INSTITUTO TECNOLGICO

SUPERIOR DE
TANTOYUCA
CARRERA:
CONTADOR PBLICO

MATERIA:
PLANEACION FINANCIERA
DOCENTE:
C.P: Sandra Elba Delgado Soto
UNIDAD 1:
Administracin Del Efectivo y Valores Negociables
INTRGRANTES:
Arrieta Santiago pedro
Del ngel Martnez Mario

TANTOYUCA VER, 24 DE FEBRERO DEL 2015

T
IN

O
R

U
D

C
C

N
IO

1.2 ADMINISTRACION DEL EFECTIVO Y VALORES

NEGOCIABLES
El efectivo y los valores negociables son los activos mas lquidos de una empresa.

Concepto
Administracin del efectivo
Es toda gestin que realiza la empresa con relacin al activo circulante corriente ms lquido, es
decir: caja, bancos, valores negociables. Esta gestin implica determinar el flujo mas conveniente
de ingresos y egresos.
La administracin del efectivo comprende el manejo del dinero de la organizacin y obtener as la
mayor disponibilidad de efectivo y el mximo de ingresos por intereses sobre cualquier fondo que
no
se
este
utilizando

Principios Bsicos Para La Administracin

De Efectivo
Existen cuatro principios bsicos cuya aplicacin en la prctica conduce a una
administracin correcta del flujo de efectivo en una empresa determinada. Estos
principios estn orientados a lograr un equilibrio entre los flujos positivos (entradas de
dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) de tal manera que la empresa pueda,
conscientemente, influir sobre ellos para lograr el mximo provecho.

PRIMER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de
efectivo
Ejemplo:
-Incrementar el volumen de ventas.
-Incrementar el precio de ventas.
-Mejorar la mezcla de ventas (impulsando las de mayor margen de contribucin).
-Eliminar descuentos.

SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de
efectivo"
Ejemplo: - Incrementar las ventas al contado.
- Pedir anticipos a clientes.
- Reducir plazos de crdito.

TERCER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero"
Ejemplo:
- Negociar mejores condiciones (reduccin de precios) con los proveedores.

Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa.

- Hacer bien las cosas desde la primera vez (disminuir los costos de no tener calidad)

CUATRO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero"
Ejemplo:
- Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.
- Adquirir los inventarios y otros activos en el momento ms prximo a cuando se

Concepto
Valores negociables

Los Valores Negociables son instrumentos a corto plazo del mercado de dinero que
producen intereses y en las que se invierten las empresas, utilizando los fondos de
efectivo temporalmente ociosos.

Motivos para mantener efectivo

Motivo de transacciones: hacer frente a pagos que surgen en el curso normal del
negocio tales como compras, sueldos, impuestos y dividendos. Que surgen diariamente en
el curso de los negocios.
Motivo especulativo: tomar ventajas de oportunidades temporales, tales como una
sbita baja en el precio de una materia prima.
Motivo de precaucin: mantener un colchn de seguridad o un amortiguador para hacer
frente a necesidades de efectivo no esperadas.

Mtodos para Agilizar los ingresos de efectivo

Los diferentes mtodos de cobro y desembolso que emplea una compaa para
mejorar su eficiencia en la administracin de efectivo constituyen los dos lados de la
misma moneda.
Cobros
Pasos que toma la empresa desde el momento en que vende un producto o servicio
hasta que recibe los cheque del cliente para convertiros en fondos que puede utilizar.
Simplificar la preparacin y el envi de facturas.
Acelerar el envi de pagos de los clientes a la empresa.
Reducir el tiempo en que los pagos recibidos se quedan en la empresa como
fondos aun no cobrados.

Flotacin de cobranza
El cliente
enva el
cheque

La empresa
recibe el cheque

Flotacin
de
envi:
tiempo
de entrega del
cheque

Flotacin
de
proceso: tiempo
que tarda una
compaa en el
proceso interno
del cheque.

