TIPOS DE RIESGO

EL RIESGO
Riesgo : Posibilidad de perdida financiera.



El riesgo hace referencia a la incertidumbre asociada al
rendimiento de la inversin que surge al negociar con
las empresas o instituciones de un Estado
determinado.

Es decir, trata de las posibles consecuencias negativas
referentes al valor de los activos situados en dicho
Estado o a los derechos de los residentes en el mismo,
como consecuencia de alteraciones en las estructuras
polticas, econmicas y sociales del pas en cuestin.
TIPOS DE RIESGO
1. Riesgo Poltico

2. Riesgo Econmico

3. Riesgo Soberano

4. Cuantificacin del Riesgo-Pas



TIPOS DE RIESGO


RIESGO POLTICO

Es el riesgo en que incurren prestamistas
o inversores ante la posibilidad de que se
restrinja o prohba la repatriacin de
capitales, intereses, dividendos, etc.,

Estabilidad poltica
Legitimidad del rgimen en el poder
Nivel de consenso nacional en temas
importantes
Caractersticas de la oposicin.
Nivel de Corrupcin
Estabilidad social
Relaciones con los pases vecinos






TIPOS DE RIESGO
FACTORES CONTROLABLES POR EL PAS

La poltica econmica
Poltica monetaria
Presupuestos (impuestos)
Poltica cambiaria
Uso de los recursos naturales
Poltica comercial (aranceles y barreras)
FACTORES NO CONTROLABLES POR EL PAS

La balanza de pagos
Medidas que tomen los socios comerciales
Alta dependencia de recursos naturales (petroleo)
La tasa de inters internacional
RIESGO ECONMICO
CUANTIFICACIN DEL
RIESGO-PAS

Es una aproximacin o acercamiento para un
primer camino en la toma de decisin.
RIESGO SOBERANO

El deudor o el garante de la inversin o crdito es
el gobierno soberano de la nacin.

A la fecha del vencimiento de las obligaciones, el
gobierno deudor puede decidir no satisfacer las
mismas por consideraciones polticas o por
carencia de divisas.
TIPOS DE RIESGO

El riesgo poltico se refiere a la posibilidad de quebrantos
patrimoniales debidos a la actuacin gubernamental o a las fuerzas
polticas y sociales del pas anfitrin, o de pases vecinos que
pueden afectar a ste. Se puede subdividir en: riesgo poltico
estricto y riesgo administrativo.


1. EL RIESGO POLTICO

Tambin conocido como riesgo socio-poltico, hace referencia a los quebrantos
producidos por acciones gubernamentales especficas dirigidas contra una empresa
determinada, convulsiones sociales, nacionalizaciones, etctera.

Para las empresas el riesgo poltico viene dado, entre otras razones, por:

La posibilidad de expropiacin o nacionalizacin de sus activos tanto si son indemnizadas por ello, como si no.
La posibilidad de que se restrinja o prohba la repatriacin de capitales, dividendos e intereses.
La posibilidad de que aumente la fiscalidad para las empresas extranjeras de un sector determinado
La posibilidad de que el gobierno altere los derechos de las empresas extranjeras con objeto de beneficiar a
las empresas locales.
La posibilidad de que las convulsiones sociales daen los activos propiedad de la empresa extranjera, o
reduzcan los flujos de caja generados por sus inversiones.

A. EL RIESGO POLTICO ESTRICTO

Se refiere a las implicaciones que las acciones de gobierno o los
posibles cambios en la poltica de un pas puedan tener sobre el grado
de libertad del sistema econmico privado y, en particular, sobre las
operaciones de las empresas extranjeras en dicho pas.

La trayectoria poltica del gobierno es un dato importante para evaluar el riesgo administrativo,
por eso, cuando hay elecciones en un pas democrtico es importante analizar los programas
econmicos de los principales partidos polticos para averiguar cmo afectar al sistema
econmico el triunfo de unos u otros. Aqu juegan un papel importante los procesos de
integracin econmica porque si el Estado en cuestin pertenece a un bloque econmico serio,
habr cedido parte de sus decisiones en materia econmica lo que redundar, normalmente, en
un menor riesgo administrativo y, por tanto, en un menor riesgo pas.


B. EL RIESGO ADMINISTRATIVO
Hace referencia tanto al grado de incertidumbre sobre los resultados operativos del
proyecto de inversin, llevado a cabo en ese Estado, como a la incertidumbre asociada al
grado de dificultad para hacer frente al servicio de la deuda contrada para llevar a cabo
dicho proyecto debido a las caractersticas del pas.

Este riesgo puede descomponerse en dos:

a) Un riesgo econmico-financiero micro que es el que afecta al proyecto de inversin por
las caractersticas que ste tiene, por el tipo de activo de que se trata, etctera;

b) Un riesgo econmico-financiero macro, que depende de los elementos estructurales y
coyunturales de la economa de ese pas.

