Titulos Valores 6

La acción cambiaria
Títulos Valores
Al vencimiento del título valor con lo dispone el 624 C.Co., el legítimo tenedor del instrumento ejerce el derecho
consignado en el título, exhibiéndolo para su pago. Si el documento es pagado, debe ser entregado a quien lo
paga y si el pago es parcial, el legítimo tenedor anota en el título el pago parcial y extiende el correspondiente
recibo quedando a saldo la eficacia cambiaria del instrumento, por el saldo insoluto.
En caso que el obligado cambiario no pague el título su cobro da lugar al proceso ejecutivo que regula el C.G.P.
sin necesidad de reconocimiento de firmas (793C.Co.) en uso de la presunción de autenticidad.
La acción cambiaria es la facultad que tiene el legítimo tenedor para ejercer el derecho en él incorporado, ante
la autoridad competente, por medio del proceso ejecutivo.
Natalia Escobar Escobar

Abogada, Especialista en Derecho Empresarial, Magíster en Derecho, Doctoranda en Política y Gobierno
📌Quién la ejerce:
El titular de la acción cambiaria es el legítimo tenedor del título contra todos los obligados a la vez o contra alguno o
algunos de ellos, sin perder en este caso la acción contra los otros y sin obligación de seguir el orden en las firmas del
título.
Los art. 781 y 783 C.Co. Establece 3 tipos de acciones
1. Acción cambiaria directa
Es la que ejerce el último tenedor legítimo del título contra los obligados directos que, según el art. 781 son: el aceptante
de una orden, el otorgante de una promesa cambiaria o sus avalistas.
2. Acción cambiaria de regreso
Es la que utiliza el último tenedor legítimo contra los obligados que no son aceptantes de ordenes ni otorgantes de
promesas cambiarias ni avalistas de ninguno de ellos.
3. Acción cambiaria de reembolso
Es la que dirige el obligado de regreso que paga el titulo valor, contra los obligados cambiarios anteriores a él.

📌Contra quién se dirige
Según el 785 contra cualquier obligado cambiario, vale decir, contra cualquier suscriptor del título, siendo la voluntad
del legitimo tenedor la que decida si acciona contra todos los obligados cambiarios a la vez, contra un grupo de ellos
o contra uno solo.
📌Caducidad de la acción cambiaria
Es la figura que permite a los obligados cambiarios de regreso oponerse a la acción cambiaria propuesta por el
legítimo tenedor, porque este a incumplido las obligaciones que se originan en la relación cambiaria
Características
o Está prevista como mecanismo de defensa de los obligados cambiarios de regreso únicamente. Los obligados
cambiarios directos no pueden oponer la excepción de caducidad.
o Se plantea como una excepción en el proceso ejecutivo, dentro del cual se ha ejercido la acción cambiaria.
o Por no haber sido presentado el título a tiempo para su aceptación o para su pago o por no haber levantado
protesto conforme a la ley.

📌Prescripción de la acción cambiaria

Es una sanción que la ley le impone al legítimo tenedor por no utilizar la acción cambiaria dentro de un tiempo
determinado, siempre que sea alegada oportunamente por cualquier obligado cambiario dentro del respectivo
proceso ejecutivo
Características
o Debe oponerse como excepción de la acción cambiaria
o El juez no puede declarar de oficio la prescripción art.282 C.G.P.

La prescripción siempre depende de un término previsto en la ley

1. La acción cambiaria directa es de 3 años contados a partir de la fecha de vencimiento del título 789
C.Co.
2. La acción cambiaria de regreso prescribe en 1 año contado desde el protesto o de la fecha de
vencimiento 790 C.Co.
3. La acción cambiaria de reembolso prescribe en 6 meses contados desde la fecha en que el obligado
cambiario de regreso pague la obligación contenida en el título o se le notifique del auto admisorio de
la demanda 791 C.Co.
📌La prescripción puede oponerse por cualquier obligado cambiario: directo o de regreso
📌La prescripción se interrumpe de dos formas (porque las partes lo acuerdan solicitando por parte del deudor
un nuevo plazo o con el proceso ejecutivo 2539 C.C.
📌La prescripción es renunciable 2514 C.C. pero solo después de cumplida, ya sea de forma expresa o
tácitamente cuando se pudo alegar y no se hizo.

