Rendimiento, riesgo y línea de mercado

Riesgo y rendimiento
Rendimientos de pesos En 1931, el mercado de acciones perdió 43% de su valor. Rendimientos porcentuales
Dos años más tarde, el mercado de acciones ganó 54%.
El rendimiento se compone de dos componentes: Generalmente es más conveniente resumir la
El 19 de octubre de 1987 el mercado perdió aprox. 25% de
Los ingresos en efectivo mientras mantienen la información acerca de los rendimientos en términos
su valor en tan sólo un día.
inversión porcentuales, en lugar de usar cifras en pesos, puesto
La diferencia entre precio de compra y venta (ganancia que de esa manera el rendimiento no depende de la
o pérdida) que tendrán al vender el activo. cantidad invertida.
Rendimientos anuales promedio 1926 – 2000
Acciones de empresas grandes 13.2%
Variabilidad de los rendimientos Prima de riesgo
Acciones de empresas pequeñas 17.4%
Los rendimientos anuales generados sobre las Rendimiento en exceso que se
acciones comunes tienden a ser más volátiles requiere de una inversión
Obligaciones corporativas a largo 6.1%
que los rendimientos sobre los bonos d e plazo realizada en un activo riesgoso
gobierno. respecto del rendimiento que
Bonos del gobierno (EEUU) a largo 5.7% se requiere de una inversión
Nos interesa saber en qué medida se desvía el plazo
rendimiento real de este promedio en un año libre de riesgo. Se puede
típico. Certificados de la Tesorería de 3.8% interpretar como una
EEUU recompensa por el hecho de
Necesitamos medir el grado de volatilidad del
rendimiento. Para eso usamos la varianza y la Inflación EEUU 3.2% correr riesgos.
desviación estándar.

Desviación Estándar Distribución normal Lección Diversificación y cartera Varianza

Cuadrada (positiva) de la
varianza
Se utiliza la raíz cuadrada y
no la varianza porque la
varianza se mide en
porcentajes elevadas al
cuadrado, por lo que es
difícil de interpretar.
La desviación estándar es
un porcentaje ordinario
En el caso de un gran número
de eventos de naturaleza
aleatoria, una distribución de
frecuencia en particular, la
distribución normal (curva en
forma de campana), sirve para
la probabilidad de situarse
dentro de un rango
determinado. Se encuentra
completamente definida por su
media y por su desviación
estándar
En promedio, correr riesgos
es algo que se recompensa
de manera halagadora, pero
en un año dado, existe una
probabilidad significativa de
que sobrevenga un cambio
dramático de los valores.
Mientras más grande sea la
recompensa potencial,
mayor será su riesgo.
portafolio
La diversificación ayuda a
reducir el riesgo, pero no del
todo.
Prima de riesgo: es la diferencia
entre el rendimiento de una
acción y el rendimiento de una
inversión libre de riesgo.
Diferencia promedio entre el
rendimiento real y el
rendimiento promedio
elevado al cuadrado.
Mientras más grande sea la
varianza o la desviación
estándar, más se esparcirán
los rendimientos.
DANIEL ALEJANDRO GUERRERO RDZ.
NO.17100711 6.-B ING. ADMON