INVERSION EN BOLSA

LIC. HORACIO MOYANO BORQUEZ

Con qu relacionamos la bolsa?
Gente gritando
O mas bien as
Complejidad
Complejidad
Muy lejano
Muy lejano
Los inversores son gente rica
Terminan as
Pero tambin
 MERCADOS FINANCIEROS

Oferta y demanda de activos financieros

Es todo derecho de propiedad sobre flujos de

fondos futuros

Los mercados financieros tienen la funcin de

canalizar el ahorro a la inversin
MERCADO FINANCIERO
composicin

Mercado
Bancario

Mercado
Financiero

Mercado de
capitales
Mercado de Capitales y la Economa

Factores productivos de un pas

Tierra Trabajo Capital

 MERCADO DE CAPITALES

Ahorro Inversin
Individual Gobierno
Infraestructura

Ahorro de Inversin
empresas Empresas
productivas

Ahorro de Inversin
inversores Empresas de
institucionales servicios
 Economa

Empresas

Tierra

Trabajo Producto

Capital
 Economa

Crecimiento

Productividad
PBI

Empleo

Calidad de
vida
Tamao de mercado de capitales
Tamao de mercado de capitales
Tamao de mercado de capitales
Tamao de mercado de capitales
Tamao de mercado de capitales
Tamao de mercado de capitales
Tamao de mercado de capitales
FINANCIAMIENTO EMPRESAS
PBI per capital U$S (ao base 2000) 2014
Mercado de capitales y la intermediacin

Mercado Bancario

Ahorro Deposito Prestamos Inversin

Retorno Spread Retorno

Mercado de capitales y la intermediacin

Mercado de Capitales

Ahorro Ahorro Inversin Inversin

Retorno Retorno Retorno

 AHORROS

Argentina;
100
5
80 Brasil; 45
Espaa; 70
60 E.E.U.U; 90
Mer.Cap
40 Bancario

20

0
E.E.U.U Espaa Brasil Argentina
 INVERTIR

Comprar activos financieros

Obtener una tasa de rentabilidad en el futuro

No existen ganancia sin riesgos

 EL INVERSOR

Tienen diferentes preferencias de

riesgo/rendimientos

Invierte por la posibilidad de un futuro mejor

 Perfil del Inversor

Objetivos de Rendimientos Esperados

Tolerancia al riesgo

Horizonte de la inversin
 Perfil del Inversor

Objetivos de Rendimientos Esperados

Tolerancia al riesgo

Horizonte de la inversin
 Perfil del Inversor

Preservar el capital Riesgo bajo

Rendimiento Aumento moderado Riesgo

Esperado de capital moderado

Riesgo
Aumento de capital
elevado
 Perfil del Inversor

Adversos

Tolerancia al
Neutrales
riesgo

Amantes
 Perfil del Inversor

Corto Plazo

Horizonte de
Mediano Plazo
Inversin

Largo Plazo
 Perfil del Inversor

Conservador

Perfil Moderado

Agresivo
TIPOS DE ACTIVOS FINANCIEROS

Renta Renta
Fija Variable
TIPOS DE ACTIVOS FINANCIEROS

Bonos (Ttulos pblicos)

Obligaciones Negociables

Renta Pagar Burstil

Fija
Cheques de pago diferido

Valore Deuda Fiduciaria

Cuota parte de rentas FCI

TIPOS DE ACTIVOS FINANCIEROS

Acciones

CEDEAR
Renta
Variable CEVA

Certificados de
Participacin - FF

Cuota parte de
condominio FCI
INSTITUCIONES MBITO BURSTIL

CNV

Caja de
Mercado
Valores

Bolsa Agentes
EXTRA BURSTIL

CNV

MAE

Argenclear Agentes
 MERCADOS

Mercados

Merval
Merval Mervaros MVA
Crdoba
 MERCADOS

Mercados
a trmino

rofex matba
 BOLSAS Y MERCADOS
BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES www.bolsar.com
MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES www.merval.sba.com.ar
BOLSA DE COMERCIO DE CORDOBA www.bolsadecordoba.com.ar
MERCADO DE VALORES DE CORDOBA www.mervalcordoba.com.ar
BOLSA DE COMERCIO DE MENDOZA www.bolsamza.com.ar
MERCADO DE VALORES DE MENDOZA www.mervalmza.com.ar
BOLSA DE COMERCIO DE ROSARIO www.bcr.com.ar

MERCADO DE VALORES DE ROSARIO www.mervaros.com.ar

BOLSA DE COMERCIO DE SANTA FE www.bcsf.com.ar

MERCADO DE VALORES DEL LITORAL www.mvl.com.ar
BOLSA DE COMERCIO CONFEDERADA S.A. Corrientes www.bolsanor.com
BOLSA DE COMERCIO DE BAHIA BLANCA www.bolsacombblanca.com.ar

NUEVA BOLSA DE COMERCIO DE TUCUMAN S.A. www.nbct.com.ar

BOLSA DE COMERCIO DE CHACO

BOLSA DE COMERCIO DE LA PLATA www.probolsa.com.ar

NUEVA BOLSA DE COMERCIO DE SALTA S.A.

BOLSA DE COMERCIO DE LA RIOJA S.A.

MERCADO DE VALORES DE LA RIOJA S.A.

