FONDOS MUTUOS

&
FONDOS DE INVERSION
 La industria de Fondos Mutuos se inicio en
1995,siendo el ente regulador la Conasev.

 La clasificacion de riesgo de Fondos

Mutuos es voluntaria, pero dicha práctica
inicio a raíz de la Resolucion Ministerial
N°131-2003-EF-10.
 Existe un marco normativo para los
Fondos Mutuos constituido por :

 Reglamento de Fondos Mutuos de Inversión en

Valores y sus Sociedades Administradoras:
Resolución CONASEV N°068-2010-EF/94.01.1

 Ley del Mercado de Valores: Decreto

Legislativo N°861 y sus modificatorias.

 Normas Contables Aplicables a los Fondos

Mutuos de inversión en Valores: Resolución
CONASEV N° 628-1997-EF/94.10.
 ¿Qué es un Fondo Mutuo?
Es una empresa que reúne el dinero de muchos
inversores para realizar inversiones en los mercados de
valores (Acciones, Bonos, etc.)

Cada inversor es propietario de acciones (llamadas

certificados o cuotas) del fondo

Es administrado por profesionales cualificados

Diversificación Automática
Entonces…
Un Fondo Mutuo es un patrimonio integrado por los aportes
voluntarios de personas naturales y jurídicas, conocidas
como partícipes, para su inversión en instrumentos
financieros que se negocian en el mercado de valores tales
como acciones, bonos e instrumentos de corto plazo, así
como en depósitos bancarios.

El fondo mutuo es administrado por una sociedad anónima

denominada sociedad administradora de fondos mutuos de
inversión en valores, quien actúa por cuenta y riesgo de los
partícipes del fondo.
 ¿COMO FUNCIONA UN FONDO MUTUO?

Resultados de las Inversiones

SAF

Partícipes Fondo Mutuo

Instrumentos
Financieros

Custodio

Ente Supervisor y
Regulador
*SAF: SISTEMA DE ADMINISTRACION DE FONDOS
VENTAJAS DE LOS FONDOS MUTUOS
Manejo profesional de una cartera de valores.
Diversificación de inversiones
Ideal para el pequeño inversor.
Servicio, tiempo y capacidad de información.
Costos, propia cartera supone unos costos relativamente altos.
Variedad de modalidades de fondos: diferentes niveles de riesgo.
Liquidez canjear cuotas por efectivo.
Conocimiento, sin poseer muchos conocimientos se puede acceder al
mercado de valores.
Monto, con montos relativamente pequeños se invierte indirectamente en
diversos instrumentos financieros.
Diversificación, reducción de riesgos individuales.
Tiempo, no se requiere mucho tiempo para el seguimiento de las
inversiones.
Liquidez, se pueden suscribir y rescatar cuotas en cualquier momento.
ESTADISTICA DE LA INDUSTRIA DE
FONDOS MUTUOS
Al 31 de marzo del 2015
Patrimonio Administrado
Número de Partícipes
Número de (En Mills. US$)
Número de
Tipo de Fondo Mutuo Cuotas en
Productos
Circulación
PN PJ Total PN PJ Total

RENTA FIJA 41 330,795 9,046 339,841 210,851,293 4,537 1,190 5,727

RENTA MIXTA 19 13,113 122 13,235 5,780,528 169 12 181

RENTA MIXTA
14 3,236 21 3,257 3,778,254 128 1 129
INTERNACIONAL

RENTA VARIABLE 11 9,007 88 9,095 12,300,587 92 12 105

ESTRUCTURADOS 4 356 0 356 408,561 17 0 17

TOTAL 89 356,507 9,277 365,784 233,119,224 4,944 1,215 6,159

FUENTE: SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS.

 GRAFICO DE LA INDUSTRIA DE FONDOS MUTUOS
NUMERO DE PARTICIPES POR TIPO DE FONDO
NUMERO DE PRODUCTOS MUTUO
RENTA MIXTA INTER-
NACIONAL
1%
RENTA VARIABLE RENTA VARIABLE
12% 2%

ESTRUCTURADOS
4% ESTRUCTURADOS
RENTA MIXTA 0%
4%

RENTA MIXTA INTER-

NACIONAL
16%

RENTA FIJA
46%

RENTA FIJA
93%
RENTA MIXTA
21%

FUENTE: SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS.

