Inters Compuesto y Ecuaciones de Valor

Maratn de Matemticas Financieras UNAM - UAM-X

Alberto I. Pierdant R. Andrs Morales A. Septiembre 2005

El inters compuesto es la operacin financiera en la cual el capital aumenta al final de cada perodo por adicin de los intereses vencidos. [Vidaurri,1997].
En otras palabras, si a un capital le agregamos los intereses que ha obtenido en un determinado perodo, y a este nuevo capital e intereses le pagamos un nuevo inters en un perodo siguiente, entonces, el inters pagado ha sido compuesto.
2

El inters compuesto se usa principalmente para operar los depsitos en los bancos y en las asociaciones de prstamos y ahorros. Cuando se deposita el dinero en un banco, el depositante est prestando su dinero al banco por un tiempo definido con el fin de ganar intereses, es decir, est invirtiendo su dinero.
3

Es importante observar en esta acumulacin (capital ms los intereses del perodo), que los intereses de cada perodo no son pagados sino al finalizar el plazo establecido para la inversin. El inters compuesto ser la diferencia entre el monto o importe compuesto y el principal original (o capital), si no se han realizado depsitos adicionales durante el perodo de inversin. IC = Monto Compuesto - Capital
4

El perodo convenido para convertir el inters en capital se llama perodo de capitalizacin o perodo de conversin.

La expresin: perodo de capitalizacin semestral, significa que el inters generado se capitaliza; es decir, se suma al capital, al trmino de cada 6 meses.

Al igual que en el inters simple, la tasa de inters dada en un problema de inters compuesto ser una tasa anual, excepto que se diga lo contrario.
Banco Azteca ofrece a un ahorrador un 20% de inters capitalizable cada semestre en su cuenta bsica. Si el ahorrador deposita $2,000.00 el 1 de enero de 2002, y no hace movimientos en su cuenta durante 2 aos. Cunto tiene al 1 de enero de 2004?
6

Tasa anual = 20% Perodo de capitalizacin: semestral Tasa de inters por perodo = 20/2 =10% Nmero de perodos de capitalizacin: 4
Capital al final del primer semestre Capital (depsito inicial) + Inters = 2,000 + 200 = 2,200

Capital al final del segundo semestre Capital + Inters = 2,200 + 220 = 2,420
Capital al final del tercer semestre Capital + Inters = 2,420 + 242 = 2,662 Capital al final del cuarto semestre( 1/enero/2004) Capital + Inters = 2,662 + 266.20 =2,928.20
7

Matemticamente: Primer semestre (C + Ci)

inters del perodo

Segundo semestre (C+Ci) + (C+Ci) i factorizando (C+Ci) (1+i) = C (1+i) (1+i)= C(1+i)2
Es decir, el monto compuesto para el perodo n ser por lo tanto: MC = C(1+i)n
8

Utilizando esta ltima relacin obtenemos para el problema propuesto: MC = 2,000 (1+0.10)4 MC = 2,000 (1.4641)

MC = 2,928.20

Tasa de inters nominal y efectiva La tasa de inters anual aplicable a una inversin o a un prstamo a inters compuesto se llama tasa de inters nominal o simplemente tasa nominal. La tasa nominal es la tasa de inters convenida en la operacin financiera.

La tasa efectiva por perodo es la tasa de inters que efectivamente se aplica en cada perodo de capitalizacin. Esta tasa se obtiene al dividir la tasa nominal anual entre el nmero de perodos de capitalizacin que hay en un ao.
10

Problemas

Determine el importe compuesto (monto) y el inters compuesto para $1,000 al 9% capitalizable en forma mensual durante 1 ao.
Determine el inters compuesto y el monto compuesto si se deposita en un banco $3,000 al 8% por 12 aos con inters capitalizable en forma trimestral.
11

Solucin al primer problema

Capital:$1,000 Inters:9% Capitalizacin: mensual

Tasa efectiva: 9%/12 = 0.0075 %

MC = C(1+i)n

Perodos: 12

MC=1,000(1+0.0075)12

MC = 1,000(1.093806) = $1,093.81 Inters Compuesto = MC Capital Inters Compuesto = 1,093.81 1,000 = $93.81
12