• Excepciones oponibles contra la acción cambiaria
Contra la acción cambiaria únicamente pueden oponerse las excepciones que consagra el art. 784
1. Las que se funden en el hecho de no haber sido el demandado que suscribió el título
Si el demandado no firmó el título la obligación no tiene eficacia y, en consecuencia, resultaría no ser obligado cambiario.
Esta excepción va ligada por lo general a un incidente de tacha de falsedad
2. La incapacidad del demandado al suscribir el título
la capacidad e incapacidad civil y comercial e inhabilidad
3. Las de falta de representación o de poder bastante de quien haya suscrito el título a nombre del demandado.
El demandado debe demostrar que no dio poder o que, habiéndolo dado no era lo suficiente amplio para suscribir el
título,. En caso de que se demuestre el obligado sería el suscriptor del título 642 C.Co.

4. Las fundadas en la omisión de los requisitos que el título deba contener y que la ley no supla expresamente
Se alega la inexistencia del título valor por falta de elementos esenciales y la falta de los requisitos que exige la ley para la aceptación,
pago, protesto, aval etc.
5. La alteración del texto del título, sin perjuicio de lo dispuesto respecto de los signatarios posteriores a la alteración
6. relativas a la no negociabilidad del título
Títulos valores que no se podían negociar
7. Las que se funden en quintas o en pagos parciales siempre que consten en el título
Quinta es la remisión o liberación que de la deuda o parte de ella hace el acreedor al deudor.
8. Las que se funden en la consignación del importe del título conforme a la ley o el deposito del mismo Importe hecho en los términos
del este título
Pago por consignación 696 C.Co.

9. Las que se funden en la cancelación judicial del título o en orden judicial de suspender su pago, proferida
como se prevé en este título
Cancelación y pago son diferentes, el primero torna ineficaz el título valor mientras que el segundo extingue la
obligación
La cancelación implica el procedimiento previsto en el 803 C.Co.
10. Las de prescripción y caducidad y las que se basan en la falta de requisitos necesarios para el ejercicio de
la acción
11. Las que se derivan de la falta de entrega del título o de la entrega sin intención de hacerlo negociable,
contra quien no sea tenedor de buena fe
Entregar el título con la intención de hacerlo negociable conforme a la ley de circulación 625 C.Co

12. Las derivadas del negocio jurídico que dio origen a la creación o transferencia del título contra el
demandante que haya sido parte en el negocio o contra cualquier otro demandante que no sea tenedor de
buena fe
Por la autonomía de los títulos 627 y 657 C.Co. no puede oponerse la excepción en contra el demandante no
que hay sido parte del negocio objeto del título o el que haya obtenido el título de buena fe exenta de culpa.
13. Las demás personales que pudiere oponer el demandado contra el actor
En esta podría plantearse la transacción, la cosa juzgada, la compensación e inclusive el pago que no consta
en el título pero que efectivamente se ha realizado

Pago con títulos valores de contenido crediticio
El 882 C.Co. Es una alternativa ofrecida por el ordenamiento jurídico para que el deudor, en lugar de pagar con
dinero efectivo, extinga la obligación con la entrega de un título valor de contenido crediticio, esto es, de los que
contienen promesas u órdenes incondicionales de pagar sumas de dinero, como un cheque un pagaré o una
letra de cambio.

