COSTOS Y

GESTIÒN
GERENCIAL
PROF. BLANCA GARCIA VERA
 CONCEPTO DE COSTOS

• Costo es la utilización de los recursos de una empresa, con la finalidad de

producir o adquirir un producto o brindar un servicio.
• Gasto es la aplicación de los recursos contra el ingreso de un periodo
determinado y que se afecta a los resultados cuando se venden los productos.
• Costos fijos de estructura .Son aquellos que están en función del tiempo ,tales
como el alquiler del local, impuesto predial ,sueldo del contador de costos;
depreciación en línea recta,etc.,es decir, son necesarios para sostener la
estructura de la empresa y se realizan periódicamente.
• Costos variables. Aquellos que están en función del volumen dela producción
y de las ventas, por ejemplo, las ,materias primas consumidas ,la energía
eléctrica ,la comisión sobre ventas,etc.
 PUNTO DE EQUILIBRIO

El punto de equilibrio es el nivel de ventas en el cual los ingresos son iguales a los
egresos y la utilidad es igual a cero.
El punto en el cual la línea de costo total cruza la línea de ventas de un gráfico de
representación del punto de equilibrio se denomina “ángulo de incidencia”. Una
proporción elevada de costos fijos respecto al valor de las ventas dará como resultado
un ángulo amplio ,mientras que de un nivel bajo los costos fijos en relación al valor de
las ventas se obtendrá un ángulo estrecho.
Para hallar el apalancamiento de explotación, se divide el margen de contribución entre
la utilidad. Se debe indicar que el margen de contribución es la siguiente ecuación
Margen de contribución = Precio de venta unitario –Costo variable unitario
Punto de cierre Es el punto que no considera dentro de los costos fijos, costos que no
son efectivos, ejemplo la depreciación.
Punto de cierre=(Costo fijo-Depreciaciòn)/(PVu-CVu)
APALANCAMIENTO OPERATIVO-RIESGO
OPERATIVO
• ¿QUÈ ES APALANCAMIENTO OPERATIVO?
El apalancamiento operativo viene a sr la capacidad que tiene una empresa de emplear en
forma eficiente sus costos fijos de operación con la finalidad de maximizar el efecto de las
fluctuaciones en los ingresos por ventas sobre las utilidades antes de interese e impuestos.
A su vez debe tener en cuenta que si la diferencia entre los ingresos por ventas y los costos
variables, conocido también como margen de contribución ,exceden los costos fijos ,entonces se
afirma que la empresa que se encuentra en esa condición tiene un apalancamiento operativo
positivo, lo cual es favorable para la empresa.
Ingresos-Costos variables > Costos fijos = Apalancamiento operativo positivo (favorable para la
empresa)
¿Cómo se analiza el apalancamiento operativo?

• El apalancamiento operativo puede ser analizado básicamente a través del

modelo costo-volumen-utilidad ,ya que al calcularse el punto de equilibrio de
la empresa se verá que tan bueno o malo es el apalancamiento de la
empresa. Este índice nos permitirá determinar el nivel de venta necesario
para cubrir los costos fijos de operación de la empresa.
 ¿Cómo Se halla el apalancamiento operativo?

• El apalancamiento operativo se determina por la relación que existe entre

sus ingresos por ventas y sus utilidades antes de intereses e impuestos
constituyéndose en una técnica para reducir el costo unitario de los artículos
fabricados y vendidos, incrementar las utilidades y aumentar la disponibilidad
del efectivo.
 ¿Cuáles son las fórmulas para calcular el apalancamiento
operativo?