 NUMERO DE CUOTAS EN CIRCULACION NUMERO DE PARTICIPES POR TIPO
RENTA VARIABLE
RENTA MIXTA INTERNACIONAL 5%
PARTICIPE
2% PJ
3%
ESTRUCTURADOS
0%

RENTA MIXTA
2%

PN
97%
RENTA FIJA
90%
FUENTE: SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS.
 GRAFICO DE LA INDUSTRIA DE FONDOS MUTUOS
PATRIMONIO ADMINISTRADO POR TIPO DE FONDO PATRIMONIO ADMINISTRADO POR TIPO DE
MUTUOS PARTICIPE
RENTA MIXTA INTER-
RENTA VARIABLE PJ
NACIONAL
2% 20%
2%

ESTRUCTURADOS
0%
RENTA MIXTA
3%

PN
80%

RENTA FIJA
93%

FUENTE: SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS.

 ene- mar-15 mar-15
feb-15 mar-15
15 mar-14 feb-15
FONDOS MUTUOS          
A) Número de Productos por Tipo de
         
Fondo
RENTA FIJA 40 40 41 4 1
RENTA MIXTA 19 19 19 0 0
RENTA MIXTA INTERNACIONAL 13 13 14 11 1
RENTA VARIABLE 11 11 11 2 0
FONDOS ESTRUCTURADOS 2 2 4 2 2
TOTAL 85 85 89 19 4
331,46
B) Número de Clientes 337,867 342,388 42,576 4,521
8
C) Número de Partícipes por Tipo de
      0.00% 0.00%
Fondo
330,25
RENTA FIJA 334,645 339,841 48,099 5,196
0
RENTA MIXTA 12,966 13,547 13,235 -3,037 -312
RENTA MIXTA INTERNACIONAL 2,756 2,841 3,257 2,679 416
RENTA VARIABLE 9,495 9,314 9,095 -1,251 -219
FONDOS ESTRUCTURADOS 141 141 356 215 215
355,60
TOTAL 360,488 365,784 46,705 5,296
8
219,12
D) Numero de Cuotas en Circulacion 215,889,951 233,119,224 32,773,470 17,229,273
4,555
E) Patrimonio Administrado por Tipo de
         
Fondo (En Mills. US$)
RENTA FIJA 5,656 5,609 5,727 6.76% 2.11%
RENTA MIXTA 202 190 181 -34.20% -4.86%
RENTA MIXTA INTERNACIONAL 109 114 129 374.88% 13.52%
RENTA VARIABLE 115 109 105 -18.24% -4.23%
FONDOS ESTRUCTURADOS 8 8 17 107.54% 113.46%
TOTAL 6,090 6,030 6,159 6.13% 2.14%
3.059
Tipo de Cambio S/.: 3.0936 3.0959
7

FUENTE: SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS.

 MULTIFONDOS
Los Multifondos

Son un esquema que ofrece el Sistema Privado de Pensiones

(SPP) a sus afiliados, a través del cual éstos pueden escoger
uno de los tres tipos de administración de fondos de pensiones
que ofrece una misma Administradora Privada de Fondos de
Pensiones (AFP).

• De esta manera, un afiliado podrá canalizar los

recursos de su cuenta individual al fondo que cumpla
con su situación y expectativas de rentabilidad y de
preferencia por el riesgo.
 TIPOS DE FONDO EXISTEN
La ley ha creado tres tipos de administración de fondos para los aportes obligatorios:
Ley N° 27988, publicada el 03-06-2003

Fondo de pensiones Tipo 1 o de Preservación

de capital:

• diseñado para afiliados mayores de 60 años, próximos

a jubilarse o que perciben una pensión por la
modalidad de retiro programado o renta temporal. En
este caso, el fondo sería adecuado para un afiliado
con un horizonte de inversión de corto plazo, dado
que se busca un crecimiento de los fondos estable y
con baja volatilidad (riesgo).
Fondo de pensiones Tipo 2 o Fondo
mixto

Equivalente al fondo único previo

a la introducción de los
multifondos. Busca un
crecimiento moderado con
volatilidad (riesgo) media y está
dirigido básicamente a afiliados
en edades intermedias,
aproximadamente entre 45 y 60
años de edad.
Fondo de pensiones Tipo 3 o Fondo de
apreciación de capital (Fondo de crecimiento).

