CRISIS

FINANCIERA
Proceso cclico de las crisis en
rgimen econmico capitalista

K. Marx: las crisis son inminentes en el sistema capitalista

Roubini: cuando las crisis se hacen muy continuas, cualquier sistema, sea cual sea, tiende a
romperse
Los procesos de los ciclos econmicos, han sido mas continuos en los ltimos 50 aos (Crisis del
petrleo, crisis tecnolgica, efecto tekila, efecto zamba, crisis asitica, crisis inmobiliaria
EL CRACK DEL 29 EN WALL SREE
!So"reprod#ccin$
Crisis del %&

Fuerte aumento del nivel de precios,

producto de una escasez de productos
y una alza sostenida del precio del
petrleo !"#$#%
LA ADMINISTRACION BUSH
(Antecedentes)
$&
#"'()(*+ $,)$R("R
ATAQUE E INVASION A IRAK
'eligerantes
$stados -nidos
Reino -nido
+ustralia
#olonia
.inamarca
Filipinas !soporte m/dico%
Fuerzas multinacionales
(raq
(#er)as en com"ate
012.333 hombres 042.333 hombres
'a*as
+#ertes,
563 estadounidenses
00 brit7nicos !ci8ras iniciales en constante
expansin d9a a d9a de ocupacin%1
-eridos,
261 estadounidenses
+#ertes,
6:;2 < =043
$ntre 0333 y :333 civiles
AA./E E 0N1AS02N A A(3AN0SAN
EN
P2L00CA 0NER02R
'+ *R(>(> F(&+&*($R+ .$
$$--
>ituacin caracterizada por inestabilidad en el
mercado monetario y crediticio, acompa?ada por
quiebra de bancos y p/rdida de con8ianza del
p@blico en las instituciones 8inancieras.
456.# es #na crisis 7inanciera8
69 cmo comen)8555

>e denomina AurbuBa.com a una corriente especulativa

muy 8uerte que se dio entre 499% : 2&&4, en la cual las
bolsas de las naciones occidentales vieron un r7pido
aumento de su valor debido al avance de las empresas
vinculadas al nuevo sector: $' (&)$R&$).