2. EL RIESGO ECONMICO-FINANCIERO
a) La poltica monetaria. Una elevacin de los tipos de inters implica un aumento de la inversin
financiera externa que acudir a la caza de los mayores rendimientos.

b) Poltica cambiaria. Las devaluaciones provocan una mayor competitividad de las exportaciones y un
encarecimiento de las importaciones lo que se supone debe favorecer la produccin interior siempre
que el pas tenga los factores de produccin necesarios.

c) La posesin de recursos naturales. La gestin que el pas haga de sus recursos naturales es un factor
importante en el riesgo pas siempre que dichos recursos representen una parte importante del PIB.

d) La poltica comercial. Se refiere a la gestin del sistema de aranceles aduaneros y barreras al
comercio internacional que intenta favorecer a las exportaciones y frenar las importaciones.

e) Otras: La poltica de formacin y cualificacin as como la poltica de innovacin tecnolgica son muy
importantes para fomentar la productividad de los factores de produccin del pas y, por tanto, la
competitividad internacional.

Dentro de las variables macro podemos sealar:
Es el que se asume por el hecho de adquirir activos financieros emitidos por
entidades de un Estado extranjero, o por conceder prstamos o crditos a
residentes en el mismo. En concreto, se refiere a la posibilidad de que,
globalmente respecto de dicho Estado, el cobro de los dividendos, intereses y/o
principal de la deuda se retrase o no sea posible.



3. EL RIESGO PAS

A. El riesgo soberano.

Es aquel que corre el prestamista internacional en cuanto que el prestatario, deudor, o garante de la
deuda es el Estado, que puede negarse al pago por razones de soberana (consideraciones polticas o
carencia de divisas). Se debe a la dificultad legal de embargar bienes de un pas moroso3.
Normalmente, el riesgo soberano es el sntoma de un problema econmico cuyo efecto es la escasez de
fondos en moneda extranjera para hacer frente al servicio de la deuda.

B. El riesgo de transferencia

Aparece cuando el deudor o participado es una entidad privada, que no puede acceder a las divisas
necesarias para realizar los pagos a que est obligada. Esto se produce porque el Gobierno tiene
preferencia de acceso a las divisas del pas y puede restringir su uso a las empresas privadas.

Los mercados financieros internacionales y los inversores institucionales penalizan fuertemente a los
pases que incumplen con el servicio de su deuda externa. Adems, la financiacin proporcionada por
el FMI o el Banco Mundial se ve seriamente reducida o cerrada cada vez que se produce un impago.
Podemos subdividir este riesgo en dos componentes:
La incertidumbre existe siempre que no se sabe con seguridad lo que ocurrir
en el futuro. El riesgo es la incertidumbre que importa porque incide en el
bienestar de la gente. Toda situacin riesgosa es incierta, pero puede haber
incertidumbre sin riesgo.




LA ADMINISTRACION DE RIESGOS
PROCESO DE LA ADMINISTRACIN DEL RIESGO
PASO DEFINICIN
IDENTIFICACIN DEL RIESGO Determinar cules son las exposiciones ms importantes al
riesgo en la unidad de anlisis (familia, empresa o entidad).
EVALUACIN DEL RIESGO Es la cuantificacin de los costos asociados a riesgos que ya
han sido identificados.
SELECCIN DE MTODOS DE LA
ADMINISTRACIN DEL RIESGO
Depende de la postura que se quiera tomar: evitacin del
riesgo (no exponerse a un riesgo determinado); prevencin y
control de prdidas (medidas tendientes a disminuir la
probabilidad o gravedad de prdida); retencin del riesgo
(absorber el riesgo y cubrir las prdidas con los propios
recursos) y finalmente, la transferencia del riesgo (que
consiste en trasladar el riesgo a otros, ya sea vendiendo el
activo riesgoso o comprando una pliza de seguros).
IMPLEMENTACIN Poner en prctica la decisin tomada.
REPASO Las decisiones se deben de evaluar y revisar
peridicamente.
PROCESO DE LA ADMINISTRACIN DEL RIESGO
Es importante recalcar la importancia del mtodo de transferencia del riesgo, ya que hoy
en da es el mtodo ms utilizado en la administracin de riesgos, a su vez, es el mtodo
al que se recurre a travs de instrumentos derivados.

DIMENSIN DEFINICIN
PROTECCIN O COBERTURA Cuando la accin tendiente a reducir la
exposicin a una prdida lo obliga tambin a
renunciar a la posibilidad de una ganancia.
ASEGURAMIENTO Significa pagar una prima (el precio del seguro)
para evitar prdidas.
DIVERSIFICACIN Significa mantener cantidades similares de
muchos activos riesgosos en vez de concentrar
toda la inversin en uno solo.
PERU: RIESGO PAIS 2008 Y 2010
PERU: RIESGO
CONCLUSIONES
El ndice de riesgo pas es un indicador simplificado de la situacin de un pas, que
utilizan los inversores internacionales como un elemento ms cuando toman sus
decisiones.

Las principales consecuencias de un bajo riesgo pas implican un incremento en las
inversiones extranjeras y un crecimiento econmico, y de un alto riesgo pas implica
una merma de las inversiones extranjeras y un crecimiento econmico menor