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Ejemplo
Supongamos que un gerente de portafolio tiene una cartera de acciones valuadas en 400000 dlares. Contratos de futuros de ndice de S&P 500 con una fecha de liquidacin a un me, aun nivel de 1600. Dichos contratos estn valuados en 250 dlares multiplicados por el nivel del ndice, el contrato generara un pago de 400000 dlares en la fecha de liquidacin.
Si suponemos que el ndice de acciones se mueve junto con la cartera de administrador, cualquier prdida de stas sera compensada por la ganancia en el contrato de futuros. Es decir: Si el portafolio de acciones baja aproximadamente 5% en un mes, provocara una prdida de 20000 dlares. 5% de $400000 = $ 20000 Sin embargo el ndice S&P 500 debe bajar tambin 5% (a un nivel de 1520). En consecuencia, el contrato de futuros del ndice S&P 500 que vendi el gerente debe generar una ganancia de $20 000. (1600 1500) * $250
- 20 % -10 0 10
0% 0 0 0