Finanzas Corporativas

Rubén Dario Martínez Amado

Tutor
 Componentes de las series de tiempo

* Tendencia

* Variación Cíclica

* Variación Estacional

* Variación Aleatoria
 Tendencia

Es el componente de largo plazo que constituye la base del crecimiento o

declinación de una serie histórica.

Las fuerzas básicas que producen o afectan la tendencia de una serie son:

•Cambios en la población
•Inflación
•Cambio tecnológico e incremento en la productividad.
 TEORÍA DOW.
En la evolución del mercado se entremezclan tres tipos de movimientos o
tendencias:

1.- Tendencia Primaria cuya duración puede ser desde varios meses a varios años.

2.- Tendencia Secundaria de tres semanas a varios meses. Son útiles para invertir
a medio o corto plazo.

3.- Tendencia Terciaria o menor. Son movimientos de duración menor a tres

semanas. Se trata de breves fluctuaciones dentro de las tendencias secundarias y
cuya duración oscila entre un día hasta tres semanas.
Fases de la Teoría Dow.
Fases de la Teoría Dow.

Tendencia Secundaria

Tendencia
Menor

Tendencia Primaria
Línea de tendencia descendente
 Ciclicidad

Es un conjunto de fluctuaciones en forma de onda o ciclos, de más de un año de

duración, producidos por cambios en las condiciones económicas, como se
presenta en las siguientes diapositivas
 Estacionalidad

 Las fluctuaciones estacionales se encuentran típicamente en los datos

clasificados por trimestres, meses o semanas.

La variación estacional se refiere a un patrón de cambio, regularmente recurrente

a través del tiempo.

El movimiento se completa dentro de la duración de un año y se repite a sí mismo

año tras año.

Ejemplo, compra de artículos educativos en inicio de temporada escolar, compra

de pescado en semana Santa,

Esta serie es explicada en la siguiente diapositiva

 Finanzas Corporativas

Rubén Dario Martínez Amado

Tutor
 Aleatoriedad

Este comportamiento irregular está compuesto por fluctuaciones causadas por

sucesos impredecibles o no periódicos, como el clima poco usual, huelgas,
guerras, rumores, elecciones y cambio de leyes, como se presenta en la siguiente
diapositiva
En la grafica:
El comportamiento de la inflación Línea azul
se puede apreciar la tendencia descendente, línea negra
la ciclicidad, línea roja

No hay estacionalidad, pero sí, aleatoriedad

 Proyecciones financieras
El primer paso es plasmar los supuestos basados en los indicadores macro y definiciones internas.
No deben ser supuestos al acomodo del equipo, deben estar fundamentados con base en
elementos reales del entorno interno y externo tales como:
• Entorno e indicadores económicos del país.
• Estudio de mercado (análisis de oferta y demanda)
• Análisis del comportamiento del sector al que pertenece la compañía.
• Programas y proyectos que tengan los propietarios en cuanto a tecnología e inversión.
• Situación interna de la compañía y sus políticas establecidas en todos los aspectos
como :

a) Endeudamiento
b) Capitalización
c) Costos
d) Gastos
e) Políticas de proveedores
f) Cuentas por cobrar
g) Inventarios
h) entre otros.
En cuanto los indicadores macroeconómicos es de gran apoyo las investigaciones económicas
efectuadas por Bancos nacionales. Caso Alpina excel
 Finanzas Corporativas

Rubén Dario Martínez Amado

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Crecimiento en ventas Alpina

Ejercicio en Excel