PASIVOS CORRIENTES Cuentas por pagar Salarios Impuestos

Los pasivos son las obligaciones de la compaa con terceros.

ACTIVOS NO CORRIENTES PASIVOS NO CORRIENTES Activos fijos Deuda de largo plazo Activos intangibles PATROMONIO Capital pagado Utilidades retenidas

El patrimonio es la obligacin de la compaa con sus dueos.

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

El valor de los activos debe ser igual al valor total de los pasivos y el patrimonio porque cada uno de los activos de la compaa tuvo que estar financiado por un tercero o por sus propios dueos. (Inversin=Financiacin)

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Cuentas / Conceptos
Activos Activos Corrientes 1. Efectivo 2. Cuentas por cobrar 3. Inventario de materias primas 4. Inventario de productos en proceso 5. Inventario de productos terminados 6. Inventario de repuestos y suministros Total Activos Corrientes Activos Fijos No depreciables 7. Terrenos Depreciables 8. Edificios 9. Maquinaria y equipos 10. Muebles y enseres 11. Vehculos 12. Herramientas Total Activos Fijos Activos Diferidos 13. Gastos Pre-operativos Total Activos Diferidos Total Activos Pasivos y Patrimonio Pasivo 14. Pasivo corriente
15. Prestamos a corto, mediano y largo plazo.

Inversin 0

Periodo Operacional 2

Total Pasivo Patrimonio 16. Capital Social 17. Reservas Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

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