•El  grado de apalancamiento operativo nos indica el importe, hasta el cual

la empresa puede cubrir sus costos fijos.
El cálculo del grado del apalancamiento operativo se efectúa mediante
dos fórmulas.
• En esta fórmula de AO basta que el cociente sea mayor que la unidad para que
haya apalancamiento operativo, es decir que cuando la variación porcentual de
U.A.I.I. ,sea mayor que la variación porcentual en las ventas, existirá el AO y
cuando más alto sea el resultado obtenido ,más alto será el AO de la empresa.
Donde:
AO = Apalancamiento operativo
UA.I.I = Utilidad antes de intereses e impuestos.
•  

N= Número de unidades
PVu= Precio de venta unitario
CVu= Costo variable unitario
CF = Costos fijos
AO=Apalancamiento operativo
 
 ¿Cómo afecta la recesión y la inflación al
apalancamiento operativo?
• Un aspecto importante a considerar respecto al uso del apalancamiento operativo,
lo constituye su comportamiento ante situaciones de recesión e inflación.
• Cuando se presenta una recesión ,caracterizada por una contracción en el nivel de
ventas, la empresa con un mayor grado de apalancamiento operativo, se verá
mayormente afectada debido al mayor nivel de costos fijos que está enfrentando;
en el caso que nos e alcance el punto de equilibrio ,las pérdidas serán mayores en
la empresa con un mayor grado de apalancamiento operativo.
• El comportamiento bajo situaciones de inflación es opuesto, ya que un proceso
inflacionario afecta mayormente a los costos variables que a los costos fijos.
• En este caso estará mayormente protegida la empresa que tiene mayor grado de
apalancamiento operativo.
•Ejemplo:
 
Para un nivel de ventas de 70000 unidades, los grados de
apalancamiento operativo serían:
Proceso original
 

 
Proceso alternativo

*G.A.O.= Grado de apalancamiento operativo

•   el nivel de ventas de 70000 unidades ,las utilidades antes de intereses e impuestos en las dos
Para
situaciones expuestas son respectivamente de S/800000 Y s/ 600000.
Si se logra un incremento de las ventas en 85000 unidades, los nuevos niveles en las
utilidades antes de intereses e impuestos serían respectivamente de S/ 1400000 Y s/
1800000,valores que podían haberse obtenido de la forma siguiente.
Nuevo nivel de ventas.85000

 
= 0.21436
Para el proceso antiguo, y de acuerdo con la definición del grado de apalancamiento operativo,
se tendría:
U.A.I.I = 800000X (1+0.2143X3.5)= 800000X1.7501 Los resultados anteriores muestran como el esfuerzo
en las ventas se ve mayormente compensado en el caso
U.A.I.I =1400000 del segundo proceso ,en otras palabras el cambio
proporcional es significativamente superior(mayor
Para el proceso nuevo, se tendría: efecto amplificador);el nuevo proceso tiene un
potencial superior para alterar la utilidad antes de
U.A.I.I = 600000X (1+0.2143X9.33)= 600, 000 X3 interese e impuestos ,ante los cambios que se presentan
en los volúmenes de ventas
U.A.I.I = 1800000
¿QUÈ SE ENTIENDE POR RIESGO OPERATIVO?

• El riesgo operativo es el grado de incertidumbre o riesgo de no tener la

capacidad suficiente para cubrir los costos fijos de operación de la empresa, en
otras palabras ,es el grado de vulnerabilidad frente a una situación recesiva.
• Si se incrementa los costos fijos de operación el punto de equilibrio es un
indicador de riesgo operativo, esto se explica por el hecho ,que cuando más
elevado sea el punto de equilibrio mayor es el grado de riesgo operativo, ya
que la empresa debe generar mayores ingresos que cubran sus costos
operativos elevados.
APALANCAMIENTO
FINANCIERO-RIESGO
OPERATIVO
PROF. BLANCA GARCIA VERA
¿QUÈ ES APALANCAMIENTO FINANCIERO?