La empresa
deposita el
cheque

El banco de la
empresa
acredita el
cheque

Flotacin
de
disponibilidad: tiempo
que tarda el cheque en
ser liberado por el
sistema bancario.

Fltacion de deposito: tiempo durante el cual un cheque

recibido por la empresa sigue como fondos no cobrados.
Flotacion de cobranza: tiempo total entre el envio del cheque por el cliente y la
disponibilidad de efectivo para la empresa.

Flotacin de cobranza

Flotacin de cobros: tiempo total entre el envi del cheque por

correo por un cliente y la disponibilidad de efectivo para la
empresa.

Flotacin de correo

Flotacin de correo : tiempo que el cheque esta en el

correo

Flotacin de procesamiento

Flotacion procesamiento: tiempo que le toma a una compaa,

procesar el cheque internamente.

Flotacin disponibilidad

Flotacion disponibilidad: tiempo consumido en liquidar el cheque

a travs del sistema bancario.

Flotacin deposito

Flotacin deposito : tiempo durante el cual el cheque recibido por la

empresa permanece como fondos sin cobrar.

Conversin de
cuentas por cobrar
(CCC)
MEJORAS EN
LA COBRANZA

Mtodos de
cobros y
desembolsos
Retardar los
pagos de
efectivo

Banco
concentrador

Juego con la
flotacin
Pago con letra de
cambio (PLC)
Desembolsos de
nomina y dividendos.
Cuentas con saldo
cero (CSC).

Control con el
desembolso

Mejoras en la cobranza

Conversion de cuentas por cobrar(CCC)

Permite enviar los pagos con cheques a un lockbox a otro sitio de recoleccin para
convertiros en dbitos de la cmara de compensacin automatizada (automated
clearing house, ACH). Los pagos convertiros en dbitos de la ACH dejan de ser cheques.
Se liberan electrnicamente atreves de la infraestructura de la ACH y se reportan como
elementos de esta ultima. Los cheques de papel originales, una vez que se convierten
en efectivo, se destruyen.

Mejoras en la cobranza

Banco concentrador
La empresa que usa una red de lockboxes y la que tiene numerosos puntos de venta que reciben fondos
en el mostrador tienen algo en comun. Ambas tendrn saldos de depsitos en varios bancos regionales.
Cada empresa vera que tiene ventajas al desplazar todos estos depsitos a un punto central, que se le
conoce como banco centrador.
Mejora el control de las entrada y salidas del efectivo de la compaa.
Reduce los saldos inactivos
Permitir mas inversiones de efectivo

Control con el desembolso

Retrasar Los Pagos
Combinacin de pagos rpidos y desembolsos lentos dar como resultado una
mayor disponibilidad de efectivo.

Retrasar Los Pagos

Pago con letra de cambio (PLC).

Una manera de retrasar los desembolsos es usar el pago con letra de cambio
(PLC). A diferencia de un cheque comn, la letra de cambio no se paga a la
vista.

Retrasar Los Pagos

Desembolsos de nomina y dividendos.

Muchas compaas mantienen cuentas separadas para los pagos de nomina.

Para minimizar el saldo en esta cuenta, la empresa debe predecir cuando se
presentaran los cheques emitidos para su pago. Si el dia de pago es un viernes,
no todos los cheques se cobran ese dia. Entonces la empresa no necesita tener
fondos deositados para cubrir toda la nomina.

Cuenta con saldo cero. (CSC)

El uso de un sistema de cuenta con saldo cero (CSC), que ofrecen muchos
bancos grandes, elimina la necesidad de estimar con exactitud y tener fondos
en cada cuenta de retiros. En este sistema, una cuenta maestra de retiros da
servicio a todas las cuentas subsidiarias. Cuando se liberan los cheques al final
de cada da, el banco automticamente transfiere suficiente dinero de la
cuenta maestra a cada cuenta de retiro para cubrir los cheques presentados.

