Sergio Santamaría Zapata

 Se destaca en gran medida los esfuerzos de Mohammed Yunus, que fundó

el Grameen Bank en 1983 y recibió el Premio Nobel en 2006 por su trabajo para
mejorar el acceso al financiamiento de las personas con menos recursos.
 Sus esfuerzos han sido respaldados por numerosas agencias de desarrollo
multilaterales, que declararon el 2005, como el “Año Internacional del
Microcrédito” y que trabajan por la promoción de este tipo de servicios
financieros.
 La crisis financiera del Sur –Este Asiático en 1998, que se tradujo en quiebras
bancarias y pérdidas de fondos de reservas de pensiones en algunos países de
América Latina, como Chile y Argentina que canalizaron recursos a dichas
economías emergentes.
 Recientemente las crisis inmobiliaria de Estados Unidos en 2007 que luego se
expandió a el sector real de la economía, tanto en los países desarrollados como
en desarrollo, han tenido efectos importantes en el desempeño de las
microfinanzas a nivel Mundial, Regional y Nacional.
 Parámetros para medir las facilidades que prestan los países para su desarrollo:

Marco Institucional y Regulatorio: reconocimiento legal oficial, límites

en las tasas de interés, distorsiones del mercado, requerimientos de capital y
capacidad regulatoria.

Entorno de la Inversión General: normas de contabilidad, las tendencias en

prácticas de gobernabilidad corporativa y los requisitos de transparencia por
parte de lo proveedores de microfinanzas.

Grado de Desarrollo Institucional medido por la concentración del mercado: gama

de servicios prestados más allá de la concesión de créditos, y la calidad de la
información sobre los prestatarios.
 Marco Regulatorio

1) Regulación de operaciones de microcrédito

2) Creación y funcionamiento de IMF especializadas reguladas/supervisadas
3) Creación y funcionamiento de IMF no reguladas
4) Capacidad regulatoria y de supervisión
 
 Clima de Inversión
1) Estabilidad política
2) Estabilidad del mercado de capitales
3) Sistema judicial
4) Normas de contabilidad
5) Normas de gobernabilidad
6) Transparencia de las IMF

 Desarrollo Institucional
1) Variedad de servicios que ofrecen las IMF
2) Buró de créditos
3) Nivel de competencia

 Metodología de puntaje: Cada uno de los 13 criterios de puntaje es evaluado con puntajes de 0 a 4, donde
4 es el “máximo” y 0 el “mínimo”. Estos puntajes se suman para generar una banda de puntaje general
de 0 a 100, donde 100 es el máximo. Para calcular el puntaje general, las categorías Marco regulatorio y
Desarrollo institucional recibieron una ponderación de 40% cada una, mientras que la categoría Clima
de inversión recibió una ponderación de 20%. En el apéndice se explica con mayor grado de detalle la metodología de
puntuación.

