TITULOS VALORES

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y

EMPRESARIALES U.S.F.X.-CH.
CARRERA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
 Títulos valores
• Art. 491.- (CONCEPTO). Título-valor es el documento necesario para legitimar el
ejercicio del derecho literal y autónomo consignado en el mismo. Pueden ser de
contenido crediticio, de participación o representativos de mercaderías.
• Messineo prefiere la utilización de la expresión “papel valor” y
explica que papel alude al documento y valor al diverso derecho,
siempre de contenido patrimonial, que puede contenerse en el,
agregando que papel por otra parte, es más cercano que titulo.
• Los títulos personales representan la participación del
titular en una sociedad, razón por la cual también se les
llama títulos de participación.
• Los títulos reales confieren al poseedor legitimo un
derecho real sobre una cosa. Estos títulos también
reciben el nombre de títulos representativos de
mercancías, para indicar que las cosas a las cuales se
refieren se encuentran incorporadas en los títulos.
• Los títulos obligacionales
incorporan créditos de carácter pecuniario. Son llamados
también títulos de pago. El hecho de que incorporen una
promesa incondicional de pagar una suma de dinero, es
decir, que representen un crédito, ha dado lugar a la
denominación de títulos de crédito.
• Por su forma de circulación, los títulos valores se dividen en:
Nominativos, a la orden y al portador.
 Títulos Nominativos
• Art. 516.- (TITULOS NOMINATIVOS). El titulo-valor será nominativo, cuando en él
o en la norma que rige su creación, se exija la inscripción del tenedor en el
registro que llevará el creador del título. Sólo será reconocido como tenedor
legitimo quien figure a la vez, en el documento y en el registro correspondiente.
• Los títulos nominativos son aquellos que señalan como titular
a una persona determinada.
 Títulos a la Orden
• Art. 520.- (TITULOS A LA ORDEN) Los títulos-valores expedidos a favor de
determinada persona, en los cuales se expresa "a la orden" o que "son
negociables", serán a la orden y se transmitirán por endoso y entrega del título,
sin necesidad de registro por parte del creador.
• Los títulos a la orden son los que señalan como beneficiario a una
persona determinada o cualquier otra que ésta indique. La
transmisión de los títulos a la orden se verifica por medio del endoso y
por la entrega del documento.
 TítulosSon
• Art. 539.- (TRANSMISION). altítulos
Portador
al portador los que no están
expedidos a favor de persona determinada, contengan o no la
expresión al portador. La simple exhibición del título legítima al
portador y su transmisión se efectúa por la simple tradición.
• Los títulos al portador son aquellos que designan como
titular al portador o aquellos en que la falta de designación
implica atribución al portador.
 Endoso
• El endoso es una manifestación unilateral de la voluntad que tiene como
consecuencia trasladar el valor de un determinado titulo de crédito a otra
persona, consistente en una constancia puesta al dorso del título o en hoja
adherida a él con el fin de poner a otro en su lugar, transfiriéndole el título con
efectos.
 Letra de cambio
• La letra de cambio es un documento mercantil a través del cual el “girador”,
ordena al “girado”, que abone un determinado monto de dinero, en favor de una
tercera persona, dentro un plazo determinado.
• Art. 541.- (CONTENIDO). La letra de cambio debe contener:
• 1) La mención de ser letra de cambio inserta en su texto;
• 2) El lugar, el día, mes y año en que se expida;
• 3) La orden incondicional al girado de pagar una suma determinada de dinero;
• 4) El nombre de la persona a quien debe hacerse el pago;
• 5) El nombre del girado, dirección y lugar de pago;
• 6) Fecha de pago o forma de vencimiento, y
• 7) La firma del girador, seguida de su propio nombre y domicilio.
• Art. 848.- (RESPONSABILIDAD DEL GIRADOR). El girador es
responsable de la aceptación y del pago de la letra. Toda cláusula
que lo exima de esta responsabilidad, se tendrá por no escrita.
