Relación entre Capital de trabajo y

rentabilidad de las empresas agrarias que

cotizan en la bolsa de valores de Lima
2013-2018

Ana Luzvi Fuel Gutiérrez

 Introducción
Actualmente, el sector empresarial va creciendo constantemente; en todos los

países sin excepción se observa que tanto grandes, medianas o pequeñas empresas,

se dedican a diferentes actividades económicas, generando un dinamismo en la

economía de una nación. Sin embargo, también se observa que no todas las empresas

que entran en el mercado permanecen en ella, es decir, muchas empresas tienden a

cerrar, quebrar al no obtener la utilidad esperada; esto se da porque existe un

inadecuado manejo de los recursos con los que cuenta la empresa, lo que repercute

en su capital de trabajo y la rentabilidad negativa que obtienen.

• García (2017) afirman que una empresa para desarrollar adecuadamente sus

actividades económicas, necesita de supervisión y control en los diversos

procesos, así mismo de los activos y pasivos que tienen, como también se

debe tener o realizar un adecuado manejo de los capitales de trabajo con las

que cuenta, para que de esta manera la empresa pueda obtener mayor

rentabilidad.
 Problema General
Cómo se relaciona el capital de trabajo y rentabilidad de las empresas
industriales que cotizan en BVL, 2016-2018

Problemas específicos
¿Cómo se relaciona los inventarios y la rentabilidad de financiera de
las empresas Agrarias que cotizan en la BVL, 2013-2018?

¿Cómo se relaciona las cuentas por cobrar y la rentabilidad de

financiera de las empresas agrarias que cotizan en la BVL, 2013-2018?

¿Cómo se relaciona las cuentas por pagar y la rentabilidad financiera

de las empresas agrarias que cotizan en la BVL, 2016-2018?
 Objetivo general.
Determinar la relación que existe entre capital de trabajo y rentabilidad
financiera de las Empresas agrarias que cotizan en la BVL, 2013 - 2018.

Objetivos específicos
Determinar la relación que existe entre el inventario y la rentabilidad
financiera de las empresas agrarias que cotizan en la BVL, 2013 - 2018.

Determinar la relación que existe entre las cuentas por cobrar y la

Rentabilidad financiera de las empresas agrarias que cotizan en la BVL,
2013 - 2018.

Determinar la relación que existe entre cuentas por pagar y la rentabilidad

financiera de las empresas que cotizan en la BVL, 2013 - 2018.
 Justificación Teórica

La presente investigación tiene una justificación práctica en la

medida que las conclusiones y resultados contribuyan a

empresarios a que las apliquen para lograr maximizar sus

ganancias y gestionar de manera eficiente todas sus operaciones,

así pues, se espera sirva como guía para otras empresas,

estudiantes y profesionales interesados.

 Antecedentes
Pérez (2010), En su tesis “la administración del capital de trabajo y su

incidencia en la rentabilidad de la empresa FARMEDIC E.I.R.L. Periodo

2012”, concluye que:

La empresa Farmedic E.I.R.L. ha comenzado a utilizar y administrar el

capital de trabajo y se ha visto mejoras en la rentabilidad de la empresa.

Sin embargo, aún está en proceso de tener resultados óptimos.

 Marco Histórico

Filippini, (2010) argumenta que el origen del dinero surge

desde tiempos remotos, el hombre ha ido creando sistemas
para dar valor a las cosas y poder intercambiarlas, primero se
utilizó el trueque, después el intercambio y luego surgió el
dinero.
 Origen de rentabilidad

Según Osorio (2011) La rentabilidad es la capacidad que tiene la

organización para generar ganancia y riqueza para los dueños y
demás interesados por otro lado Fernando, (2011) define desde el
punto de vista de la empresa como la medida de la productividad de
los fondos comprometidos
 Tipo de Rentabilidad

Rentabilidad financiera (ROE)

La rentabilidad financiera puede considerarse como “una medida
de rentabilidad más cercana a los accionistas o propietarios que la
rentabilidad económica, y según la opinión más extendida, sea el
indicador de rentabilidad que los directivos buscan maximizar en
interés de los propietarios” así lo indica De La Hoz Suarez, (2013).
 Variables

Capital de trabajo
Se considera como aquellos recursos que requiere la empresa para
poder operar. En este sentido el capital de trabajo es lo que
comúnmente conocemos como activo corriente.
Rotación de inventarios. La cantidad de veces promedio que duran
los productos, los cuales se renuevan mediante la producción y venta,
convirtiendo su existencia en cuentas por cobrar o efectivo que se
relacionan con el capital de trabajo.
 Variables