Requisitos y efectos
1. Debe haber entrega de un título valor de contenido crediticio, que puede ser de manera directa o a través de
ciertas entidades.
2. Que el acreedor consienta en que se pague mediante el título valor.
3. Todo pago con título valor lleva envuelta una condición resolutoria peculiar, que aplica cuando el título no es
descargado o es rechazado, haciendo que la obligación resucite y posibilitando al acreedor para hacer que el
deudor cumpla con la obligación o solicitar la indemnización de perjuicios.
4. El efecto principal de la entrega del título es la extinción de la obligación, junto con sus accesorios.
5. Acción causal: en caso de que no sea pagada la suma de dinero contenida en el título, el acreedor podrá
solicitar la resolución del contrato más la indemnización de perjuicios, los cuales, se entienden causados desde
el momento de la entrega del título. Para ello el título no debe haber prescrito o caducado y en todo caso, para
que proceda la acción causal el acreedor deberá regresar el título al deudor o prestar caución por no regresarlo.
6. Acción de enriquecimiento cambiario: procede cuando el título valor ha prescrito o caducado. En este caso, el
acreedor que ha dejado caducar o prescribir el título procura que se brinde una solución de carácter reparador a
un posible enriquecimiento/empobrecimiento injustificado.

La acción causal
La regulación de la acción causal esta en el articulo 882 del Código de Comercio, incisos primero y segundo.
Conforme a esta norma, la entrega de títulos valores de contenido crediticio por una obligación principal, vale
como pago de ésta, si no se estipula otra cosa; pero llevará implícita la condición resolutoria del pago, en caso de
que el instrumento sea rechazado o no sea descargado de cualquier manera. Cumplida la condición resolutoria, el
acreedor podrá hacer efectivo el pago de la obligación originaria o fundamental, devolviendo el instrumento o
dando caución, a satisfacción del juez, de indemnizar el deudor los perjuicios que pueda causarle la no devolución
del mismo. La acción causal aparece igualmente del articulo 643 del ordenamiento mercantil, según el cual, la
emisión o transferencia de un titulo valor de contenido crediticio no produce, salvo que aparezca de modo
inequívoco intención en contrario de las partes, extinción de la relación que dio lugar a la emisión o transferencia
del mismo.
Cuando el tenedor perdió o agotó la oportunidad para ejercer la acción cambiaria puede intentar la acción causal
para exigir la prestación que originó la creación o transferencia del titulo valor objeto de la controversia. Las
relaciones jurídicas que han dado origen a esa creación se conocen como fundamentales, originales, causales o
subyacentes y sus acciones coexisten con las cambiarias.

Acción de enriquecimiento sin causa
Si el acreedor no pudo ejercer la acción cambiaria puede intentar la acción de enriquecimiento cambiario contra
el emisor del titulo valor; su fundamento se encuentra en la protección que quiere dar la ley frente al
enriquecimiento sin causa o injusto de una persona.
Formalmente los elementos del enriquecimiento sin causa son:
• a. Un enriquecimiento,
• b. Un empobrecimiento correlativo.
• c. Falta de causa o fundamento de tipo jurídico.

Para que prospere la acción todos estos elementos deben ser demostrados por quien la intente. Sin embargo
debemos recordar que la corte Suprema de Justicia ha considerado que los elementos constitutivos del
enriquecimiento sin causa en materia civil son cinco:
• 1o.) Que exista un enriquecimiento.

• 2º. ) Que haya un empobrecimiento correlativo.
• 3º.) Que el desequilibrio sufrido se haya producido sin causa jurídica.
• 4º.) Que el demandante carezca de otra acción.
• 5º.) Que la acción no vaya mas allá de la ley, es decir que repare el daño pero no lo indemnice.

En materia comercial se conservan estos principios pero adquieren ciertas especificidades:
Si el acreedor ha dejado caducar o prescribir el titulo, la obligación originaria se extinguirá, pero no obstante
conserva la acción contra quien como consecuencia de la caducidad o prescripción se haya enriquecido sin
causa. No puede intentarse sino como último recurso, y no es viable cuando ya se han intentado las acciones
cambiaria o causal pero no prosperaron las pretensiones del actor. El titular de la acción es el ultimo tenedor
del titulo y prescribe en un año contado desde el momento en que prescribieron las acciones cambiarias y
causal y el procedimiento que se sigue es el ordinario. Ar. 882 C .Co.
Corte Suprema de Justicia. Sala de Casación Civil. Sentencia del 30 de julio de 2001.
M.P. Carlos Ignacio Jaramillo Jaramillo. Expediente 6150.