• Art. 550.- (EFECTOS DE LA ACEPTACION). Por el hecho de la
aceptación, el girado se convierte en principal obligado y debe pagar
la letra a su vencimiento sin necesidad de previo aviso, aun cuando el
girador hubiera fallecido, quebrado o declarado interdicto, y carecerá
de acción cambiaria contra éste y los demás firmantes de la letra. Las
letras expedidas a la vista no necesitan de aceptación.
 Aval
• Art. 558.- (CONCEPTO). Mediante el aval se puede garantizar en
todo o en parte el pago de una letra de cambio. Esta garantía puede
otorgarla un tercero o cualquier endosante de la letra, excepto el
girador. Art. 559.- (FORMA DE HACER CONSTAR EL AVAL). El aval
debe constar en el anverso de la letra misma o en hoja adherida a
ella y se expresará escribiendo "por aval", u otra expresión
equivalente, con la firma del avalista. La sola firma puesta en la letra,
cuando no se le pueda atribuir otro significado, se entiende por aval.
 Pago
• Art. 564.- (TERMINO PARA LA PRESENTACION). La letra de cambio pagadera a
día fijo o días o meses fecha o vista, debe ser pagada el día de su vencimiento.
En caso de no pagarse, se la entregará al notario el tercer día hábil siguiente a la
fecha de su vencimiento para su protesto. De no indicar dirección, la letra debe
presentarse para su pago en el establecimiento o residencia del girado.
 Protesto
• Art. 569.- (OBJETO). El protesto tiene por objeto establecer, fehacientemente,
que una letra fue presentada en tiempo oportuno y que el obligado dejó total o
parcialmente de aceptarla o pagarla. Salvo disposición legal expresa, ningún otro
acto puede suplir el protesto. El protesto se practicará con la intervención de un
notario de fe pública y, por su omisión, no hay lugar a la acción ejecutiva. salvo
que en la letra se hubiera expresado "sin protesto" o "retorno sin gastos" a que se
refiere el artículo 579.
 Pagaré
• El pagaré es un documento que establece una promesa incondicional de
pago entre dos partes, el suscriptor, emisor del documento y el
beneficiario o tenedor. Esta operación de préstamo tiene como
características que el deudor es el emisor del documento (pagaré), de una
suma determinada de dinero en un plazo fijado.
• Su nombre surge de la frase con que empieza la declaración de
obligaciones: "debo y pagaré”.
• El pagaré es un instrumento negociable cuya propiedad puede ser
transferida por endoso.
 Cheque
• Es un documento por el cual una persona (la que lo expide o emite y lo
firma -la Ley la denomina librador-) ordena a una entidad bancaria (el
librado) en la que tiene dinero que pague una determinada suma a otra
persona o empresa (el beneficiario o tenedor).
• Es un documento pagadero cuando se presenta y tiene que hacerse
efectivo sin restricción alguna (siempre que haya dinero en la cuenta).
 Bonos o debentures
• Art. 642.- (CONCEPTO). Los bonos o debentures son títulos-valores que
incorporan una parte alícuota de un crédito colectivo constituido a cargo
de la sociedad o entidad emisora.
• El bono o debentur es un título valor de crédito a largo plazo, que se
emite cuando una empresa requiere ampliar sus actividades, realizar
un plan especial de inversiones, renovar o modernizar sus
maquinarias o instalaciones.
• Se emiten bonos cuando la sociedad no puede encontrar un
financiamiento adecuado en base de créditos a corto plazo, dado el
elevado monto que dichos planes de inversión requieren.
• Para estos créditos se emiten "títulos de créditos" que el público
suscribe con el ánimo de obtener un interés fijo sobre la inversión.
En estas condiciones queda claramente establecido que los tenedores
de bonos o debentures son acreedores de la sociedad emisora,
existiendo por lo tanto, una diferencia bien marcada con respecto a
los accionistas, quienes son dueños del patrimonio de la empresa.
