ANALISIS DE ALTERNATIVS DE INVERSION

ALTERNATIVA
En Ingeniería Económica se entiende por alternativa toda opción u
oportunidad que se presenta para hacer o no uso de ella. Las alternativas
pueden ser: 
a) De Inversión
Desde el punto de vista financiero, es la asignación de recursos(inversión
inicial)en el presente con el fin de obtener unos beneficios en el futuro.

b) De Costos
Son aquellas en las que una vez hecha la inversión inicial, no se obtienen
beneficios en el futuro, sino, que se generan unos desembolsos periódicos a
lo largo de la vida útil de ella y al final de esta, es posible recuperar un
porcentaje de su costo inicial.
Para evaluar proyectos, mediante Alternativas, se debe seguir los siguientes pasos:
• Identificación de la situación problema
• Análisis y Planteamiento de alternativas de solución.
• Determinar una tasa de interés que le sirva como referencia para poder
decidir si invierte o no. Esta tasa de interés se conoce como Tasa de Interés de
Oportunidad (TIO) o Tasa Mínima Atractiva de Rendimiento (TMAR). Esta es la
tasa mínima a la que el inversionista estaría dispuesto a invertir su dinero. Todo
inversionista tiene su tasa de oportunidad

• Evaluación de alternativas.
Se usan técnicas o métodos de análisis que le permitan comprobar que con la
inversión que hace en el presente y los beneficios futuros se gana, al menos, su TIO.

• Implementación de la decisión tomada .

Se debe tener en cuenta que el objetivo de la búsqueda es comparar el costo de
identificación de nuevas alternativas con el beneficio incremental sobre las
alternativas ya identificadas.
METODOS DE VALUACION DE ALTERNATIVAS

Existen diversos métodos de evaluación de

alternativas de Inversión, siendo las más
comunes, las siguientes:
- Valor Presente Neto: VPN
- Tasa Interna de Rentabilidad: TIR
- Relación Beneficio Costo: RBC
- Valor Anual Equivalente: VAE
- Periodo de Recuperación de la Inversión: PRI
• Tasa Verdadera de Rentabilidad: TVR
• Costo Anual Equivalente: CAE
• Relación Costo Beneficio: RCB
• Análisis Incremental: AI

• Los primeros 6 métodos sirven para evaluar

Alternativas tipo Financieras (Privadas), cuyos
Objetivos es la Rentabilidad Monetaria. Las dos
ultimas se usan esencialmente para alternativas
tipo Social, done lo importante es brindar un
servicio a la sociedad.
• EL VALOR PRESENTE NETO: VPN. 
• Como su nombre lo sugiere es el valor presente total
resultante de traer al presente, descontados a la tasa de
interés de oportunidad, la totalidad de los flujos de caja
correspondientes, es decir, tanto a ingresos como a egresos.
• Entonces el VPN se formula como la diferencia del valor
presente de los Ingresos y el valor presente de los Egresos,
incluida la inversión inicial. La formula es:
 