(Rosado Muñoz, 2010) dice que los inventarios son bienes

tangibles, que se miden en unidades físicas o expresión
cuantitativa (Echeverry, 2012) expresa que cuyas cantidades
se encuentran disponibles para la venta del curso normal del
negocio, para ser estos sean consumidos en el proceso de
producción de bienes o servicios para luego ser
comercializados (León, 2016).
 Variables

Rotación de cuentas por cobrar

Cárdenas , (2013) afirma que la rotación de las cuentas por
cobrar determina el número de veces que en el año la
empresa convierte estas cuentas en efectivo, es decir, el
tiempo promedio para recibir el efectivo después que se hizo
una venta( Velázquez, 2018)
 Variables

Rentabilidad financiera
Por la Rentabilidad entendemos que es la capacidad de
generar beneficios se refiere a las finanzas. Por tanto la
rentabilidad financiera son los beneficios obtenidos por
invertir dinero en recursos financieros, es decir, el
rendimiento que se obtiene a consecuencia de realizar
inversiones.
 Hipótesis general
Existe relación entre capital de trabajo y rentabilidad financiera de las
empresas agrarias que cotizan en la BVL 2013-2018

Hipótesis específicas.
Existe una relación entre inventario y rentabilidad financiera de las
empresas agrarias que cotizan en la BVL 2013-2018.

Existe una relación entre cuentas por cobrar y rentabilidad financiera

de las empresas agrarias que cotizan en la BVL 2013-2018.

Existe una relación entre cuentas por pagar y rentabilidad financiera

de las empresas agrarias que cotizan en la BVL 2013-2018.
 Materiales y métodos

Tipo de investigación
Fue una investigación de tipo correlacional, según Tamayo (1999),
la variación de unos factores en relación con otros (covariación), de
forma estadística por medio de coeficientes de correlación, y no
conduce directamente a establecer relaciones de causa efecto entre
ellos.
 Diseño de la investigación

La investigación tuvo un diseño no experimental, transversal y

retrospectivo, fue no experimental porque se realiza sin manipular
variables y se basa fundamentalmente en la observación de
fenómenos tal y como se dan en su contexto natural para después
analizarlos (Morales, 2012). Fue transversal porque, según (García,
2009) intenta analizar el fenómeno en un punto en el tiempo,
denominado también “de corte” y retrospectivo debido que los
periodos de estudio 2013 al 2018 fueron anteriores
 Muestra
Inclusión.

Empresas que coticen en la Bolsa de Valores de Lima.

- Empresas que pertenezcan al sector industrial.

- Estados financieros completos del 2013-2018

Exclusión.

Estados financieros incompletos del 2013-2018

Técnicas e instrumentos de recolección de datos
Se realizó una revisión documental exhaustiva con la finalidad de identificar a las empresas que forman
parte del estudio. Solo se consideró a las empresas que registraron información completa y válida para el
estudio, además de cumplir con los criterios de inclusión y exclusión

Técnicas de procesamiento y análisis de datos

Se hizo uso del programa estadístico SPSS para la respectiva presentación de
resultados. También se realizó un análisis de correlación a través del estadístico R de Pearson
para hallar la relación que existe entre las variables de capital de trabajo y rentabilidad.
Resultados descriptivos.
Resultados descriptivos variable Capital de trabajo
En la tabla 1 de la variable capital de trabajo; se observa que el inventario de las 5
empresas que publicaron sus estados financieros en la Bolsa de valores de Lima
entre los periodos 2013-2018. Del total de las entidades del sector Agrario hay un
promedio de los 30 periodos anuales que es 21,495.5333.