 
 P u n ta je g e n e r a l
P u e s to P a ís P u n ta je
1 P e rú 7 3 ,8
2 B o liv ia 7 1 ,7
3 F ilip in a s 6 8 ,4
4 In d ia 6 2 ,1
5 G hana 6 0 ,9
6 Ecuador 5 9 ,7
7 N ic a r a g u a 5 8 ,7
8 C o lo m b ia 5 8 ,6
=9 E l S a lv a d o r 5 7 ,5
=9 U ganda 5 7 ,5
11 P a k is t á n 5 6 ,5
12 K ir g u is tá n 5 6 ,2
13 K e n ia 5 5 ,8
14 C am boya 5 4 ,1
15 G u a te m a la 5 1 ,8
16 Panam á 5 0 ,9
17 P a ra g u a y 4 9 ,5
18 H o n d u ra s 4 9 ,3
19 T a n z a n ia 4 8 ,4
20 C h ile 4 8 ,0
P u e s to P a ís P u n ta je
=1 C am boya 8 7 ,5
=1 F ilip in a s 8 7 ,5
=3 B o liv ia 8 1 ,3
=3 K e n ia 8 1 ,3
=3 K ir g u is t á n 8 1 ,3
=3 P e rú 8 1 ,3
=7 G hana 7 5 ,0
=7 P a k is t á n 7 5 ,0
=7 U ganda 7 5 ,0
=10 Ecuador 6 8 ,8
=10 T a y ik is t á n 6 8 ,8
=10 T a n z a n ia 6 8 ,8
=13 C o lo m b ia 6 2 ,5
=13 R e p ú b lic a D e m o c r á t ic a d e l C o n g o 6 2 ,5
=13 E l S a lv a d o r 6 2 ,5
=13 In d ia 6 2 ,5
=13 P a ra g u a y 6 2 ,5
=13 Yem en 6 2 ,5
=19 G e o r g ia 5 6 ,3
=19 M é x ic o 5 6 ,3
=19 M o z a m b iq u e 5 6 ,3
=19 N ic a r a g u a 5 6 ,3
=19 N ig e r ia 5 6 ,3
=19 Panam á 5 6 ,3
=19 R uanda 5 6 ,3
P u e s to P a ís P u n ta je
1 C h ile 7 3 ,3
2 T u rq u ía 6 8 ,1
3 B o s n ia 6 5 ,6
4 M a rru e c o s 5 9 ,7
5 Panam á 5 8 ,3
6 C o s t a R ic a 5 8 ,1
7 M é x ic o 5 7 ,5
8 P e rú 5 6 ,4
9 T r in id a d y T o b a g o 5 6 ,1
10 G hana 5 4 ,4
11 U ganda 5 4 ,2
12 B r a s il 5 3 ,6
13 A r m e n ia 5 3 ,1
14 I n d ia 5 1 ,9
15 J a m a ic a 5 1 ,7
16 C o lo m b ia 5 1 ,4
17 F ilip in a s 5 0 ,6
18 K e n ia 5 0 ,0
19 P a k is t á n 4 9 ,2
20 N ic a r a g u a 4 7 ,5
=21 B o liv ia 4 6 ,1
=21 G e o r g ia 4 6 ,1
=23 E l S a lv a d o r 4 5 ,8
=23 U ru g u a y 4 5 ,8
P u e s to P a ís P u n ta je
=1 B o l i v ia 7 5 ,0
=1 P e rú 7 5 ,0
=3 Ecuador 6 6 ,7
=3 In d ia 6 6 ,7
=3 N ic a r a g u a 6 6 ,7
=6 C o lo m b ia 5 8 ,3
=6 E l S a lv a d o r 5 8 ,3
=6 G u a t e m a la 5 8 ,3
=6 H o n d u ra s 5 8 ,3
=6 F i l ip i n a s 5 8 ,3
=11 R e p ú b lic a D o m in i c a n a 5 0 ,0
=11 G hana 5 0 ,0
=11 S ri L a n k a 5 0 ,0
=14 B a n g la d e s h 4 1 ,7
=14 K ir g u is tá n 4 1 ,7
=14 P a k is t á n 4 1 ,7
=14 Panam á 4 1 ,7
=14 P a ra g u a y 4 1 ,7
=14 U ganda 4 1 ,7
=20 A r g e n tin a 3 3 ,3
=20 A r m e n ia 3 3 ,3
=20 B r a s il 3 3 ,3
=20 C h ile 3 3 ,3
=20 C o s t a R ic a 3 3 ,3
P a is R a tio R a tio
m ic r o fi n a n z a s ( a ) b an co s (b )

