CURSO: Finanzas de

Inversión

Sesión 5
I. INFORMACIÓN GENERAL
II. SUMILLA

• El curso es de naturaleza teórico-práctico y tiene como propósito conectar a los estudiantes

con los principales temas de vanguardia, en las áreas de finanzas corporativas y de mercado
de capitales. En el proceso, el alumno fortalecerá competencias sobre el análisis del
contexto de las modernas finanzas de inversión, de sus instrumentos, entre otras.
• Los principales temas son:
• Estructura de Financiamiento,
• estructura óptima de capital,
• instrumentos y fuentes alternativas de financiamiento,
• mecanismos, centralizados y otros no formales de financiamiento.
III. LOGRO DEL CURSO

• Al finalizar el curso, el estudiante, sustenta un plan de financiamiento de un proyecto de

inversión, empleando la estructura de financiamiento, la estructura óptima de capital, los

instrumentos y fuentes alternas de financiamiento y los mecanismo centralizados y no

formales de financiamiento, fundamentando efectivamente la pertinencia y profundidad del

análisis diagnóstico, comprensión y dominio de los contenidos disciplinares

IV. ORGANIZACIÓN DE UNIDADES DE APRENDIZAJE
 UNIDAD I.- ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO.

1. Consideraciones generales del curso:

Tamaño de inversión del proyecto.

Fuentes de financiamiento en el mercado.

• Logro de unidad: Al finalizar la unidad, el estudiante,
diseña la estructura de financiamiento de un proyecto 2. Estructura de financiamiento.:

de inversión, tomando en cuenta el tamaño de la 3. Apalancamiento Financiero.

inversión, fuentes de financiamiento y estructura, 4. Evaluación (T1): Promedio simple de: C1,
demostrando profundidad de investigación, dominio
E1, E2, y E3..
teórico y argumentativo
 UNIDAD II.- ESTRUCTURA ÓPTIMA DE CAPITAL

5. El modelo Modigliani – Miller (MM) ¿es posible?, ¿qué

• Logro de unidad: Al finalizar la unidad, el implica?
estudiante, determina la estructura óptima 6. Ganancia Operativa Neta, Efectos fiscales del
de capital y deuda para un proyecto de financiamiento.
inversión, aplicando la estructura óptima 7. Estructura óptima de financiamiento: caso práctico.
de financiamiento, explicando la 8. Factoring.
fundamentación de todas las decisiones.. EVALUACIÓN PARCIAL
UNIDAD III.- INSTRUMENTOS Y FUENTES ALTERNAS DE FINANCIAMIENTO.

9. Leasing y leaseback.

10. El mercado de capitales como opción de financiamiento: IPO’s

11. Instrumentos de corto plazo, acciones y bonos.

• Logro de unidad: Al finalizar la unidad, el
estudiante, un informe financiero, 12. EVALUACION T2
empleando el factoring, el leasing, el
leaseback y el mercado de capitales,
demostrando una adecuada aplicación de
dichos instrumentos y fuentes alternas de
financiamiento.
UNIDAD IV.- MECANISMOS, CENTRALIZADOS Y OTROS NO FORMALES, DE
FINANCIAMIENTO

• 13 Instrumentos de corto plazo, acciones y

• Logro de unidad: Al finalizar la unidad, el
estudiante, elabora una
• presentación efectiva, empleando los
instrumentos de corto plazo,
• acciones, bonos, ADR ́s, ETF ś , fondos
mutuos y el Crownfunding,
• demostrando dominio y asertividad en el
manejo de dichos instrumentos de
• financiamiento.
• bonos.
• 14 ADR’s, ETF’s, Fondos Mutuos.
• 15 El Crownfunding como alternativa de
• financiamiento de proyectos.
• 16 EVALUACIÓN FINAL
• 17 EVALUACIÓN SUSTITUTORIA
SISTEMA DE EVALUACIÓN
LOGRO DE LA SESIÓN 5

1. Al finalizar la sesión, El alumno

comprende los conceptos de Modigliari

Miller y realiza una serie de ejercicios

de temas vistos hasta ahora

AL FINAL DE QUE DEPENDE QUE UN PROYECTO SEA RENTABLE?
FORMULA DEL VAN
EJERCICIOS GRUPALES DEL VAN
OTROS INDICADORES
RELACION DEUDA PATRIMONIO
ESTRUCTURA DEL CAPITAL SIN DEUDA
ESTRUCTURA DEL CAPITAL CON DEUDA
EJERCICIO VALOR DE LA COMPAÑÍA WACC
MODIGLIANI & MILLER
CLASE DE APALANCAMIENTO NOTAS:

• • El apalancamiento es el uso de recursos de terceros para

financiar a la empresa en combinación con los recursos propios.
• • A mayor deuda mayor es el apalancamiento.
• • A mayor deuda mayor es el riesgo para el accionista.
• • En escenarios negativos el apalancamiento resulta perjudicial
para la empresa debido a que se aceleran y/o amplifican las
perdidas.
• • A mayor apalancamiento el ROE se incrementa al igual que los
UPA
MODIGLIANI & MILLER
MODIGLIANI & MILLER - EJERCICIO
MODIGLIANI & MILLER - EJERCICIO
MODIGLIANI & MILLER - EJERCICIO
 PREGUNTAS DE REFLEXIÓN

• ¿Qué han aprendido el día de hoy?

• ¿Qué dificultades tuvieron y como
se superaron?