Cap 3 Amortización

Cap.
3 La amortizacin
La amortizacin se entiende como el

proceso de cancelar una obligacin a
travs de pagos peridicos que pueden
ser iguales o diferentes, es comn que
se apliquen diferentes sistemas de
amortizacin en el mercado
financiero. capitalizacin.
Cap. 3 La capitalizacin
La capitalizacin, por su parte, es el

proceso de reunir un capital a travs
de pagos (cuotas) peridicos que
pueden, igualmente, ser iguales o
diferentes; tambin existen diferentes
sistemas de capitalizacin.
Cap. 3 Sistemas de amortizacin
Aunque los sistemas de amortizacin

pueden ser diversos, todos ellos
corresponden o son variantes del
sistema alemn, el francs o el
americano.
El sistema alemn conocido como

pagos con abonos iguales a capital;
el francs como amortizacin con
cuotas iguales y el
sistema americano como pago nico
de capital con abonos peridicos de
inters.
Igual que para la amortizacin, para la

capitalizacin se pueden llegar a
pactar diferentes formas de ahorro con
cuotas constantes y gradientes
crecientes o decrecientes, etc.
Independiente de que sea una

amortizacin o una capitalizacin y
cualquiera sea la forma que se pacte es
importante para deudor y acreedor
conocer en forma detallada el
comportamiento de los pagos,
el capital insoluto y los intereses que

se causan a lo largo del tiempo
pactado para cubrir la deuda o reunir
el capital;
las tablas de amortizacin y

capitalizacin son herramientas muy
tiles que permiten hacer seguimiento
a los compromisos financieros.
Estas tablas en general tienen cinco
columnas en las cuales se consigna
para cada periodo el pago, el inters
causado, el pago y saldo de capital.
3.1 Caractersticas de un Sistema

de amortizacin
Se considera un sistema de
amortizacin donde el prstamo
es,,devuelto en cuotas 1, 2, 3,
,,, no necesariamente iguales,
pagadas en periodos equi-espaciados;
la unidad de tiempo es el lapso entre
dos cuotas consecutivas, el origen del
tiempo es el momento del prstamo;

de amortizacin
es decir, en = 0 y la k-sima cuota en
= ;
adems, es la tasa de inters efectiva en
el perodo unitario.

de amortizacin
Bajo las anteriores condiciones cada cuota
se compone de dos partes:
= +
se denomina la cuota de amortizacin de
capital y es la cuota de inters. La suma
de las cuotas de amortizacin de capital
son iguales al prstamo; es decir:
= V1 + V2 + + Vn

de amortizacin
De otro lado, se puede afirmar que la
cuota de Inters del periodo se calcula
como el inters sobre las cuotas de
amortizacin de capital, aun no pagadas,
matemticamente:
=( ( + +1+
++ )

de amortizacin
De esta forma se puede afirmar que en
cada pago, el deudor paga una parte del
capital prestado y los intereses sobre
el capital aun adeudado . En
particular, al momento de haber pagado la
k-sima cuota, el monto adeudado del
prstamo es: p((1 + 2+
++ ) =
( +1 + +2+
(
++ n); <

de amortizacin
Lo cual coincide con el valor actual de las
cuotas que restan pagar:
= +1++
1/(1+ )+
+2+
1/(1+ )2+
+ +
+
1/ (1+ )-

de amortizacin
Se debe anotar que la renta finaliza al
momento del pago de la ltima cuota de
amortizacin de capital, ya que de esta
manera se completa el pago del prstamo
p y por tanto no hay intereses por
cobrar.

de amortizacin
Con las anteriores consideraciones se
puede escribir la tabla de amortizacin
general. Esta se compone de 5 columnas;

de amortizacin
la primera muestra el periodo, en la
segunda, tercera y cuarta se consignan el
pago, el inters y cuota de amortizacin
de capital respectivamente, para el
periodo; finalmente la quinta columna se
reserva para el saldo de capital.

de amortizacin
Tabla de amortizacin
Perio
do
( )
(Pago Mensual ( )
(Inters ( )
Cuota de
capital
( )
Saldo de Capital
Vp
1 = 1 + 1
1 = 0 x
1 = 0 1
2 = 2 +2
2 = 1 x
1
2
n1
n-1 = n-1
+ (n-1)
n-1 = (n-2) x
(n-1)
(n-1) =(n-2) (n-
n+= n + n
n = (n-1) x
n =(n-1) n
2 = 1
2
1)

de amortizacin
Ejemplo 1.
Calcule los pagos y elabore la tabla de
amortizacin para un prstamo de
S/.10,000 que se amortiza en 4 cuotas
mensuales, cuyas cuotas de amortizacin
de capital son iguales. La tasa de inters
efectiva mensual aplicada es del 2%.