$n marzo del a?o 1333 a cotizar por sobre los ; &&&

p#ntos, lleCando en poco tiempo a cotizar a 0 233, y
en octubre de 1331 su valor era de aproximadamente.
Paso4, '/R'/<A ECN2L230CA
Esto lle=o a los in=ersionistas a "#scar n#e=os
mercados a donde lle=ar s# dinero>
El n#e=o mercado seria, SEC2R
0N+2'0L0AR02
$n el 1335 inestabilidad internacional !+taque a los )orres Demelas% obliC a los principales
Aancos *entrales a :
'A<AR L2S 0P2S DE 0NER?S A
N01ELES 0N/S/AL+ENE 'A<2S !4@$
"bBetivo: Reactivar el consumo y la produccin.
*onsecuencia: Dran burbuBa inmobiliaria. !$xceso de liquidez en la econom9a%
El mercado Aipotecario de Estados /nidos eB#i=ale al C; por ciento del P'0 de ese pas : a ;;
por ciento del =alor de las =i=iendas5
A partir del aDo 2&&2E2&&F el sistema inmo"iliario comien)a a tener ma:or peso
Sector -ipotecario
C;@
> 6Cmo es B#e se gener dicAa
"#r"#*a 7inanciera8
$s un 8enmeno por el cual se EneCocia altos vol@menes a
precios que di8ieren de la realidad debido a la
especulacin.
$l precio se incrementa a niveles absurdamente altos hasta que
la burbuBa termina estallando y Cenerando terribles
consecuencias para la econom9a.
Paso2, '/R'/<A (0NANC0ERA
>: la "#r"#*a seg#a creciendo
Apareci #na n#e=a : arriesgada manera de 7inanciar : alimentar el "oom Aipotecario :
c#al era,
-0P2ECAS DE S2L2 0NERES
Ante la eGistencia de tanta liB#ide) : la necesidad de
mo=ili)ar el capital los "ancos comien)an dar
prstamos Aipotecarios a aB#ellas personas B#e pocas
anteriores *amHs A#"ieran cali7icado a #n prstamo5
Los compradores piensan> mi casa siempre
=a a =aler mHs> siempre s#"en de precio>
Si compraste #na casa
Aace die) aDos en EE// el
precio de t# casa Aa ido
s#"iendo : s#"iendo cada
=e) mas de
La idea es porB#e>
porB#e los "anB#eros
sig#en deseando pagar mas por #n crdito
Aipotecario
EL 'ANC2 E D0CE,
engo #n credito de solo intereses>
En realidad t# no compras t# casa55 solo pagas intereses
Supon que necesitas 300 000 para comprar esta casa en una hipoteca tradicional serian 1600
al mes si el cliente no puede
Hipotecas de solo intereses en los
primeros aos solo pagas intereses
sin amortizar capital
Esto es bueno para el banco que hace negocio con los intereses es bueno para el
comprador porque puede afrontar las cuotas en lugar de pagar 1600 paga 120 por
un tiempo todo el mundo es feliz ! entonces termina la felicidad "ienes que
empezar a comprar tu casa
pagando el principal mas los intereses pasas de 120 a 1#00 esto es
mucho ! la pregunta es que piensas hacer ahora
A partir de 2&&F,
-
Reser=a (ederal de los Estados /nidos comen) a s#"ir los tipos de inters 4@ al ;I2;@5
-
En agosto de 2&&; el precio de la =i=ienda : la tasa de =entas ca:eron en "#ena parte de
los Estados /nidos de manera a"r#pta5
>: comien)an los pro"lemas
Las e*ec#ciones Aipotecarias de"idas
al impago de la de#da crecieron de
7orma espectac#lar
El total de e*ec#ciones Aipotecarias del aDo 2&&J ascendi a 452&&5&&&IF lo
B#e lle= a la B#ie"ra a medio centenar de entidades Aipotecarias en el pla)o
de #n aDo5
PasoK, CR0S0S 0N+2'0L0AR0A
$$-- por salvar la situacin pone a la venta en el mercado de valores los denominados:
'2N2S S/PR0+E !'onos de la empresas Aipotecarias de alto riesgo$
La instit#cin internacionalI en #n in7orme p#"licado ese mesI calc#la B#e Len enero de
200$ e%ist&an en Estados 'nidos ()2 billones de euros en bonos ligados a las hipotecas de
alto riesgo) de los cuales 62(*000 millones de euros pertenec&an a mediados de 2006 a
in+ersores no estadounidensesL5
En el aDo 2&&% el pro"lema de la de#da
Aipotecaria s#"prime empe) a C2NA+0NAR
L2S +ERCAD2S (0NANC0ER2S
0NERNAC02NALES !Agosto 2&&%$I
con=irtindose en #na crisis internacional de
gran en=ergad#raI cali7icada por alg#nos como
la peor desde la seg#nda g#erra m#ndial5
>: la "#r"#*a re=ent
'onos s#"prime aca"aron con
4;C aDos de Aistoria 7inanciera5
'olsa de N#e=a 9orM t#=o la
ma:or cada en siete aDos5
2ct#"re de 2&&%
$l Citigro#p, el mayor Crupo 8inanciero del mundo, anuncia una
reduccin trimestral del =3F en sus bene8icios tras declarar unas
perdidas de =.333 millones de dlares
$l 2 de octubre la mayor corredur9a del mundo, +errill
L:ncAI anuncia p/rdidas por valor de 6.233 millones de
dlares
$l presidente del banco de inversiones estadounidense
Merrill 'ynch, >tan "G&eal, ren#ncia a su carCo el 03 de
octubre de 1334 !deudas incobrables alcanzaba los 4.;33
millones de dlares%
$l presidente de la mayor empresa de servicios 8inancieros
del mundo, *itiCroup, *harles #rince, ren#ncia a su carCo
el 6 de noviembre.
PasoF, CR0S0S 'ANCAR0A
'a F$. se ve obliCada a rescatar a las dos
principales entidades hipotecarias norteamericanas:
(annie +ae !+sociacin Federal de Hipotecas
&acionales% y (reddie +ac !*orporacin Federal
de #r/stamos Hipotecarios para la Iivienda%, que ha
sido considerada la mayor nacionalizacin de la
historia: 200*000 millones de d,lares
En *#lio de 2&&C
$l 52 de septiembre LeAman 'rotAers, el cuarto banco de
inversin norteamericano, que Cestiona FJ5&&& millones de
dlares en hipotecas, se declara en quiebra. AanJ o8
+merica se ve obliCado a comprar la entidad Merrill 'ynch
por 05.333 millones de dlares.
'a Reserva Federal nacionaliz en el mes de septiembre a la
aseCuradora A03, adquiriendo el :3F de sus activos, e
inyectando un pr/stamo de C;5&&& millones de dlares, la
mayor ci8ra en la historia de la Reserva
Paso;,
CR0S0S '/RSA0L
53 de octubre, a un crash Ceneralizado en todas las plazas mundiales. $n $spa?a, por
eBemplo, el 0"eG 02 perdi en un slo d9a el ;,56F, la bolsa de Pars reCistr un descenso
del 4,4F, la de +ilHn un =,2F, la de (ranc7ort un 4F y la de Londres alrededor del :F,
y la de N#e=a 9orM un 6F.1
PAN0C2 '/RSA0L
'as bolsas de Mosc@ y Iiena
optaron por cerrar, ante el p7nico
Ceneralizado.
'a Aolsa de Ialores de 'ima
!'1L$ retrocedi 52.02F
< 2 de septiembre de 133:, *hina reduBo su tasa de inter/s por primera vez desde 1331.
< $l Aanco de la Reserva de +ustralia inyect cerca de -> K 5,2 millones en el sistema
bancario, casi tres veces m7s que el mercado de la necesidades estimadas.
< $l Aanco de la Reserva de la (ndia a?adido casi K 5.01 mil millones, a trav/s de una
operacin de re8inanciacin, la mayor en al menos un mes.
-
Aanco de Lapn bombeado K 1;,0 millones en el sistema 8inanciero
-
$l Aanco *entral $uropeo inyect K ;;,: millones en un d9a del < mercado
monetario subasta.
-
$l Aanco de (nClaterra de bombeo en K 0= mil millones.
En total) los bancos centrales de todo el mundo aadir- m-s de . 200 millones desde
el comienzo de la semana hasta septiembre 1$*
/espuestas globales a las crisis