Siendo el valor mínimo 100 de los inventarios de las entidades del sector agrario
que cotizan en la bolsa de valores de Lima 2013-2018; y un máximo de inventario
de 109,708. Con una desviación estándar de 38,689.41
Tabla 1
Estadisticos descriptivos de capital de trabajo

Desviación
N Mínimo Máximo Media estándar
INVENTARIO 30 100,00 109708,00 21495,53 38689,41
N válido (por lista) 30
Fuente: Estados financieros de la Bolsa de Valores de Lima de 2013-2018
• En la tabla 2 se muestra que las cuentas por cobrar de las 5 empresas
analizadas que publicaron sus estados financieros en la Bolsa de
valores de Lima entre los periodos 2013- 2018. Muestra un promedio
de 55,975.03. Revelando un monto mínimo que es de 2,858. Y un
monto máximo de 196,932; con una desviación estándar significativa
de 55,903.68
• En la tabla 3 muestra que las cuentas por pagar de las 5
empresas y 6 periodos anuales publicadas y auditadas en la
Bolsa de Valores de Lima entre los periodos de 2013-2018.
Demuestra que hay un promedio de 53,341.10. Por ello existe
un monto mínimo que es de 1,686. Y un monto máximo de
190,652 con una significativa desviación estándar de 58,162.51.
La tabla 4 muestra los estadísticos descriptivos de la utilidad Neta de las
empresas agrarias entre el 2013- 2018. La utilidad Neta presenta una media
anual de los 30 periodos con un monto de 8,611.60 con una desviación
estándar de 24,602.41.
Siendo el monto mínimo de la utilidad Neta de las empresas del sector agrario
de -6172. Que significa que en ese periodo la entidad obtuvo una pérdida
considerable. El monto máximo de 104,978 siendo la máxima utilidad Neta
de las 5 empresas que cotizan en la Bolsa de valores de Lima 2013-2018.
• La tabla 5 de la variable rentabilidad muestra los estadísticos descriptivos del
patrimonio total de las 5 empresas agrarias que cotizan en la bolsa de Valores de
Lima entre 2013-2018. El patrimonio total presenta una media anual de los 30
periodos con un monto de 356,171.36; con una desviación estándar de
526,138.74.