REPOSICIÓN, CANCELACIÓN Y
REIVINDICACIÓN
TÍTULOS VALORES
Reposición, cancelación y reivindicación de los títulos valores
Para remediar la eventual ocurrencia de la perdida, deterioro, destrucción o hurto del titulo valor, el código de
comercio ha consagrado unos mecanismos destinados a remediar estas situaciones. Son estos la Reposición,
Cancelación y Reivindicación de títulos valores y se encuentran consagrados en el libro tercero del Código de
Comercio, a partir del articulo 802.

Reposición del título
1. Reposición.
Es el remplazo o sustitución de un titulo valor por uno nuevo, hecho por el suscriptor del mismo, lo cual puede
hacerse voluntariamente o judicialmente cuando el suscriptor del titulo se niega a hacerlo. La reposición
procede respecto de toda clase de títulos valores ya sean al portador, a la orden o nominativos. Procede en las
siguientes circunstancias:
a. Cuando el deterioro del titulo valor hace imposible o difícil su circulación; se da en el caso de que el título
se haya puesto en contacto con materias corrosivas o químicas, tintas o la humedad o el transcurso del
tiempo lo hayan dañado.

b. Cuando el titulo se destruye parcialmente. En este evento se exige que subsistan los datos necesarios
para la identificación del titulo. Si lo que se ha dañado o tachado es la firma del suscriptor, el tenedor tiene
derecho a que el suscriptor le firme el titulo previa comprobación de la tachadura o destrucción de la firma,
pero en ambos casos para poder exigir judicialmente que el titulo sea repuesto, es necesario que el
tenedor entregue el titulo deteriorado al obligado principal. Además de lo anterior, el tenedor tendrá
derecho a que le firmen el nuevo titulo los suscriptores del titulo primitivo a quienes se pruebe que su firma
inicial ha sido destruida o tachada.
c. Perdida de una factura de venta o un bono de prenda. En este evento la Superintendencia Bancaria previa
comprobación del hecho de la pérdida puede ordenar al Almacén General de Depósito la expedición de un
duplicado a favor del tenedor, exigiendo para esto una caución destinada a garantizar los perjuicios que
puedan derivarse de la entrega del duplicado y además con el compromiso de devolver el duplicado en
caso de que aparezca el titulo original.

d. Perdida o hurto de acciones: en este caso se permite al titular de la acción dirigirse a la sociedad anónima
o en comandita por acciones, para que le expidan un duplicado del titulo comprobando el hecho mediante
la denuncia penal respectiva.
e. Reposición como consecuencia del proceso de cancelación: si como resultado del respectivo proceso se
ordena la cancelación del titulo sin que este hubiera vencido, el juez puede ordenar la suscripción de un
nuevo titulo por todos los signatarios; si estos se negaren, el juez puede firmar el documento. Este caso
solo se presentaría respecto de títulos a la orden y nominativos, pues para los títulos al portador no
procede el proceso de cancelación.

Cancelación del título
Efectos de la cancelación
El proceso de cancelación interrumpe los términos de prescripción y suspende los términos de caducidad de
las acciones cambiarias. Respecto del título, la sentencia produce el efecto de desincorporar el derecho
expresado del titulo cancelado.
Si el titulo extraviado no había vencido aun, se pueden ejercer los derechos por medio de un nuevo título para
lo cual el juez ordenará a los signatarios la respectiva suscripción. (Este es el caso en el aparte anterior
respecto a la reposición). A su vez el poseedor de mala fe, es decir, quien encontró el título o lo hurtó, pierde
las acciones derivadas del título valor por efectos de la sentencia.