de amortizacin
Solucin
(Parmetros Valor del prstamo ( ):
S/.10,000, Nmero de pagos: 4 Pagos de
amortizacin de capital: S/.2,500, Tasa
de inters: 2% efectiva mensual.

de amortizacin
Tabla de amortizacin
Periodo (k)
Pago mensual
(Ak)
Inters (Ik)
Cuota de
capital (Vk)
Saldo de
capital
10,000
200 + 2,500 =
2,700
10,000 x 0.02
= 200
2,500
10,000 2,500
= 7,500
150 + 2,500 =
2,650
7,500 x 0.02 =
150
2,500
7,500 2,500
= 5,000
100 + 2,500 =
2,600
5,000 x 0.02 =
100
2,500
5,000 2,500
= 2,500
50 + 2,500 =
2,550
2,500 x 0.02 =
50
2,500
2,500 2,500
= 0

de amortizacin
Ejemplo 2
Determinar el valor actual de la deuda para cada
periodo (V0, V1, V2, V3).

de amortizacin
Solucin: Valor actual de los pagos futuros
Vo = 2,700 x 1/(1+0.02) + 2,650 x 1/(1+0.02) 2 +
2,600 x 1/(1+0.02) 3 + 2,550 x 1/(1+0.02) 4 =
Vo = 2,647 + 2,547 + 2,450 + 2,355 = 10,000

de amortizacin
V1 = 2,650 x 1/(1+0.02) + 2,600 x 1/(1+0.02) 2 +
2,550 x 1/(1+0.02) 3 =
V1 = 2,598 + 2,499 + 2,403 = 7,500

de amortizacin
V2 = 2,600 x 1/(1+0.02) + 2,550 x 1/(1+0.02) 2 =
V2 = 2,549 + 2,451 = 5,000

de amortizacin
V3 = 2,550 x 1/(1+0.02) =
V3 = 2,500
3.2 Sistemas de amortizacin

3.2.1 Amortizacin mediante abono constante a
capital
En este sistema de amortizacin se acuerda el pago
del prstamo en cuotas iguales de amortizacin
de capital. Para el caso, la cuota de capital se
calcula como el valor del prstamo dividido por
el nmero de periodos acordados para el pago

3.2.1 Amortizacin mediante abono constante a capital
El inters ( ) en cada periodo se calculan como se
indic en la seccin anterior, es decir sobre los
saldos de capital, considerando el inters efectivo
del periodo;
el saldo de capital se determina como el saldo del
periodo anterior menos la cuota pagada de capital y
(el pago ( ) como la suma de la cuota de capital
ms el inters periodo ( ).

capital
Ejemplo 3:
Una pequea empresa acuerda con el Banco un
prstamo por S/.10, 000 para ser cancelado en
12 cuotas mensuales, con cuotas de
amortizacin de capital iguales. El banco aplica
una tasa de inters del 20% anual. Elaborar la
tabla de amortizacin

capital
Periodo
(k)
Pago
Inters (Ik)
mensual (Ak)
Cuota de
capital (Vk)
Saldo de
capital
10,000
10,000/12 =
833.33

capital
Periodo
(k)
Pago
Inters (Ik)
mensual (Ak)
Cuota de
capital (Vk)
Saldo de
capital
10,000
10,000x0.0166= 10,000/12 =
166.67
833.33

capital
Periodo
(k)
Pago
Inters (Ik)
mensual (Ak)
Cuota de
capital (Vk)
Saldo de
capital
10,000.00
10,000x0.0166= 10,000/12 =
166.67
833.33
10,000-833.33=
9,166.67

capital
Periodo
(k)
Pago mensual
(Ak)
Inters (Ik)
Cuota de
Saldo de
capital (Vk) capital
10,000.00
833.33+166.67= 10,000x0.0166=
1,000
166.67
10,000/12 =
833.33
10,000-833.33=
9,166.67

capital
Periodo
(k)
Pago mensual
(Ak)
Inters (Ik)
Cuota de
Saldo de capital
capital (Vk)
10,000.00
833.33+166.67=
1,000
10,000x0.0166=
166.67
10,000/12 =
833.33
10,000-833.33
9,166.67
833.33+152.78=
986.11
9,166.67x0.0166= 10,000/12 =
152.78
833.33
12
847.22
Total
11,083.33
13.89
1,0833.33
833.33
10,000.00
9,166.67-833.33=
8,333.34
0.00

