Curso: Ingeniería Económica.

Clase 1: Concepto del Valor del dinero

en el tiempo.
 Estructura del curso
Clase 1: Concepto de valor de dinero en el
tiempo
Clase 2: Matemática financiera
Unidad 1: Matemáticas financieras
Clase 3: Métodos de valoración de alternativas
Clase 4: Análisis incremental en la evaluación de
alternativas
Clase 5: Comparación de alternativas

Clase 6: Solemne
Ingeniería
Unidad 2: Evaluación económica de alternativas Clase 7: Flujo de efectivo del proyecto
Económica
Clase 8: Flujos del proyecto con financiamiento

Clase 9: Evaluación de proyectos

Clase 10: Análisis de reemplazo

Clase 11: Riesgo e incertidumbre

Unidad 3: Evaluación económica de proyectos
Clase 12: Consideraciones sobre la inflación

Clase 13: Solemne

 Estructura del curso
Clase 1: Concepto de valor de dinero en el
tiempo
Clase 2: Matemática financiera
Unidad 1: Matemáticas financieras
Clase 3: Métodos de valoración de alternativas
Clase 4: Análisis incremental en la evaluación de
alternativas
Clase 5: Comparación de alternativas

Clase 6: Solemne
Ingeniería
Unidad 2: Evaluación económica de alternativas Clase 7: Flujo de efectivo del proyecto
Económica
Clase 8: Flujos del proyecto con financiamiento

Clase 9: Evaluación de proyectos

Clase 10: Análisis de reemplazo

Clase 11: Riesgo e incertidumbre

Unidad 3: Evaluación económica de proyectos
Clase 12: Consideraciones sobre la inflación

Clase 13: Solemne

 Resultado de Aprendizaje de la Clase
• Describe el principio básico de la ingeniería económica
relacionado con el valor del dinero en el tiempo
 ¿Por qué es importante este tema?

Esto nos permite tener la base conceptual para entender los análisis
que se realizan de los proyectos o alternativas de inversión.
 Introducción
Fundamentalmente, la ingeniería económica implica: formular, estimar y
evaluar los resultados económicos cuando existan alternativas disponibles
para llevar a cabo un propósito definido.

Otra forma de definirla es como un conjunto de técnicas matemáticas que

simplifican las comparaciones económicas (Blank y Tarquin, 2006).
 Introducción
Ejemplos de propósitos o problemas a resolver en una empresa:

• Reemplazar un máquina existente.

• Ampliar oficinas de la sección de administración.
• Equipar oficinas con computadores.
• Abrir una nueva sede para ampliar el mercado.
• Etc.
 Proyectos y análisis
Un proyecto de inversión se puede representar esquemáticamente:
 Proyectos y análisis
¿Cómo se puede evaluar?

Se debe analizar si todos los costos son compensados con beneficios

(desde el punto de vista económico).

La alternativa que mejor resultado esperado tenga será elegida.

=> Pero, se requiere disponer de capital financiero para llevarlo a cabo.

9
 Relaciones dinero-tiempo

Preferencias:

¿Qué prefiere Ud?

¿$ 1.000.000 ahora? o

¿$ 1.000.000 dentro de 5 años más?

¿Por qué? (comentar las razones dadas).

10
 Relaciones dinero-tiempo

En general las preferencias se inclinan por elegir “ahora” y de ello se

puede inferir que para las personas el valor del dinero es mayor ahora
(en el presente) que más adelante (en el futuro).

Sobre todo, si se trata de dar un uso “productivo” al dinero (Ejemplo:

invertir en un proyecto), se generará riqueza (más dinero) a través del
tiempo.

11
 Relaciones dinero-tiempo

Se puede afirmar, entonces, que el dinero experimenta un crecimiento

en el tiempo si se utiliza en inversiones.

Este crecimiento se puede expresar como la diferencia:

Crecimiento del dinero = Monto final – Monto inicial.