• Se define como la capacidad de la empresa para emplear los gastos financieros

fijos con la finalidad de aumentar al máximo las ganancias por acciones comunes
como consecuencia de los cambios en las utilidades antes de intereses e impuestos.
• Cabe indicar que el apalancamiento financiero tiene una relación directa con la
utilización de la deuda; por el cual se busca incrementar la rentabilidad de los
recursos propios aportados en una empresa. En otras palabras, apoyándose en la
deuda ,se busca lograr un incremento más rápido de la utilidad por acción (UPA)
que en el caso cuando se aplica un financiamiento a través de aportaciones de
capital(emisión de nuevas acciones, en el caso de las sociedades anónimas).
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Al apalancamiento financiero se le conoce también como palanqueo financiero, Leverage o
Palanca financiera.
¿Qué representa el apalancamiento financiero?
El apalancamiento financiero representa la cantidad de dinero gastada por cada acción común.
Cabe indicar que los gastos financieros fijos que normalmente incurre la empresa y que se
encuentran reflejados en el Estado de Ganancias y Pérdidas de la empresa son:
1. El interés financiero sobre un préstamo o deuda contraída.
2. Los dividendos que se otorgan sobre las acciones preferenciales.
¿LAS EMPRESAS SIEMPRE APLICAN EL APALANCAMIENTO
FINANCIERO?

El apalancamiento financiero se aplica cuando una empresa toma prestados

fondos. Una empresa sin obligaciones de deuda no tiene apalancamiento
financiero.
Cabe indicar que las empresas que tienen alta deuda o gran cantidad de deuda
tienen alto apalancamiento financiero.
Es recomendable que una empresa tenga un bajo palenque financiero, es decir,
costos fijos bajos para tener una mayor utilidad.
¿QUÈ ENTIENDE POR ACCIONES PREFERENCIALES Y ACCIONES
COMUNES?

• Las acciones preferenciales ,confiere a sus tenedores ciertos privilegios que lo

hacen más importantes que los accionistas comunes, por ejemplo: En época de
liquidación después de haber pagado a los acreedores, se paga las acciones
preferenciales.
¿CÒMO INFLUYE EL APLANCAMIENTO FINANCIERO EN LA
TOMA DE DESICIONES?

• El Gerente financiero al obtener los recursos financieros a través de préstamos

de entidades bancarias, financieras, terceros, proveedores ,etc, genera gastos por
intereses financieros, y la correcta aplicación de estas cargas financieras
originará que la empresa tenga una mayor utilidad ,caso contrario el
palanqueo financiero será alto, y bajarían las utilidades de la empresa ,en ese
sentido el Gerente Financiero debe tomar la decisión adecuada para obtener el
financiamiento al menor costo posible y así obtener la máxima rentabilidad
sobre las aportaciones de los socios de la empresa.
¿QUÈ ES EL RIESGO FINANCIERO?

• El riesgo financiero se define como el grado de incertidumbre o riesgo de no tener la

capacidad suficiente para poder cubrir los gastos financieros de la empresa, es decir, la
vulnerabilidad a que una posible falta de liquidez pueda originar una gran presión de
los acreedores cuyas deudas están impagas.
• A medida que se incrementa el Palanqueo Financiero el riesgo también aumenta, ya que
los gastos financieros obligan a la empresa a obtener elevadas utilidades antes de
intereses e impuestos(UAII) para seguir operando. Cuando la empresa ha alcanzado UAII
que excedan a los niveles necesarios para operar, se visualiza las bondades del
Palanqueo Financiero, ya que al compararlo con sus costos financieros ,la rentabilidad para
los accionistas o dueños será mayor.
 ¿CUÀLES SON LAS FÒRMULAS PARA CALCULAR EL
APALANCAMIENTO FINANCIERO (AF)?
•  
1.

Donde:
GPAC=Ganancia por acción común
UAII=Utilidad antes de interés e impuestos
GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO (GAF) TOMANDO COMO BASE UAII
2.

 
UAII=Utilidad antes de intereses e impuestos
I= Intereses financieros
DP= Dividendos por acciones preferenciales
T=Impuesto a la renta
El grado de apalancamiento financiero (GAF);nos indica el riesgo financiero ,es decir, que mayor GAF aumenta
el riesgo financiero de una empresa, este riesgo se genera cuando la empresa recurre a préstamos de terceros, y
como consecuencia paga intereses financieros.
 CONCLUSIÒN

