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Descuento y Factores Financieros
Descuento y Factores Financieros
Factores Financieros
Ing. Jos Flix Arocutipa
tasa de inters
La tasa de inters se refiere A la
valoracin del costo que implica la
posesin del dinero, producto de un
crdito. Rdito que causa una
operacin, en cierto plazo, y que se
expresa porcentualmente respecto al
capital que lo produce.
Es el precio en porcentaje que se paga
por el uso de fondos financiados
TASA DE RENDIMIENTO
LA TASA DE RENDIMIENTO SE REFIERE A
LA TASA QUE EL INVERSIONISTA ESPERA
OBTENER DE SUS INVERSIONES, CLARO
EST, ANTES DE LA CARGA TRIBUTARIA.
Si buscamos los componentes que son
base para la determinacin de la tasa de
rendimiento que ofrecen los instrumentos
de inversin, podramos decir: que la tasa
de rendimiento debiera exceder a la tasa
de mercado en proyectos de riesgo
La tasa de rendimiento considera la tasa real, la inflacin
acumulada en el lapso de tiempo de la inversin, el grado de
riesgo: Como funcin lineal, situaramos a la tasa de rendimiento
como:
Donde:
Tr= tasa de rendimiento
i= inters real
if= inflacin acumulada
pl= prima de liquidez
pr= prima de riesgo
= beta del activo
Esta pudiera ser una frmula para determinar una tasa de
rendimiento acorde a la inversin.
En resumen, la tasa de rendimiento
es el premio que se espera recibir,
mientras que la tasa de descuento se
refiere a un ndice de rendimiento
utilizado para descontar flujos
futuros de efectivo a su valor actual
(presente).
TASAS DE INTERS
La tasa nominal (Tn) es la tasa
pasiva sin capitalizar.
La tasa efectiva (TE) es la que resulta
de capitalizar la tasa nominal, la cual
depende de los perodos de
capitalizacin (diario, semanal,
mensual, semestral o anual).
Formula de tasa efectiva
En donde:
TE = Tasa efectiva
Tn = Tasa nominal
n = Nmero de perodos de capitalizacin
m = capitalizacin
Calcule la tasa efectiva anual si se tiene una tasa
nominal con
capitalizacin mensual del 12%.
Aplicando la formula
reemplazando
Tasa real
Representa la utilidad neta de una
inversin de capital en una entidad
financiera. Es decir, la tasa real es el
rendimiento por encima de la
inflacin que se paga o se recibe en
operaciones financieras.
Est determinada en funcin de la
tasa efectiva y de la tasa
inflacionaria
Su formula
En donde:
TR = Tasa real,
TE = Tasa efectiva,
TI = Tasa inflacionaria
TASAS EQUIVALENTES
En teora, las tasas de inters con perodos
distintos de capitalizacin son equivalentes, si
en el largo plazo generan el mismo
rendimiento. La tasa de inters es equivalente
a su tasa efectiva asociada, porque ambas
generan similares ganancias. En la prctica
financiera y comercial, con frecuencia se hace
necesario calcular la tasa equivalente, a partir
de perodos de capitalizacin diferentes
Se aplican la formula de tasa efectiva
Ejemplo
Banco de la ilusin: ofrece el 14.2% anual capitalizable mensualmente
Banco de las transas: ofrece el 15.0% anual capitalizable
trimestralmente
Aplicando formulas
Para el banco de la ilusion
Solucin:
VN = 15,000; n = 3; VA =?; d = 0.22; DC = ?
1 Calculamos el valor actual y el descuento bancario:
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VA = 15,000*[1 - 0.22]3 = UM 7,118.28
DC = 15,000 - 7,118.28 = UM 7,881.72
2 En forma directa, obviando el clculo previo del capital inicial (VA):
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Solucin:
VA = 8,000; n = 11 meses; i = 0.028; FSC = ?;
VF = ?
Aplicamos el mtodo formulstico:
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Factor simple de actualizacin (FSA)
Solucin:
VF = 25,000; n = 15 meses; i = 0.0198; FSA =?; VA
=?
Aplicamos el mtodo formulstico:
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