Es un fondo más agresivo. Tiene

como finalidad buscar rendimiento
a largo plazo por encima del
promedio, pero está expuesto a una
volatilidad (riesgo) más alta. Está
diseñado para afiliados jóvenes
cuyo horizonte de retiro es muy
lejano, y que pueden asumir riesgos
de mayores fluctuaciones en la
rentabilidad.
 las inversiones con los Multifondos

ha flexibilizado el proceso de inversiones a fin de que las AFP

puedan diversificar las inversiones, y construir portafolios de
inversión más eficientes de acuerdo con el tipo de fondo. Para ello,
la ley ha establecido cuatro categorías de instrumentos de
inversión.

• Renta variable, por ejemplo acciones que se cotizan en la Bolsa;

• Instrumentos de renta fija con plazos de vencimiento mayores a
un año: como los bonos de empresas corporativas;
• Instrumentos derivados para cobertura: como los forward;
• Instrumentos de corto plazo o activos en efectivo: como los
depósitos bancarios.
Mediante este esquema, se establecen límites máximos por cada
una de las cuatro clases de activos antes mencionados, y
establecidos conforme a la naturaleza de cada fondo

Fondo de pensiones Tipo 1 o de Preservación de

capital:

• Instrumentos Representativos de Derechos sobre Participación

Patrimonial o Títulos Accionarios: Hasta un máximo de diez por
ciento (10%) del valor del Fondo.
• Instrumentos Representativos de Derechos sobre Obligaciones o
Títulos de Deuda: Hasta un máximo de cien por ciento (100%) del
valor del Fondo.
• Instrumentos derivados para cobertura: Hasta un máximo de diez
por ciento (10%) del valor del Fondo.
• Instrumentos Representativos de Derechos sobre Oblaciones de
Fondo de pensiones Tipo 2 o Fondo
Mixto

• Instrumentos Representativos de Derechos sobre Participación

Patrimonial o Títulos Accionarios: Hasta un máximo de cuarenta y
cinco por ciento (45%) del valor del Fondo.
• Instrumentos Representativos de Derechos sobre Obligaciones o
Títulos de Deuda: Hasta un máximo de setenta y cinco por ciento
(75%) del valor del Fondo.
• Instrumentos derivados para cobertura: Hasta un máximo de diez por
ciento (10%) del valor del Fondo.
• Instrumentos Representativos de Derechos sobre Obligaciones de
Corto Plazo o Activos en efectivo: Hasta un máximo de treinta por
Fondo de pensiones Tipo 3 o Fondo de
apreciación de capital (Fondo de crecimiento):

• Instrumentos Representativos de Derechos sobre Participación

Patrimonial o Títulos Accionarios: Hasta un máximo de ochenta
por ciento (80%) del valor del Fondo.
• Instrumentos Representativos de Derechos sobre Obligaciones o
Títulos de Deuda: Hasta un máximo de setenta por ciento (70%)
del valor del Fondo.
• Instrumentos derivados para cobertura: Hasta un máximo de
veinte por ciento (20%) del valor del Fondo.
• Instrumentos Representativos de Derechos sobre Obligaciones de
Corto Plazo o Activos en efectivo: Hasta un máximo de treinta
Clasificación Activos en Cartera
En este gráfico se muestran las principales clasificaciones de activos:
Renta Variable (acciones), Renta Fija (bonos), Cash (deuda de corto plazo) e
Instrumentos Alternativos (Private Equity, Real State). 
Principales Emisores de Acciones Locales
Presenta las principales acciones locales agrupadas de acuerdo al  sector económico en que
se desarrollan las empresas a las que pertenecen. Por ejemplo, Graña y Montero S.A.
pertenece al rubro de Inmobiliaria, así como Compañía Buenaventura pertenece a Minería.
El siguiente gráfico muestra los principales emisores locales que
representan una mayor inversión del patrimonio por cada fondo.
Fondo 1
Este fondo busca un crecimiento estable con baja volatilidad y tendrá un horizonte de
inversión de corto plazo y seguro. Está compuesto por un 90% de renta fija y hasta
10% de renta variable.
La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro
puede cambiar en relación con la rentabilidad pasada. La rentabilidad actual o histórica no es
indicativo que en el futuro ésta se mantendrá.

