LEY DE TITULOS VALORES

Articulo 1.- Titulo Valor .- Los valores materializados q

representan o incorporen derechos patrimoniales tendrn la
calidad y los efectos
Art 2.- Valor Representado por Anotacin en cuenta.-
Los valores desmaterializados, para tener la misma naturaleza y efectos
que los ttulos valores sealados en el articulo 1, requieren de su
representacin por anotacin en cuenta y de su registro ante una
institucin de compensacin y liquidacin de valores.
Articulo 3.- Creacion de Nuevos Titulos Valores.
La creacin de nuevos ttulos valores se hara por
ley o por norma legal distinta en caso de existir
autorizacin para el efecto emanada de la ley o
conforme al articulo 276 de la prensa ley.
Articulo 4.- Principio de Literalidad.-
El texto del documento determina los alcanses y
modalidades de los Derechos y obligaciones contenidos en el
titulo valor o en su caso, en hoja adherida a el.
El primero que utilice la hoja deber en modo tal que
comprenda dicha hoja y el documuento al que se adhiere.
Encaso contrario no proceder el ejercicio de las acciones
derivadas del titulo valor por quienes hayan intervenido
segn la hoja adherida, quedando a salvo sus Derechos
causales.
Articulo 5.- Importe del Titulo Valor.-
El valor patrimonial de los ttulos valores expresado en
una suma de dinero constituye requisito esencial, por lo
que debe sealarse la respectiva unidad o signo
comentario.
En caso de diferencia del importe de la unidaddel titulo
valor, expresado sean en letras o en nmeros o mediante
codificacin, prevalecer la suma menor, sin perjuicio
del interesado pueda hacer valer sus mayores Derechos
frente al abligado, por la via causal.
 Articulo 6.- Firmas y Documentos Oficial de Identidad en los
Ttulos Valores.-
En los ttulos valores, adems de la firma autgrafa, pueden
usarse medios grficos mecnicos o electrnicos de seguridad,
para su emisin, aceptacin, garanta o transferencia.
 Articulo 7.- Obligacion Personal del Representante sin
Facultad.
Aquel que por cualquier concepto y como representante firme
un titulo valor, sin estar facultado para hacerlo, se obliga
personalmente como se hubiera obrado en nombre propio, sin
perjuicio de las dems responsabilidades alas que hubiere,
lugar y lo paga adquiere los Derechos que corresponden al
supuesto representado.
Articulo 8.- Responsabilidad de Personas Capaces.-
El titulo valor surte todos sus efectos contra las personas capaces
que lo hubieren firmado, aun cuando los dems firmas fueren
invalidadas o nulas por cualquier causa.
Igual regla se observara con relacin a las personas que hayan
intervenido en la emisin, garanta o transferencia de valores con
representacin por anotacin en cuenta.
 Articulo 9.- Alteracin del Titulo Valor.-
En caso de alteracin de un titulo valor, los firmantes
posteriormente a este hecho se obligan segn los trminos del
texto alterado y los anteriores conforme al texto original.
A falta de prueba en contrario, se presume que una firma ha
sido puesta antes de la alteracin.
 Articulo 10.- Titulo Valor Emitido
Incompleto.-
Para ejercitar cualquier Derecho o accin
derivada de un titulo valor emitido o aceptado
en forma incompleta, este deber haberse
completado conforme a los acuerdos
adoptados, en caso contrario, el obligado
podr contradecir conforme al Art 19 inciso e
 Articulo 11. Responsabilidad Solidaria.-
Los que emitan, giren, acepten, endosen o
garanticen ttulos valores quedan obligados
solidariamente frente al tenedor, salvo clausulas o
disposicin legal expresa o contrario. Este puede
accionar contra dichos obligados, individual o
conjuntamente sin tener que observar el orden del
que hubieren intervenido
 Articulo 12.- Derechos del Legitimo Tenedor.-
Los ttulos valores confieren a su legitimo
tenedor del Derecho exclusivo a disponer o,
de ser el caso, gravar o afectar los bienes, que
en ellos se mencionan, sin perjuicio de las
excepciones que seale la ley.
 .-

Articulo 13.- Publicidad de Gravamenes y

Afectaciones.-
Las medidas cautelares, las prenda, el
Fidelcomiso y cualquier afectacin sobre los
Derechos o los bienes representados por el
titulo valor no surten efecto si no se anotan en
el mismo titulo; o segn su naturaleza, en la
matricula o registro del respectivo valor.
 Articulo 14.- Transferencia de Derechos Accesorios.-
La transferencia del titulo valor comprende tambin
sus Derechos accesorios, salvo que estos sean
excluidos en forma expresa, en los casos en que ellos
puedan surtir efectos por si mismo y sin que sean
necesaria la presentacin del titulo principal para
hacerlos valer.
Articulo 15.- Reivindicacin.-
El titulo valor adquirido de buena fe, de
conformidad con las normas que circulacin, no
esta sujeto a reivindicacin.
 Articulo 16.- Requisitos para exigir las
Prestaciones.-
El titulo valor debe ser presentado para exigir
las prestaciones que en el se expresan, por
quien segn las reglas de su circulacin resulte
ser su tenedor legitimo, que adems tiene la
obligacin de identificarse. El deudor de buena
fe que cumpla con la prestacin queda
liberado, aunque dicho tenedor no resultase ser
el titular del Derecho.
 ART. 17 DEVOLUCION DEL TITULO
VALOR PAGADO
el tenedor de un titulo valor queda obligado a
devolverlo a quien cumpla totalmente la
prestacin contenida en el
Las partes interesadas podrn acordar la
destruccin del titulo valor pagado totalmente
En el caso que ultimo tenedor del titulo valor
sea una empresa del sistema financiero podr
ser sustituido por micro formas u otros
medios que la ley permita
 ART. 18 MERITO EJECUTIVO Y EJERCICIO
DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS
Los ttulos valores tienen un merito ejecutivo si
renen los requisitos formales exigidos por ley
El tenedor podr ejecutar las acciones derivadas del
titulo valor en proceso distinto al ejecutivo de
acuerdo a ley
El merito ejecutivo respecto a los valores con
representacin por anotacin en cuenta recae en la
constancia de inscripcin y titularidad que expida la
institucin de compensacin y liquidacin de valres
de acuerdo a ley
 ART. 19 CAUSALES DE
CONTRADICCIN
El Contenido literal del titulo valor o los defectos de
forma legal
La falsedad de la firma que se le atribuye
La falta de capacidad o representacin del
demandado en el momento que se firmo el titulo
valor
La falta del protesto, defectuoso como formalidad
sustitutoria sujetos a ella
Que el titulo valor incompleto haya sido completado
en forma contraria a los acuerdos adoptados
 ART. 20 ENRIQUECIMIENTO SIN CAUSA

