¿Qué se busca con la Evaluación de

Proyectos?

Darle información al tomador de decisiones

(inversionista, ejecutivo) respecto:
 Al detalle de las implicancias y efectos técnicos y
económicos del proyecto.
 A la conveniencia o no de llevar a cabo un proyecto

En último término se busca obtener información

previa acerca de la rentabilidad de un proyecto que
esté técnicamente bien formulado
 ¿Qué entregará la Evaluación de Proyectos en estos
ejemplos?
Un nuevo negocio o empresa o planta productiva o empresa de ?
servicios o una nueva sucursal o una nueva carrera

Un cambio grande o estructural de un sistema existente,

mejoramiento, modernización, ampliación: nueva línea de ?
producción, aumento significativo de capacidad, etc.

Un cambio pequeño o marginal o localizado: cambio de

?
equipo, automatización de algún proceso, etc.

Outsourcing de algún proceso: que un tercero haga algo que ?

yo hago como empresa.
 ¿Cuál es el OFICIO de la Formulación
y Evaluación de Proyectos?

1º Estructurar el flujo de caja en un libro de Excel

2º Calcular los indicadores de rentabilidad en diferentes

escenarios
  0 1 2 3 4 5 6 7
Ingresos   15.120.000 18.078.000 20.189.400 20.045.190 21.487.290 22.561.655 26.483.445
Ingresos por venta   0 0 3.900.000 3.000.000 2.970.000 3.900.000 0
Costo variable   -840.000 -952.200 -1.138.500 -1.038.312 -1.067.154 -1.150.796 -1.299.188
Costo fijo   -10.550.000 -10.550.000 -10.550.000 -10.550.000 -10.550.000 -10.550.000 -10.550.000
Depreciación   -5.100.000 -5.100.000 -5.100.000 -3.100.000 -5.100.000 -5.100.000 -5.100.000
Valor libro   0 0 -1.500.000 0 -600.000 -1.500.000 -45.900.000
Leasing   -1.268.232 -1.268.232 -1.268.232 -1.268.232 -1.268.232 -1.268.232 -1.268.232
Interes   -1.566.000 -1.223.565 -850.311 -443.463      
UAI   -4.204.232 -1.015.996 3.682.358 6.645.183 5.871.904 6.892.627 -37.633.974
Impuesto   840.846 203.199 -736.472 -1.528.392 -1.350.538 -1.585.304 8.655.814
UDI   -3.363.385 -812.797 2.945.886 5.116.791 4.521.366 5.307.323 -28.978.160
Depreciación   5.100.000 5.100.000 5.100.000 3.100.000 5.100.000 5.100.000 5.100.000
Valor libro   0 0 1.500.000 0 600.000 1.500.000 45.900.000
Amortización   -3.804.835 -4.147.270 -4.520.524 -4.927.371      
Inversión -41.400.000 0 0 -6.000.000 -6.000.000 -5.400.000 -6.000.000 0
Préstamo 17.400.000              
Capital de trabajo -7.973.000             7.973.000
Valor de desecho               45.900.000
Flujo -31.973.000 -2.068.220 139.933 -974.638 -2.710.580 4.821.366 5.907.323 75.894.840
 ¿Cuál es el ARTE de la Formulación y
Evaluación de Proyectos?
1º Representar y determinar de manera fiel TODOS los
efectos técnicos y económicos (positivos y negativos)
que el proyecto traerá

2º Asignar valores realistas a cada elemento

3º Plantear un adecuado análisis de sensibilidad sobre las

variables relevantes
4º Presentar el resultado de la formulación y evaluación de
manera profesional (formal y clara) de manera oral y
escrita
PROYECTOS BUENOS Y PROYECTOS MALOS

t o ! !
Éx i
Múltiples factores
influyen

• Rechazo de la comunidad (central nuclear)

• Cambio tecnológico (telegrama a email)
• Cambio político (democracia a dictadura)

¿Cuándo
IO S un proyecto malo
SI D
SUB puede resultar bueno?
 Contexto e Importancia
 El trabajo de los directores de empresas es tomar decisiones, lo
cual debe ser hecho con información de calidad.
 Estos siempre buscan alternativas para mejorar o crecer y
obtener mayores utilidades o rentabilidades que los instrumentos
del mercado financiero que son más seguros pero menos
rentables.
 La Evaluación de Proyectos es una metodología/herramienta
indispensable para la toma de decisiones es este contexto.
 Es un tema relativamente simple pero que tiene muchos casos
diferentes que deben ser abordados adecuadamente.
 CONCEPTOS INTRODUCTORIOS

• Tipología de proyectos

• Estudios de viabilidad

• Etapas de un proyecto

El proceso de estudio de un proyecto

TIPOLOGÍA DE PROYECTOS
1. DEPENDIENTES
2. INDEPENDIENTES
3. MUTUAMENTE EXCLUYENTES
2. INDEPENDIENTES
No se ve afectado por otro(s) proyectos
Ej: El arriendo de oficina no se
relaciona con el sistema informático
utilizado por la empresa
1. DEPENDIENTES
O Complementarios. Para realizarse requieren de otra inversión
y por lo general ambos proyectos se evalúan en conjunto.
Ej: Una planta de celulosa va de la
mano de un proyecto de inversión y
costo de obtención de la astilla
para su producción
3. MUTUAMENTE EXCLUYENTES
Hacer uno impide que se haga el otro
Ej: Invertir en tecnología para generar
energía por medio del gas y no en carbón
hace innecesario un proyecto de evacuación
de cenizas y residuos del carbón
TIPOLOGÍA DE PROYECTOS

Depende del objetivo de estudio y de la finalidad de la

inversión

Un nuevo negocio o empresa o planta productiva o empresa de servicios o una nueva

sucursal o una nueva carrera

Un cambio grande o estructural, mejoramiento, modernización, ampliación: nueva

línea de producción, aumento significativo de capacidad, etc.

Un cambio pequeño o marginal o localizado: cambio de equipo, automatización de

algún proceso, etc.

Outsourcing de algún proceso: que un tercero haga algo que yo hago como empresa.
TIPOLOGÍA DE PROYECTOS

Formas de obtener flujos de caja:

1. Medición de rentabilidad general del proyecto

2. Rentabilidad de recursos propios invertidos
3. Capacidad de pago
 Existen
Proyectos de:

1. Creación de nuevos negocios o empresas

2. Evaluación de cambios, mejora o

modernización en una empresa
1. Creación de nuevos negocios o empresas

Evaluación de los Costos y Beneficios

asociados a la inversión

2. Evaluación de cambios, mejora o modernización en una

empresa

Considera los relevantes para la toma de

decisión
Cada caso anterior se puede clasificar según su financiamiento:

1. Leasing

2. Endeudamiento (financiero o proveedores)

3. Recursos Propios

4. Combinación 2 y 3