Y también como tasa (o variación relativa):

Tasa de crecimiento = Crecimiento/monto inicial

12
 Interés y tasa de interés

En el ámbito financiero, se denomina interés al incremento o variación que

experimenta el dinero en el tiempo.

El interés es la diferencia entre una cantidad final de dinero y la cantidad

inicial.

Esta diferencia puede ser “ganada” o “pagada”, dependiendo si la persona

está invirtiendo capital propio o pidiendo prestado un monto de dinero.

interés
Tasa de interés (%) = x100
monto inicial

13
 Interés y tasa de interés

Ejemplo 1:

Una persona pide prestado $20.000.000 y al cabo de 1 año debe devolver

$21.800.000.

Se puede calcular:
Interés = $21.800.000 – $20.000.000 = $1.800.000

Tasa de interés i = $1.800.000 / $20.000.000

i = 9% anual.

14
 Interés compuesto

El interés es compuesto cuando el interés calculado para cualquier

período se basa en la cantidad principal (inicial) que resta, más los
intereses acumulados hasta el comienzo de ese período.

Ejemplo 2:

Si le prestan $1.000.000 hoy a una tasa de interés de 10% anual

compuesta anualmente.

¿Cuánto tendré que devolver al cabo de 3 años?

15
 Interés compuesto

Solución ejemplo 2:

Período Deuda al inicio Interés del año Deuda al final

(Año) del año del año
A B =A*0,1 C=A+B

1 $1.000 $100 $1.100

2 $1.100 $110 $1.210
3 $1.210 $121 $1.331

16
 Interés compuesto

Solución ejemplo 2:

Entonces, el monto a devolver al cabo de 3 años es $1.331

En esta situación, en que el dinero tiene la tasa de 10% anual, se puede

decir que $1.000 hoy día sería equivalente a $1.331 en 3 años más.

17
 Interés compuesto

Ejemplo 3:

Suponga que nos ofrecen depósito a plazo (para ahorro) con una tasa
de interés de 1% en 90 días.

¿Cuál será la tasa efectiva anual, si vamos renovando el depósito al

vencer, hasta completar 1 año? (suponga que 1 año= 360 días)

18
 Interés compuesto
Solución ejemplo 3:

Si depositó $1 hoy, al terminar este primer depósito tendría 1+ 1*0,01 =

$1,01

Volver a depositar ese monto tendríamos, cuando venza el segundo

período $1,01 + 1,01*0,01 = $1,0201

Tercer depósito: $1,201 + 1,201*0,01 = $1,0303

Cuarto depósito: $1,0303 * 1,0303*0,01 = $1,0406

19
 Interés compuesto
Solución ejemplo 3:

Es decir, lo que ocurrió en un año:

Deposito inicial = $1
Monto final = $1,0406

Interés obtenido =$0,0406

tasa de interés = ianual = [0,0406/1]*100 = 4,06% anual

20
 Interés compuesto
Se puede demostrar matemáticamente que la equivalencia entre una
tasa de interés anual y una tasa de un período menor a un año (ej.:
trimestre) es:

ianual = [(1+ itrimestral)4 -1]*100

Lo que generalizado, es:

ianual = [(1+ iM)M -1]*100

Donde iM representa la tasa de interés de un período menor y M es el

número de períodos en un año.

21
 Interés compuesto
También se puede demostrar que la tasa equivalente de un período
menor en base a una tasa de un período mayor (por ejemplo año) es:

iM = [(1+ ianual)1/M -1]*100

Donde iM representa la tasa de interés de un período menor y M es el

número de períodos menores en un año.

22
 Interés compuesto
Ejemplo 4:

De los datos del ejemplo 3, itrimestral = 1%

Dado que el año tiene 4 trimestres, la tasa anual equivalente será:

ianual = (1+0,01)4 -1]*100 = 4,06%

23
 Interés compuesto
Ejemplo 5:

Suponga que ianual = 10%

¿Cuál será la tasa mensual equivalente?