Extinguida las acciones derivadas de los ttulos

valores sin tener accin causal contra el emisor, el
tenedor podr accionar contra los que se hubieren
enriquecido sin causa en detrimento suyo
 ART. 21 NULIDAD DEL TITULO
VALOR POR INTERESES ILEGALES
Podr deducirse la nulidad del titulo valor obtenido
por el tenedor en representacin o en pago de
prestamos con intereses usurarios o prohibidos por
ley sin perjuicio de responsabilidad penal
Si el titulo valor que contiene tales intereses hubiera
sido transferido la nulidad sealada que no surja de
su texto podr invocarse contra el tenedor de buena
fe
 ARTCULO 22.- TTULO VALOR AL
PORTADOR
Ttulo valor al portador es el que tiene la clusula al
portador y otorga la calidad de titular de los derechos
que representa a su legtimo poseedor.
Para su transmisin no se requiere de ms formalidad
que su simple tradicin o entrega.
La indicacin del nombre de persona determinada en un
ttulo valor al portador no altera la naturaleza de ste; ni
genera obligaciones para aqulla, salvo que se trate de
una intervencin para asumir alguna obligacin
 ARTCULO 23.- TTULO VALOR AL
PORTADOR DE PAGO DINERARIO
El ttulo valor al portador que contenga la obligacin
de pagar una suma de dinero no puede ser emitido
sino en los casos permitidos expresamente por la ley.
El que se emita en contravencin de lo dispuesto en
este artculo no tendr la calidad de ttulo valor y el
emisor ser sancionado con multa por importe igual al
del documento emitido, que constituir ingreso propio
del Poder Judicial.
 ARTCULO 24.- CIRCULACIN NO
AUTORIZADA DE TTULO VALOR A L
PORTADOR
Aun cuando el ttulo valor al portador hubiere entrado
en circulacin contra la voluntad de su emisor u
obligado principal, ste queda obligado a cumplir la
prestacin a favor del tenedor de buena fe.
 ARTCULO 25.- IDENTIFICACIN DEL
LTIMO TENEDOR
El tenedor que exija la prestacin representada en un
ttulo valor al portador deber identificarse. El nombre,
el nmero del documento oficial de identidad y la firma
de cancelacin podrn constar en documento aparte o
en el mismo ttulo valor, sin que por ello se altere su
naturaleza, ni genere obligacin cambiaria derivada del
mismo para dicho tenedor.
ARTCULO 26.- TTULO VALOR A LA ORDEN
Ttulo valor a la orden es el emitido con la clusula "a la
orden", con indicacin del nombre de persona
determinada, quien es su legtimo titular. Se transmite
por endoso y consiguiente entrega del ttulo, salvo pacto
de truncamiento conforme a lo dispuesto en el ltimo
prrafo de este artculo.
La clusula "a la orden" puede ser omitida en los casos
de ttulos valores que slo se emitan de este modo y en
los casos expresamente autorizados por la ley
 ARTCULO 27.- TRANSMISIN POR MEDIO
DISTINTO AL ENDOSO
El ttulo valor a la orden transmitido por cesin u otro
medio distinto al endoso, transfiere al cesionario o
adquirente todos los derechos que represente; pero lo
sujeta a todas las excepciones personales y medios de
defensa que el obligado habra podido oponer al cedente o
transfiriente antes de la transmisin.
El cedente o transfiriente tiene la obligacin de entregar el
ttulo al cesionario o adquirente.
 ARTCULO 28.- CONSTANCIA JUDICIAL DE
LA TRANSMISIN
En las transmisiones previstas en el Artculo 27, el
cesionario o adquirente puede solicitar que el Juez haga
constar la transmisin en su favor, en el mismo ttulo o en
hoja adherida a l. Dicha demanda, como las oposiciones
que se formulen, se tramitan en proceso sumarsimo.
 ARTCULO 29.- TTULO VALOR
NOMINATIVO
El ttulo valor nominativo es aqul emitido en favor o a nombre de
persona determinada, quien es su titular. Se transmite por cesin
de derechos. Estos ttulos carecen de la clusula "a la orden" y si
se consigna no lo convierte en ttulo valor endosable.
Para que la transferencia del titulo valor nominativo surta efecto
frente a terceros y frente al emisor, la cesin debe ser comunicada
a ste para su anotacin en la respectiva matrcula; o, en caso de
tratarse de valor con representacin por anotacin en cuenta, la
cesin debe ser inscrita en la Institucin de Compensacin y
Liquidacin de Valores correspondiente; sin perjuicio de las
 ARTCULO 30.- CONSTANCIA DE LA
TRANSMISIN
Salvo disposicin contractual o legal distinta o
condicin especial que conste en el texto del mismo
ttulo, la cesin de los ttulos valores nominativos
puede constar en el mismo documento o en
documento aparte. El emisor u obligado principal tiene
la facultad de requerir la entrega del ttulo transferido,
as como exigir la certificacin de la autenticidad de la
firma del cedente hecha ya sea por intermediario
autorizado o por fedatario de ley.
 ARTCULO 31.- REGISTRO DE LAS
TRANSFERENCIAS
El emisor o, en su caso, la Institucin de
Compensacin y Liquidacin de Valores deber
anotar la transferencia en la respectiva matrcula o
registro, en mrito al documento en el que conste la
transferencia, con la firma del cedente y dems
informaciones y formalidades sealadas en el Artculo
30.
 ARTCULO 32.- CONSTITUCIN DE
DERECHOS
En la constitucin de derechos sobre un ttulo valor
nominativo, se observar las mismas
reglas que se sealan para su transferencia.
En los casos en que, estando obligado a hacerlo, quien
constituya el derecho no comparezca a firmar la
matrcula o el registro o, cuando el beneficiario del
derecho carezca de documento indubitable que
contenga el derecho constituido, este ltimo podr
solicitar su anotacin o registro judicialmente, en
proceso sumarsimo.
 ARTCULO 33.- RESPONSABILIDAD POR EL
REGISTRO Y ANOTACIN DE DERECHOS
El emisor o la Institucin de Compensacin y Liquidacin
de Valores que haya hecho las
anotaciones sobre la transferencia o constitucin de
derechos en la matrcula o en el registro respectivo,
observando lo sealado en los Artculos 29 al 32, queda
libre de toda responsabilidad, salvo que se demuestre
que hubiere actuado de mala fe.
 ARTCULO 34.- EL ENDOSO
El endoso es la forma de transmisin de los ttulos valores
a la orden y debe constar en el reverso del ttulo
respectivo o en hoja adherida a l y reunir los siguientes
requisitos:
a) Nombre del endosatario.
b) Clase de endoso.
c) Fecha del endoso.
d) Nombre, el numero del documento oficial de
identidad y firma del endosante.
 ARTCULO 35.- INCONDICIONALIDAD DEL
ENDOSO

