MERCADO DE DIVISAS

• Los compradores en los mercados internacionales necesitan obtener

monedas de los países a los cuáles desean comprar bienes y servicios, por
lo tanto un sistema desarrollado de comercio internacional solo puede
funcionar si existe un mercado donde la moneda se pueda cambiar por
otra. Esta tarea es la que debe cumplir un mercado de divisas o de
cambios.

• Las divisas son dinero extranjero. En el mercado de cambios o de divisas

se realizan las transacciones entre monedas de distintos países y se
origina un conjunto de ofertas y demandas de moneda nacional a cambio
de moneda extranjera.
 OFERTA DE DIVISAS

• La oferta de divisas se fundamenta en las exportaciones de bienes y servicios y en las

entradas de capitales.
• Motivos para ofertar:

• 1.- Exportaciones: Exportadores que al vender sus productos en el extranjero reciben

dólares y los convierten en pesos para realizar operaciones en el país.
• 2.- Entrada de turistas: Un extranjero que visita nuestro país cambia dólares por la
moneda local.
• 3.- Entradas de capitales financieros: Residentes en el extranjero que desean colocar sus
capitales financieros en la argentina. Estas personas necesitan cambiar sus dólares por
pesos para comprar activos (acciones, deuda publica, obligaciones, etc.
 LAS VARIABLES QUE INCIDEN EN LA
OFERTA DE DIVISAS
• 1.- Tipo de cambio real: Las exportaciones dependen del tipo de cambio real, es decir del
precio relativo de los bienes nacionales y unos precios relativos bajos estimulan las
exportaciones, con lo cual la oferta de dólares es función de las tres variables siguientes:
• a) El tipo de cambio nominal: Un aumento del tipo de cambio nominal (una depreciación
del peso) abarata las exportaciones y hace que estas aumenten y que se incremente la
oferta de dólares.
• b) Los precios nacionales: Si tuviese lugar una disminución de los precios nacionales, los
productos nacionales se abaratarían, lo que haría aumentar las exportaciones y la oferta
de dólares.
• c) Los precios en el exterior: Un aumento de los precios en el exterior abarata
relativamente los argentinos ,lo que incrementa las exportaciones y la oferta de dólares.
• 2.- El ingreso del país extranjero: Las exportaciones de un país
aumentan y con ellas la oferta de dólares, cuando crece el ingreso
extranjero, ya que aumenta el consumo y también la inversión.

• 3.- El diferencial de tasas de interés: La entrada de capitales a corto

plazo depende fundamentalmente de la remuneración de los activos
en que puedan colocarse esos capitales, en comparación con la
remuneración que recibirían en otros países.
• Esto viene determinado por la diferencia entre la tasa de interés interna y la tasa de
interés en el extranjero. Cuanto mayor es el diferencial entre la tasa de interés de la
argentina y la tasa de interés del extranjero, mas rentables resultara canalizar los capitales
hacia nuestro país y mayor será la entrada de capitales y mayor la oferta de dólares.

• La curva de oferta de divisas

• La curva de oferta de dólares muestra la relación directa que existe entre la cantidad
ofrecida de dólares y el tipo de cambio, cuando las demás variables permanecen
constantes (ceteris Paribus). Al aumentar el tipo de cambio (al depreciarse espeso con
respecto al dólar) aumenta la oferta de divisas, ya que el incremento del tipo de cambio
abarata las exportaciones y hace que estas se incrementen en volumen.
 Demanda de divisas
• La demanda de dólares se origina en las importaciones de bienes y servicios y en
las salidas de capitales financieros.
• Motivos para demandar divisas:

• 1.- Las importaciones: Para pagar el importe de los bienes que compran en el
extranjero los importadores necesitan dólares.
• 2.- Turistas argentinos que viajan al extranjero: Deben cambiar sus pesos por
dólares, y por ello demandan dólares.
• 3.- Las salidas de capitales financieros: Ofrecen pesos a cambio de dólares las
personas que desean comprar activos financieros en el extranjero ( acciones,
deuda publica, obligaciones, etc.).
 Variables que inciden en la demanda de
divisas
• 1.-Tipo de cambio real: Las importaciones dependen del tipo de cambio real, es decir del
precio relativo de los bienes nacionales con respecto al extranjero. Generalmente se
importan bienes que son mas baratos en el extranjero que en el territorio nacional. En
cualquier caso el tipo de cambio real viene determinado por.:
• a) El tipo de cambio nominal: Un baja del tipo de cambio nominal (una apreciación del peso)
abarata las importaciones y hace que estas aumenten y que se incremente la demanda de
dólares.
• b) Los precios nacionales: Si tuviese lugar un aumento de los precios nacionales, los
productos extranjeros se abaratarían, lo que haría aumentar las importaciones y la demanda
de dólares.
• c) Los precios en el exterior: Una disminución de los precios en el extranjero hará que
resulten mas baratos y que las importaciones aumenten y también la demanda de dólares.
• 2.- El ingreso nacional: Las importaciones se incrementan cuando
crece el ingreso y con ella la demanda de dólares.

• 3.- El diferencial de tasas de interés: Cuanto menor es el diferencial

entre la tasa de interés de la argentina y la tasa de interés del
extranjero, mas rentables resultara canalizar los capitales hacia el
exterior y mayor será la salida de capitales y mayor la demanda de
dólares.
Fuente:
• http://contenidosdigitales.ulp.edu.ar/exe/economia2/mercado_de_di
visas.html