Dado que el año tiene 12 meses, la tasa mensual equivalente se

calcula como:

imensual = (1+0,1)1/12 -1]*100 = 0,797% mensual

24
 Factores de equivalencia
Ejemplo 6:
Si a una persona le prestan dinero a una tasa de interés anual de 10%,
se puede representar como:

¿Cuál será el monto F a devolver al final del año 5?

P: monto presente F: monto futuro

25
 Factores de equivalencia
Solución ejemplo 6:

Si se calcula, período a período, agregando los intereses en cada caso,

tendremos:

Fin de año 1:
F1 = P + P i = P(1+i)

Fin de año 2:
F2= F1 (1+i) = P(1+i)(1+i) = P (1+i)2

26
 Factores de equivalencia
Solución ejemplo 6:

Fin de año 3:
F3 = F2 (1+i) = P (1+i)2 (1+i) = P (1+i)3

.............

Fin de año 5: F5 = P (1+i)5

27
 Factores de equivalencia

Así tenemos un primer factor de equivalencia, que se representa como:

(F/P, i, n) cuya expresión matemática es (1+i)n

donde se interpreta como:

“Una cantidad futura F equivalente a una cantidad presente P, dada

una tasa de interés i y n períodos de tiempo entre P y F”.

28
 Factores de equivalencia

En el ejemplo 6, la solución se podría haber planteado como:

F = $2.000*(F/P,10%,5)
F = $3.221

En términos de equivalencias,

P=$2.000 ahora es equivalente a F = $3.221 en 5 años más.

29
 Factores de equivalencia
Ejemplo 7:

¿Qué cantidad presente P es necesario depositar en una cuenta de

ahorro para llegar a tener un fondo acumulado de $10.000.000 al cabo
de 20 años, si la tasa de interés es i= 8% anual?

El cálculo es inverso al del ejemplo 6, es decir, conociendo F, se despeja

P que es la incógnita:

P = F5 /(1+i)5

o bien P = F5 (1+i)-5

30
 Factores de equivalencia
Ejemplo 7:

De este ejemplo, se puede plantear otro factor de equivalencia, que es:

(P/F, i, n) cuya expresión matemática es 1/(1+i)n

O bien: (1+i)-n

31
 Factores de equivalencia
Ejemplo 7:

La situación se puede representar por:

$10.000.000

0 1 2 3 20 años

i= 8% al año
P= ?

32
 Factores de equivalencia
Ejemplo 7:

P = $10.000.000 *(P/F, 8%,20) = F*(1+i)-n

P = $2.145.482

Es necesario depositar $2.145.482

Se puede decir en este caso que $2.145.482 son equivalentes a

$10.000.000 en 20 años más.

33
 Resumen de la clase
• Proyectos y decisiones económicas.
• Valor de dinero en el tiempo.
• Interés y tasa de interés.
• Equivalencias financieras, Valor futuro, Valor presente.
 Bibliografía
Bibliografía obligatoria:
• Blank L. y Tarquin A., 2006, sexta edición, Mc Graw Hill
(Capítulos 1 y 2).

Bibliografía complementaria:
• Sullivan, W., Wicks, E., Luxhoj, J., 2004, Pearson-Prentice Hall,
(Capitulo 3).
Taller Práctico Colaborativo
Título
• Cálculo de equivalencias financieras.

Resultado de Aprendizaje
• Describe el principio básico de la ingeniería
económica relacionado con el valor del dinero en el
tiempo.

Tiempo
• 40 minutos (5 min. organización, 30 min. desarrollo del
taller, 5 min. de retroalimentación).
Actividad online Clase 1
Guía
• Aplicación y cálculo de equivalencias financieras en casos
diversos.
• 80 minutos.
• Lleve el desarrollo de la Guía y las principales dudas a la
siguiente Clase presencial.