El endoso no puede sujetarse a modalidad alguna. Todo

plazo, condicin y modo se consideran no puestos, salvo
lo dispuesto en el ltimo prrafo del Artculo 131.
El endoso parcial se tiene por no hecho y no surte efectos
jurdicos.
 ARTCULO 36.- ENDOSO EN BLANCO Y AL
PORTADOR
En el endoso en blanco, cualquier tenedor podr llenarlo
con su nombre o con el de un tercero, o trasmitir el ttulo
valor por tradicin sin llenar el endoso.
El endosatario que ejercite los derechos derivados del
ttulo valor endosado en blanco deber consignar, adems
de su nombre, el nmero de su documento oficial de
identidad.
 ARTCULO 37.- CLASES DE ENDOSOS
El endoso puede hacerse en propiedad, en fideicomiso, en
procuracin o en garanta.
Comentario:
Desde este punto de vista el endoso se distingue en
endoso pleno o propio, que transmite la titularidad del
documento; y el endoso impropio, que no cumple
funciones traslativas de la propiedad sino determinadas
facultades. La titularidad del documento se mantiene a
favor del titular que endosa el ttulo.
 ARTCULO 38.- ENDOSO EN PROPIEDAD

El endoso en propiedad transfiere la propiedad del ttulo

valor y todos los derechos inherentes a l, en forma
absoluta.
 ARTCULO 39.- RESPONSABILIDAD DEL
ENDOSANTE EN PROPIEDAD
Salvo clusula o disposicin legal en contrario, el endoso
en propiedad obliga a quien lo hace solidariamente con
los obligados anteriores.
El endosante puede liberarse de esa obligacin mediante
la clusula "sin responsabilidad" u otra equivalente.
 ARTCULO 40.- ENDOSO EN FIDEICOMISO
El endoso en fideicomiso transfiere el dominio fiduciario
del ttulo valor en favor del fiduciario, a quien
corresponde ejercitar todos los derechos derivados de
ste que correspondan al fideicomitente endosante.
El endosatario en fideicomiso slo puede ser una persona
autorizada por la ley de la materia para actuar como
fiduciario.
 ARTCULO 41.- ENDOSO EN
PROCURACIN O COBRANZA
El endoso que contenga la clusula "en procuracin",
"en cobranza", "en canje" u otra equivalente, no
transfiere la propiedad del ttulo valor; pero faculta al
endosatario para actuar en nombre de su endosante,
estando autorizado a presentar el ttulo valor a su
aceptacin, solicitar su reconocimiento, cobrarlo
judicial o extrajudicialmente, endosarlo slo en
procuracin y protestarlo u obtener la constancia de
su incumplimiento, de ser el caso.
 ARTCULO 42.- ENDOSO EN GARANTA