A r g e n t in a 5 6 ,1 1 7 ,5 3 8 ,6
B o liv ia 2 0 ,6 1 5 ,2 5 ,4
B r a s il 2 1 ,7 2 4 ,8 -3 ,1
C o lo m b ia 3 0 ,0 3 2 ,6 -0 ,6
R e p ú b lic a D o m i n i c a n a 3 3 ,6 1 9 ,1 1 4 ,5
Ecuador 2 1 ,1 1 2 ,9 8 ,3
E l S a lv a d o r 2 4 ,6 1 4 ,2 1 0 ,4
G u a te m a la 2 5 ,8 1 7 ,3 8 ,5
H a it í 4 8 ,9 n .d . n .d .
H o n d u ra s 2 7 ,9 1 8 ,1 9 ,8
M é x ic o 8 2 ,2 2 5 ,8 5 6 ,4
N ic a r a g u a 3 1 ,5 1 9 ,4 1 2 ,1
Panam á 4 4 ,8 9 ,5 3 5 ,3
P a ra g u a y 3 2 ,0 n .d . n .d .
P e rú 3 0 ,5 1 8 ,0 1 2 ,5
V e n e z u e la 3 0 ,3 2 8 ,6 1 ,7
M e d ia p o n d e r a d a 2 9 ,5 2
 NICARAGUA RCA
2006 2007 2008 2006 2007 2008
Características Institucionales
Número de IMFs 19 19 19 44 44 44
Edad 13 14 15 13 14 16
Total del Activo 8,906,139 12,800,683 14,313,686 4,597,296 7,010,817 7,869,911
Número de Oficinas 10 12 12 6 8 8
Número de Personal 98 131 126 47 52 66
Estructura de Financiamiento
Patrimonio / Activos 25.0% 23.6% 21.5% 49.8% 42.4% 35.0%
Razón Deuda / Capital 3.0 3.2 3.7 1.1 1.4 1.9
Depósitos / Cartera De Préstamos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Depósitos / Total Del Activo 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Cartera de Préstamos / Total del Activo 79.6% 79.6% 81.3% 79.5% 83.7% 82.8%
Indicadores de Escala
Número de Prestatarios 12,395 15,757 16,734 6,100 7,716 7,833
Porcentaje de Prestatarias (Mujeres) 60.1% 59.5% 55.2% 73.7% 71.4% 65.5%
Número de Préstamos Vigentes 12,503 16,988 18,117 6,883 7,841 7,833
Cartera Bruta 7,163,162 10,871,676 11,372,700 3,934,708 5,863,566 6,689,222
Saldo Promedio de los Créditos Por Prestatario 671 731 838 567 627 752
Saldo Prom. de los Cred. por Prest. / PNB per Cápita 73.5% 72.8% 84.4% 28.6% 31.3% 27.1%
Saldo Promedio de los Créditos Vigentes 646 699 835 567 627 705
Saldo Prom. de los Cred. Vigentes / PNB per Cápita 62.9% 61.9% 74.8% 28.5% 0.0% 26.8%
Número de Ahorristas Voluntarios - - - - - -
Ahorros Voluntarios - - - - - -
Desempeño Financiero General
Desempeño Financiero General
Retorno Sobre Activos 1.2% 1.2% -0.2% 0.8% 1.1% 1.1%
Retorno Sobre Patrimonio 4.3% 5.9% -0.8% 2.5% 5.7% 5.9%
Autosuficiencia Operacional 117.1% 114.4% 106.6% 117.9% 119.9% 118.0%
Autosuficiencia Financiera 103.1% 105.7% 97.6% 104.7% 108.0% 107.3%
Ingresos
Razón del Ingreso Financiero 32.7% 32.9% 27.7% 29.6% 27.6% 28.2%
Margen de Ganancia 19.8% 29.6% -2.5% 4.7% 7.3% 6.8%
Rendimiento Nominal sobre la Cartera Bruta 31.6% 34.4% 34.0% 35.2% 35.8% 34.7%
Rendimiento Real sobre la Cartera Bruta 19.4% 20.9% 20.6% 26.0% 25.8% 25.4%
Gastos
Ratio del Gasto Total 27.0% 27.3% 30.1% 26.9% 27.2% 27.7%
Razón del Gasto Financiero 10.7% 8.8% 9.1% 6.8% 7.1% 7.8%
Razón de Provisión para Incobrables 2.0% 1.8% 2.9% 1.4% 1.3% 1.9%
Razón de Gastos Operacionales 12.8% 12.8% 14.9% 19.4% 16.5% 17.4%
Ratio del Gasto de Personal 7.2% 7.1% 7.7% 9.7% 8.6% 8.7%
Ratio del Gasto Administrativo 6.6% 7.8% 7.2% 8.4% 6.5% 7.0%
Ratio del Gasto de Ajustes 2.5% 2.0% 2.8% 2.6% 2.0% 2.3%
Eficiencia
Eficiencia
Gastos Oper. / Cartera Bruta 19.8% 18.7% 20.6% 25.1% 21.4% 21.8%
Gastos de Personal / Cartera Bruta 11.6% 8.0% 9.4% 13.6% 11.4% 11.6%
Salario Promedio / PNB Per Cápita 681.6% 654.1% 695.0% 339.2% 361.5% 386.0%
Gasto por Prestatario 103 132 145 120 130 149
Gasto por Préstamo 103 126 145 120 130 147
Productividad
Prestatarios por Personal 111 105 93 110 116 106
Préstamos por Personal 112 107 102 115 116 112
Prestatarios por Oficial de Crédito 230 227 278 204 186 260
Préstamos por Oficial de Crédito 230 233 284 214 190 268
Ahorristas Voluntarias por Personal - - - - - -
Ratio de la Distribución de Personal 56.4% 51.3% 37.3% 57.0% 57.7% 43.8%
Riesgo y Liquidez
Cartera a Riesgo mayor a 30 Días 2.9% 2.9% 5.6% 3.9% 3.5% 5.4%
Cartera a Riesgo > 90 Días 1.0% 1.6% 3.3% 1.5% 1.8% 3.1%
Ratio de Préstamos Castigados 1.6% 1.9% 2.4% 1.6% 1.5% 2.1%
Tasa de Préstamos Incobrables 1.1% 1.8% 2.3% 1.0% 1.3% 1.8%
Ratio de Cobertura de Riesgo 109.2% 112.6% 87.4% 82.3% 75.4% 56.7%
Activos Líquidos No Productivos 8.8% 8.2% 10.2% 4.2% 5.5% 10.2%
 Situación Actual y Perspectiva de las Microfinanzas
 Las microfinanzas venían creciendo a un ritmo de 30 por ciento por año en
toda la década hasta el 2007. Ya en el 2008 se sintieron los efectos de la
crisis y ese año se decreció, principalmente en el segundo semestre del año.