1.2.1 Ciclo de caja

Es el tiempo (das) que transcurre a partir del momento que la empresa efecta un
desembolso real de caja por la compra de materias primas, hasta el momento en que
se cobra recupera realmente por la venta del producto terminado

Es el mecanismo que establece la relacin que existe entre los pagos y los cobros; es
decir, expresa la cantidad de tiempo que transcurre a partir del momento que la
empresa compra la materia prima hasta que se efecta el cobro por concepto de la
venta del producto terminado o el servicio prestado.

Ciclo de caja = das de cuentas por cobrar + das

de inventario das de cuentas por pagar

Concepto

El ciclo de flujo de efectivo o ciclo de caja no es masque las diferentes

etapas que hay que recorrer desde el momento en que se adquieren los
inventaros, el periodo de transformacin a productos terminados, las
etapas del proceso de venta y distribucin, hasta el momento en que se
generan realmente el efectivo producto de la venta, es decir, cuando se
hacen efectivo las cuentas por cobrar, el cual va a ser utilizado para
cancelar las deudas en que se incurrieron para la trasformacin de
materia prima

Ciclo de caja
Ejemplo
Rotacin de Inventarios: 10 das
Promedio de Cobranzas:15das
Promedio de Cuentas por Pagar: 20das

1.2.2 Ciclo operativo

El tiempo que transcurre entre el momento en que esta consume materia prima y
requiere de mano de obra para el proceso de produccin(esto es cuando inicia la
generacin del inventario) y el momento en que se realiza el cobro en efectivo
resultante de la venta del producto terminado, en cuya elaboracin se utilizaron
los insumos de productos mencionados. Este ciclo esta integrado por dos
componentes: La antigedad promedio del inventario y el periodo de cobranza
promedio de ventas. As ,el ciclo de Operacin(CO) de una empresa es la suma de
la antigedad del inventario(API) y el periodo de cobranza promedio(PCP)

CO = API + PCP

Ciclo operativo
Toda empresa tiene un ciclo operativo, el cual se tiene que revisar y estudiar con el fin de
ser lo ms preciso posible al determinar su duracin, ya que es la base que tienen los
gerentes, administradores o toda persona que toma decisiones en la organizacin.

Dicho ciclo comprende el tiempo promedio que transcurre desde el momento en que la
empresa realiza una compra, (materia prima), hasta el momento en que se hace
efectivo el cobro por la venta realizada de la compra hecha en un principio. Este
periodo de tiempo es el ciclo operativo que entre ms exacto ser mejor para las
personas encargadas de lagestin administrativay financiera de la organizacin.

Pero dentro de toda la operacin en este crculo, existen diferentes ciclos que cumplen
con un objetivo especfico, estos son:

CICLO DE EGRESOS:
ciclo de nmina.

este

su

vez

se

divide

en

2,

ciclo

de

compras

Ciclo de compras: es decir, la adquisicin de bienes y recursos para que la empresa

cumpla con su fin, aqu se realizan las rdenes de compra, cotizaciones, ejecucin de
compras, cuentas por pagar entre otras.

Ciclo de nomina: todas aquellas erogaciones de efectivo referentes al pago de mano de

obra, su reclutamiento y contratacin.

CICLO DE CONVERSIN: todas aquellas actividades que sean necesarias para la

manufactura del producto.

CICLO DE INGRESOS: que engloba todas aquellas funciones que se requieran y que
estn relacionadas con la venta de productos y servicios a clientes, esta actividades
incluyen envos, facturacin, cobro, servicio postventa, entre otras. En pocas palabras
es la etapa en la que se intercambia los servicios o productos por efectivo.

ejemplo

Una empresa vende a crdito toda su mercadera. Sus condiciones de crdito exigen de sus clientes
el pago a 60 das. De acuerdo con los calculo de la empresa, le lleva 85 das en promedio fabricar
almacenar y finalmente vender un producto terminado. En otras palabras la antigedad promedio del
inventario(API) de la empresa es de 85 das. Los clculos del periodo de cobranza promedio(PCP)
indican que la empresa le lleva un promedio de 70 das para liquidar sus cuentas por cobrar.
Solucin:
Al sustituir API= 85 das y PCP=70 das en la Ecuacin(CO= API+PCP), resulta que el Ciclo de
Operacin de la empresa es de 155 das(85+70).