3.2.2 Amortizacin vencida con cuotas uniformes
En este sistema de amortizacin se acuerda el pago
del prstamo en cuotas iguales . En este caso,
la cuota se calcula utilizando la formula
respectiva, teniendo en cuenta el valor del
prstamo ( ), la tasa de inters efectiva ( ),
(y el nmero de periodos ( ).
= [+
[ /(1(1+ )-)]

(El inters ( ) de cada periodo se calcula sobre los
saldos de capital, considerando el inters
efectivo del periodo; el saldo de capital se
determina como el saldo del periodo anterior
menos la cuota pagada de capital; finalmente el
(valor de la cuota de amortizacin de capital ()
se calcula como la diferencia entre la cuota e
(inters del periodo ()

Ejemplo 4:
Calcular cuotas uniformes para el ejemplo anterior.

Periodo
(k)
Pago
Inters (Ik)
mensual (Ak)
Cuota de capital
(Vk)
Saldo de
capital
10,000
926.35

Periodo
(k)
Pago
Inters (Ik)
mensual (Ak)
Cuota de
capital (Vk)
Saldo de
capital
10,000
926.35
10,000x0.0166=
166.67

Periodo
(k)
Pago
Inters (Ik)
mensual (Ak)
Cuota de
capital (Vk)
Saldo de
capital
10,000.00
926.35
10,000x0.0166= 926.35-166.67 =
166.67
759.68

Periodo
(k)
Pago
mensual
(Ak)
Inters (Ik)
Cuota de
capital (Vk)
Saldo de capital
10,000.00
926.35
10,000x0.0166= 926.35-166.67 = 10,000-759.68=

166.67
759.68
9,166.67

Periodo
(k)
Pago
mensual
(Ak)
Inters (Ik)
Cuota de
capital (Vk)
Saldo de
capital
10,000.00
926.35
10,000x0.0166=
166.67
926.35-166.67 = 10,000-759.68=
759.68
9,240.32
926.35

Periodo
(k)
Pago
mensual
(Ak)
Inters (Ik)
Cuota de
capital (Vk)
Saldo de
capital
10,000.00
926.35
10,000x0.0166=
166.67
926.35-166.67 = 10,000-759.68=
759.68
9,240.32
926.35
9,240.32x0.0166=
154.01
1
2

Periodo
(k)
Pago
mensual
(Ak)
Inters (Ik)
Cuota de
capital (Vk)
Saldo de
capital
10,000.00
926.35
10,000x0.0166=
166.67
926.35-166.67 = 10,000-759.68=
759.68
9,240.32
926.35
9,240.32x0.0166=
154.01
926.35-154.01=
772.34
1
2

Period Pago
o (k)
mensual
(Ak)
Inters (Ik)
926.35
10,000x0.0166=
166.67
926.35
9,240.32x0.0166= 926.35-154.01=
154.01
772.34
9,240.32-772.34=
8,467.98
12
926.35
15.19
911.16
0.00
Total
11,116.14
1,116.14
10,000.00
Cuota de capital Saldo de capital

(Vk)
10,000-833.33=
0
10,000.00
926.35-166.67 =
759.68
10,000-759.68=
9,240.32

Ejercicio 1:
Una institucin financiera te ofrece un prstamo de S/.
1,000.00 para ser devuelto en 12 pagos mensuales de
S/. 100.00 Cul es la tasa de inters anual del
prstamo?
Vp = deuda = S/. 1,000
Ak = S/. 100.00
A = S/. 1,200
n = nmero de pagos = 12
i = tasa de inters anual = ?

Ejercicio 1:
Mtodos de solucin:
1.
Mtodo directo
La ecuacin de inters compuesto es: A = Vp(1+i) n

En que
A = valor futuro,
Vp = valor presente,
i = tasa de inters,
n = nmero de periodos.

Ejercicio 1:
Mtodos de solucin:
1.
Mtodo directo
Resolviendo la ecuacin de inters compuesto,

procedemos: A/Vp = (1+i)n
Luego: (A/Vp)1/n = 1+i
Seguidamente: i = (A/Vp)1/n - 1

Ejercicio 1:
Mtodos de solucin:
1.
Mtodo directo
Sea j = i/12
j = (A/Vp)1/n - 1 = (1200/1000)1/12 1 = 0.015309
i = jx12 = 0.1837 = 18.37% anual

Ejercicio 1:
Mtodos de solucin:
2. Mtodo de clculo con tabla excel
Sea j = i/12
j = 0.02922917
i = jx12 = 0.35075 = 35.07% anual

3.2.3 Amortizaciones anticipadas
Para calcular las amortizaciones anticipadas se
utiliza la frmula siguiente:
Rp = NVP/((1+i)[(1-(1+i)-n)/i)])
NVP = deuda
i = tasa de inters anual
n = nmero de pagos

Ejemplo 5
Calcular amortizaciones anticipadas con los datos
del ejemplo 3.

