CONCEPTOS BÁSICOS DE MATEMÁTICA FINANCIERA

OBJETIVO DE APRENDIZAJE

OBJETIVO GENERAL
• Identificar la fundamentación teórica necesaria para abordar el conocimiento de la Matemática Financiera
Específicos
1. Identificar el concepto de valor del dinero en el tiempo-VDT-.
2. Explorar el concepto de interés y su importancia en el contexto económico.
3. Determinar la relación entre las finanzas y la matemática
4. Abordar el concepto de cifras equivalentes
5. Demostrar la importancia de la matemática financiera como herramienta de apoyo para
tomar decisiones financieras.
6. Identificar la relación existente entre el periodo y la tasa de interés
7. Analizar la importancia del concepto de flujo de caja y de fecha focal.
8. Identificar las diferentes formas para calcular el número exacto de días trascurridos entre una fecha y otra.
9. Aplicar una metodología que permita plantear y solucionar una operación financiera, bajo el concepto de valor del dinero en
el tiempo.
 DEFINICIÓN

Se puede definir como aquel Interés que no permite la capitalización (reinversión) de los Intereses.
La MF es un área de las finanzas encargada de estudiar el valor cronológico del dinero (valor del dinero en el tiempo –
VDT)
"El capital, siendo un recurso escaso, tiene, como todo factor de producción, un valor o un costo”
Esta mayor riqueza está influenciada por factores de carácter económico y financiero, tales como la inflación, el riesgo, la
oportunidad y la liquidez en la economía, entre otros.

 Algunos de estos elementos se pueden definir así:

LA INFLACIÓN
"Se trata del crecimiento generalizado y continuo de los precios de los bienes y servicios de una economía, el fenómeno
contrario, es decirla caída generalizada y continua de los mismos precios, se denomina deflación.

En Colombia, el cálculo de la inflación lo realiza el DAÑE -Departamento Administrativo Nacional de Estadística-, a partir del
IPC -índice de Precios al Consumidor-
  EL RIESGO

Uno de los conceptos básicos de las finanzas tiene que ver con la relación riesgo rentabilidad. Por ello, se puede afirmar
que, a mayor riesgo involucrado en la operación financiera, mayor será la Tasa Mínima Requerida de Retorno'' (TMRR) que
solicite el inversionista

• A mayor riesgo, mayor rentabilidad

• A menor riesgo, menor rentabilidad

Se puede definir el riesgo como". .. la parte inevitable de cualquier proceso que implique tomar decisiones y para el caso
específico de las finanzas se asocia con pérdidas potenciales que se pueden presentar en un portafolio de inversiones en una
cartera debidamente conformada y se asocian con la probabilidad de una pérdida en el futuro" (Rosillo y Martínez, 2004: 20).
Los riesgos se pueden clasificar en:

• Riesgo de Mercado
• Riesgo de Liquidez
• Riesgo Legal
• Riesgo Operativo
• Riesgo de Inflación
• Riesgo de Intereses
• Riesgo de Cambio
• Riesgo Económico
• Riesgo de Solvencia
• Riesgo País (Rosillo y Martínez, 2004: 21-23).

• LA OPORTUNIDAD

Se concibe como la posibilidad que tiene el inversionista de invertir "...en alguna actividad, haciendo que no solamente
se proteja de la inflación, sino también que generen una utilidad adicional" (García, 1999: 92).
 se puede concluir que las tasas
de interés son el resultado de la
interacción de los conceptos de
inflación, riesgo y oportunidad:

%
 El interés aplicado en una operación financiera se puede presentar bajo el concepto de capitalización de interés. En este
caso, estaríamos hablando de Interés Compuesto, o bajo el concepto de interés simple, el cual no permite la capitalización
de intereses.

 CIFRAS O CANTIDADES EQUIVALENTES

Con la Matemática Financiera se busca, entonces, encontrar que dos cifras diferentes, ubicadas en distintos puntos del tiempo,
tengan el mismo efecto económico (poder adquisitivo o de compra); es decir, lo que se busca es desarrollar el concepto de
equivalencia de los valores, gracias a una tasa de interés que lo permite.
 𝐼  ≠ 𝑖

Fuente: juan Manuel Ramírez Mora-mate financiera

 LAS FÓRMULAS ALGEBRAICAS AL SERVICIO DE LA MATEMÁTICA FINANCIERA

Al inicio las operaciones financieras que trataban el tema de la matemática financiera se realizaban mediante cálculos
dispendiosos al tener que realizar las operaciones de forma consecutiva con el fin de hallar el valor equivalente, ya que no
existía una mecánica (fórmulas) que permitieran simplificar las operaciones.

