Gestión Financiera de Proyectos

Los roles de la GFP

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Los roles de la GFP

RELACIÓN ENTRE LA EMPRESA Y LOS MERCADOS DE

CAPITALES

La GFP controla los flujos de caja

 El primer rol de la función finanzas es actuar de
intermediario entre la empresa y los mercados financieros,
en particular solicitando financiamiento para los proyectos
de inversión de la empresa y luego distribuyendo los
excedentes del mismo entre aquellos que aportaron
recursos para llevarlo a cabo.
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RELACIÓN ENTRE LA EMPRESA Y LOS

MERCADOS DE CAPITALES

 La figura aporta un diagrama de los flujos que

administra el gerente de finanzas.
-----2----- Gerente de Finanzas -----1----- Mercado de Capitales
EMPRESA
-----3----- Gerente de Finanzas -----4----- Mercado de Capitales
-----4----- > Mercado de Capitales
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RELACIÓN ENTRE LA EMPRESA Y LOS

MERCADOS DE CAPITALES
-----2----- Gerente de Finanzas -----1----- Mercado de Capitales
EMPRESA
-----3----- Gerente de Finanzas -----4----- Mercado de Capitales
-----4----- > Mercado de Capitales

El flujo 1 representa los recursos financieros

que aportan inversionistas a la empresa para
que ésta pueda invertir en sus proyectos reales.
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RELACIÓN ENTRE LA EMPRESA Y LOS MERCADOS

DE CAPITALES
-----2----- Gerente de Finanzas -----1----- Mercado de Capitales
EMPRESA
-----3----- Gerente de Finanzas -----4----- Mercado de Capitales
-----4----- > Mercado de Capitales

Estos recursos se entregan como contraparte a la emisión

de la empresa de algunos instrumentos financieros, como
acciones y bonos, que le darán derecho al inversionista a
parte de los excedentes de los proyectos.
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RELACIÓN ENTRE LA EMPRESA Y LOS

MERCADOS DE CAPITALES
-----2----- Gerente de Finanzas -----1----- Mercado de Capitales
EMPRESA
-----3--- Gerente de Finanzas -----4----- Mercado de Capitales
-----4----- > Mercado de Capitales

El flujo 2 simboliza la inversión que la empresa hace

de los recursos financieros anteriores
El flujo 3 representa los resultados obtenidos del
proyecto de inversión anterior.
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RELACIÓN ENTRE LA EMPRESA Y LOS

MERCADOS DE CAPITALES
-----2----- Gerente de Finanzas -----1----- Mercado de Capitales
EMPRESA
-----3--- Gerente de Finanzas -----4----- Mercado de Capitales
-----4----- > Mercado de Capitales

Estos resultados pueden ser en parte devueltos a los

inversionistas anteriores y en parte retenidos o
reinvertidos en nuevos proyectos de la propia
empresa, evidenciado en el flujo 4.
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EVALUACIÓN DE LOS ACTIVOS REALES

¿En qué proyectos invertir?, ¿Cuándo?

Las empresas crean valor principalmente a través de la

inversión y gestión de sus activos reales.

Una tarea fundamental de la GFP es la correcta

valorización de sus proyectos de inversión.
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EVALUACIÓN DE LOS ACTIVOS REALES

Para ello deberá determinar los flujos de caja

esperados del proyecto y descontarlos a una tasa de
descuento que represente adecuadamente el costo de
oportunidad de los fondos.
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EVALUACIÓN DE LOS ACTIVOS REALES

Esto implica no sólo determinar las tasas asociadas a

los distintos plazos, sino también la capacidad de
estimar los premios por riesgo adecuados
dependiendo de la naturaleza del proyecto.
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EVALUACIÓN DE LOS ACTIVOS REALES

Una complicación adicional en este proceso es

determinar la gestión óptima de la inversión:
 cuándo expandir el proyecto o

 cuándo abandonarlo y, antes incluso de haber

iniciado la inversión,
 determinar el momento óptimo para realizarla.
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EMISIÓN E INVERSIÓN EN ACTIVOS

FINANCIEROS

¿Qué estructura de capital?, ¿Qué activos financieros comprar?

La estructura de capital refleja la forma en que una

empresa financia sus proyectos de inversión.
Es decir, la proporción que escoge entre los distintos
tipos de activos financieros emitidos para obtener
financiamiento.
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EMISIÓN E INVERSIÓN EN ACTIVOS

FINANCIEROS
La estructura de los pasivos en el balance de una
empresa indica la proporción de deuda (bonos) y de
capital (acciones) usada para financiar los activos.
Un problema análogo se presenta cuando una
empresa debe invertir en un portafolio de activos
financieros y debe decidir la proporción en distintos
tipos o clases de activos.
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GESTIÓN DEL RIESGO

¿Qué riesgo asumir y cuáles cubrir?

La GFP debe medir las exposiciones a los

diversos riesgos financieros e implementar las
políticas de cobertura adecuadas para la
organización.
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GESTIÓN DEL RIESGO

También existen múltiples otros roles que

típicamente cumple la GFP, en particular los
referidos a labores de control de gestión,
supervisión contable, etc.
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GESTIÓN DEL RIESGO

En general, para cumplir exitosamente esta labor se

deben conocer profundamente las características
tanto de la empresa como de los mercados
financieros a los cuales tiene acceso
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GRACIAS