Periodo (k)
Pago mensual
(Ak)
Inters (Ik)
Cuota de
capital (Vk)
Saldo de
capital
10,000
911.16

Periodo (k)
Pago mensual
(Ak)
Inters (Ik)
Cuota de
Saldo de capital
capital (Vk)
911.16
10,000

Periodo (k)
Pago mensual
(Ak)
Inters (Ik)
Cuota de
Saldo de capital
capital (Vk)
911.16
911.16
10,000

Periodo (k)
Pago
mensual
(Ak)
Inters (Ik)
Cuota de
Saldo de capital
capital (Vk)
10,000
911.16
10,000-911.16=
9,088.84
911.16

Periodo (k)
Pago
mensual
(Ak)
Inters (Ik)
Cuota de
Saldo de capital
capital (Vk)
10,000
911.16
10,000-911.16=
9,088.84
911.16
911.16

Periodo (k)
Pago
mensual
(Ak)
Inters (Ik)
Cuota de
Saldo de capital
capital (Vk)
10,000
911.16
10,000-911.16=
9,088.84
1
2
911.16
911.16
0.0166x9,088.84=
151.48

Periodo Pago
Inters (Ik)
(k)
mensual (Ak)
Cuota de
capital (Vk)
Saldo de capital
10,000
911.16
10,000-911.16=
9,088.84
1
2
911.16
911.16
0.0166x9,088.84= 911.16-151.48=
151.48
759.68

Periodo Pago
Inters (Ik)
(k)
mensual (Ak)
Cuota de
capital (Vk)
Saldo de capital
10,000
911.16
10,000-911.16=
9,088.84
911.16
911.16
0.0166x9,088.84= 911.16-151.48= 9,088.84-759.68=

151.48
759.68
8,329.16
12
911.16
Total
10,933.91
14.94
10,000.00
896.22
933.91
0.00

Ejercicio 2:
Una institucin financiera ofrece prstamos de S/.
5,000.00 para ser devuelto en 24 meses de S/. 260.00
cada mes Cul es la tasa de inters anual del
prstamo?
Vp = deuda = S/. 5,000
Ak = S/. 260.00
A = S/. ?

Ejercicio 2:
Solucin:
Vp = deuda = S/. 5,000
Ak = S/. 260.00
A = Ak(n) = 260(24) = S/.6,240

Ejercicio 2:
Solucin:
Vp = deuda = S/. 5,000
Ak = S/. 260.00
A = Ak(n) = 260(24) = S/.6,240
i = tasa de inters anual = j(12) =
J =i/12

Cap 3 Amortización

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Cap.

La amortizacin se entiende como el

La capitalizacin, por su parte, es el

Cap. 3 Sistemas de amortizacin

Aunque los sistemas de amortizacin

Cap. 3 Sistemas de amortizacin

El sistema alemn conocido como

Cap. 3 Sistemas de amortizacin

Igual que para la amortizacin, para la

Cap. 3 Sistemas de amortizacin

Independiente de que sea una

Cap. 3 Sistemas de amortizacin

el capital insoluto y los intereses que

Cap. 3 Sistemas de amortizacin

las tablas de amortizacin y

3.1 Caractersticas de un Sistema

3.1 Caractersticas de un Sistema

3.1 Caractersticas de un Sistema

3.1 Caractersticas de un Sistema

3.1 Caractersticas de un Sistema

3.1 Caractersticas de un Sistema

3.1 Caractersticas de un Sistema

3.1 Caractersticas de un Sistema

3.1 Caractersticas de un Sistema

3.1 Caractersticas de un Sistema

(n-1) =(n-2) (n-

3.1 Caractersticas de un Sistema

3.1 Caractersticas de un Sistema

3.1 Caractersticas de un Sistema

3.1 Caractersticas de un Sistema

3.1 Caractersticas de un Sistema

3.1 Caractersticas de un Sistema

3.1 Caractersticas de un Sistema

3.1 Caractersticas de un Sistema

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

10,000x0.0166= 926.35-166.67 = 10,000-759.68=

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

Cuota de capital Saldo de capital

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

La ecuacin de inters compuesto es: A = Vp(1+i) n

3.2 Sistemas de amortizacin

Resolviendo la ecuacin de inters compuesto,

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin

3.2 Sistemas de amortizacin