Por esta razón, "hace muchos años, académicos 'estudiosos de las Matemáticas Financieras (ME), diseñaron una serie de
fórmulas denominadas fórmulas de matemáticas financieras cuyo propósito es permitir el cálculo de valores equivalentes en
diferentes momentos del tiempo, por lo que también se les denomina fórmulas de equivalencia (García, 1999: 95).

Por ello, es muy común encontrar que algunos elementos expresados en las fórmulas de matemáticas financieras se pueden
identificar como:

 Interés (I): Es el rendimiento que se obtiene al invertir en forma productiva el dinero.

 Valor presente (VP): Es el capital inicial invertido en el momento cero; también puede denominarse de varias maneras
como:
• Principal (P)
• Valor de transacción (VT)
• Valor líquido (VL)
• Capital inicial (C)
• Inversión inicial (INV)
• Valor presente (P), entre otros

 Valor futuro (VF): Representa el valor acumulado o incrementado por efecto del interés. Otras
denominaciones para este concepto son:
• Capital final (S)
• Monto (M),
• Final (F)
• Valor acumulado.
• Valor final, cantidad acumulada,
• valor futuro (VF), entre otros.
 Número de periodos (n): Es el tiempo expresado en periodos de la operación financiera; puede expresarse también como
Tiempo de la transacción (t), plazo, tiempo que dura el préstamo. Cuando se trabaja con las fórmulas de anualidades o
gradientes significa número de pagos periódicos.

 Tasa de Interés (i): Corresponde a la rentabilidad generada o cobrada en la operación financiera. De acuerdo con el caso
de análisis, la tasa de interés se puede expresar como TIO (Tasa Interna de Oportunidad), TMRR (Tasa mínima requerida de
Retorno), Costo de Capital (KC), Tasa Interna de Retorno (TIR), entre otras.

 DIAGRAMAS DE FLUJO DE CAJA

Para poder visualizar las operaciones financieras, es necesario construir una gráfica que permita ubicar en el tiempo los valores
o flujos de caja (ingresos o egresos), ya que, como recordará, al hablar de matemática financiera se alude al valor del dinero en
el tiempo.
También se puede denominar: diagramas de tiempo, líneas de tiempo, escala de tiempo, flujo de caja, entre otras.
  REPRESENTACIÓN DE UN DIAGRAMA

En una operación financiera, por más compleja que ésta sea, siempre intervienen dos agentes económicos: uno que recibe
recursos económicos (deudor) y otro quien los entrega (prestamista). Por esta razón, es importante identificar a quién se le
debe realizar el flujo de caja.

Diagrama del Deudor Diagrama del Prestamista

  EL PORCENTAJE

El porcentaje es la forma de expresar la tasa de interés cobrada en una operación financiera. Esta forma también es
denominada valor porcentual o relativo.

Es importante aclarar que la expresión relativa o porcentual de la tasa de interés no puede ser utilizado de manera directa en
las ecuaciones, sino en forma decimal o en valores absolutos, lo cual se obtiene al dividir el valor porcentual entre 100%. Es
decir:

Valor Relativo Valor Absoluto

40% 40%/100% 0,40

El símbolo % surgió como una corrupción de la abreviatura de la palabra ciento (cto.). El primero en usar el símbolo fue
Delaporte, que en 1685 lo empleó en su obra Guía del Comerciante. (Vidaurri, 2001:103)
  LOS PERIODOS

Cuando realizamos una transacción podemos observar que el tiempo transcurre, entre el momento en que se inicia hasta
cuando finaliza; solo quizás podemos exceptuar cuando lo realizamos de contado (o en la misma fecha).

El tiempo que transcurre lo podemos medir en diferentes unidades: días, semanas, meses, trimestres, semestres o años,
siendo estos los más frecuentes.
Ahora entraremos a considerar en forma genérica el tiempo y decimos que transcurre en periodos, entendiéndolo como el
número de veces que la unidad de tiempo se repite (o está contenida). Así, si realizamos una negociación desde el 01 de enero
hasta el 30 de septiembre, el tiempo comprendido lo podemos expresar en diferentes periodos, dependiendo de la unidad de
tiempo deseada.