Con:
Yn =Ingresos en el periodo n.
En = Egresos en el periodo n.
I0 = Inversión Inicial.
n: Número de periodos de la transacción. Es
deseable que n sea lo suficientemente grande
(n≥5), para garantizar la estabilidad del
negocio.
i: tasa de interés por periodo. 
•La Inversión inicial siempre se considera en el
periodo cero y los ingresos y egresos en los
periodos subsiguientes, donde realmente ocurren.
•En realidad el VPN consiste en comparar en el
momento actual (inicio del proyecto), el flujo neto
de efectivo con la inversión inicial. Si este flujo es
mayor que la inversión, se acepta el proyecto y si
es menor se rechaza.
Se interpreta como la “Utilidad” que se tendría
hoy, por encima de unos niveles mínimos de
aceptación establecidos por el inversionista.
El procedimiento para su cálculo es el siguiente:
Escoger una tasa de interés de Oportunidad, TIO:
• Encontrar el valor presente de todos los ingresos
que se esperan recibir en efectivo generados por la
inversión.
• Encontrar el valor presente de todos los
desembolsos en efectivo esperados durante la vida
útil de la inversión y restarlos de lo obtenido
anteriormente.
• Aceptar el proyecto si el “valor presente” de los
ingresos es mayor que el “valor presente” de los
egresos, es decir, si el valor presente neto es
positivo. 
Criterios de Aceptación del VPN.
Son parámetros, a través de los cuales, se comparan los
resultados obtenidos con unos índices predeterminados. El
resultado de esta comparación es la que determina la bondad
del proyecto y por ende su aceptación o rechazo. En este caso
se tiene: 
• Si VPN>0. El proyecto se considera factible y se acepta. La
razón es que su rentabilidad es mayor que la ofrecida por la
TIO. Se dice que el proyecto genera más riqueza hoy que si se
invierte el dinero a la tasa de oportunidad.
• Si VPN=0. Es indiferente montar el proyecto o invertir a la
tasa de oportunidad, dado que rinden exactamente igual.
• Si VPN<0. No es factible el proyecto y por ende no se
recomienda su ejecución. Esto india que el proyecto rinde
menos que invertir a la tasa de oportunidad.
EJEMPLO
Se desea montar una planta procesadora de pescado,
la cual requiere una inversión inicial de $200.000.000 y
produce unos ingresos de $50.000.000 anuales con
costos de mantenimiento de $ 15.000.000 anuales. La
vida útil de la maquinaria es de 10 años y la persona de
no hacer el negocio puede invertir su dinero en forma
segura al 20% anual con capitalización trimestral.
a. Es recomendable el montaje?
b. Que decidiría si el dinero solo se puede invertir al
10% efectivo anual?
c. Cual es la máxima inversión que se puede hacer en
las condiciones iniciales para hacer el montaje?
SOLUCION:
Datos (millones)
Inversión Inicial: $200
Ingresos anuales: $ 50
Egresos Anuales:$15
Tasa Interés: 20%NA/TV = 21.55% efectivo anual?
Vida útil: 10 años
ESQUEMA
50 50 50

0 1 2 n
200 15 15 15
a. VPN=50(C/R,21.55%,10) - 15(C/R,21.55%,10) -200
VPN = 199.06 - 59.72 -200 = 199.06 – 259.72 = - 60.66
En este caso no es recomendable hacer la Inversión,
dado que el VPN es negativo.
b. VPN = 50(C/R,10%,10) - 15(C/R,10%,10) -200
= 307.23 – 292.17 = 15.06
Ahora si es recomendable, por se el VPN positivo.
Cual es la razón de esto?
c. Cual es la máxima Inversión para poder hacer
el montaje?
LA TASA INTERNA DE RETORNO. TIR
También denominada tasa interna de rentabilidad. Es la que
hace el valor presente de los ingresos igual al valor presente de
los egresos, es decir, que el VPN sea cero.
La tasa interna de retorno, es la tasa que obtienen los recursos o
el dinero que permanece atado al proyecto. Es la tasa de interés
a la cual el inversionista le presta su dinero al negocio y es propia
del proyecto, independientemente de quien evalué.
La TIR representa el máximo costo al cual un inversionista podría
tomar prestado dinero para financiar la totalidad de un
proyecto, repagando con su producido el capital y los intereses
de la deuda y sin perder dinero.
El método de la TIR considera correctamente el valor del dinero
a través del tiempo y la ubicación de los ingresos y egresos. En
términos económicos, la TIR es la tasa de interés sobre el saldo
no recuperado de una inversión
Criterios de Aceptación
Para la aceptación de un proyecto basado en el
criterio de la TIR se tienen en cuenta los
siguientes postulados:
• Si la TIR>TIO: se acepta el proyecto, dado que
rinde más de lo deseado por el inversionista.
• Si la TIR=TIO: es indiferente hacer el proyecto
o invertir a la TIO.
• Si la TIR<TIO: el proyecto se rechaza
El Cálculo de la TIR.
Su cálculo en forma analítica es complicado, y debe recurrirse al
tanteo de la forma siguiente:
• Se calculan VPN para diferentes tasas de interés hasta que estos
cambien de signo (+ a -, ò, - a +).
• Llamamos VPN1 al positivo e i1 a su correspondiente tasa. VPN2 al
negativo y su correspondiente tasa, i2.
• La TIR debe estar entre i1 e i2. Se calcula en forma aproximada
así:
EJEMPLO
hallar la TIR para el ejemplo de la procesadora de
pescado.
SOLUCIÓN:
Calculamos un VPN positivo y uno negativo así:
Para una tasa del 15% tenemos:
VPN=VPN=50(C/R,15%,10)-15(C/R,15%,10) -200 = -24.34
Para el 10% tenemos:
VPN=50(C/R,10%,10)-15(C/R,10%,10)-200 = 15.06
Hacemos: i1 = 10% y VPN1 = 15.06
i2 = 15% y VPN2 = -24.34
Cual es el posible valor de la TIR?
 
