INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

Contenido

• El sistema financiero
– Intermediaciones
– Mercados
– Instituciones
– Instrumentos de inversión
EL SISTEMA FINANCIERO
 Las Instituciones Financieras

INSTITUCIÓN - Ahorros

FINANCIERA - Préstamos
- Inversiones
Individuos

Empresas

Gobiernos
 Las Instituciones Financieras

Proveedores netos: Solicitantes netos:

Individuos Empresas
En grupo, ahorran más de lo que Piden más de lo que ahorran.
piden prestado
Gobierno
Pide más de lo que ahorra
(mecanismos especiales)

MERCADOS
 SISTEMA FINANCIERO

DEFINICION
Es el conjunto de empresas debidamente autorizadas que operan en la
intermediación financiera. Incluye las subsidiarias que requieran de
autorización de la Superintendencia para constituirse.

Fuente: Anexo-Glosario de la Ley Nº 26702.

http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?
ARE=0&PFL=0&JER=106

DEPARTAMENTO DE MERCADO DE CAPITALES

 SISTEMA FINANCIERO

FUNCIÓN PRINCIPAL

Facilitar la asignación de recursos en la economía

Permite interconectar a múltiples agentes económicos deficitarios y
superavitarios de fondos, quienes a través de la interacción de la oferta y
demanda contribuyen a la canalización de recursos y a la formación de
precios.
Comprende dos niveles: Intermediación Indirecta e Intermediación
Directa
ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO

DEPARTAMENTO DE MERCADO DE CAPITALES

 INTERMEDIACIÓN INDIRECTA

La Intermediación Financiera
Indirecta,
se da principalmente a través de las
instituciones financieras (Bancos,
Financieras, Cajas, etc.), las cuales
transfieren los excedentes
acumulados (ahorros de personas o
empresas) hacia los agentes
deficitarios.
 INTERMEDIACIÓN INDIRECTA

Préstamos Depósitos

Agentes INSTITUCIÓN Agentes

Deficitarios FINANCIERA Superavitarios

Tasa de interés Tasa de interés

activa Spread pasiva
(ia) (ip)
ia > ip

Bancos, Financieras,
Cajas Municipales,
Rurales, Edpymes
 SUPERINTENDENCIA DE BANCA, SEGUROS Y
AFPs (SBS)

La SBS es la institución gubernamental encargada de “proteger los

intereses del público, cautelando la estabilidad, la solvencia y la
transparencia de los sistemas supervisados, así como contribuir con
el sistema de prevención y detección del lavado de activos y del
financiamiento del terrorismo.” (SBS 2012 www.sbs.gob.pe)
 FUNCIONES SBS

•Autorizar el funcionamiento de personas jurídicas que tengan como objetivo realizar

operaciones dichos sistemas
•Velar por el cumplimiento de las leyes y reglamentos que regulan dichos sistemas
•Fiscalizar a las personas naturales y jurídicas que realicen colocación de fondos en
dichos sistemas
•Investigar potenciales irregularidades, denunciar penalmente a los involucrados en
delitos financieros y disolver las personas jurídicas vinculadas a ellos
•Luchar contra el lavado de dinero, con potestad para interrogar bajo juramento a
cualquier persona cuyo testimonio sea útil
•Entre otras
 INTERMEDIACIÓN DIRECTA

Canaliza de forma directa los ahorros internos y externos

poniéndolos a disposición para su inversión en distintas
empresas y proyectos que buscan financiamiento.
Existe una amplia variedad de instrumentos Financieros los
cuales se negocian en el Mercado de Valores
 INTERMEDIACIÓN DIRECTA

VALOR
INVERSIONISTAS
EMISORES Agente Superavitario
Agente Deficitario S/.

Instrumentos: Participantes:
• Fondos Mutuos
• Acciones
•Ofertas Públicas • Fondos de Inversión
• Bonos (Corporativos,
• AFPs
Arrendamiento Financiero, •Ofertas Privadas • Bancos
Subordinados, etc.),
• Cías de Seguros
• Papeles Comerciales
• Inversionistas
• Otros
MERCADO DE CAPITALES
 MERCADO DE VALORES
Definición

• Segmento del Mercado de Capitales,

• Concurren ofertantes y demandantes de
valores negociables desde su emisión,
primera colocación, transferencia, hasta la
extinción del título.
• Intervienen agentes deficitarias o
superavitarias
• Actuando como intermediarios los bancos,
instituciones financieras y la Bolsa de
Valores a través de las SABs.

Fuente: SMV
 MERCADO DE VALORES

Mercado Primario
(de financiamiento)
S/. S/.
SUPERAVITARIO SUPERAVITARIO DEFICITARIO
- -
Valores inversionista Valores -
inversionista
emisor

•OPV, OPA, OPI •Oferta Pública

•Neg. Bursátil - BVL •Oferta Privada

Mercado Secundario
(de Liquidez)
 VENTAJAS DEL MERCADO DE VALORES
• Ofrece diversas alternativas de financiamiento e inversión.
• Se pueden obtener rendimientos mayores que en el sistema financiero
tradicional.
• Existe información disponible respecto del emisor, la oferta y el valor:
• En el RPMV y la web de la BVL: hechos de importancia, estados
financieros (situación económica – financiera de la empresa).
• Noticias de la empresa, el sector, la situación económica y política
interna y externa
• Existe un ente regulador y supervisor que vela por la protección al
inversionista (SMV).
• Existen mecanismos de protección como el Fondo de Garantía de la Bolsa de
Valores de Lima (SABs) y cartas fianzas (SIVs).
 RIESGOS DEL MERCADO DE VALORES

