CURSO: TTULOS VALORES

PROFESOR: Vctor Luis Gutirrez Gutirrez

E-mail: nano465@hotmail.com

1. Objeto de estudio
2. Cules conoce?
3. Para qu sirven?

FUNCIN ECONMICA DE LOS TTULOS VALORES

Es el principal aporte del Derecho Comercial a la
economa moderna. La vida econmica sera
incomprensible sin los ttulos valores (Tullio Ascarelli).

Funcin
tpica
y comn

2. PRINCIPIOS DEL DERECHO CARTULAR

a) PRINCIPIO DE INCORPORACIN

a) PRINCIPIO DE INCORPORACIN
El documento slo asume carcter de ttulo valor
cuando en l se encuentra incorporado un derecho
en favor del tenedor del ttulo y a cargo de quien
suscribe el ttulo.

b) PRINCIPIO DE CIRCULACIN
Contrato de Prstamo de Dinero
Conste por el presente contrato
que suscriben....
S/. 5,000.00

Por el presente, el seor ...

entrega en calidad de prstamo al
seor ... la suma de S/. 5,000.00.
Dicha suma ser devuelta ...

b) PRINCIPIO DE CIRCULACIN
Destino circulatorio.
Puede permanecer en poder de su titular original.
Puede ser limitada.

c) PRINCIPIO DE LITERALIDAD

Los trminos en que est redactado el ttulo

determinan el contenido, alcances y el modo de
ejercicio de los derechos.
Ni acreedor ni deudor podrn invocar acciones o
derechos diferentes a los expresados en el ttulo.

PRINCIPIO DE LITERALIDAD Y HOJA ADHERIDA

(Art. 4)
Requisito
para
validez
de la
hoja
adherida

Si no se cumple?
pero subsiste ...
Sus derechos
causales

d) PRINCIPIO DE FORMALIDAD

Los ttulos valores deben cumplir los requisitos

sealados en la ley (slo se fijan por ley).
La ley distingue entre requisitos esenciales y no
esenciales.
Si no se cumple un requisito esencial?
El documento no tendr carcter de ttulo valor,
quedando a salvo los efectos del acto jurdico a los que
hubiere dado origen su emisin o transferencia.

e) PRINCIPIO DE AUTONOMA

La posicin jurdica de las partes y los derechos

que se transfieren en las sucesivas relaciones
cambiarias generadas por la circulacin del T-V son
independientes entre s.
Cada nueva adquisicin del T-V es independiente
de las relaciones causales o extracartulares que le
precedieron.
Opera a favor del tenedor adquiriente de buena fe,
quien resulta ser titular de un derecho propio, que
no es el de su antecesor o antecesores.

f) PRINCIPIO DE LEGITIMACIN

La posesin del ttulo valor es el nico medio para

legitimarse.
LEGITIMACIN
ACTIVA

exigir la prestacin al deudor,

o
transferir vlidamente el ttulo.

Puede solicitar la prestacin por la sola posesin

del ttulo, sin que necesite demostrar su propiedad.

LEGITIMACIN
PASIVA

El deudor se libera cumpliendo

la prestacin al legitimado
activo, aun si desconoce que
no es el titular del derecho.
Slo est obligado a la
prestacin (pago) contra la
presentacin y entrega del
ttulo.

3. CONCEPTO DE TTULO VALOR

Creacin histrica en el siglo XIX de las escuelas

alemana e italiana.

SAVIGNY : incorporacin
BRNNER: literalidad
JACOBI: legitimacin
VIVANTE: Autonomia

documento necesario
para ejercer el derecho
literal y autnomo
contenido en el mismo

Los ttulos valores son documentos necesarios

para legitimar el ejercicio del derecho literal y
autnomo que en ellos se incorpora.
Art. 619 del Cdigo de Comercio (Colombia)
Los ttulos valores son los documentos
necesarios para ejercitar el derecho literal y
autnomo que en ellos se consigna.
Art. 1 del Decreto Ley de Ttulos Valores n 14.701
(Uruguay)

O ttulo de crdito, documento necessrio ao

exerccio do direito literal e autnomo nele contido,
somente produz efeito quando preencha os
requisitos da lei.
Art. 887, Cdigo Civil de Brasil.
Son ttulos de crdito, los documentos necesarios
para ejercitar el derecho literal que en ellos se
consigna.
Art. 5, Ley General de Ttulos y Operaciones de
Crdito (Mxico).

Son papeles valores todos los ttulos a los que se

les incorpora un derecho de tal manera que sea
imposible darle valor a este, o transferirlo,
independientemente del ttulo.
Art. 965, Cdigo de las obligaciones (Suiza).

