EL MARCO MACROECONÓMICO MULTIANUAL ( Grupo 5)

En el 2020 se experimentará un importante curso fiscal, pero luego se requiere un proceso de

consolidación fiscal para recuperar espacio fiscal.

La trayectoria del déficit fiscal para el año 2020 es 10.7% y el 2021 es de 6.2% es una respuesta
extraordinaria y temporal a la crisis y luego una recuperación de la senda del déficit del 1% hacia el
2026. Este déficit tendrá un reflejo en la deuda pública, aun si el Perú será uno de los países en
demostrar los menores niveles de deuda pública en la región.

El déficit se explica por dos partes, lo que sucede con los ingresos y gastos. Los ingresos en al año 2020
estamos experimentando una caída de 31 mil millones de soles, esto se explica por: Primero la menor
actividad económica que ha determinado menores ventas, menor recaudación y segundo, por las
facilidades tributarias que el gobierno ha dado como la postergación del pago de los impuestos. Por eso
se ha experimentado esta caída en los ingresos del gobierno en general.
Creemos que la senda de consolidación va a requerir medidas tributarias desde el 2022 en adelante, no
necesariamente son mayores impuestos también hay muchos espacios en adelante como reducir los
niveles de incumplimiento de pago de impuestos y para mejor la eficiencia por el lado de los ingresos,
entonces una caída de este año de 31 mil millones de soles.
En el lado de los gastos como parte del plan de estímulo económico, el gasto en el 2020 está mostrando un
incremento mensual. Se espera un incremento de aproximadamente 27 mil millones de soles para para financiar
la contención y reactivación del plan económico. Estas son las 2 variables que están explicando este incremento
inusual en el déficit para el 2020, para el 2026 se espera se llegue a la consolidación del 1%.

El incremento temporal del déficit lo va a experimentar Perú y la mayoría de los países de la región. Por el lado
de la deuda pública también se va a experimentar un incremento en los niveles como porcentaje del PBI, pero
aun así seremos uno de los países con menor niveles de deuda pública. Somos una de las economías de la
región con menor riesgo país.
Esto además ha sido reconocido por las clasificadoras de riesgo, considerándose con una perspectiva
estable.

El mensaje que queremos dar es que, la disciplina fiscal es un activo del país por lo tanto tenemos que
preservarla, debido a que ha permitido poder recuperar la economía y sigue considerándose vital para la
recuperación económica de los próximos años

Sin embargo, encontramos en el Perú un alto nivel de incumplimiento de impuestos, principalmente

relacionada a la informalidad en el país, es por eso que es necesario revisar el sistema tributario para así
tener un sistema más eficiente. Con respecto al gasto hay cierto margen para mejorar la su calidad en
compras públicas..

Finanzas Públicas se han definido dos estrategias:

A corto plazo: suspender la aplicación de las reglas fiscales en 2020 y 2021. Las reglas fiscales son limites
que el estado se pone, por ejemplo, crecimiento del gasto corriente, crecimiento del déficit, el nivel de deuda,
para que el manejo económico sea disciplinado y prudente. Esto en fin de generar un espacio fiscal para
enfrentar la pandemia y para evitar recortes de presupuesto en un contexto de recesión económica. La meta
de déficit para el 2020 es de 10.7% del PBI y el 2021 de 6.2% del PBI.

Estrategia de mediano plazo: Plantear una nueva convergencia fiscal a partir del 2022, incrementar los
ingresos fiscales al menos 1.5% del PBI y mejorar la eficiencia del gasto público.
FACTORES DE RIESGO PARA EL CRECIMIENTO ECONÓMICO

Hay dos riesgos con relativa probabilidad significativa:

1.-Los nuevos rebrotes del Covid 19, que podría restringir la actividad económica, en economías a la desarrolladas y eso
podría impactar directamente a la economía peruana.

2. Una potencial escalada de tensiones entre EE. UU-China, esto fue un factor importante que afectó a la economía
peruana el año pasado.