 2009 es el peor año de las microfinanzas, muy difícil, con una reducción de
la cartera del 12 por ciento más o menos y en clientes es del 15 por ciento.

 El 2010. se prevé una reducción del 10% en el monto de la cartera crediticia,

originado por una disminución de los flujos de préstamos en el orden de los
U.S.$55 millones de dólares.

 Para el próximo año, se visualiza una leve recuperación en cartera y clientes

de alrededor del cinco por ciento, por cuanto todavía el crecimiento
económico (del país) no será mayor al 3.5%.
 Situación Actual y Perspectivas de las Microfinanzas

 Estimaciones de funcionarios de ASOMIF, consideran que el impacto de el

movimiento de no pago, incidió en un 33% en la baja de los indicadores
operativos y financieros de las microfinanzas y el restante 67% lo atribuyen a
la crisis inmobiliaria y económica internacional.

 La mejora en los precios internacionales de los productos del orden

agropecuarios, amortiguaron la crisis del sector más no así la cartera
ganadera, la cual, por la baja en los precios de la carne, es la que presenta
mayores índices de morosidad.

 Una lección importante que deja la crisis internacional esta referida a la

imperiosa necesidad de realizar un mejora análisis de las solicitudes de
crédito que realiza las microfinancieras procurando que las estimaciones de
devolución del empréstito esté sustentado en bases reales.
 Situación y Perspectivas ….continuación

 En Nicaragua el PIB es 6,500 millones de dólares. Los bancos tienen colocados, U.S.
$, 2,000 millones de dólares (en préstamos) y con las microfinanzas se llega a
2,500 millones de dólares de Cartera crediticia. La relación Crédito / PIB es del 38.4
% en economías de mayor desarrollo relativo este indicador es superior al 70%

 El reto más importante que tiene el sistema financiero nacional, en el cual se incluye
a las microfinanzas, es la configuración de una cartera crediticia que privilegie el
financiamiento de las actividades productivas y de infraestructura económica, los
cual requiere de la constitución de un fondo de inversión de largo plazo, con tasas
de interés y plazos concesionales tanto a nivel de país como a las actividades a ser
priorizadas.
Sergio Santamaría Zapata