Si el endoso contiene la clusula "en garanta" u otra

equivalente, el endosatario puede ejercitar todos los
derechos inherentes al ttulo valor y a su calidad de
acreedor garantizado; pero el endoso que a su vez
hiciere ste slo vale como endoso en procuracin,
aun cuando no se sealara tal condicin.
ARTCULO 43.- CLUSULA NO NEGOCIABLE
El emisor o cualquier tenedor puede insertar en el ttulo
valor a la orden, la clusula "no negociable",
intransferible, no a la orden u otra equivalente, la
misma que surtir efectos desde la fecha de su anotacin
en el ttulo.
Salvo disposicin en contrario de la ley, el ttulo valor que
contenga la clusula sealada en el prrafo anterior slo
es transmisible en la forma y con los efectos de la cesin
de derechos
 ARTCULO 44.- ENDOSO POSTERIOR AL
VENCIMIENTO
El endoso posterior al vencimiento y antes de su protesto
o formalidad sustitutoria produce los mismos efectos que
un endoso anterior al vencimiento.
El endoso hecho despus del protesto o formalidad
sustitutoria, o del plazo para hacerlo, no produce otros
efectos que los de la cesin de derechos, sin perjudicar la
accin cambiaria del ttulo valor, si ste rene los
requisitos para ello
 ARTCULO 45.- LEGITIMIDAD EN LA
TENENCIA
El poseedor de un ttulo valor transmisible por endoso es
considerado como tenedor legtimo si justifica su
derecho por una serie ininterrumpida de endosos.
Los endosos testados se consideran como no hechos.
Cuando un endoso en blanco es seguido por otro endoso,
se considera que el firmante de este ltimo ha adquirido
el ttulo valor por efecto del endoso en blanco
ARTCULO 46.- OBLIGACIN DE QUIEN PAGA
El que paga el ttulo valor a su vencimiento no est
obligado a cerciorarse de la autenticidad de las firmas de
los endosantes anteriores a la persona con quien se
entiende el pago ni, en su caso, de la suficiencia de las
facultades y poderes con las que intervienen; pero debe
verificar el nombre, documento oficial de identidad y firma
de quien le presenta el ttulo como ltimo tenedor, as
como la continuidad ininterrumpida de los endosos.
ARTCULO 47.- ENDOSO DE TTULO VALOR
QUE REPRESENTA GARANTA REAL
El endoso de ttulo valor que represente derechos reales
de garanta transfiere al endosatario dichos derechos
reales y los dems derechos representados por el
documento.
El endoso en garanta de estos ttulos valores se limita a
los derechos distintos a los de garanta real que
represente. En tal caso, la garanta real representada por
el ttulo valor respaldar tambin la obligacin que se
garantiza con dicho endoso.
 ARTCULO 48.- CLUSULAS ESPECIALES

En los ttulos valores, cualquiera que fuere la forma de

su circulacin, podrn incluirse las clusulas especiales
que se sealan en la presente Seccin, sin perjuicio de
otras contenidas en esta ley y dems disposiciones
legales.
 ARTCULO 49.- PRRROGA SIN
INTERVENCIN DEL OBLIGADO
El plazo de vencimiento de los ttulos valores puede prorrogarse en
la fecha de su vencimiento o aun despus de l, siempre que:
a) el obligado que admiti tal prrroga haya otorgado su
consentimiento expreso en el mismo ttulo valor;
b) no se haya extinguido el plazo para ejercitar la accin derivada
del ttulo valor a la fecha en que se realice la prrroga; y,
c) el ttulo valor no haya sido protestado o no se haya obtenido la
formalidad sustitutoria, de ser el caso.
 ARTCULO 50.- PACTO DE PAGO EN
MONEDA EXTRANJERA
En los ttulos valores que contengan obligacin de pagar
una suma en moneda extranjera, podr acordarse que el
pago se efecte necesariamente en dicha moneda.
Esta clusula no es necesario que conste en los ttulos
valores cuyo pago, segn la ley, debe hacerse en la misma
moneda extranjera.
A falta de esta clusula, en los ttulos valores expresados
en moneda extranjera, sern de aplicacin las
disposiciones que contiene el Artculo 68.
 ARTCULO 51.- PACTO DE INTERESES
COMPENSATORIOS Y MORATORIOS Y
REAJUSTES
Cualquiera que sea la naturaleza del ttulo valor que
contenga una obligacin de pago dinerario, podr
acordarse las tasas de inters compensatoria y
moratoria y/o reajustes y comisiones permitidas por la
ley, que regirn durante el perodo de mora. En su
defecto, durante dicho perodo ser aplicable el inters
legal.
 ARTCULO 52.- CLUSULA SIN PROTESTO

Salvo disposicin expresa distinta de la ley, en los ttulos

valores sujetos a protesto podr incluirse la clusula "sin
protesto" u otra equivalente en el acto de su emisin o
aceptacin, lo que libera al tenedor de dicha formalidad
para ejercitar las acciones derivadas del ttulo valor, de
acuerdo y con los efectos sealados en el Artculo 81.
 ARTCULO 53.- PAGO CON CARGO EN
CUENTA
En los ttulos valores que contengan obligaciones de pago
dinerario, podr acordarse de que dicho pago se cumplir
mediante cargo en cuenta mantenida en una empresa del
Sistema Financiero Nacional, sealando el nombre de la
empresa y, en su caso, el nmero o cdigo de la cuenta.
La empresa del Sistema Financiero Nacional designada
deber contar con autorizacin previa del titular de la
cuenta para atender el pago, sea con fondos constituidos
previamente o con crditos que conceda al titular de la
cuenta designada.
 ARTCULO 54.- VENTA EXTRAJUDICIAL
En los ttulos valores afectados en garanta, salvo
disposicin distinta de la ley, puede acordarse prescindir
de su ejecucin judicial y que su venta se realice en
forma directa o extrajudicial, conforme a los acuerdos
adoptados al efecto, segn las disposiciones aplicables a
la ejecucin extrajudicial de la garanta prendaria.
 ARTCULO 55.- SOMETIMIENTO A LEYES Y
TRIBUNALES