1.2.2 Oportunidades de inversin

En general, las empresas tratan de mantener algn nivel meta de efectivo para
satisfacer sus necesidades para transacciones y/o requerimientos de saldos de
compensacin. Pero mas alla de eso, con frecuencia encontramos empresas
que invierten en valores comerciales a corto plazo.

Portafolio de valores comerciales

Es til pensar en el portafolio de la empresa de valores comerciales a corto

plazo como si fuera un pastel dividido en tres pedazos ( no necesariamente
iguales). En el cual una porcin del pastel consiste en los valores comerciales
que actan como reserva para la cuenta de efectivo de la compaa.

 Segmento de efectivo rpido ($ R): saldo optimo de valores comerciales que se conservan
para ocuparlo en caso de deficiencias probables en la cuenta de efectivo de la empresa.
Segmento de efectivo controlable ($ C): Valores comerciales conservados para satisfacer
flujos de salida controlables ( conocidos), como impuestos y dividendos.
Segmento de efectivo libre ($ L): valores comerciales libres ( es decir, disponibles para
fines todava no designados).

Requisitos para invertir en vaores

comerciales
Seguridad: la prueba bsica que deben pasar los valores comerciales se
refiere ala seguridad del principal, esto es, la probabilidad de obtener la
misma cantidad de dinero invertido originalmente.
Bursatilidad. La bursatilidad ( o liquidez) de un valor se relaciona con la
habilidad del poseedor para convertilo en efectivo con rapidez.
Rendimiento. El rendimiento, o retorno, sobre un valor se relaciona con
el inters y/o la apreciacin del principal por el valor.

Necesidades de la
empresa

Consideraciones
principales
Seguridad
Bursatilidad
Rendimiento
vencimiento

Valores de mercado
de dinero
Valore de tesorera
Convenios de
recompra.
Etc.

Iguale valores con necesidades despus de tomar en

cuenta las consideraciones ( determine la composicin de
la cuenta de valores negociables a corto plazo, al tener en
mente la compensacin entre el riesgo y rendimiento.

Valores de tesorera
Los valores de tesorera de estados unidos son obligaciones directas del
gobierno de estados unidos e implica toda su fe y crdito. Las obligaciones
de la tesorera de estados unidos constituyen el segmento mayor de los
mercados de dinero. Los principales valores emitidos son documentos para
anticipacin de impuestos, certificados y bonos.

Convenios de recompra
El convenio de recompra o repo es la venta de valores a corto plazo por
parte del negociante al inversionista con el compromiso del negociante de
recompra de los valores en un momento especifico en el futuro. El
inversionista recibe un determinado rendimiento mientas tenga en su
poder el valor.

Valores de entidad federal

Las obligaciones de varias entidades del gobierno no federal estn
garantizadas por la entidad que emite el valor, pero no por el propio
gobierno de estados unidos.

Aceptaciones bancarias
Las aceptaciones bancarias (BA) son giros temporales emitidos contra el
banco por una empresa ( el emisor o girador) que son aceptados por los
bancos y se utilizan para finaciar el comercio extranjero.
Al aceptar el giro, un banco promete pagarle a su tenedor una cantidad
de dinero establecida al vencimiento.

Papel comercial
El papel comercial esta representado por pagares a corto plazo no
garantizados, emitidos por empresas financieras y ciertas empresas
industriales. El papel comercial se puede vender, bien sea en forma directa
o a travez de proveedores que actan como intermediarios.

Certificados de deposito negociable

El certificado negociable de deposito (CD) es un deposito de tiempo
negociable en un banco comercial o institucin de ahorros, de alta
denominacin que paga una tasa de inters fija o variable para un tiempo
especifico. Los vencimientos originales normalmente van de 30 das a 12
meses.