La rentabilidad de los fondos de reciente constitución puede mostrar variaciones

significativas debido a su tamaño relativamente pequeño.

En marzo de 2014 el monto mensual promedio administrado por el fondo tipo 1 de las
AFP fue: Prima (S/. 3 854 765 928),

Integra (S/. 5 384 056 751) y Profuturo (S/. 3 193 325 022). Cabe señalar que el mes de
inicio de operaciones de los fondos fue Diciembre de 2005 para todas las AFP.

El artículo 74° del Reglamento del Texto Único Ordenado del Sistema Privado de Pensiones
establece que "producido un exceso de inversión imputable, la Superintendencia determinará el
plazo en el que se eliminará dicho exceso tomando en cuenta para ello las condiciones de
mercado. En tal caso, la rentabilidad producida beneficiará al respectivo fondo sin que en ningún
caso incida en la determinación del nivel de rentabilidad del fondo administrado por la
correspondiente AFP.
Los valores cuota utilizados para el cálculo de los indicadores de rentabilidad son
valores cuota ajustados según el artículo 74° del Reglamento del SPP. En ningún
caso, dichos valores cuota se deberán utilizar para las operaciones de compra y
venta de cuotas de la Cartera Administrada.

El ajuste en el cálculo del valor cuota se ha efectuado utilizando la

metodología comunicada a las AFP mediante el Oficio Múltiple N° 19507-
2006.

De acuerdo con el capítulo IV del Título IV del Compendio de Normas

Reglamentarias del SPP, referido a la transparencia de la difusión de indicadores
de rentabilidad, las AFP deberán utilizar para su publicidad comparativa de
rentabilidad exclusivamente la información del presente cuadro estadístico
incluyendo las notas aclaratorias.
 Fondo 2
Este fondo busca un crecimiento moderado con volatilidad media y tendrá un
horizonte de inversión de mediano plazo. Está compuesto por un 55% de renta
fija y hasta 45% de renta variable.
 Fondo 2
La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de
pensiones es variable, su nivel en el futuro puede
cambiar en relación con la rentabilidad pasada. La
rentabilidad actual o histórica no es indicativo que en el
futuro ésta se mantendrá.

La rentabilidad de los fondos de reciente constitución

puede mostrar variaciones significativas debido a su
tamaño relativamente pequeño.

En marzo de 2014 el monto mensual promedio

administrado por el fondo tipo 2 de las AFP fue: Hábitat
(S/. 105 803 050), Prima (S/. 21 500 538 496), Integra
(S/. 29 221 112 202) y Profuturo (S/. 19 349 325 266).
Cabe señalar que el mes de inicio de operaciones de las
AFP fue: AFP Hábitat (Junio 2013), Prima AFP
(Octubre 2005), Integra (Octubre 1993) y Profuturo
(Octubre 1993)
 Fondo 3
Este fondo busca un alto nivel de crecimiento con alta volatilidad y tendrá
un horizonte de inversión a largo plazo. Está compuesto por un 20% de
renta fija y hasta 80% de renta variable.

http://www.prima.com.pe/portal/contenido/67/fondo-3/id.67
Fondo 3
La rentabilidad de los fondos de reciente
constitución puede mostrar variaciones
significativas debido a su tamaño relativamente
pequeño.

