¿Qué es el sistema

financiero?

Profesor: Isaías González Zúñiga

¿Qué es el sistema financiero?

 El sistema financiero es el conjunto de instituciones y

participantes que generan, captan, administran y dirigen
el recurso monetario y financiero.
Sistema Financiero

 Se rige por las legislaciones que regulan las

transacciones de activos financieros y por los
mecanismos e instrumentos que permiten la
transferencia de éstos entre ahorrantes e inversionistas,
cumpliendo así una importante función en toda la
economía.
Principales contribuciones al
desarrollo económico

 Proveer a la economía diferentes formas o medios de

pago.
 Intermediación financiera: canaliza ahorro a la inversión.
 Reduce el riesgo y permite un manejo de recursos.
 ¿Qué es el Mercado Financiero?

 Es un mercado donde se
intercambian activos
financieros.
¿Qué es el Mercado de
Capitales?

 Es el mercado financiero para instrumentos de acción y

para los instrumentos de deuda con vencimiento mayor
de un año.
¿Qué es el Mercado Interno?

 También llamado mercado nacional, es una clasificación

del mercado financiero global, el cual puede clasificarse
en dos partes: el mercado domestico y el mercado
extranjero.
¿Qué es el Mercado Domestico?

 Una clasificación del mercado financiero global. Es el

mercado financiero de un país donde los emisores que
habitan en él emiten valores y, donde esos valores se
comercian subsecuentemente. Es parte del mercado
interno o nacional.
¿Qué es el Mercado Extranjero?

 Es el mercado financiero de un país, donde se venden y

comercian los valores de los emisores que no habitan en
dicho país. Es parte del mercado interno o nacional .
¿Qué es el Mercado Externo?

 Este mercado financiero incluye valores con las

siguientes características distintivas:
1. al momento de emisión son ofrecidos simultáneamente a
inversionistas en varios países y,
2. son emitidos fuera de la jurisdicción de cualquier país.
¿Qué es el Mercado de Valores?

 El mercado de valores se define como el mecanismo que

permite la emisión, colocación, y distribución de valores.
En sentido amplio, incluye las relaciones de crédito y
financiamiento entre una entidad demandante de fondos
y una cantidad determinada de ahorrantes a través de
valores negociables.
Funciones del mercado de valores

 Facilita el flujo de ahorro-inversión: entre oferentes y

demandantes de recursos.
 Optimiza asignación de recursos: por rendimiento.
 Liquidez: liquidación anticipada de títulos.
 Transferencia riesgos: aporta infraestructura, titulariza
riqueza.
Requisitos desarrollar el mercado de valores
(visión de la oferta)

 Gran cantidad de emisores.

 Diversidad de instrumentos.
 Neutralidad tributaria.
 Homogeneidad de títulos.
 Esquema de libre mercado.
 Supervisión y vigilancia permanente.
 Intermediación eficiente.
Requisitos desarrollar el mercado de valores (visión de
la demanda)

 Variedad de alternativas de inversión.

 Libertad de escogencia. Evitar la existencia de flujos
atados.
 Remuneración real al ahorro.
 Incentivar la creación de instituciones como fondos de
inversión y pensiones.
 Información amplia (transparencia).
¿Qué es el Sistema Bursátil?

 Es un marco institucional que brinda el entorno

operativo, administrativo y regulatorio, adecuado para el
buen funcionamiento del Mercado de Valores.
¿Qué es el Sistema Bursátil?

 El sistema bursátil permite la negociación de diferentes

valores, contribuyendo con el establecimiento de los
precios de mercado de un determinado instrumento y el
costo de intermediación.
¿Qué es el Sistema Bursátil?

 En este sentido, está constituido por un conjunto de

oferentes y demandantes los cuales interactúan en un
mercado establecido.
¿Quiénes son los participantes del Sistema
Bursátil?

 Las bolsas de valores, intermediarios (puestos de bolsa y

agentes de bolsa).
 Emisores de títulos valores.
 Inversionistas individuales
 Inversionistas institucionales.
 Clasificadoras de valores.
 Centrales depositarias de valores.
 Instituciones reguladoras.
¿Qué es el CONASIF?

 Es el órgano de máxima jerarquía en el sistema

financiero costarricense, su misión es ejercer un mejor
control de las distintas superintendencias que rigen a su
vez, sectores específicos, los cuales son:
El sistema de supervisión

 Superintendencia General de Valores

 Superintendencia de Pensiones
 Superintendencia General de Entidades Financieras
¿Qué es el SUGEVAL?