Salvo disposicin legal en contrario, para el ejercicio de

las acciones derivadas del ttulo valor podr acordarse el
sometimiento a la competencia de determinado distrito
judicial del pas, as como a la jurisdiccin arbitral; o a
leyes y/o tribunales de otro pas.
 ARTCULO 56.- GARANTAS PERSONALES Y
REALES
El cumplimiento de las obligaciones que representan los
ttulos valores puede estar garantizado total o
parcialmente por cualquier garanta personal y/o real u
otras formas de aseguramiento que permita la ley,
inclusive por fideicomisos de garanta.
Para que dichas garantas surtan efecto en favor de
cualquier tenedor, debe dejarse constancia de ello en el
mismo ttulo o registro respectivo.
 ARTCULO 57.- AVAL

Con excepcin del obligado principal, el aval puede ser

otorgado por cualquiera de los que intervienen en el
ttulo valor o por un tercero. En el caso de ser uno de los
intervinientes, ste debe sealar en modo expreso su
adicional condicin de avalista.
 ARTCULO 58.- FORMALIDADES
El aval debe constar en el anverso o reverso del mismo
ttulo valor avalado o en hoja adherida a l, observando en
este ltimo caso las formalidades que la presente Ley
establece.
El aval se expresa con la clusula "aval" o "por aval"; la
indicacin de la persona avalada; y el nombre, el nmero
del documento oficial de identidad, domicilio y firma del
avalista.
 ARTCULO 59.- RESPONSABILIDAD DEL
AVAL
El avalista queda obligado de igual modo que aqul por
quien prest el aval; y, su responsabilidad subsiste,
aunque la obligacin causal del ttulo valor avalado
fuere nula; excepto si se trata de defecto de forma de
dicho ttulo.
El avalista no puede oponer al tenedor del ttulo valor
los medios de defensa personales de su avalado.
 ARTCULO 60.- SUBROGACIN DEL AVAL
El avalista que cumple con la obligacin garantizada
adquiere los derechos resultantes del ttulo valor contra el
avalado y los obligados en favor de ste en virtud del ttulo
valor, y se subroga en todas las garantas y derechos que
otorgue dicho ttulo.
El avalista que cumpla con el pago el da de vencimiento o
antes que el ttulo fuese protestado, de lo que se dejar
constancia en el mismo ttulo, no requerir de la formalidad
prevista en el segundo prrafo del Artculo 70 para
ejercitar los derechos cambiarios que le corresponda.
 ARTCULO 61.- RESPONSABILIDAD DEL
FIADOR
Salvo que en modo expreso se haya sealado lo contrario,
la fianza que conste en el mismo ttulo valor o en el
respectivo registro tiene carcter de solidaria y el fiador
no goza del beneficio de excusin, aun cuando no se haya
dejado constancia de ello en el ttulo o en el respectivo
registro del valor con representacin por anotacin en
cuenta.
El fiador queda sujeto a la accin cambiaria, del mismo
modo, durante el mismo plazo y en
los mismos trminos que contra su afianzado
 ARTCULO 62.- NORMAS APLICABLES A LA
FIANZA

Son de aplicacin a la fianza de que trata el Artculo 61, en

cuanto no resulten incompatibles con su naturaleza y con
lo sealado en dicho artculo, las disposiciones referentes
al aval.
 ARTCULO 63.- GARANTAS REALES
Adems de las formalidades y requisitos que las respectivas
disposiciones legales sealen para la constitucin de garantas reales
que respalden ttulos valores, cuando dichas garantas aseguren el
cumplimiento de las obligaciones frente a cualquier tenedor, debe
sealarse en el mismo ttulo o en el respectivo registro la existencia
de tales garantas y, en su caso, las referencias de su inscripcin
registral.
En ese caso, las transferencias del ttulo no requieren del
asentimiento del obligado ni, de ser el caso, del constituyente de la
garanta, para que sta tenga plena eficacia frente al tenedor del
ttulo valor.
 ARTCULO 64.- FECHA DE PAGO
Las prestaciones contenidas en un ttulo valor deben ser
cumplidas el da sealado para ese efecto. El tenedor no
puede ser compelido a recibir en fecha anterior.
Quien cumple la prestacin que le corresponde antes de la
fecha establecida en el ttulo, lo hace por su cuenta y
riesgo, y responde por la validez del pago.
 ARTCULO 65.- PAGO PARCIAL
El tenedor no puede rehusar un pago parcial.
En los casos de verificarse pago parcial, quien paga puede
exigir que el tenedor del ttulo le otorgue el recibo
correspondiente, adems de la anotacin que deber
hacerse en el mismo ttulo valor.
En los casos sealados en el prrafo anterior, en el
registro del protesto deber hacerse la misma anotacin
sealada en el prrafo anterior si tal pago se efecta en
el acto del protesto o durante el lapso que el ttulo se
encuentre en poder del fedatario.
 ARTCULO 66.- LUGAR DE PAGO