 MERCADOS

Mercados
a trmino

rofex matba
LO QUE SE VIENE

B&MA

Bolsas Mercados
OPERACIONES BURSATILES

contado

operacin
A Plazo
OPERACIONES BURSATILES

Inmediato

Contado 24 hs (T+1)

48 hs (T+2)

74 hs (T+3)
OPERACIONES BURSATILES

Plazo Firme

Pase Burstil

Caucin Burstil
A Plazo
Prstamo de valores

Opciones
SISTEMA DE NEGOCIACIN
SINAC
 COMO INGRESAR

En un agente habilitado mediante presentacin de documentos. Similar a

Apertura de abrir un plazo Fijo bancario
cuenta en
agente

Comunico mi decisin de comprar o vender al agente para que ejecute mi

orden en el mercado
Ingresar
ordenes Sistemas web agente o mercado

El agente confirma que la orden fue operada

Confirma
operacin

Las operaciones se liquidan mediante la entrega/recepcin del titulo o

Liquidacin
dinero
 INGRESAR DESDE TUCUMN

Documentacin personal
Comprobantes de domicilio
Licitud de fondos
Ejemplo de planillas
Apertura de cuenta portafolioPersonal
AGENTES MERVAL

$ 100.000

$ 50.000

$ 10.000

$ 1.000
AGENTES ROFEX

$ 50.000

$ 5.000
 FORMA DE INVERTIR

Propia
Administracin pasiva
Terceros

Propia
Administracin activa
Terceros
INVERSORES AL MOMENTO DE
INVERTIR

Obtener seguridad 26,4%

Confiar en la entidad 26,2%

Obtener rentabilidad 12,3%

Contar con informacin sobre el
producto
11,6%

Sentirse bien asesorado 7,4%

Confiar en el producto 7,3%

Contar con informacin sobre la
entidad
7,2%
LO QUE MAS SE OPERA
VOLUMEN
FONDOS COMUNES DE INVERSIN
 IMPUESTOS

acciones

Ttulos pblicos

Obligaciones negociables
ACCIONES DE SOCIEDADES LOCALES

Impuesto a las ganancias:

Cobro de dividendos o utilidades: No computables

- Punto de atencin: deduccin de intereses y gastos
relacionados
- Impuesto de igualacin.

Resultado venta:
- Sociedades: operaciones gravadas / quebranto especfico
- Personas Fsicas: no alcanzadas para sujetos no habitualistas
 ACCIONES DE SOCIEDADES LOCALES

Impuesto a la ganancia mnima presunta:

Exentas

Impuesto a los bienes personales

Personas fsicas: no alcanzadas

Sociedades locales responsables de la liquidacin e ingreso del impuesto
correspondiente al accionista (responsable sustituto)
Si la sociedad emisora asume el pago del impuesto no lo puede deducir

Impuesto al valor agregado:

Exentas
 ACCIONES DE SOCIEDADES LOCALES

Impuesto sobre los ingresos brutos:

Exentas para operaciones con acciones y dividendos en CABA

Impuesto de sellos

Instrumentos celebrados para la compra y venta de acciones se

encuentran gravados
 TTULOS PBLICOS DEL PAS

Impuesto a las ganancias:

Cobro de intereses y venta:

- Sociedades: renta gravada
- Personas fsicas: Exentos

Caso especial: prstamos garantizados (global 17 y 31) intereses

exentos
 TTULOS PBLICOS DEL PAS

Impuesto a la ganancia mnima presunta:

Integran el activo computable

Impuesto a los bienes personales

Exentos
Prestamos garantizados: gravados al 50% de su valor nominal

Impuesto al valor agregado:

Exentos intereses y operaciones

 TTULOS PBLICOS DEL PAS

Impuesto sobre los ingresos brutos:

Exentas para intereses y operaciones (excepto para San Luis, Salta y

Tucumn)

Impuesto de sellos

Exencin para actos, contratos y operaciones sobre ttulos pblicos

 OBLIGACIONES NEGOCIABLES

Impuesto a las ganancias:

Cobro de intereses:
- Exento si la emisin cumple con requisitos del artculo 36 de
la ley 23576 ( Oferta pblica, aplicacin de fondos, etc.) de
lo contrario estarn gravados. Exclusin para sujetos
empresa

Resultado de operaciones
- Sociedades: renta gravada
- Personas fsicas: Exento si la emisin cumple con requisitos
del artculo 36 de la ley 23576 (Oferta pblica, aplicacin de
fondos, etc.) de lo contrario estar alcanzado. Excepto para
sujetos no habitualistas
 OBLIGACIONES NEGOCIABLES

Impuesto a la ganancia mnima presunta:

Integran el activo computable

Impuesto a los bienes personales

La tenencia de ON se encuentra alcanzada

Impuesto al valor agregado:

Exentos intereses y operaciones si fueron emitidas por oferta pblica.

 OBLIGACIONES NEGOCIABLES

Impuesto sobre los ingresos brutos:

Exentos intereses y operaciones si fueron emitidas por oferta pblica.

Riesgo de aplicacin en el caso de sujetos empresas

Impuesto de sellos

Exencin para actos, contratos y operaciones relacionadas con emisiones

por oferta pblica
 MUCHAS GRACIAS

Lic. Horacio Moyano Borquez

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