Solucin al segundo problema

Capital:$3,000 Inters:8% Capitalizacin: trimestral

Tasa efectiva: 8%/4 = 2 %

MC = C(1+i)n

Perodos: 48

MC =3,000(1+0.02)48

MC = 3,000(2.587070) = $7,761.21 Inters Compuesto = MC Capital Inters Compuesto = 7,761.21 3,000 = $4,761.21
13

Problema con cambio de tasa durante el perodo de inversin Se invirtieron $5,000 en un banco de ahorro por 6 aos. Cuando se realiz el depsito, el banco estaba pagando 8% capitalizable en forma trimestral. Despus de dos aos y medio, la tasa cambi al 8% capitalizable en forma mensual. Determnese el inters y el monto compuesto al finalizar los 6 aos.
14

Solucin utilizando una escala de tiempo1

C
Trimestres

MC1
10 1

MC2 ..
Meses
42

1 Escala de tiempo: es un mtodo grfico que permite visualizar el flujo previsto de efectivo resultante de una inversin propuesta. [Taylor,1977]

15

C
Trimestres

MC1
10 1

MC2

..

Meses

42

MC1 = C (1+ 0.02)10 MC1 = 5000 (1.218994) MC1 = $6,094.97 MC2 = 6,094.97 (1 + 0.006666)42 MC2 = 6,094.97 (1.3219) MC2 = $8,056.94
16

El monto compuesto al final del sexto ao es:

$8,056.94 El inters compuesto generado por la inversin es de: IC = MC2 C IC = 8,056.94 5,000 = $3,056.94
17

En EXCEL

18

Tasa de inters efectiva(ie)

Tambin conocida como tasa efectiva, se define como la tasa de inters simple que producira el mismo inters en un ao que la tasa nominal capitalizada m perodos al ao.
Matemticamente:

ie = (1 + i/m)m -1
donde, ie= tasa efectiva i = tasa nominal m = nmero de perodos de capitalizacin en un ao
19

 Suponga que un inversionista deposita $1,000 en un banco que ofrece 10% capitalizado mensualmente. Cul es la tasa de inters efectiva al final de un ao?

Tasa nominal: 10% perodos: 12 Tasa efectiva por perodo: 0.10/12 =0.008333
Valor nominal compuesto al final del ao: (1+0.0083333)12 = 1.104712 Valor tasa nominal compuesta: 10.47% Tasa efectiva ie = (1 + i/m)m -1

ie = (1 + 0.10/12)12-1

ie =1.104712 1 = 0.104712 ie = 10.47%

20

Ecuaciones de Valor En el mbito de las operaciones financieras un deudor puede desear remplazar un conjunto de deudas previamente contradas con un determinado acreedor, por otro conjunto que le sean equivalentes, pero con otras cantidades y fechas de vencimiento. Para lograr esto ltimo es necesario plantear una ecuacin de valor.
21

Una ecuacin de valor es una igualdad que establece que la suma de los valores de un conjunto de deudas es igual a la suma de los valores de un conjunto de deudas propuesto para remplazar al conjunto original, una vez que sus valores de vencimiento han sido trasladados a una fecha comn, llamada fecha focal o fecha de valuacin [Vidaurri,1997].

22

Problemas de ecuaciones de valor para Inters Simple Un inversionista tiene una deuda que debe ser saldada en la siguiente forma: $1,470.00 en este momento y $2,600.00 dentro de un mes. Si desea saldar completamente su deuda el da de hoy, cunto tendr que pagar, si la tasa de inters es del 35%?
23

Solucin
Dado que se desea pagar hoy, est ser la fecha focal.
1,470 hoy X pago propuesto 2,600 1 mes

VP = 2,600 / (1+(0.35/12)(1)) = 2,526.32 Valor de las deudas = Valor de las deudas originales propuesto 1,470 + 2.526.32 = X X = 3,996.32
24

, por lo tanto

 Un inversionista debe $5,700 a pagar dentro de cuatro meses y $7,440 a pagar dentro de 8 meses. Una negociacin con su acreedor le permitir pagar mediante dos pagos de igual cuanta; el primero a efectuar dentro de 10 meses y el otro al cabo de un ao. Cul ser el pago, si ambos acuerdan una tasa de inters simple del 40%?

