Acciones:

Régimen Común
y Pyme
Integrantes:
Juarez, Carla
Maggi, Paula
Redlich, Verónica
Santucci, Mariana
 Bibliografía

Porto (2011), Fuentes de Financiación.

Jesús Dacio Villarreal Samaniego
(2008), Administración Financiera 2.
http://www.bcba.sba.com.ar/financia
rse/pymes/instrumentos/acciones/
La empresa puede financiarse por dos
medios:

• A través de la emisión de deuda

• Por fuentes de financiamiento internas:

Utilidades retenidas
Emisión de acciones comunes
preferentes
 Acciones

Son cuotas de capital de una sociedad

que representan para el titular el
derecho a participar de las utilidades de
la empresa, luego de que la
organización haya cumplido
con sus obligaciones.
 Tipos de Emisión
Acciones
• Ordinarias: con derecho a voto en las
decisiones y participación proporcional en
las pérdidas y utilidades.

• Preferidas: salvo supuesto específico o

mora en el pago de dividendos, no tienen
derecho a voto. Reciben dividendos fijos,
siempre y cuando existan utilidades,
independientemente de su nivel.
 Ventajas de la financiación
con emisión de acciones

 No tienen plazos de vencimiento.

No obligan a la empresa a realizar pagos
fijos.
Transfiere parte del riesgo del negocio.
La empresa gana prestigio empresarial al
realizar oferta pública de sus acciones.
 Limitaciones

Su costo es el más alto de todas las

fuentes alternativas de financiamiento.
Los costos de emisión y colocación
son mayores que los de las obligaciones.
 Se transfiere el control de la Empresa.
Si la Empresa esta totalmente
financiada por acciones, se
desaprovechan los beneficios del
apalancamiento financiero positivo.
 Limitaciones
Debe cumplir con su presentación
periódica, según los requisitos de la
CNV.
 Al aumentar en número de acciones
disminuye el dividendo por acción, por
lo que no se maximiza el patrimonio de
los accionistas.
Existe el riesgo de que algunos
inversores no deseados, como la
competencia, tome progresivamente el
control de la sociedad.
 Costo de financiamiento
Su costo es el más alto de todas las
fuentes alternativas de financiamiento.
Debido a que…
Los accionistas comunes son inversionistas
residuales y asumen un mayor riesgo que
los acreedores o accionistas preferentes;
además, los dividendos no son deducibles
de impuestos, a diferencia de los
intereses.
 Costo de financiamiento

Por lo tanto, como los que invierten en

acciones comunes son los que
asumen un mayor riesgo dentro de la
empresa, son quienes se espera que
tengan un mayor rendimiento
sobre el dinero que invierten en ella.
Acciones
Pymes
 Acciones Pymes
Las pymes cuentan con un régimen
simplificado de oferta pública y
cotización.

Objetivo de su creación:
Que puedan acceder al financiamiento
necesario para el desarrollo de sus
actividades y proyectos.
 Acciones Pymes

¿Quiénes las pueden emitir?

Pequeñas y medianas empresas que

califiquen dentro de las disposiciones de
La Comisión Nacional de Valores (CNV) y,
que a su vez, cumplan con los requisitos
del régimen acciones pyme del mercado.
¿Quiénes son Pymes?

Normativa: Secretaría de la Pequeña y Mediana

Empresa (Sepyme) Parámetros para que una
empresa sea considerada como Pyme para la
emisión de valores negociables:
Serán consideradas Pymes, para el acceso al
mercado de capitales, aquellas empresas cuyas
ventas anuales no superen los siguientes
valores:
- Sector Agropecuario: $ 82.000.000
- Industria y Minería: $ 270.000.00
- Comercio: $ 343.000.000
- Servicios: $ 91.000.000
- Construcción $ 134.000.000
 Acciones Pymes

Sólo pueden ser adquiridas

por inversores calificados, según
lo regulan las normas de la CNV
(Res.579/2010).
Oferta Pública de Acciones Pymes

 Negociables en el mercado de
capitales una vez realizada la
colocación en el mercado primario.
Su precio determinado por la
interacción de oferta y demanda entre
los inversores en el mercado
secundario.
Oferta Pública de Acciones Pymes

Los inversores podrán desprenderse de

su participación cuando así lo deseen
sin afectar el capital social de la
empresa.
 Ventajas Acciones Pymes
Además de las ventajas generales para toda
sociedad que accede al mercado de capitales,
la emisión de acciones Pyme tiene los
siguientes beneficios:

Conveniente para empresas que no desean

asumir deuda y prefieren incorporar socios,
logrando una tasa de financiamiento del
0%.
 Ventajas Acciones Pymes
Permite a la pyme encarar negocios que sin
la incorporación de socios-inversores no
podría.

Aporta una valoración objetiva de la

empresa y facilita la resolución de
situaciones familiares.

Otorga seriedad y transparencia.

 Ventajas Acciones Pymes
No impone restricciones sobre futuras
emisiones de capital o deuda, lo que le
permite a la empresa mantener
flexibilidad para obtener
financiamiento a largo plazo.

 No incrementa el riesgo de la
empresa; no impone compromisos
financieros al emisor.