$n 133: ya se da por hecho que la crisis ser7 mundial,

extendi/ndose a 'atinoam/rica y +sia e implicar7, en
combinacin con una elevada in8lacin inicial a escala
internacional !especialmente en el precio de los
alimentos y de la enerC9a% una desaceleracin de la
economa internacional !R$*$>("&M.isminucin
de la produccin acompa?ado de desempleo% durante
un periodo relativamente larCo.
SECTOR REAL
0N(2R+E DE LA 20 RE1ELA ./E,
#+R+ $>)$ +N" '+ *(FR+ .$
.$>$M#'$+."> +'*+&O+R+:
2K& +0LL2NES
P Q-$ '+ *(FR+ +*-M-'+.+ ''$D+R(+
+:
;& +0LL2NES
>e estima que para #er@ la ci8ra de
063 mil desempleados se incrementar9a
a cerca de 633 mil
Concl#siones,
< 'a crisis 8inanciera esconde en su interior en realidad tres crisis.
< 'a primera es de cr/dito, por la alta morosidad de las hipotecas subprime tras el 8in del boom
inmobiliario.
< 'a seCunda crisis es la del apalancamiento !directo, de hedge funds o con titulizaciones%, que
ampli8ica la crisis.
-
'a tercera es una crisis de liquidez, por la dependencia de 8inanciacin a corto plazo para invertir
en productos estructurados.
*uando los mercados son concebidos en t/rminos de obtencin de bene8icios, no
promueven <como dice la teor9a cl7sica liberal< la e8iciencia en los servicios, sino la
concentracin de la riqueza y la especulacin. .e esta 8orma, el =alor econmico real de
los acti=os del planeta es aAora tres =eces in7erior a los instr#mentos 7inancieros
!"onosI tt#losI accionesI deri=adosI etctera$ emitidos tomando como re8erencia esos
activos.