TIR = 15 –
= 15 – 121.7/39.4 = 11.9%
Cómo se ve, es mayor del 10% y menor del
15%, como era de esperarse.
Cómo comprobar si es la TIR real?
Para cuales escenarios es buena esta tasa?
 .

LA RELACIÓN BENEFICIO COSTO. RBC

Se plantea como el cociente entre el valor presente de
los ingresos y el valor presente de los egresos, incluida la
inversión inicial. Su fórmula es:

Para este método es necesario tener los ingresos

separados de los egresos en cada periodo, luego, los
ingresos netos no sirven para este cálculo.
Criterios de Aceptación.
• Si RBC>1: Se acepta el proyecto
• Si RBC=1: Es indiferente hacerlo o no.
• Si RBC<1: Se rechaza el proyecto.
La interpretación de esta relación es que por cada
peso invertido se recupera la cantidad mostrada en
ella. Si por ejemplo un negocio genera una RBC de
1.25, significa que cada peso gastado proporciona
1.25 pesos, o sea, se recupera el peso invertido
más 25 centavos adicionales. Estos 25 centavos son
como especie de una utilidad en pesos de hoy.
EJEMPLO.
Para la Procesadora de pescado, calculamos el Valor Presente
delo Ingresos: VPY y el Valor Presente de los Egresos: VPE y
luego establecemos la Relación Beneficio Costos, así:
RBC = VPY/VPE
Para una tasa del 20%NA/TV
VPY = 50(C/R, 21.55%,10) = 199.06
VPE= 15(C/R, 21.55%,10) + 200 = 259.72
RBC = 199.06/259.72 = 0.766
Por ser menor que uno(1), no es recomendable, como se
esperaba.
Que pasaría si lo calculamos con el 10% efectivo
anual?
Para una tasa del 10 % efectivo anual
VPY = 50(C/R, 10%,10) = 307.23
VPE= 15(C/R, 10%,10) + 200 = 292.17
RBC = 307.23/292.17= 1.051
Cual es la conclusión aquí?
Cual seria el valor de la RBC si se evalúa
con una tasa de interés igual a la TIR?
EL VALOR ANUAL EQUIVALENTE. VAE ó CAE
Consiste en calcular para cada alternativa una seria
uniforme (Anualidad) equivalente al flujo de caja. Este
valor representa el ingreso o costo neto periódico que
se genera durante la vida útil del proyecto.
Se puede obtener de varias formas.
• Calcular una serie uniforme para los Ingresos y otra
para los Egresos incluida la Inversión inicial. El VAE
es la diferencia entre estas dos series.
• Calcular el VPN y convertir este valor en una serie
uniforme, usando la formula de valor presente de
una anualidad vencida. En este caso la formula es:
Criterios de Aceptación del VAE
•Si se trata de una sola alternativa de inversión, se acepta si
VAE > 0.
•Si se trata de dos o más alternativas de inversión, se
calcula el VAE de cada una de ellas y se selecciona la de
mayor VAE positivo.
•Si se trata de dos o más alternativas de costos, se calcula
el CAE de cada una de ellas y se selecciona la de menor
CAE positivo.
•EJEMPLO.
 
Siguiendo el mismo ejemplo de la Procesadora
Para la tasa del 21.55% efectivo tenemos.
VAE= = = -15.24
INACEPTABLE POR SER NEGATIVO
Para la tasa del 10% efectivo
VAE= = = 2.27
Qué análisis haces?
 ANALISIS INCREMENTAL
• Es una técnica que sirve para seleccionar una
propuesta de inversión entre un grupo de ellas
que son mutuamente excluyentes. El objetivo
es determinar la rentabilidad marginal de las
inversiones adicionales que implican las
propuestas de mayor Inversión o más costosas.
La idea es comprobar si es recomendable hacer
una mayor inversión que como recompensa
genera unos ingresos adicionales.
 CÁLCULO DEL ANALISIS INCREMENTAL