• Si la unidad es días, tenemos n = 270 días

• Si la unidad es semanas, tenemos n = 36 semanas
• Si la unidad es meses, tenemos n = 9 meses
• Si la unidad es trimestres, tenemos n = 3 trimestres
• Si la unidad es semestres, tenemos n= 1,5 semestres
• Si la unidad es años, tenemos n = 0,75
Por esta razón, se debe siempre conocer la cantidad de periodos contenidos en otra unidad:

180 Días

360 Días
24 Semanas
48 Semanas
12Quincenas
24 Quincenas
1Semestre
6 Meses
12 meses
1 Año
3 Bimestres
6 Bimestres
2Trimestres
4 Trimestres

3 Cuatrimestres 1,5Cuatrimestre

2 Semestre 0,5Añops
 90Días 60 Días

12Semanas 8 Semanas

6 Quincenas 4Quincenas

2 Meses
1Trimestre 3 Meses 1 Bimestre
0,66Trmestres
1,5 Bimestres
0,5Cuatrimestres
0,75cuatrimestre
0,3333Semestres
0,5 Semestre
0,166666 Años
0,25 Años
  Cálculo del Tiempo de una Inversión en días (fracciones)

• Tiempo Aproximado o Método Abreviado tiene como los días en 30- 360 días

• Tiempo exacto o Real

Ejemplo: calcule los días transcurrido entre el 20 de agosto del año 2005 hasta 31 de diciembre del mismo.
solución
Tiempo (n) Días por intervalo Días Acumulado
Del 20/08/2005 al 20/sept 30 30
Del 20/09/2005 al 20/10/2005 30 30+30= 60
20/10/2005 al 20 nov/2005 30 60+30= 90
20/12005 al 20 dic 30 90+30= 120
20 dic/2005 al 31/12/2005 11 120+11= 131
Calcule los días transcurrido aproximada desde 30 de septiembre de 2004 al 5 junio de 2007

fecha años meses Días

05/06/2007 2007 06 5
30/09/2004 2004 09 30

2*360= 720 días

fecha años meses Días 8*30= 240
05/06/2007 2006 18 5 5 días
30/09/2004 Los días transcurrido de
forma aproximada entre
30 de septiembre de
2004 al 5 de junio de
fecha años meses Días
2007 son 965 días
05/06/2007 2006 17 35
30/09/2004 2004 09 30
2 años 8 meses 5 días
 Otra formas de liquidar

Fecha años Meses Días

31/12/2005 2005 12 31
20/08/2005 2005 08 20
Total 0,0 4 meses 11 días

4*30= 120días+ 11 días = 131 días

Otra Forma de liquidar los días

Tiempo(n) Fecha Años Meses Días

31de dic/2005 2005 12 31
20 agosto/2005 2005 8 20
total O años 4 meses 11
Total, días 4*30= 120+11= 131
Fuente: propia
 Tiempo Exacto o Real

A través de esta forma, se obtiene de manera real el dato correspondiente a los dias transcurridos entre dos fechas
distintas, ya que se consideran los meses no sólo de 30 (como lo hace el aproximado), sino también meses de 31,28 o 29
días según el intervalo de tiempo analizado (meses).

Para la estimación del tiempo exacto en días, se pueden utilizar diferentes medios:
1. Excel.
2 Calculadoras financieras: Hewlett Packard (referencias 19BII, 17BII), Cassio, entre otras marcas y referencias.
3 Un almanaque o calendario: si se cuenta la salida, no se cuenta la llegada, o caso contrario
4. Tablas de días: se presentan dos tablas para su cálculo.
20 de enero de 2005 al 25 de septiembre de 2005.

28 de junio de 2005 al 12 de septiembre de 2005.

22 de junio de 2004 al 30 de mayo de 2005.

20 de agosto de 2004 al 20 de enero de 2008

Tabla de días número dos: Es presentada por el Profesor Moore, en su obra Manual de Matemáticas Financieras
(1963), y la denomina número exacto de días en la duración de un préstamo.

20 de enero de 2005 al 25 de septiembre de 2005,

28 de junio de 2005 al 12 de septiembre de 2005.
8 de enero de 2004 al 15 octubre de 2004.
18 de febrero de 2004 al 10 mayo de 2004.
20 de agosto de 2004 al 20 de enero de 2008.
FECHA FOCAL