☂ No existe un rendimiento asegurado como en el caso de los

depósitos.
☂ El inversionista asume directamente el riesgo del emisor, no
existe un intermediario que transforme riesgos.
☂ Los precios de los valores pueden subir o bajar, en gran o poca
medida: Riesgo de mercado.
☂ La calidad crediticia del emisor puede disminuir y afectar su
capacidad de pago: Riesgo de crédito.
PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES

• Inversionistas
• Emisores
• Bolsa de Valores - BVL
• Instituciones de Compensación y
Liquidación: CAVALI
• Intermediarios bursátiles - SABs
• Sociedades Administradoras de Fondos
• Sociedades Titulizadoras
• SMV
MERCADO PRIMARIO

Se transan valores de primera emisión

que son ofertados por las empresas
privadas y públicas con la finalidad de
obtener recursos frescos, ya sea para la
constitución o incremento de capital de
las sociedades, como para la realización
de nuevas inversiones.
 MERCADO SECUNDARIO

Mercado donde se realizan las sucesivas

transferencias de valores que han sido previamente
colocados en el Mercado Primario.
Este mercado se caracteriza por proporcionar
liquidez a los inversionistas, entendiéndose esta
como la facilidad con que un valor puede ser
convertido en dinero efectivo.
 MECANISMOS DE NEGOCIACION

CENTRALIZADOS
• Interconectan a múltiples oferentes y demandantes.
• Son administrados por la Bolsa de Valores de Lima.
• Actualmente existen dos mecanismos centralizados de negociación
operativos: Rueda de Bolsa y MIENM.
• En Rueda de Bolsa se realizan básicamente dos tipos de operaciones:
Operaciones al Contado y Operaciones de Reporte.
• En el MIENM se negocian instrumentos de emisión no masiva.
• Las ganancias de capital se encuentran exoneradas del impuesto a la Renta
hasta el 31 de Diciembre del 2008.
 MECANISMOS DE NEGOCIACION

NO CENTRALIZADOS

• El mercado extrabursátil en el Perú está compuesto por las

operaciones que se realizan en la Mesade Negociación
• Las operaciones que se negocian fuera de cualquier
mecanismo centralizado de negociación, que se conoce como
el resto del mercado extrabursátil
 LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

La Bolsa de Valores de Lima es

una empresa privada que facilita la
negociación de valores inscritos en
Bolsa, ofreciendo a los participantes
(emisores e inversionistas) los
servicios, sistemas y mecanismos
adecuados para la inversión de
manera justa, competitiva, ordenada,
continua y transparente.
 SMV – Superintendencia del Mercado de
Valores.

1. Es una institución pública del sector economía

cuya finalidad es promover el mercado de
valores,
2. velar por la transparencia, la correcta formación
de precios y la protección de los inversionistas,
3. procurando la difusión de toda la información
necesaria para la adopción de las decisiones
financieras relativas a los valores y la igualdad
de trato a todos ellos.
4. dicta las normas que regulan el mercado de
valores,
5. supervisa y controla las diferentes instituciones
que participan en dicho mercado.
 ROL DEL REGULADOR EN EL MCDO DE VALORES

Velar por el desarrollo de

mercados eficientes
 Número adecuado de ofertantes y demandantes.
Regulación
 Información suficiente, completa y oportuna.
 Costos de transacción que no distorsionen la determinación
SMV

de los precios.
Supervisión y
control
Protección a los inversionistas
Promoción:
educación y
difusión
Estabilidad Sistémica
 FUNCIONES DE SMV

 Estudiar, promover y reglamentar el mercado de valores, así

como controlar y supervisar a las instituciones que participan en
él.
 Velar por la transparencia de los mercados de valores: (i)
transparencia de la información y (ii) transparencia de las
operaciones.
 Velar por la correcta formación de precios en los mercados
secundarios.
 Promover el adecuado manejo de las empresas que participan en
el mercado de valores y normar la contabilidad de las mismas.
INSTRUMENTOS DE INVERSION
 EXCHANGE TRADED FUNDS - ETFs

 Instrumento financiero de renta variable.

 Al adquirir un ETF, se adquiere una canasta de acciones dada.

 Se negocian como cualquier otra acción, durante la rueda de bolsa.

 Gran ventaja competitiva del ETF : al comprar un ETF, el

inversionista estará diversificando su riesgo inmediatamente,
comprando un solo valor.
 INCATRACK
INCA

El INCATRACK (Certificado de
Participación – INCATRACK) es un
ETF, instrumento financiero de renta
variable. Al adquirir un INCATRACK
indirectamente se esta adquiriendo una
canasta de acciones. El INCATRACK
está diseñado con el objeto de replicar al
Índice Nacional de Capitalización –
INCA y se negocia a través de la BVL
como cualquier acción.
Fondos mutuos: Alternativa de Inversión

• Patrimonio formado por aportes voluntarios de clientes.

• Objetivo común de inversión.

• Es administrado por profesionales en inversiones.

• Inversiones realizadas por cuenta y riesgo de los clientes.

• Portafolio diversificado de instrumentos.

• En el Perú los fondos mutuos son regulados por CONASEV.

 Acciones

Titulos representativos de propiedad que le dan

derecho a voto, gestion y utilidades:

• Acciones comunes
• Aciones Inversión
• Aciones Preferentes
 Bonos
• Instrumentos de deuda a largo plazo utilizados por
las empresas y el gobierno para obtener dinero en
grandes cantidades