 Es un órgano de desconcentración máxima adscrito al

Banco Central, que actúa como principal regulador,
supervisor y fiscalizador del mercado de valores
costarricense.
¿Qué es el SUGEVAL?

 Es el Encargado de velar por la transparencia de los

mercados de valores, la formación correcta de los
precios en ellos, la protección de los inversionistas y la
difusión de la información necesaria para asegurar la
consecución de estos fines.
¿Qué es la Bolsa de Valores?

 Es una institución que provee el entorno y la regulación

necesaria para facilitar la negociación de valores .
Funciones de la Bolsa de Valores

 Canalizar el ahorro hacia la inversión productiva.

 Optimizar la asignación de los recursos financieros.
 Brindar liquidez a los títulos valores.
Funciones de la Bolsa de Valores

 Contribuir a la fijación de precios de mercado (tasas de

interés, precio de las acciones, etc)
 De conformidad con la Ley Reguladora del Mercado de
Valores tienen por único objeto facilitar las transacciones
con valores,
Funciones de la Bolsa de Valores

 Así como ejercer las funciones de autorización,

fiscalización y regulación, conferidas por la ley, sobre
los puestos y agentes de bolsa
Obligaciones de la Bolsa

 Autorizar el funcionamiento de los Puestos de bolsa, y

los Agentes de Bolsa.
 Regular y supervisar las operaciones de los participantes
en bolsa y velar porque se cumplan las disposiciones de
la LRMV (Ley Reguladora del Mercado de Valores)
Obligaciones de la Bolsa

 Dictar los reglamentos sobre el funcionamiento de los

mercados organizados por ellos .
 Ejercer la ejecución coactiva de las operaciones que se
realicen en su mercado.
Obligaciones de la Bolsa

 Declarar la nulidad cuando corresponda según lo

indicado por su Reglamento, de las operaciones
realizadas en su mercado.
Obligaciones de la Bolsa

 Suspender por decisión propia u obligatoriamente por

orden de la Superintendencia la negación de valores
cuando existan condiciones desordenadas u operaciones
no conformes con los sanos usas o prácticas del
mercado.
¿Qué son los Puestos de Bolsa?

 Un Puesto de Bolsa es una sociedad anónima autorizada

por la Bolsa de valores correspondiente, cuya actividad
principal es proponer, perfeccionar y ejecutar, por cuenta
de sus clientes o por cuenta propia, la compra o venta de
valores, según las disposiciones legales y reglamentarias
correspondientes.
Obligaciones de los Puestos de
Bolsa

 Cumplir las disposiciones de la LRMV y sus

reglamentos y acatar los acuerdos de la Superintendencia
General de Valores.      
Obligaciones de los Puestos de
Bolsa

 Proporcionar tanto a la Superintendencia como a la

respectiva Bolsa de Valores, toda la información
estadística, financiera, contable, legal o de cualquier otra
naturaleza que se solicite en cualquier momento.      
Obligaciones de los Puestos de
Bolsa

 Llevar los registros necesarios, en los cuales se anotarán,

con claridad y exactitud, las operaciones que efectúen.

 Entregar a sus clientes copias de las boletas de

transacción, así como certificaciones de los registros de
las operaciones celebradas por ellos cuando lo soliciten.
    
Obligaciones de los Puestos de
Bolsa

 Permitir la fiscalización de todas sus operaciones y

actividades por parte de la Superintendencia y de la
respectiva Bolsa de Valores.
 Mantener a disposición del público su composición
accionaria y la de sus socios, cuando éstos sean personas
jurídicas.
¿Qué es un agente de bolsa?

 Es una persona física representante de un Puesto de

Bolsa, titular de una credencial otorgada por la
respectiva bolsa de valores, que realiza actividades
bursátiles a nombre del Puesto ante los clientes y ante la
bolsa ( compra y venta de valores).
¿Qué es un emisor?

 Los emisores son empresas que requieren de recursos

financieros para desarrollar sus proyectos futuros, para
lo cual tienen la posibilidad de financiarse mediante la
emisión de valores, ya sea deuda o acciones.
¿Qué son las clasificadoras de
Riesgo?

 Son sociedades anónimas cuyo objetivo es evaluar el

nivel de riesgo de los valores emitidos por un
determinado emisor a través del análisis de información
proporcionada por éste.
¿Qué son las clasificadoras de
Riesgo?

 Los títulos se clasifican en diferentes categorías

referentes a la opinión de la sociedad clasificadora
acerca de la capacidad de pago de éstos títulos por parte
del emisor
¿Qué es la central de valores?

 Es una institución que ofrece los servicios de custodia,

administración, liquidación y compensación de valores