El ttulo valor debe ser presentado para su pago en el

lugar designado al efecto en el documento, aun cuando
el obligado hubiere cambiado de domicilio, salvo que
ste haya comunicado notarialmente al ltimo tenedor
su variacin, antes del vencimiento o fecha prevista
para su pago y siempre dentro de la misma ciudad o
lugar de pago.
 ARTCULO 67.- MORA DEL TENEDOR
En el caso que el tenedor no presentara el ttulo valor para
su cobro en la fecha acordada para ese efecto, o cuando el
pago no pueda hacerse vlidamente por causa imputable
al tenedor, cualquier obligado puede depositar su importe
ante cualquier empresa del Sistema Financiero Nacional, a
costo y riesgo de dicho tenedor, ofreciendo el pago
conforme a las normas procesales respectivas sobre pago
por consignacin, siendo para ello indispensable
acompaar la constancia de dicho depsito.
ARTCULO 68.- PAGO DE TTULOS VALORES
EN MONEDA EXTRANJERA
Salvo lo dispuesto en el ltimo prrafo, el pago de un
ttulo valor expresado en moneda extranjera podr
verificarse ya sea en la misma moneda o en moneda
nacional. En este ltimo caso, el pago debe hacerse
segn su equivalencia al tipo de cambio venta de la
respectiva moneda que la autoridad competente
publique en el diario oficial el da del vencimiento o, en
su defecto, de la publicacin inmediata anterior.
ARTCULO 69.- PAGO POR INTERVENCIN

El pago y cumplimiento por intervencin de las

obligaciones que representa un ttulo valor se regirn en
todo aquello que resulte aplicable a cada ttulo valor en
particular por las disposiciones que contiene el Ttulo
Octavo, de la Seccin Primera, del Libro Segundo de la
presente Ley.
 ARTCULO 70.- TTULOS VALORES
SUJETOS A PROTESTO

Salvo disposicin distinta de la presente Ley, en caso de

incumplimiento de las obligaciones que representa el
ttulo valor, debe dejarse constancia de ello mediante el
protesto o, en su caso, debe observarse la formalidad
sustitutoria que se establece, la que surtir los mismos
efectos del protesto
 ARTCULO 71.- OBLIGACIN DE
PROTESTAR
En los ttulos valores sujetos a protesto, ni la
incapacidad o la insolvencia decretada, o la muerte del
obligado principal dispensan de la obligacin de
formalizar el protesto; salvo que se haya liberado de ello
segn el Artculo 81.
Aun cuando se haya liberado del protesto conforme a lo
sealado en el prrafo anterior, el
tenedor podr obtener el protesto, siendo en ese caso
de su cuenta los gastos respectivos
 ARTCULO 72.- PLAZOS PARA EL TRMITE
DEL PROTESTO
El protesto debe realizarse dentro de los siguientes plazos:
a) Si se trata de protesto por falta de aceptacin, dentro del plazo
de presentacin de la Letra de Cambio para ese efecto e, inclusive,
hasta los 8 (ocho) das posteriores al vencimiento de dicho plazo
legal o del sealado en el mismo ttulo como trmino para su
presentacin a su aceptacin.
b) Si se trata de protesto por falta de pago de la suma dineraria
que representa, dentro de los 15 (quince) das posteriores a su
vencimiento, con excepcin del Cheque y de otros ttulos valores
con vencimiento a la vista;
 ARTCULO 73.- LUGAR DE PROTESTO

El protesto debe hacerse en el lugar designado para su

presentacin al pago, segn la naturaleza del ttulo, aun
cuando la persona contra quien se realiza no est
presente, haya variado de domicilio real o devenido en
incapaz, en insolvencia, o hubiere fallecido
 ARTCULO 74.- TRMITE DEL PROTESTO

El protesto ser efectuado mediante notificacin dirigida

al obligado principal:
a) Por Notario o sus secretarios.
b) Por Juez de Paz del distrito correspondiente al lugar
de pago, slo en caso de no haber Notario en la plaza.
 ARTCULO 75.- DA DEL PROTESTO

La notificacin relativa al protesto del ttulo valor deber

cumplirse slo de lunes a viernes, siempre que sea da
hbil, dentro del plazo sealado en el Artculo 72.
Si el ltimo da del plazo dentro del cual debe efectuarse la
entrega del ttulo al fedatario o verificarse la notificacin
del protesto fuere da feriado, sbado o domingo; o, en el
caso de ttulo valor pagadero con cargo en cuenta
mantenida en una empresa del Sistema Financiero
Nacional.
 ARTCULO 76.- PRRROGAS DEL PLAZO
Cuando la presentacin de un ttulo valor o la
formalizacin del protesto se hicieran imposibles por
mandato de disposicin legal, los plazos quedan
prorrogados hasta el lmite que seale la norma
pertinente.
Por hecho fortuito y causas de fuerza mayor, la
Superintendencia, mediante disposicin motivada, podr
prorrogar el plazo para protestar, cuando se trate de
ttulos valores en poder de las empresas sujetas a su
control
 ARTCULO 77.- REQUISITOS FORMALES
DE LA NOTIFICACIN DEL PROTESTO
La notificacin del protesto que el Fedatario curse al domicilio
designado para su pago o, en su defecto, al lugar sealado en
esta Ley, contendr la siguiente informacin:
a) El nmero correlativo que le corresponde.
b) Lugar y fecha de la notificacin.
c) Nombre del obligado contra quien se realiza el protesto.
d) Domicilio donde se dirige la notificacin.
ARTCULO 78.- CONSTANCIA DE PROTESTO
El fedatario mantendr las constancias de las notificaciones que
curse, conforme al Artculo 77, en actas o registros, que podrn
constar en libros, hojas sueltas u otros medios mecnicos o
electrnicos; as como de los pagos o aceptaciones parciales,
negacin de firma u obligaciones que sealen las personas contra
quienes se realice el protesto. Si el emplazado no se apersona al
local de la Notara o del Juzgado a cumplir la obligacin requerida
durante el da de la notificacin o el siguiente da hbil, el
fedatario proceder a dejar constancia de ello y dar por cumplido
con el protesto, dejando constancia en el mismo ttulo valor,
mediante la clusula "Documento Protestado", con indicacin de
la fecha en que se curs la notificacin, refrendada con su firma.
ARTCULO 79.- RESPONSABILIDAD DE LOS
FEDATARIOS