En marzo de 2014 el monto mensual promedio

administrado por el fondo tipo 3 de las AFP fue:
Prima (S/. 7 403 390 166),
Integra (S/. 7 744 761 864) y Profuturo (S/. 4 830
652 961). Cabe señalar que el mes de inicio de
operaciones de los fondos fue: Prima AFP
(Septiembre 2006), Horizonte (Diciembre 2005),
Integra (Diciembre 2005) y Profuturo (Diciembre
2005).
Profuturo AFP
Rentabilidad Nominal por cada tipo de Fondo  

Desempeño histórico de rentabilidad de la cartera administrada por tipo de fondo

de pensiones.
RENTABILIDAD DE LOS FONDOS
 SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES
       2014     2015   

       Set. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr.24

109,933 111,653 112,628 113,467 115,268 118,119 117,436 120,636

I. VALOR DEL FONDO
               
  (En Millones de Nuevos Soles)
AFP 364 418 457 500 553 620 671 744
   Habitat  
0 0 0 0 0 0 0 0
   AFP Horizonte 2/
45,173 45,818 46,131 46,450 47,177 48,222 47,866 49,179
   AFP Integra 2/
35,286 35,824 36,196 36,416 36,962 37,877 37,624 38,580
   AFP Prima  
29,110 29,594 29,844 30,102 30,576 31,401 31,275 32,132
   AFP Profuturo 2/
0 0 0          
   AFP Unión Vida 2/
38,039 38,224 38,532 38,089 37,694 38,201 37,932 38,493
  (En Millones de US$)
 SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES

       2014   2015     

       Set. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr.24

5,682 5,700 5,715 5,728 5,749 5,770 5,790 n.d.

II NÚMERO DE AFILIADOS

               
  (En miles)  

342 365 384 400 425 449 472 n.d.

   AFP Habitat  

- - - - - - - n.d.
   AFP Horizonte

2,039 2,037 2,035 2,033 2,032 2,030 2,029 n.d.

   AFP Integra  

1,463 1,462 1,461 1,460 1,459 1,458 1,458 n.d.

   AFP Prima  

1,838 1,836 1,835 1,834 1,833 1,832 1,830 n.d.

   AFP Profuturo

               
   AFP Unión Vida 2/
 SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES

2014 2015 
Set. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr.24

III. RENTABILIDAD REAL 6.6 3.6 4.8 5.5 5.0 9.6 8.1 n.d.

AFP Habitat - - - - 5.6 10.6 9.5  

AFP Horizonte - - - - - - - n.d.
AFP Integra 6.7 3.6 4.8 5.5 5.0 9.6 8.1 n.d.

AFP Prima 7.6 4.2 5.4 6.2 5.4 9.7 7.9 n.d.
AFP Profuturo 5.4 3.1 4.1 4.8 4.5 9.3 8.2 n.d.
 SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES
2014 2015
 
Set. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr.24
IV. CARTERA DE INVERSIONES 4/ 110,947 112,680 113,661 114,503 116,317 119,191 118,500 121,726
  Composición porcentual 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
  a. Valores gubernamentales 15.5 15.4 16.8 17.7 18.3 17.5 17.9 17.9
  Valores del gobierno central 14.8 14.9 16.3 17.3 18.1 17.5 17.9 17.9
  Valores del Banco Central 0.7 0.5 0.5 0.4 0.2 0.0 0.0 0.0
  Bonos Brady  
  b. Empresas del sistema financiero 22.1 20.7 20.6 18.2 18.0 19.0 18.9 19.4
  Depósitos en moneda nacional 0.9 1.2 1.5 0.8 0.9 1.1 1.2 1.5
  Depósitos en moneda extranjera 9.4 7.9 7.0 5.8 5.1 6.1 5.8 6.1
  Acciones 1.3 1.2 1.2 1.2 1.2 1.1 1.1 1.1
  Bonos 6.1 5.8 5.7 5.7 6.0 6.0 6.2 6.0
  Otros 6/ 4.5 4.5 5.2 4.7 4.8 4.6 4.7 4.7
  c. Empresas no financieras 23.3 23.7 22.3 23.4 23.1 21.9 21.7 21.2
  Acciones comunes y de inversión 7/ 11.5 11.9 10.5 11.4 10.7 9.6 9.6 9.3
  Bonos corporativos 6.6 6.6 6.6 6.9 7.3 7.3 7.0 6.8
  Otros 8/ 5.1 5.2 5.2 5.1 5.1 5.1 5.1 5.1
  d. Inversiones en el exterior 39.1 40.2 40.3 40.6 40.6 41.6 41.4 41.5
  Títulos de deuda extranjeros 0.9 0.8 0.5 0.6 1.2 1.5 1.1 0.7
  Depósitos 0.3 0.3 0.3 0.5 0.3 0.3 0.6 0.2
  Fondos Mutuos extranjeros 32.8 34.7 35.4 35.6 35.3 36.4 36.5 37.7
  Acciones de empresas extranjeras 1.7 1.1 0.9 0.9 0.9 0.8 0.9 0.8
  American Depositary Shares (ADS) 0.5 0.5 0.4 0.3 0.3 0.3 0.0 0.0
   Otros 2.8 2.8 2.8 2.7 2.7 2.4 2.3 2.0
 Texto Unico Ordenado de la Ley del Sistema Privado de
Administración de Fondos de Pensiones
DECRETO SUPREMO N° 054-97-EF