• El Palanqueo Financiero en la toma de decisiones es muy importante porque le

va a permitir a la gerencia determinar que parte de los activos están
comprometidos con sus pasivos.
• Permite determinar qué tipo de financiamiento es el más favorable para la
empresa.
CASO PRÀCTICO
La empresa WOLDE S.A., presenta la siguiente información :
a. UAII ES DE s/ 400000
b.Dividendos acciones preferenciales S/ 20000
C.Gastos financieros (intereses) S/200000
D. Tasa de impuesto a la renta 30%
e. Acciones preferenciales 8000; acciones comunes 2000
Se pide:
1. Determine el grado de apalancamiento financiero.
2.Què sucede si la empresa incrementa en un 125% la UAII,en cuanto se incrementará la
ganancia por acción común..
APALANCAMIENTO COMBINADO (AC)
•   una medida del riesgo total de una empresa, que se encuentra asociada con
Es
las ganancias de los accionistas, que surgen a causa del apalancamiento
operativo y apalancamiento financiero.
Su fórmula es:
CASOS PRÀCTICOS

La empresa HALL S.A.C. espera obtener utilidades antes de intereses e

impuestos por S/10000 EL AÑO 2019,tiene bonos por S/20000 con intereses 10%
anual y una emisión de 600 acciones preferentes cuyo dividendo es S74.00 por
cada acción ;así mismo tiene S/1000 acciones de tipo común.
Se pide:
Determine el grado de apalancamiento financiero de la empresa.
SOLUCIÒN

•  
Grado de apalancamiento financiero (GAF) =2.19
Interés=20000x10%=2000
Dividendos preferenciales= 600x4=2400
Impuesto a la renta=30%
CASO 2

• UAII = s/200000
• Incremento en las utilidades 120%
• Dividendos acciones preferenciales S/10000
• Gastos financieros(intereses) s/100000
• Tasa de impuesto a la renta 30%
 
Se pide:
Halle el grado el apalancamiento financiero.
 MÈTODO PEPS Y EL PUNTO DE EQUILIBRIO
La empresa Acrilent S.A. se dedica a la fabricación y venta de Pizarras acrílicas, nos
presenta la siguiente información para el segundo cuatrimestre Mayo,Junio,Julio,Agosto:
 
•Inventario inicial Pizarras 1300 unidades a S/4 C/U VARIABLE
•Producción y ventas de pizarras mensual 2.950
•Precio de venta unitario S/19
•Costo variable unitario 9
•Costo total promedio unitario 14
Se pide:
Determinar el punto de equilibrio en unidades y nuevos soles para el segundo
cuatrimestre.
Considerando un inventario final de pizarras al 31 de agosto de 1050 unidades y aplicando
el método PEPS para valorizar las existencias ,determine lo siguiente:
Calcule la utilidad antes de intereses e impuestos (U.A.I.I.) y compruebe esta utilidad,
elaborando el Estado de ganancias y pérdidas según costeo directo?
CASO

PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO Y CONTABLE

Una empresa establece en S/1200 el precio venta de sus productos, representando
los costos variables el 60% del total de ventas y sus costos fijos de S/4500.
Se pide:
a) Determine la inversión total (IT)
b) El número de unidades a vender para no ganar ni perder
 CASO PROPUESTO

El señor Saul Romero, dueño de una tienda de ropa deportiva ha sugerido recientemente la idea
de que se debería ampliar las líneas de producción para incluir la elaboración de zapatillas de
tenis. Saúl le ha solicitado al Sr. Manuel Soel que le prepare un análisis del punto de equilibrio
como primer paso para determinar si la empresa debería proceder con esta idea. Los costos fijos
atribuibles a las zapatillas de tenis serían $330000 (DE LOS CUALES $ 150000incluyen
desembolsos que no representan salidas de efectivo),el costo promedio variable por unidad se
ha calculado en $45 y el precio promedio sea de $ 75 por unidad.
 
Se pide
a. Calcular el punto de equilibrio financiero y contable –unidades
b. calcular el punto de equilibrio en S/financiero y contable
c. ¿Cuál es la utilidad o pérdida operativa a un nivel de producción de 9000 unidades y de
13000 unidades.
 
En el cuadro 1 aparecen ambas soluciones
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