El fedatario responde de los daos y perjuicios que se

originen por el incumplimiento de la notificacin a que
se refiere el Artculo 77 y del incumplimiento de las
disposiciones legales relativas al protesto que sean de
su cargo
 ARTCULO 80.- ASUNCIN DE GASTOS Y
DAOS Y PERJUICIOS

Los gastos, daos y perjuicios para el tenedor a que diere

lugar el protesto sern de cargo del obligado principal,
salvo los gastos que correspondan al protesto de ttulo
valor con la clusula sealada en el primer prrafo del
Artculo 81. En el caso de protesto por falta de
aceptacin de la Letra de Cambio, sern de cargo de su
girador
 ARTCULO 81.- PACTO DE NO PROTESTO

Tratndose de ttulos valores sujetos a protesto, es vlida

la clusula "Sin Protesto" u otra equivalente que se incluya
en el texto del ttulo valor conforme al Artculo 52, que
libere al tenedor de la obligacin de protestar el
documento. En estos casos, la accin cambiaria se
ejercitar por el slo mrito de haber vencido el plazo
sealado en el ttulo valor.
 Artculo 82.- Protesto de ttulos valores
pagaderos con cargo en cuenta
En el Cheque y en otros ttulos valores sujetos a
protesto, cuyo pago deba verificarse con cargo en una
cuenta mantenida en una empresa del Sistema
Financiero Nacional segn clusula que conste en el
ttulo conforme al Artculo 53, surtir todos los efectos
del protesto la constancia que deje la empresa
respectiva en el mismo ttulo, segn el prrafo final del
Artculo 74, siendo de aplicacin en lo pertinente las
disposiciones que contiene el Artculo 213.
 ARTCULO 83.- PROTESTO NOTARIAL
VOLUNTARIO

Las disposiciones del presente Ttulo no impiden que el

tenedor opte bajo su costo por el
protesto conforme al Ttulo anterior.
 ARTCULO 84.- TTULOS VALORES NO
SUJETOS A PROTESTO

Las Acciones, Obligaciones y dems valores mobiliarios a

los que se refiere la presente Ley no estn sujetos a
protesto, ni a formalidad alguna que lo sustituya. Para
ejercitar las acciones cambiarias derivadas de ellos, es
suficiente que se haya vencido el plazo o resulte exigible
la obligacin, segn el texto del ttulo o constancia de su
registro.
ARTCULO 85.- PUBLICIDAD DEL PROTESTO
Y MORAS
Rigen para los ttulos valores protestados las siguientes
reglas:
Los Fedatarios estn obligados, bajo responsabilidad, a
remitir a la Cmara de Comercio Provincial del lugar del
protesto, por medios fsicos, telemticos u otros idneos,
con una periodicidad mensual y dentro del plazo de los
cinco primeros das del mes siguiente, una relacin de
todos los protestos realizados por ellos durante ese lapso,
con indicacin de la clase del protesto, fecha de la
notificacin, denominacin del ttulo valor protestado,
 ARTCULO 86.- PUBLICIDAD DE LA
FORMALIDAD SUSTITUTORIA DEL
PROTESTO