• Según nuestro Código de Comercio los bonos o debentures son
títulos valores que incorporan una parte alícuota de un crédito
colectivo constituido a cargo de la sociedad o entidad emisora.
Salinas Gamarra Abogados
• ¿Qué requisitos deben contener los bonos o debentures?
• Los bonos deben contener:
• La palabra "bono" y la fecha de su expedición.
• El nombre de la sociedad o entidad emisora, su objeto y su domicilio.
• El monto del capital suscrito, el pagado y la reserva legal de la sociedad, así como un resumen del activo y
pasivo, según el resultado de la auditoría que deberá practicarse precisamente para proceder a la emisión de los
bonos.
• El importe de la emisión, con expresión del número y valor nominal de los bonos, así como la serie y número.
• El tipo de interés.
• La indicación de la cantidad efectivamente recibida por la sociedad creadora, en los casos en que la emisión se
coloque bajo la par o mediante el pago de comisiones.
• La forma, el lugar y plazo para amortizar el capital y pagar los intereses.
• Las garantías específicas que se constituyan, así como los datos de su inscripción en el registro
correspondiente.
• El número, fecha y notaría en la cual se hubieran protocolizado los documentos que autoricen la emisión de los
bonos y el balance general consolidado y sus anexos y la providencia de la autoridad que hubiera otorgado el
permiso.
• La firma de los representantes legales de la sociedad emisora o de las personas autorizadas para el efecto.
• Las demás indicaciones que, en concepto de la autoridad administrativa fiscalizadora, fueren indispensables y
convenientes.
• ¿Cuál es el valor máximo que puede tener una emisión de
bonos?
• El valor total de la emisión o emisiones de bonos que realice una
sociedad, no puede exceder del monto del capital social y
reservas libres, con deducción de las utilidades repartibles
consignadas en el balance practicado al efecto.
• Se exceptúan los casos en los que los bonos se hayan creado para
destinar su importe a la adquisición de bienes de capital por la
sociedad. En este caso, la suma excedente del capital social y
reservas libres puede ser hasta las tres cuartas partes del valor de
los bienes
Salinas Gamarra Abogados
 Cédulas hipotecarias
• Art. 682.- (CEDULAS HIPOTECARIAS). Quien tenga poder de
disposición sobre un inmueble puede, por declaración unilateral de
voluntad y con la intervención de un Banco especialmente autorizado,
constituir crédito hipotecario sobre dicho bien con la creación de cédulas
hipotecarias que incorporen una parte alícuota del crédito correspondiente.
• Las Cédulas hipotecarias son instrumentos financieros. Son
básicamente bonos que cuentan como garantía con préstamos del Banco
emisor, es decir que quien lo adquiere se asegura su cobro
contra préstamos garantizados por propiedades inmuebles.
¿Como funcionan las cedulas hipotecarias?
• Ud. le presta dinero al banco y tiene como garantía préstamos
hipotecarios ya otorgados. El banco a su vez utilizará lo que Ud.
invierta para nuevos préstamos. Las Cédulas Hipotecarias son
muy útiles para los bancos, ya que son a largo plazo, y de esta
forma a pesar de que el banco paga un tipo de interés mayor que
por un depósito a plazo fijo, el mayor tiempo reduce el riesgo de
que el banco pierda liquidez. Generalmente, las Cédulas
hipotecarias pagan todos los meses intereses.
• En la práctica su funcionamiento es un mix entre un depósito a
plazo fijo a largo plazo y un bono. Es un depósito porque el
inversor se asegura recuperar lo invertido más el tipo de interés que
se le pague una vez que vence el título, y son un bono porque el
inversor puede venderlo en la bolsa en caso de necesitar liquidez.
 Certificado de depósito Bono de prenda
Warrant
• Art. 689.- (CERTIFICADO DE DEPOSITO Y BONO DE PRENDA). Como consecuencia
del deposito de mercaderías, los Almacenes Generales de Depósito, debidamente
autorizados, pueden expedir certificados de depósito y formularios de bonos de prenda.