• Siendo el monto mínimo del patrimonio Neto de las empresas del sector agrario
de 45,089 y el monto máximo de 1,397,637 siendo el patrimonio neto más
elevado de las 5 empresas que cotizan en la Bolsa de valores de Lima 2013-2018
• Resultados inferenciales
• 4.2.1. Relación entre capital de trabajo y rentabilidad financiera
• Para determinar la relación existente entre la variable capital de trabajo y
rentabilidad, es preciso, determinar en un primer momento la distribución de
los datos en relación a la aplicación de instrumentos; para ello se aplicó la
prueba de normalidad.
• 4.2.1.1. Prueba de normalidad
• Con el objetivo de realizar análisis correlativos y verificar las hipótesis
establecidas, se procedió a realizar primeramente la prueba de normalidad de
Shapiro-Wilk para determinar si las variables de rentabilidad financiera y
capital de trabajo presentan una distribución normal Para ello se aplicó las
siguientes hipótesis estadísticas
• Ho: Existe una relación entre el capital de trabajo y rentabilidad financiera de
las empresas agrarias que cotizan en la BVL, 2013-2018.
• H1: No existe relación entre el capital de trabajo y rentabilidad financiera de
las empresas agrarias que cotizan en la BVL, 2013-2018
• Según la tabla 6, los resultados obtenidos según la prueba de
normalidad, refieren que la variable de rentabilidad financiera tiene
como resultado un p valor 0,361 (p < 0,05) por tanto, como es
menor el p valor se rechaza la hipótesis nula y se acepta la hipótesis
alterna. Asimismo, siendo el capital de trabajo un p valor de 0,054
(p > 0,05), se acepta la hipótesis nula y se rechaza la hipótesis
alterna; estableciéndose que los datos provienen de una distribución
no normal para la rentabilidad financiera y normal para el capital de
trabajo
• Relación entre Capital de trabajo y rentabilidad financiera
Para determinar si existe relación significativa entre capital de trabajo y
rentabilidad financiera, se plantean las hipótesis estadísticas para su
contrastación y tener suficiente evidencia que permita afirmar la relación
entre las variables:
H0: el capital de trabajo no se relaciona significativamente con la
rentabilidad financiera
H1: Existe relación significativa entre capital de trabajo y rentabilidad
financiera
• Criterio de decisión
• Si α > 0,01; entonces se acepta la hipótesis nula
• Si α < 0,05; entonces se rechaza la hipótesis nula y se acepta la alterna.
• En la tabla 7, se constata que según el valor de significancia α=,001 <
0,05 existe suficiente evidencia para rechazar la hipótesis nula; por
tanto, el capital de trabajo se relaciona significativamente con la
rentabilidad financiera. En consecuencia, existe una relación fuerte y
positiva entre las variables (r = ,706); que determina que a mayor
capital de trabajo en una empresa se verá reflejada en una mayor
rentabilidad financiera y viceversa
• Relación entre inventario y rentabilidad financiera
• H₀: El inventario no se relaciona significativamente con la rentabilidad financiera
• H₁: Existe relación significativa entre rentabilidad financiera e inventario
• Criterio de decisión
• SI α > 0,01; Entonces se acepta la hipótesis nula
• SI α < 0,05; Entonces se rechaza la hipótesis nula y se acepta la alterna
•
• En la tabla 8, se verifica que según los valores de significancia α=,281 > 0,05; da a
conocer que existe suficiente evidencia para aceptar la hipótesis nula; por lo
tanto, la rentabilidad financiera se relaciona adecuadamente con el inventario. En
efecto, la rentabilidad financiera en las empresas del sector agrario no varía en
función al inventario que se registra.
Relación entre rentabilidad financiera y cuentas por cobrar
•
• H₀: Las cuentas por cobrar no se relacionan significativamente con la rentabilidad
financiera
• H₁: Existe relación significativa entre rentabilidad financiera y las cuentas por cobrar
• Criterio de decisión
• SI α > 0,01; Entonces se acepta la hipótesis nula
• SI α < 0,05; Entonces se rechaza la hipótesis nula y se acepta la alterna
• Tabla 9, manifiesta que según la significancia α= ,028 < 0,05 si existe suficiente
demostración para poder rechazar la hipótesis nula; por lo que, la rentabilidad financiera
se relaciona elocuentemente con las cuentas por cobrar. Como resultado, si existe una
relación fuerte y positiva entre estas variables lo que comprueba que a mayor sea la
rentabilidad financiera en una empresa se verá detallada en las cuentas por cobrar de las
empresas del sector agrario.
• Relación entre rentabilidad financiera y cuentas por pagar
•
• H₀: Las cuentas por pagar no se relacionan significativamente con la rentabilidad financiera
• H₁: Existe relación significativa entre rentabilidad financiera cuentas por pagar
• Criterio de decisión
• SI α > 0,01; Entonces se acepta la hipótesis nula
• SI α < 0,05; Entonces se rechaza la hipótesis nula y se acepta la alterna
•
• La tabla 10, que según el valor de significancia α=, 630 > 0,05 existe una correlación y se acepta la
hipótesis nula; por tanto, la rentabilidad financiera no se relaciona significativamente con las
cuentas por pagar. En consecuencia, existe una relación fuerte y positiva entre dichas variables;
que determina, a mayor rentabilidad financiera en las empresas del sector agrario, no se verá
afectada ni se alteraran en las cuentas por pagar
 Conclusiones
• De acuerdo a los resultados se llegó a las siguientes conclusiones según los objetivos específicos planteados,
siendo que las variables solo pueden ser medidas a través de sus dimensiones.
• Por lo tanto al primer objetivo específico se concluye que el inventario como dimensión del capital de
trabajo esta positiva, inversa significativamente relacionada con la rentabilidad financiera, esto implica que
las empresas del sector agrario invierten menos capital de trabajo cuando los inventarios son menores,
contribuyendo a tener mayor rentabilidad financiera.
• Respecto al segundo objetivo se concluye que las cuentas por cobrar como dimensión de capital de trabajo
esta positiva relacionada con la rentabilidad financiera, esto implica que las empresas del sector industrial
mejoran su rentabilidad cuando el tiempo en días para realizar sus cobros a clientes son menores.
• Respecto al tercer objetivo específico se concluye que la dimensión de cuentas por pagar esta negativa,
inversa y significativamente relacionada con la rentabilidad financiera, esto implica que las empresas
agrarias mejoran su rentabilidad cuando demoran menes tiempo en pagar sus deudas a proveedores.
• Adicionalmente se encontró que el nivel de capital de trabajo en las empresas del sector Agrario que cotizan
en la bolsa de Valores de Lima, están en un nivel medio; respecto al nivel de rentabilidad financiera.
Fuentes apara buscar información ( patmos)
 Fuentes para adquirir información
• https://eric.ed.gov/
• http://www.iisue.unam.mx/
• https://www.ebsco.com/
• https://www.scopus.com/
• Crai.upeu.edu.pe
• http://www.lareferencia.info/es/
• http://www.scielo.org/php/index.php?lang=es
• https://scholar.google.com.pe/
• https://alicia.concytec.gob.pe/vufind/
• https://crai.upeu.edu.pe/repositorios-upeu/