NOTA.- De conformidad con la Ley N° 27328, publicada el 24-

07-2000, se incorpora bajo el control y supervisión de la
Superintendencia de Banca y Seguros a las Administradoras
Privadas de Fondos de Pensiones, estableciéndose de
conformidad con el Artículo 5 de la citada ley que toda
referencia a la Superintendencia de Administradoras
Privadas de Fondos de Pensiones, contenida en la
legislación vigente, debe ser entendida como efectuada a la
Superintendencia de Banca y Seguros.
OBJETO DEL SPP
DISPOSICIONES GENERALES
Artículo 1.-El Sistema Privado de Administración de Fondos de
Pensiones (SPP) tiene como objeto contribuir al desarrollo y
fortalecimiento del sistema de previsión social en el área de pensiones y esta
conformado por las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones
(AFP), las que administran los Fondos de Pensiones a que se refiere el
Capitulo II del Título II de la presente Ley y otorgan obligatoriamente a sus
afiliados, las prestaciones de jubilación, invalidez, sobrevivencia y gastos de
sepelio a que se refiere el Capitulo V del Título II de la presente Ley.

Derecho de afiliación
Artículo 2.- Corresponde a los trabajadores, cualquiera sea la modalidad
de trabajo que realicen, afiliarse a las AFP
en los términos establecidos por la presente Ley, sus reglamentos y las
disposiciones generales que para dicho efecto
dicte la Superintendencia de Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones (la Superintendencia).
“AFP Y ADMINISTRACIÓN DE LOS FONDOS

ADMINISTRACION DEL FONDO DE PENSIONES

Artículo 18.- Corresponde a cada AFP administrar los Fondos en la forma que establece
la presente Ley.