Se encuentra la diferencia entre las alternativas en estudio,

 esto es, restar el proyecto de menor inversión inicial al
proyecto de mayor inversión inicial.
Se evalúa esta diferencia usando cualquier método
(VPN,TIR, RBC) y si ésta, es positivo, conviene el proyecto
de mayor inversión inicial ya que capaz de cubrir al
proyecto menor y todavía ofrecer una ganancia. Por otra
parte si el excedente es negativo, debe seleccionarse el
proyecto de menor inversión inicial ya que el proyecto
mayor no es capaz de cubrir sus beneficios y generar
ganancias.
Se necesita invertir en un negocio cafetero para la cual se tienen
los proyectos cuyas informaciones se muestran en la tabla
siguiente en miles de pesos ($ 000). La TIO es del 20%.

  PERIODOS    

PROYECTOS 0 1 2 3 4 5 VPN TIR

A -120000 65000 65000 65000 65000 65000 74.39 46%

B -150000 70000 70000 70000 70000 70000 59.34 37%

C -160000 80000 80000 80000 80000 80000 79.24 41%

CUAL PROYECTO ES MEJOR? NNNNNN

Por VPN es mejor el Proyecto C, mientras que por TIR el
mejor es el A. de todas maneras el B, se descarta y
el análisis incremental se haría solo para A y C.
Si calculamos VPN ó TIR a la diferencia B -A,
tenemos:

     
PERIODOS
 
0 1 2 3 4 5 VPN TIR
B - A  -40 15  15  15  15  15   4.85 25.4% 

Conclusión?
• Investigar
1. Valor Presente Neto VS TIR
2. La tasa verdadera de rentabilidad. TVR
3. Costo Anual Equivalente
4. Alternativas de Endeudamiento
5. Periodo de Recuperación de la Inversión
6. Proyectos con Múltiples TIR
 EJRCICIOS
1. A una persona se les presentan las siguientes alternativas de inversión:
Un proyecto A con flujos mensuales de -70.000.000, $30.000.000,
$30.000.000, $30.000.000. Por su parte un proyecto B tiene como flujos
-
mensuales: $70.000.000, $10.000.000, $29.000.000, $62.000.000. ¿Cuál
le conviene más de acuerdo con sus respectivos VPNs, TIRs y VAEs, RBCs,
AI, si su tasa de oportunidad es del 36% AV/CM?
2. Una persona le propone comprarle su vivienda que tiene un valor
de contado de $240’000.000 con el siguiente plan de pagos: una
cuota inicial equivalente al 20% y unos pagos así: dentro de 6 meses
$60’000.000; dentro de 12 meses $125’000.000 y dentro de 18
meses $102’000.000. Si usted está dispuesto a invertir su dinero a
una tasa de interés mínima del 3% mensual, vendería la casa?
 CLASIFICACION y EVALUACION DE
ALTERNATIVAS
SEGÚN LOS BENEFICIOS QUE GENERAN

Alternativas que Producen

diferentes beneficios :
Es el caso más común. Los beneficios generados par
cada una de ellas son diferentes; por lo cual su
evaluación se basa en la maximización de los valores
presentes, anuales y futuros netos, ó en el cálculo de la
Tasa Interna de Retorno (TIR), aunque también se podría
realizar un análisis incremental entre las alternativas
consideradas.
Alternativas que generan igual
Beneficio
La principal característica de estas alternativas,
es que el valor total de los beneficios producidos
por cada una de ellas en cada periodo es el
mismo, por lo que requieren de un estudio
especial que consiste en hacer un análisis de
costos, buscando la alternativa que genere Los
beneficios requeridos al mínimo costo
Según la Relación de las Alternativas entre sí
Mutuamente Excluyentes : Son alternativas que no se
pueden realizar simultáneamente, por lo tanto se debe
seleccionar la mejor.
Independientes : Este tipo de alternativas no están
afectadas entre sí por la decisión que se tome en una de
ellas, sin embargo, generalmente existen restricciones
que hacen que una decisión indirectamente afecte al
conjunto de alternativas, como por ejemplo la
disponibilidad de dinero.
Complementarias : Son aquellas alternativas en las
cuales para llevar a cabo una, requiere realizar otra que la
complemente
SEGÚN LA DURACIÓN
Su clasificación es de acuerdo a si presentan:
De IGUAL vida económica.
De DIFERENTE vida económica

