Polticas macroecnomicas

introduccin
 La conduccin de las polticas econmicas supone ingresar
en dos mundos acadmicos bastantes diferentes.
El primero es el conjunto de tcnicas, metodologas,
modelos economtricos y estadsticos que sustenta el
trabajo cotidiano de la toma de decisiones.
El segundo es el mbito normativo, que precede a la
accin y la justifica, y de las estrategias de
implementacin de la poltica econmica. Las
estrategias no son otra cosa que un conjunto de
convicciones compartidas por los que adoptan las
decisiones respecto de la manera en que funciona la
economa.
En el primer mundo se procura:
Medir, evaluar y cuantificar los efectos de las acciones de
poltica monetaria, cambiaria y fiscal.
En el segundo mundo se procura:
Procesar estos conocimientos tcnicos y hacerlos compatibles
con el entorno institucional, poltico y ciudadano.

Estos dos mundos no pueden separarse el uno del otro. No existe

una buena tcnica si las condiciones del entorno no permiten
aplicarla, como tampoco es prudente actuar sin instrumentos que
den alguna pista sobre las consecuencias de las acciones
emprendidas.
El universo de la poltica econmica es un deambular entre el
anlisis emprico y los contenidos normativos.
 Credibilidad v/s flexibilidad

Aquello que conocemos por estado estacionario, el largo plazo, es

el equivalente a la tierra prometida. Si se aplican las polticas
correctas (muy parecidas a las cualidades de la virtud y de
abstinencia), se superan los dilemas del mundo en que vivimos y
se accede a un mayor bienestar colectivo. Vale la pena entonces
sufrir las incomodidades presentes y esperar el futuro esplendor
prometido. Los desequilibrios son temporales y tarde o temprano,
se acceder a un estado permanente de las cosas, que por cierto es
mucho mejor que el transitorio presente.

As, la cosmovisin macroeconmica es la mezcla de fe en el futuro,

asentada en el mito fundador (el mercado, la mano invisible), con
fatalismo en el presente. La fe se manifiesta en la mano invisible,
que asegura crecimiento y desarrollo econmico, y el fatalismo se
instala cada vez que aparece alguna situacin imprevista.
 Ejemplo. Ilustremos este modelo mental, partiendo de una
situacin de equilibrio, se produce un shock aleatorio negativo
sobre el PIB.
PIB

Tiempo
 Como esta perturbacin es transitoria por definicin, sus efectos se
diluyen a travs de mecanismos autorregulados, los llamados
ajustes de mercado. Esta visin de las cosas invita a no hacer
nada. No se debe tratar de estabilizar la economa, pues el remedio
podra ser peor que la enfermedad.

Si este estado de cosas no nos satisface, la reaccin natural es tratar

de aumentar el PIB o reducir el desempleo por medio de polticas
fiscales y monetarias. La posicin de consenso en la profesin nos
dice que esto tiene, a lo ms, un impacto de corto plazo y que no
resiste el paso del tiempo. La trayectoria del PIB sera con un alza
temporal y un regreso paulatino al estado anterior. Las polticas de
intervencin seran totalmente ineficaces en su objetivo de
aumentar el crecimiento de largo plazo.
 Es preferible entonces no hacer nada que tienda a entorpecer el
normal ajuste hacia el equilibrio. Las fluctuaciones son transitorias
por definicin, en un caso inducido por algn shock aleatorio y en el
otro, por la accin de la autoridad. De esto se desprenden las
siguientes recomendaciones de poltica:
Dado el grado de incertidumbre que rodea a las decisiones de los gestores
macroeconmicos, podemos enunciar una primera ley: si sabemos poco,
hagamos poco. Si lo nico que conocisemos fuese la trayectoria expuesta en
el ejemplo, de poco valdra el esfuerzo de cambiar las cosas.
 Una vez eliminadas las distorsiones; impuestos selectivos, proteccionismo,
dficit, trabas y otras), el crecimiento econmico autntico o de largo plazo no
depende de las polticas macroeconmicas, sino de factores especficos como
el ritmo del progreso tcnico y la educacin (capital humano). Segunda ley: lo
mejor que pueden hacer las polticas econmicas es prevenirse a s mismas
de ser fuente de perturbaciones.
Las buenas polticas son aquellas que otorgan credibilidad y que logran
aislarse de las presiones de gasto de los sectores sociales. La capacidad de
discrecionalidad de las autoridades da pie, en el mejor de los casos, a todo
tipo de ineficiencias, y en el peor de los casos, se deja la puerta abierta al
populismo y facilita la ocurrencia. Tercera ley: las reglas deben restringir a los
hacedores de poltica.
En muchos pases de la regin se ha renunciado a la poltica
monetaria y cambiaria; adems algunos apuntan tambin a
establecer lmites muy estrechos para la poltica presupuestaria. El
nico objetivo de la poltica econmica en esta visin es la
credibilidad de corto plazo, la que se logra atndose de manos con
la renuncia voluntaria a cualquier posibilidad de reaccin ante
eventos adversos.

Pero:
 En lo que se refiere a la primera ley. El reconocimiento de que vivimos en un
mundo incierto obliga a realizar frecuentes acciones discrecionales estabilizadoras
y evitar una gestin excesivamente conservadora. El conservadurismo puede ser
autovalidante, ya que polticas demasiado rgidas pueden traducirse en que la tasa
natural del producto sea inferior a su nivel ptimo de manera persistente.

En lo que se refiere a la segunda ley, el criterio se invierte fcilmente cuando se

sospecha que la mano invisible no es suficiente para asegurar eficiencia global en
mercados imperfectos y monoplicos como los nuestros. Las fluctuaciones tienen
mltiples orgenes y ciertamente conviene anticipar su ocurrencia para prevenir
sus efectos.

En lo que se refiere a la tercera ley, es claro que la imposicin de reglas

deterministas en un mundo estocstico no puede ms que introducir rigideces
innecesarias, cuando lo importante es preservar la capacidad de accin de las
autoridades ante situaciones imprevistas. Es por ello que la utilizacin de reglas,
ms que establecer criterios inamovibles, tiene como propsito mejorar el
desempeo de las instituciones, clarificando los objetivos y haciendo ms
transparente su accionar.