Las empresas del Sistema Financiero Nacional que dejen

constancia de la falta de pago de los ttulos valores a los
que se refiere el Artculo 82 tendrn las mismas
obligaciones previstas para los fedatarios segn el
Artculo 85.
 ARTCULO 87.- PUBLICIDAD DEL
INCUMPLIMIENTO DE TTULOS VALORES
NO SUJETOS A PROTESTO
El incumplimiento de las obligaciones representadas
por los ttulos valores que por disposicin de la ley o
por acuerdo entre las partes no estn sujetos a
protesto, ni a formalidad que lo sustituya, deber
comunicarse a la Cmara de Comercio Provincial
respectiva para los fines sealados por el Artculo 85,
mediante notificacin directa que debe realizar su
tenedor.
ARTCULO 88.- PUBLICIDAD DEL INICIO DE
LOS PROCESOS JUDICIALES
Las autoridades jurisdiccionales tienen la obligacin de
notificar a la empresa o banco girado y a la Cmara de
Comercio Provincial respectiva, segn lo establecido en el
Artculo 85, el inicio y culminacin del proceso penal por
libramiento indebido de Cheques rechazados por falta de
fondos.
La misma obligacin le corresponde al Juez Civil en los
procesos de cobro de los Cheques sealados en el
prrafo anterior.
 ARTCULO 89.- REGISTRO DE PAGOS
EXTEMPORNEOS Y EXCLUSIONES
Quien hubiere pagado totalmente un ttulo valor, luego
que ste hubiese sido protestado o se hubiere dejado
constancia de la formalidad sustitutoria, tiene el derecho
de pedir a su costo que la persona en cuyo favor realiz tal
pago curse comunicacin a la Cmara de Comercio
Provincial respectiva, para que se anote juntamente con el
registro del protesto o formalidad sustitutoria, tal pago
total que haya realizado en forma tarda. La Cmara de
Comercio que reciba dicha notificacin proceder a
informar de ello, dentro de los mismos plazos previstos en
el Artculo 85,
 ARTCULO 90.- ACCIN DIRECTA, DE
REGRESO Y DE ULTERIOR REGRESO
Los ttulos valores confieren a su tenedor la accin
cambiaria directa, que puede ejercitarse contra el
obligado principal y/o sus garantes.
El mismo tenedor est facultado a ejercer conjunta o
sucesivamente a la accin directa, la accin cambiaria de
regreso, contra los endosantes, garantes de stos y
dems obligados del ttulo, distintos al obligado principal
y/o garantes de ste.
 ARTCULO 91.- REQUISITOS PARA
EJERCITAR LAS ACCIONES CAMBIARIAS
Salvo disposicin distinta de la presente Ley, para ejercitar las
acciones cambiarias
sealadas en el Artculo 90 constituye requisito obligatorio:
a) En los ttulos valores sujetos a protesto, haberse verificado el
mismo.
b) En los ttulos valores que sean objeto de formalidad que
sustituya al protesto, haber logrado la constancia de la falta de
cumplimiento de la obligacin conforme al Artculo 82; o, de ser
el caso, el protesto conforme a los Artculos 73 y 83.
 ARTCULO 92.- PAGOS QUE PUEDEN
RECLAMARSE
El tenedor puede reclamar del obligado contra quien
ejercita la accin cambiaria:
a) El importe y/o los derechos patrimoniales
representados por el ttulo valor a la fecha de su
vencimiento.
b) Los intereses compensatorios ms moratorios que
se hubieren pactado segn el texto del ttulo valor o del
respectivo registro; o, en su defecto, los intereses legales
a partir de su vencimiento.
 ARTCULO 93.- IMPROCEDENCIA DE LA
ACCIN CAMBIARIA ENTRE S

Las personas que ocupen la misma posicin e igual

responsabilidad en un ttulo valor respondern
solidariamente frente al tenedor y no proceder la
accin cambiaria entre ellas y sus relaciones quedan
sujetas a las disposiciones propias del derecho comn.
 ARTCULO 94.- ACCIN ALTERNATIVA
Si las calidades del tenedor y del obligado principal del
ttulo valor correspondieran respectivamente al acreedor
y al deudor de la relacin causal, de la que se deriv la
emisin de dicho ttulo valor, el tenedor podr promover a
su eleccin y alternativamente, la accin cambiaria
derivada del mismo o la respectiva accin causal.
Igual derecho asistir al endosatario respecto a su
inmediato endosante, siempre que el endoso fuere
absoluto y derivase de una relacin causal, en la que uno y
otro tuvieren las calidades de acreedor y deudor,
respectivamente.
 ARTCULO 95.- EJERCICIO DE LAS
ACCIONES CAMBIARIAS

Para el ejercicio de las acciones cambiarias derivadas de

los ttulos valores se requiere cumplir con los requisitos
y formalidades sealadas en el Artculo 91 segn la
naturaleza de cada valor en ttulo o representado por
anotacin en cuenta; y, ser exigidos dentro de los plazos
de prescripcin que se sealan en el Artculo 96.
 ARTCULO 96.- PLAZOS DE PRESCRIPCIN
DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS
Las acciones cambiarias derivadas de los ttulos valores,
prescriben:
a) A los tres aos, a partir de la fecha de su respectivo
vencimiento, la accin directa contra el obligado principal
y/o sus garantes;
b) Al ao, a partir de la fecha de su vencimiento, la
accin de regreso contra los obligados solidarios y/o
garantes de stos.
 ARTCULO 97.- PRESCRIPCIN DE ACCIONES
CAMBIARIAS DE TTULOS PRORROGADOS Y
RENOVADOS
El plazo de prescripcin de las acciones cambiarias derivadas de ttulos
valores que tengan la clusula de prrroga de que trata el Artculo 49
se computar desde la fecha de su ltimo vencimiento, surtiendo
efecto respecto a todas las personas que intervengan en el ttulo valor.
En el caso de las renovaciones acordadas en el ttulo valor, los plazos
de prescripcin volvern a ser computados desde la fecha del nuevo
vencimiento. Sin embargo, en este caso, la prescripcin de las
acciones cambiarias tendrn efecto desde la misma fecha de la
renovacin, respecto a las personas que no hubieren intervenido
expresamente en dicha renovacin.
ARTCULO 98.- CADUCIDAD DEL DERECHO
DE SUSPENSIN DE PAGO
En los casos de la suspensin del derecho de pago a que se
refiere el Artculo 107, si el obligado no es notificado del inicio
del proceso de ineficacia del respectivo ttulo valor o el
peticionario no le hace entrega de la copia de la respectiva
demanda presentada ante la autoridad judicial, dentro de los
siguientes quince das de su peticin extrajudicial de suspender
el pago, caduca tal derecho de suspensin, quedando el obligado
liberado de toda responsabilidad por el pago que realice
transcurrido dicho plazo de suspensin
 ARTCULO 99.- PRESCRIPCIN DE LA
ACCIN DE ENRIQUECIMIENTO SIN CAUSA

La accin de enriquecimiento sin causa a la que se refiere

el Artculo 20 prescribe a los dos aos de extinguida la
correspondiente accin cambiaria derivada del ttulo valor.