Documento literal y autnomo, que

promesa unilateral del deudor de
prestacin a favor de su poseedor
que est destinado a circular y
requisitos de ley.
Esta obligacin es
vinculante,
irrevocable,
no recepticia.

contiene una
efectuar una
legitimado, y
observar los

4. CARCTER DOCUMENTAL DE LOS TTULOS

VALORES.
MATERIALIZACIN - DESMATERIALIZACIN

Cmo
se
obligaciones?

representan

los

derechos

Medio empleado histricamente hasta la fecha ... El

documento

Es accesorio del derecho.

En los T-V el derecho se incorpora

al documento, convirtindose en
el derecho mismo.

MATERIALIZACIN

VALORES
MATERIALIZADOS

Constan en soporte
fsico
(usualmente
papel), y se hallan
sometidos
a
las
vicisitudes de dicho
soporte.

LA DESMATERIALIZACIN
Valores representados
en soportes electrnicos

VALORES
DESMATERIALIZADOS

Efectos jurdicos similares

a valores materializados
Instituciones y principios
derivados de documentos,
no resultaran aplicables a
valores desmaterializados.

CRISIS DE LOS
TTULOS VALORES

5. DISTINGUIR TTULOS VALORES RECONOCIDOS

EN LA LEY 27287.
TTULOS VALORES PROPIAMENTE DICHOS Y
VALORES MOBILIARIOS

LEY 27287
LEY DE TTULOS VALORES
Publicacin: 19 de junio 2000
Vigencia : 17 de octubre 2000

VALORES MATERIALIZADOS (Art. 1)

PARA SER Y
GOZAR
EFECTOS
DE T-V

SUBSISTEN
EFECTOS DEL
ACTO QUE DIO
LUGAR A SU:
ORIGEN,
EMISIN,
TRANSFERENCIA

- CONTENIDO PATRIMONIAL;
- DESTINADO A LA CIRCULACIN
(PACTO EN CONTRA O FALTA DE
CIRCULACIN NO ...);
- CUMPLIR REQUISITOS FORMALES
ESENCIALES
SI NO LOS CUMPLE

PERO

VALORES DESMATERIALIZADOS (Art. 2)

PARA
GOZAR
EFECTOS
DE T-V

REPRESENTARSE POR ANOTACIN EN

CUENTA Y REGISTRARSE ANTE UNA
ICLV (EN EL PER, LA NICA ICLV ES ...
ESTA INSCRIPCIN PRODUCE
EFECTOS DE EMISIN.

ACTUALMENTE,
PODRAN
DESMATERIALIZARSE
T-V DE EMISIN NO
MASIVA

TTULOS VALORES = VALORES MATERIALIZADOS

Letra de Cambio
Pagar
Factura Conformada
Cheque
Certificado Bancario de Moneda
Extranjera
Certificado Bancario de Moneda
Nacional
Certificado de Depsito
Warrant
Ttulo de Crdito Hipotecario
Negociable
Conocimiento de Embarque
Carta de Porte
Valores Mobiliarios

Valores Mobiliarios
a) Valores Representativos de
Derechos de Participacin
Acciones
Certificado de Suscripcin Preferente
Certificados de Participacin en
Fondos Mutuos de Inversin en
Valores y en Fondos de Inversin
Valores Emitidos en Procesos de
Titulizacin
b) Valores Representativos de Deuda
Obligaciones
(bonos,
papeles
comerciales)
Letra Hipotecaria
Pagar Bancario
Certificado de Depsito Negociable
Obligaciones y Bonos Pblicos

VALORES MOBILIARIOS
1 Emisin Masiva (serie)
3 Homogeneidad (cualidades iguales)
4 Fungibilidad (un ttulo equivale a otro de la
misma serie, y pueden sustituirse unos por otros)
5 Ttulos Libremente Transferibles.
6 Valores Causados
7
Normalmente
negociados
a
travs
de
mecanismos centralizados de negociacin.

6. CAMPO DE APLICACIN DE LA LEY

Artculo 277.- Aplicacin de la Ley

277.1 La presente Ley es de aplicacin a los valores que

se regulan en sta, cualquiera que fuere el soporte en el
que consten, ya sea en ttulos o mediante representacin
por anotacin en cuenta; as como a los que por norma legal
posterior puedan crearse, salvo disposicin legal expresa
distinta o se haga reserva, limitacin o exclusin.
277.2 Los ttulos valores cuya emisin est autorizada por
leyes especiales, igualmente se regirn por la presente Ley,
en todo aquello que no resulte incompatible con ellos.

CREACIN DE LOS TTULOS VALORES (Art. 3)

Vinculada a los principios de ...
SE CREAN
POR

LEY
NORMA LEGAL
DISTINTA
(CON AUTORIZACIN)

23
V.E.C. (CONASEV)
V.P.A. (Ley 28055)
F.N. (Ley N 29623)
B.H.C. (Ley N 29637)

SBS
CONASEV