SEGÚN LA INVERSIÓN
Se presentan Alternativas
Con IGUAL inversión
Con DIFERENTE inversión.
La combinación de esta clasificaciones genera
las posibilidades reales de inversión en la viada
cotidiana que a continuación reseñamos.
ALTERNATIVAS EXCLUYENTES CON EL MISMO
SERVICIO E IGUAL DURACION
En este caso tanto las vidas económicas como los
servicios prestados son iguales, luego, su evaluación
se tendrá en cuenta la Minimización de los costos
equivalentes y se pueden usar las técnicas de: Costo
anual equivalente (CAE), Costo presente equivalente
(CPE), Costo futuro equivalente (CFE). Como las
alternativas son Mutuamente Excluyentes se escoge
la de menor costo. En caso de poder usar el VPN,
TIR, RBC ó CAE, se escogería el mayor de ellos.
EJEMPLO. Una empresa requiere un equipo de
comunicaciones para lo que le ofrecen tres
cotizaciones, las cuales producen el mismo servicio. Los
datos respectivos, en millones de pesos anuales, se
muestran en la siguiente tabla. Diga cual es más
conveniente. La tasa de retorno es del 20% anual.
COTIZACION 1 COTIZACION 2 COTIZACION 3

INVESRION INICIAL 300 500 400

COSTOS DE OPERACION 90 70 80
COSTOS DE MANTENIMIENTO 20 25 25
COSTOS FINANCIEROS 15 10 12
VALOR MERCADO ULTIMO AÑO 30 50 40
VIDA UTIL 10 10 10
SOLUCIÓN
Cotización 1:
CPE1= 300 + 125(C/R, 20%, 10) – 30(C/F,20%,
10)=819.21
CAE1= CPE1(R/C, 20%, 10)= 819.21(R/C,20, 10)=195.4

CPE2= 300 + 105(C/R, 20%, 10) – 50(C/F,20%, 10)=432.1

CAE2= CPE2(R/C, 20%, 10)= 432.1(R/C,20, 10)= 103.1

CPE3= 300 + 117(C/R, 20%, 10) – 40(C/F,20%, 10)=

484.1
CAE3= CPE3(R/C, 20%, 10)= 848.1(R/C,20, 10)= 115.5
POR AMBOS METODOS ES MEJOR LA COTIZACION 2
 ALTERNATIVAS CON EL MISMO
SERVICIO y DIFERENTE DURACION
Por tener vidas distintas no es recomendable
comparar directamente usando VPN y se hace
necesario establecer algunos modelos de ajuste
para igualar las duraciones. Hecho los ajustes se
pueden usar los métodos antes mencionados. Los
ajustes son:
-Igualar las vidas usando mínimo común múltiplo
-Reducir la de la vida mas larga
-Extender la de la vida mas corta
-Remplazo en condiciones reales.
IGUALAR LAS VIDAS USANDO MÍNIMO
COMÚN MÚLTIPLO
El procedimiento consiste en encontrar el
mínimo común múltiplo de las vidas
económicas de las diferentes alternativas,
repetir cada una de ellas en idénticas
condiciones a las iniciales, hasta alcanzar el
tiempo común calculado y luego
compararlas usando cualquiera de los
métodos antes vistos.
EJEMPLO:
Una Universidad desea comprar un bus para
transportar a su estudiantes y puede decidir
entre dos alternativas. La marca X tiene un costo
de $130 millones, unos gastos operativos
anuales de $70 millones, gastos mantenimiento
anuales de $50 millones, un valor de mercado al
final de los 3 años de $24 millones. El costo de la
marca Y es de $140 millones, gastos operativos
anuales $65 millones, gastos de mantenimiento
anuales de $35 millones, valor de mercado al
final delos 4 años $48 millones. Cual escogería si
La TIO es el 20% anual.
SOLUCION:
Datos:
BUS INVERSION GASTOS GASTOS VALOR DE VIDA
INICIAL OPERATIVOS MANTENIMIENTO MERCADO UTIL
X 130 70 50 24 3
Y 140 65 35 48 4

MINIMO COMUN MULTIPLO: 12 años

Esto significa que la alternativa 1 se debe
repetir 4 veces y la alternativa 2 se repetiría 3
veces para llegar ambas a 12 años en común.
Gráficamente se muestran las alternativas
originales así:
BUS X BUS Y
24
48
0 1 2 3
0 1 2 3 4