• Art. 690.- (CALIDAD DE TITULO REPRESENTATIVO DE MERCADERIAS). El
certificado de depósito tiene la calidad de título representativo de las mercaderías
amparadas por él.
• Art. 691.- (CREDITO PRENDARIO SOBRE LAS MERCADERIAS AMPARADAS). El
bono de prenda incorpora, un crédito prendario sobre las mercaderías amparadas por el
certificado de depósito.
• El certificado de depósito es el documento que acredita la
propiedad de mercancías o bienes depositados en un almacén y
este emite: el bono de prenda, la constitución de un crédito
prendario sobre las mercancías o bienes indicados en el
certificado de depósito correspondiente.
• El Bono de Prenda es un anexo del Certificado de
Depósito y sirve al comerciante para obtener financiamientos
con la garantía específica sobre los bienes depositados,
convirtiéndose así en un crédito prendario.
• Los Almacenes Generales de Depósito, autorizados conforme a
la Legislación comercial vigente, y regulación de la ASFI, son
los únicos que podrán expedir dichos títulos
Carta de porte y conocimiento de embarque
• Art. 712.- (CARACTER). Los transportadores que exploten rutas de
transporte deben extender a los remitentes o cargadores carta de porte o
conocimiento de embarque, que tendrán el carácter de títulos
representativos de las mercaderías objeto de transporte.
• La carta de porte y el conocimiento de embarque son dos clases de títulos
valores que tienen características de ser representativos de mercancías.
• Carta de porte para las mercancías que se transportan por vía terrestre.
• Conocimiento de embarque para las mercancías que se transportan por
vía marítima o aérea.
• La carta de porte y el conocimiento de embarque deben contener además de los
requisitos generales de todo titulo valor, los siguientes:
• La referencia de ser carta de porte o conocimiento de embarque.
• El nombre y el domicilio del transportador.
• El nombre y domicilio del remitente.
• El nombre y el domicilio de la persona a quien o a cuya orden se expide, o la
mención de ser al portador.
• El numero de orden que corresponda al título.
• La descripción pormenorizada de las mercancías objeto del transporte y la
estimación de su valor.
• La indicación de los fletes y demás gastos del transporte, de las tarifas aplicables, y
la de haber sido o no pagados los fletes.
• La mención de los lugares de salida y destino.
• La indicación del medio de transporte, y
• Si el transporte fuere por vehículo determinado, los datos necesarios para su
identificación.
 Factura cambiaria
• Art.. 717.- (CONCEPTO). Factura cambiaria es el título-valor que en la
compraventa de mercaderías a plazo, el vendedor podrá librar y entregar o
remitir al comprador, para que éste la devuelva debidamente aceptada. No
puede librarse factura cambiaria que no corresponda a una venta efectiva de
mercaderías entregadas real y materialmente al comprador. Art. 718.-
(EFECTO DE LA ACEPTACION). Una vez que la factura cambiaria sea
aceptada por el comprador se considera, frente a terceros de buena fe, que el
contrato de compraventa ha sido debidamente ejecutado en la forma expuesta
en la misma, quedando el comprador obligado a su pago en el plazo estipulado
• La factura cambiaria debe contener los siguientes requisitos según lo establecido en el
artículo 774 del código de comercio:
• Fecha de vencimiento, si se omite este requisito, el código de comercio llena este
vacío diciendo que se entenderá que debe ser pagada dentro de los treinta (30) días
siguientes a los de sus emisión.
• Fecha de recibo de la factura, también debe indicarse el nombre, identificación o
firma de quien sea el indicado de recibirla.
• El vendedor debe dejar constancia en el original de la factura, el precio del servicio
prestado y las condiciones de pago.
• La factura cambiaria de compraventa es otra clase de titulo valor, la cual
es expedida por el vendedor o prestador de un servicio, al comprador o
beneficiario del servicio, en la cual está estipulado el valor que el
comprador debe pagar al vendedor y plazo para realizar dicho pago.