a. El juez competente para conocer el proceso de cancelación o de reposición del título es el del domicilio del demandado
es decir el principal obligado o el del lugar donde deba cumplirse la obligación consignada en el título a elección del
demandante.
b. La demanda debe reunir los requisitos del artículo 82 del C.G.P. pero adicionalmente debe cumplir con el requisito
especial señalado en el artículo 805 del Código de Comercio consistente en consignar los datos necesarios para la
identificación del título valor.
c. Una vez que ha sido admitida la demanda, se notificación con el correspondiente traslado dentro de los cinco días
siguientes y en el mismo termino se hace la notificación a terceros, mediante la inserción de un extracto de la demanda
en un diario de amplia circulación nacional. Con esto último se busca dar aviso a los poseedores de buena fe para que
puedan presentar las oposiciones del caso. El tercero que se oponga a la cancelación, deberá exhibir el título.
d. Los demandados podrán contestar la demanda. Si se allanan, es decir admiten haber firmado el titulo valor, el juez
debe decretar dentro de los 30 días siguientes a la notificación la cancelación el titulo. Si el demandado niega haberlo
suscrito o formula oposición en forma oportuna, el juez puede decretar pruebas de oficio y si se demuestra que el
demandado si suscribió el título, se ordena la cancelación. Esta sentencia debe notificarse en forma personal a los
interesados y de no ser esto posible por edicto.

Si el titulo valor cancelado no ha vencido el juez debe ordenar la suscripción de un nuevo titulo y si los
demandados se niegan a firmar, él firmará por ellos. Es importante tener en cuenta que hay una especie de
prórroga especial respecto al nuevo titulo valor ya que el artículo 816 señala como fecha de vencimiento del
nuevo título, 30 días después de la fecha de vencimiento del titulo original que fue cancelado.
Si el título ya estuviere vencido o venciere durante el procedimiento, el actor podrá pedir al juez que ordene a
los signatarios que depositen, a disposición del juzgado, el importe del título. Si los obligados se negaren a
realizar el pago, quien obtuvo la cancelación podrá legitimarse con la copia de la sentencia, para exigir las
prestaciones derivadas del título. El depósito del importe del título hecho por uno de los signatarios libera a los
otros de la obligación de hacerlo. Y si lo hicieren varios, sólo subsistirá el depósito de quien libere mayor
número de obligados. Si los obligados depositan parte del importe del título, el juez pondrá el hecho en
conocimiento del demandante y si éste aceptare el pago parcial, dispondrá que le sean entregadas las sumas
depositadas. En este caso dicho demandante conservará acción por el saldo insoluto. ( art. 812, 813 y 814)

Reivindicación del título
La reivindicación es la acción por excelencia del derecho de dominio. Se define como aquella que tiene el
dueño de una cosa corporal mueble o inmueble de la cual no está en posesión, contra el que la posea para que
le sea restituida. En efecto los títulos valores son cosas corporales muebles. En este caso el propietario puede
ser el suscriptor o el endosatario en propiedad. Hay que tener presente que el endosatario en procuración y en
garantía no son titulares de dicha acción pues ellos no tienen propiedad sobre el titulo sino solo la mera
tenencia.

Reivindicación del título
La acción reivindicatoria procede contra el primer adquirente y contra cualquier tenedor ulterior que no sea de
buena fe exenta de culpa, esto quiere decir que es posible intentar la acción solamente contra el poseedor de
mala fe o contra aquel que siendo de buena fe no fue lo suficientemente diligente para verificar que adquiría el
título de un tenedor ilegítimo. Contra este cabe también la acción reivindicatoria más no contra el poseedor que
haya sido diligente en la adquisición del titulo.
La reivindicación procede cuando se ha extraviado el titulo, o un tercero se lo ha apropiado por medios ilícitos
como el hurto, la estafa, abuso de confianza o peculado si se trata de títulos valores pertenecientes a entidades
públicas.


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Natalia Escobar Escobar

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📌Prescripción de la acción cambiaria

o Debe oponerse como excepción de la acción cambiaria

o El juez no puede declarar de oficio la prescripción art.282 C.G.P.

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La prescripción siempre depende de un término previsto en la ley

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Formalmente los elementos del enriquecimiento sin causa son:

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• 1o.) Que exista un enriquecimiento.

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