El pensamiento económico de Milton

Friedman.
Antonio Argandoña
 Neoliberalismo
“A este respecto, conviene recordar que son múltiples los vasos comunicantes que existen
entre la sociobiología y el pensamiento económico neoliberal, de la Escuela de Chicago en
particular, lo que después de todo es normal tratándose de dos vertientes de una misma y
sólida visión del mundo. A fin de cuentas, el neoliberalismo no es más que un
neodarwinismo aplicado al campo de la economía, con el mercado como ‘selector natural’
de las ‘especies’ empresariales mejor dotadas.

La congruencia de esta cosmovisión, el apoyo logístico que recibe desde todos los
pretendidos ‘campos del saber’ —filosofía, genética, sociología, economía, ciencia política,
etc.—,22 confieren a la ‘nueva derecha’ un gran poder de convicción, proporcionándole
ese seguro doctrinarismo que la torna tan seductora. Como ha observado Nathan Glazer:
‘La administración Reagan fue —caso raro si no único en la política estadounidense— una
verdadera administración ideológica. Y uno no espera administraciones ideológicas en los
Estados Unidos’ ”.
Agustín Cueva.
 Principios
• Demostración empírica.
• Definición liberal vs monopolios / gobiernos / sindicatos.
• Libertad Mercado Sociedad civil. Dispersión de Poder.
• Obras.
“Capitalismo y libertad”
“Libertad de elegir”
“La tiranía del statu quo”
• Premio Nobel 1976.
 Escuela de Chicago
“Concepción estricta del modelo racional de toma de
decisiones en que los precios ‘vacían’ los mercados y
llevan la información necesaria para una actuación
eficiente de los agentes económicos”.

Las situaciones de competencia perfecta y las fallas

de mercado no impiden la eficiencia paretiana.
Desarrollo de la teoría de los precios.
• Macroeconomía como adición de conductas
optimizadoras en contexto optimizador.
• Rechazo del equilibrio keynesiano.
• Sistema de precios-propiedad privada-libertad
individual.
El consumo y la renta permanente
• Teoría keynesiana: consumo función de la renta /
Estabilidad de la propensión marginal al consumo /
multiplicador / equilibrio con desempleo / eficacia
de la política fiscal.
• Friedman: Renta como rendimiento de la riqueza
(valor actual de las rentas futuras esperadas).
• Individuos toman decisiones de consumo con base
a rentas esperadas.
 Nueva teoría cuantitativa
• Basa en a) teoría del capital de Fisher y b) teoría
keynesiana de demanda de activos (Ampliada a todos los
activos, rendimientos y riesgos).
MV=PT
M, cantidad de dinero. V, velocidad de circulación de l
dinero.
P, nivel general de precios. T, volumen de las
transacciones.
Teoría de la demanda de dinero.
Demanda de dinero es función del volumen de riqueza.
 Dinero frente a gasto autónomo
• En el análisis económico se disminuyó preponderancia
al gasto autónomo.
• Importancia del modelo IS – LM .
• Expansión monetaria causa de la inflación.
• Identificación pragmática del dinero: “aquella magnitud
que arroje los mejores resultados al correlacionarla con
la renta nominal”.
• Con Keynes, si la economía es inestable se requiere la
intervención del Estado.
La inflación, fenómeno monetario
• Distinción entre alzas de precios (una vez) con
alzas sostenidas del nivel general de precios
(inflación).
• El incremento de la cantidad de dinero (M)
ocasiona el aumento generalizado de los precios.
• El público demanda dinero (en términos reales); las
autoridades sólo controlan la oferta nominal: su
interacción determina el nivel de precios.
 El mecanismo de transmisión
• “Caja negra”. Entra M y sale P en el largo plazo.
• La circulación de dinero –muy rápida- provocará efectos
en canales lejanos de donde se creó el nuevo dinero.
• Sujetos con exceso de dinero lo cambian por activos
financieros (sube su precio, disminuye su rentabilidad).
Lo que induce a retener más dinero (aumenta su
demanda). Se retienen bonos y aumenta tenencia de
acciones, p. ej. (aumenta su precio, baja su
rentablilidad).
 Los ciclos económicos
• El dinero es la mejor guía de la política monetaria.
• Gran Depresión no fue causada por la política
monetaria restrictiva, sino por la contracción
monetaria.
• Oferta de dinero: comportamiento cíclico.
 Política monetaria
• “La exogeneidad del dinero es suficiente como para
poder sostener su determinación independiente de las
autoridades”.
• Limitación del gasto público global.
• Prohibición de financiar mediante emisión de deuda
los déficit cíclicos.
• Limitaciones de política monetaria: tipos de interés no
permanecen debajo de su nivel inferior de equilibrio.
No estabilizan a corto plazo.
 Expectativas, inflación y desempleo
• Curva de Phillips: nivel de desempleo a condición
de tener inflación correspondiente.
• Inexistencia de pleno empleo.
• Expansión monetaria tiene efectos positivos
transitorios sobre producción y empleo.
• Ineficacia de política fiscal para reducir desempleo.
• Políticas estructurales e institucionales para reducir
tasa natural de desempleo.
• Control de precios y salarios.
 Friedman y el mercado
• Nulo papel del Estado. Como poseedor del
monopolio del uso de la fuerza. En la fijación
de las reglas.
• Mercado como transmisor de información y
mecanismo asignador de precios.
• Admisible desigualdad de resultados con
igualdad de oportunidades y movilidad
vertical.