Con menor probabilidad hay:

1 Una situación de retraso de la solución médica y distribución de la vacuna.

2. Un potencial deterioro de las condiciones globales.

En el plano local, también hay riesgos latentes, existen

A) Riesgos sanitarios

B) Un posible rebrote severo que obligue a cuarentena generalizadas o focalizadas

La crisis económica se deriva de una crisis de salud. En lo económico el Perú tiene el riesgo asociada a un mayor
dinamismo en la recuperación del consumo de las familias o algún potencial choque de oferta derivado de algún conflicto
social en el sector primario, en lo político hay mayor incertidumbre al periodo electoral.
GRUPO 1

El estado vela sostenibilidad fiscal, predictibilidad del gasto público

Y el manejo transparente de las finanzas públicas. Percibir estos principios a permitido reducir el
impacto negativo por el covid. Estando en una crisis financiera el estado ha implementado un que
se enfoca en

Plan económico financiero que se enfoca en 4 ejes de acción:

Atención inmediata a la emergencia

Soporte económico a familias vulnerables

Soporte a empresas

Garantizar la cadena de pagos y brindar apoyo y soporte a la economía mediante el plan de activa
Perú
GRUPO 2
El año 2020 inició con un alto ritmo de ejecución de la inversión pública del Sector Público No Financiero, entre enero y febrero creció 46,8% real, el mayor crecimiento registrado en la historia. Plan Económico frente a la COVID-19, uno de los planes más ambiciosos de la región, por alrededor de 20,0% del PBI, el cual tiene por objetivo minimizar los efectos sociales y económicos derivados de la pandemia.
En términos estructurales, para 2020 se proyecta un déficit fiscal estructural de 8,7% del PBI potencial, el cual se irá reduciendo en consistencia con el proceso de consolidación y cierre de brechas de PBI y precios.

El impacto de la pandemia ha generado una reducción de los ingresos fiscales debido a la menor actividad económica, además de un incremento de las demandas adicionales de gasto público para hacer frente a la emergencia sanitaria.
Los más destacable de las segunda parte del MMM es como hace énfasis en que el Perú ha
contado con una sólida posición fiscal previa, por ejemplo, entre el 2008 y 2019, el déficit fiscal
fue del 0,4% del PBI, por debajo del promedio latinoamericano (4,1%). Por otro lado, aún en
tiempos de pandemia se ha mantenido arriba en las calificaciones y perspectivas crediticias
para moneda extranjera en Latinoamérica, a comparación de otros países.

También nos habla sobre como se ha repartido el gasto, gran parte de este, se ha visto
destinado como vimos a la implementación de los hospitales, indispensables para atender a la
gente en estos momentos de pandemia. También en brindar soporte económico tanto a las
familias como a las empresas para así poder reactivar la economía. Cabe destacar el que aquí
se encuentra el programa de bonos y el de Reactiva Perú por dar algunos ejemplos.
GRUPO 4
La sostenibilidad fiscal ha permitido que Perú expanda equilibradamente su gasto
público, cerrando así brechas de desigualdad y de infraestructura pública. Sin embargo,
debido a las propuestas carentes de estudios para la aplicación eficiente por parte del
legislativo, incrementan el riesgo de la capacidad fiscal lo que empeoraría la crisis actual
por el Covid-19. Del mismo modo, las decisivas reglas fiscales enfatizan que la deuda
pública está sujeta al crecimiento del PBI, tipo de cambio, tasa de interés y déficit fiscal.
Los choques posteriores a los que se enfrentaría la deuda pública según el MEF son
cuatro: choque de depreciación del sol (por la volatilidad financiera), choque de resultado
primario(menor recaudación fiscal), choque de PBI(crecimiento relativamente bajo) y un
choque combinado en la que acopla los tres iniciales más un incremento en 100 pbs. a la
tasa de interés implícita para el periodo 2020-2022.
RESUMEN
● La crisis impactará temporalmente en las cuentas fiscales.
● El marco macroeconómico tiene una estrategia de consideración para
poder volver a la senda de sostenibilidad de finanzas públicas, para que
el Perú siga desarrollándose.
● A pesar de la pandemia y sus consecuencias, el país se ha mantenido
con menos riesgo en la región lo cual es apreciado por las
clasificadoras de riesgo incrementando nuestra calificación crediticia lo
cual podría ayudar al país.
● Existe un margen importante para mejorar los ingresos permanentes y
mejorar la eficiencia del gasto público.