25

Solucin

La escala de tiempo muestra el acuerdo del inversionista.

5,700

7, 440
8 10

meses

M1 = 5,700[1+(0.40/12)(8)] = 7,220 M2 =7,440[1+(0.40/12)(4)] = 8,432 M3 = X [1+(0.40/12)(2)] = X (1.066666) M4 = X Ecuacin de valor M1 + M2 = M3 + M4

7,220 + 8,432 = (1.066666) X + X 15,652 = 2.066666 X X = 7,553.75 (dos pagos)
26

Si la fecha focal es el quinto mes, cunto debe pagar? 5,700

7, 440 8 1 4 10

meses

M1 = 5,700[1+(0.40/12)(1)] = 5,890 VP2 =7,440 / [1+(0.40/12)(3)] = 6,763.64 VP3 = X / [1+(0.40/12)(5)] = X (0.8571428571) VP4 = X / [1+(0.40/12)(7)] = X (0.81081081) Ecuacin de valor M1 + VP2 = VP3 + VP4

5,890 + 6,763.64 = X (0.8571428571) + X (0.81081081) 12,653.64 = 1.6679536679 X X = 7,586.33 (dos pagos)

27

Como puede observarse, la seleccin de una fecha focal determinada, en el caso de usar inters simple, afecta el resultado de la valuacin. Por ello, es muy importante que tanto el inversionista como el acreedor se pongan de acuerdo con respecto a ello.

28

Solucin si usamos inters compuesto

La escala de tiempo muestra el acuerdo del inversionista.

5,700

7, 440
8 10

meses

M1 = 5,700[1+(0.40/12)]8 = 7,409.66 M2 =7,440[1+(0.40/12)]4 = 8,482.71 M3 = X [1+(0.40/12)]2 = X (1.067777) M4 = X Ecuacin de valor M1 + M2 = M3 + M4

7,409.66 + 8,482.71 = (1.067777) X + X 15,892.37 = 2. 067777 X X = 7,685.73 (dos pagos)
29

Si la fecha focal es el quinto mes, cunto debe pagar? 5,700

7, 440 8 1 4 10

meses

M1 = 5,700[1+(0.40/12)]1 = 5,890 VP2 =7,440 / [1+(0.40/12)]3 = 6742.98 VP3 = X / [1+(0.40/12)]5 = X (0.848785212) VP4 = X / [1+(0.40/12)]7 = X (0.794908107) Ecuacin de valor M1 + VP2 = VP3 + VP4

5,890 + 6,742.98 = X (0.848785212) + X (0.794908107) 12, 632.98 = 1.643693319 X X = 7685.73 (dos pagos)
30

Ecuaciones de Valor para anlisis mediante Inters Compuesto

Una ecuacin de valor a inters compuesto es una igualdad entre dos conjuntos de obligaciones, el original y el propuesto, que se pagan o reciben en distintos momentos.
La igualdad se plantea en una fecha determinada arbitrariamente llamada fecha focal o fecha de valuacin. En las ecuaciones de valor a inters compuesto el resultado no se altera si se cambia la fecha focal.
31

BIBLIOGRAFIA
Daz M. Alfredo y Aguilera G. Vctor(1998), Matemticas Financieras, 2da. Edicin, McGraw Hill, Mxico. Highland H. Esther y Rosenbaum S. Roberta(1987), Matemticas Financieras, 3ra. Edicin, Prentice Hall, Mxico. Rivera S. Jorge(2002), Matemticas Financieras, Alfaomega, Mxico. Taylor A. George(1977), Ingeniera Econmica, LIMUSA, Mxico. Vidaurri A. Hctor M.(1997), Matemticas Financieras, ECAFSA, Mxico. Villalobos Jos L..(1993), Matemticas Financieras, Editorial Iberoamrica, Mxico.
32