Cada AFP ofrecerá a sus afiliados por lo menos dos tipos de fondos para aportes obligatorios,
según lo establecido en el artículo siguiente.
Con respecto a los aportes voluntarios de los afiliados al Sistema Privado de Pensiones, las
AFP pueden ofrecer a sus afiliados Tipos de Fondos adicionales a los enunciados en el
artículo siguiente, previa autorización de la Superintendencia.
Cada AFP en la administración de los Fondos que ofrezca al público, así como en su actividad
propia, deberá en todo momento adoptar los principios del Buen Gobierno Corporativo.
Cada afiliado dependiente o independiente tendrá el derecho, dentro de los alcances de lo
establecido por la presente Ley, de escoger el tipo de Fondo, donde se acumularán sus
aportes obligatorios y/o voluntarios, para lo cual deberá contar con una información previa,
detallada y suficiente, por parte de las AFP en coordinación con la Superintendencia, bajo
responsabilidad. Asimismo, tiene el derecho de elegir la AFP y aquel o aquellos tipos de
fondos relativos a sus aportes voluntarios, pudiendo ser estos últimos distintos o el mismo tipo
de fondo o AFP que aquel referido a los aportes obligatorios. Los afiliados podrán traspasar los
recursos de sus cuentas individuales de un Fondo a otro, de acuerdo con el procedimiento y
requisitos que para tal efecto establezca la Superintendencia.
TIPOS DE FONDOS
Artículo 18-A.- Las AFP podrán administrar tres tipos de Fondos tratándose
de aportes obligatorios:
a. Fondo de Pensiones Tipo 1 o Fondo de Preservación de Capital: Tipo de
Fondo con el cual se busca un crecimiento estable con baja volatilidad en el
marco de los límites de inversión a que se refiere el numeral I del artículo 25-B de la
presente Ley. Este Tipo de Fondo será de carácter obligatorio para todos los
afiliados mayores de sesenta (60) años, o aquellos que cuenten con una pensión
otorgada bajo la modalidad de Retiro Programado o Renta Temporal, salvo que el
afiliado exprese por escrito su voluntad de mantener su Fondo en el Tipo 2. Es
obligación de cada AFP brindar un Fondo de este tipo a sus afiliados.
b. Fondo de Pensiones Tipo 2 o Fondo Mixto: Tipo de Fondo con el cual se
busca un crecimiento moderado con volatilidad media en el marco de los límites
establecidos en el numeral II del artículo 25-B de la presente Ley. Es obligación de
cada AFP brindar un Fondo de este tipo a sus afiliados.
c. Fondo de Pensiones Tipo 3 o Fondo de Apreciación del Capital (Fondo de
Crecimiento): Tipo de Fondo con el cual se busca un alto nivel de crecimiento del
Fondo con alta volatilidad en el marco de los límites de inversión a que se refiere el
numeral III del artículo 25-B de la presente Ley.
Adicionalmente las AFP podrán administrar Fondos Voluntarios para Personas
Jurídicas destinados exclusivamente a generar recursos para ser aplicados a
incrementar las CIC de Aportes Obligatorios de sus trabajadores, de acuerdo a
una política interna diseñada por la misma persona jurídica para la aplicación o
disposición de dicho Fondo. Este Tipo de Fondo constituye una liberalidad del
empleador, convirtiéndose en un patrimonio independiente e inembargable con
una finalidad específica. Estos tipos de fondos, serán administrados por las
AFP bajo la modalidad de tipos de fondos de aportes voluntarios y se sujetarán
a ese régimen.
Los retiros de recursos de los Fondos Voluntarios para Personas Jurídicas, se
producirán exclusivamente para ser trasladados a la cuenta individual de
capitalización de aportes obligatorios del trabajador que el empleador
determine,
la cual puede encontrarse en la misma u otra AFP de aquella donde el
empleador mantuviere su fondo.
Cualquier retiro de recursos de los Fondos Voluntarios para Personas Jurídicas
con un propósito diferente de la transferencia a la cuenta individual de
capitalización de aportes obligatorios de uno de sus trabajadores, implicará la
Composición de las Cuentas Individuales de Capitalización
Artículo 21.-La Cuenta Individual de Capitalización de cada afiliado
queda expresada en 2 libretas de registro denominadas "Libreta de
Capitalización AFP" y "Libreta Complementaria de Capitalización AFP". En la
primera se anotan todos los movimientos y saldos de los aportes obligatorios
a que se refiere el inciso a) del Artículo 30, de los aportes voluntarios con fin
previsional a que se refiere el Artículo 30 y de los aportes del empleador a
que se refiere el Artículo 31, así como las ganancias de todos ellos,
debiendo especificarse la naturaleza y origen de cada uno de los aportes. En
la segunda se anotan los movimientos y saldos de los aportes voluntarios
del afiliado a que se refiere el cuarto párrafo del Artículo 30, así como sus
ganancias.

Las AFP deben informar por lo menos cuatrimestralmente y por escrito a sus
afiliados de los movimientos y saldos de las Cuentas Individuales de
Capitalización, sin perjuicio de las solicitudes que a dicho fin puedan
efectuar los afiliados.