130 120 120 120 100

140 100 100 100

Si calculamos el CPE de cada alternativa tenemos

CPE(X) = 130 + 120(C/R, 20%, 3) – 24(C/F, 20%, 3) = 382.77 – 13.88 = $368.89

CPE(Y) = 140 + 100(C/R, 20%, 4) – 48(C/F, 20%, 4) = 398.87 – 23.15 = $375.74
Según estos resultados, la alternativa recomendada, por tener menor costo
presente equivalente es la del BUS X.
QUE PASARIA SI SE CALCULA EL VALOR PRESENTE NETO?
Veamos que pasa si las evaluamos con el mínimo común
múltiplo?
LOS ESQUEMAS AMPLIADOS A 12 MAÑOS QUEDAN ASI:
BUS X
24 24 24 24
3 6 9 12
130
120
130 130 130
BUS Y
48 48 48

4 8 12

140 100

140 140
EL costo presente equivalente de ambos
esquemas es:
CPEX= 120(C/R, 20%, 12) + 130 + 106(C/F,20%, 3) + 106(C/F,20%,
6)+ 106(C/F,20%, 9) – 24(C/F, 20%, 12) = $777.4

CPEY = 100(C/R, 20%, 12) + 140 + 92(C/F,20%, 4) + 92(C/F,20%,

8) – 48(C/F, 20%, 12) = $644.3
AHORA RESULTA MEJOR LA ALTERNATIVA DEL BUS Y
TAREA:
VERIFICAR ESTE RESULTADO HACIENDO ANALISIS INCREMENTAL
Y USANDO EL VALOR PRESENTE NETO.
REDUCIR LA DE LA VIDA MAS LARGA
El procedimiento consiste en reducir la
vida de la alternativa mas larga hasta
igualarla a la mas corta, reduciendo el
valor de mercado de las alternativas
que lo necesiten. Luego se aplican los
métodos que sean necesarios o
pertinentes.
EJEMPLO
Supongamos que en el Ejemplo de la
Universidad, ésta quiere valorar los Buses a los 3
años, sabiendo que el valor de mercado del BUS
Y en ese momento de $60 millones. Cual resulta
mejor ahora?. Así quedan los esquemas.
BUS X BUS Y
24
60
0 1 2 3 0 1 2 3

130 120 120 120 140 100 100 100

SOLUCION

CPE(X) = 130 + 120(C/R, 20%, 3) – 24(C/F, 20%, 3)

= 382.77 – 13.88 = $368.89

CPE(Y) = 140 + 100(C/R, 20%, 3) – 60(C/F, 20%, 3)

= 350.64 – 34.72 = $315.64

Según estos resultados, la alternativa

recomendada, por tener menor costo presente
equivalente es la del BUS Y.
VERIFICAR CON ANALISIS INCREMENTAL
EXTENDER LA DE LA VIDA MAS CORTA
El procedimiento consiste en
determinar los costos adicionales
requeridos para extender la vida de las
alternativas mas cortas, incluyendo las
posibles cambios en el valor de
mercado.
.
EJEMPLO
Supongamos ahora que al BUS X se somete a mejoras para
alargar su vida a los 4 años, con el mismo costo de
mantenimiento de 120 millones y al final su valor de mercado
queda en 50 millones. Los esquema son:
50
0 1 2 3 4

130 120 120 120 120

48

0 1 2 3 4

140 100 100 100 100

SOLUCIÓN
CPE(X) = 130 + 120(C/R, 20%, 4) -50(C/F, 20%,4) =
440.64 – 24.11 = 416.52

CPE(Y) = 140 + 100(C/R, 20%, 4) – 48(C/F, 20%, 3)

= 398.87 – 23.14 = 375.87

Según estos resultados, la alternativa

recomendada, por tener menor costo presente
equivalente es la del BUS Y.
VERIFICAR CON ANALISIS INCREMENTAL
REMPLAZO EN CONDICIONES REALES
Consiste en supone que las alternativas se repetirán,
como en el primer caso, pero, estimando los costos
como se espera que ocurrirán en el futuro, hasta lograr
que las alternativas sean iguales. Este método asume una
posición mas realista, pero hay que tener claridad de lo
que se espera ocurra en el futuro y esto no es a menudo
fácil.
TAREA: CADA GRUPO debe Proponer un
caso de la vida real que muestre esta
situación.