CEMA FIDEICOMISO

JULIAN MARTIN 2007

1. Fideicomiso - concepto

Art. 1 ley n 24441: habr fideicomiso cuando una persona transmita la Propiedad fiduciaria de bienes determinados a otra, quien se obliga a ejercerla en beneficio de

quien se designe en el contrato y a transmitirlo al cumplimiento de un plazo o

condicin al fiduciante al beneficiario o al fideicomisario.

Personeria
Reorganizacin DAT 56/03 Fideicomisos constituidos con crditos cedidos por entidades financieras asimilacin a entidades
- DAG 46/03 - DAT 11/04

Fideicomisos de dinero
- Compra crditos existentes - Realiza prstamos

Fideicomiso

Efectos fideicomiso Constitucin propiedad fiduciaria sobre bienes fideicomitidos (art. 11)
- Los bienes fideicomitidos constituyen un patrimonio separado del patrimonio del fiduciario y del fiduciante (art. 14)

Fiduciante transmite bienes con carcter definitivo. El Acto de transmisin implica cumplir requisitos legales y registrales. Genuino desapoderamiento versus administracin de Bs de terceros.
DAT 11/02 Irreovocabilidad Fallo Eurnekian CNPEC 6/08/03 - Revocabilidad - Control - Fiduciante - Beneficiario

Fiduciario recibe bienes en carcter de fiducia Doctrina/opinin Fisco Nac., sellos, otros/Fiscos Pciales. Situacin fiscal de la transmisin Fiduciaria de bienes
ITI DAT 103/01 ITI DAT 8/02 Onerosidad ITI DAT 18/02 Sellos CF cualquier contrato DAT 47/97 Sellos Pcia. De Buenos Aires Articulo 84

DAT 94/99 sala A TFN 8/04/02 Banco Repblica Informe 18/98

Patrimonio fideicomitido es sujeto de impuestos en tanto genere hechos imponibles. Beneficiario recibe propiedad plena Analizar impacto fiscal segn tipo de fideicomiso y bienes

Etapas de Anlisis Fiscal

Tipo de Fideicomiso Realidad Econmica de la operacin

Bienes
Ubicacin Contraprestaciones/Naturaleza de la transferencia Situacin fiscal durante la vida del Fideicomiso Situacin Inversores/Beneficiarios Liquidacin Fideicomiso

2. Partes del fideicomiso

2.1. FIDUCIANTE / FIDEICOMITENTE Transmite los bienes Sin restriccin legal 2.1. FIDUCIARIO Posee propiedad fiduciaria Da a los bienes el destino previsto en el contrato Rinde cuentas de su gestin estados contables Puede ser persona fsica o jurdica. Restriccin en FF

2.3. BENEFICIARIO Sujeto en cuyo beneficio se administran los bienes

Situacin FF dentro CNV

-

Fiduciante/Fiduciario
Fiduciario/Beneficiario

3. Bienes objeto del fideicomiso transferencia

Patrimonio separado del fiduciario y del Fiduciante Quedan a salvo de los acreedores del fiduciario y del fiduciante

Responsabilidad fiscal

Ley 24.441 Antecedentes Dto. 780/95 /art 69 Ley IG

Prescripcin Resp. Fiduciario Buen Hombre de Negocios/Ley 19550 Ciudad de Bs.As. -Solidaridad

Contabilidad separada

4. Ventajas del Fideicomiso

Aisla activos transferidos en un patrimonio independiente - Inembargabilidad. Mejora el costo del endeudamiento en la medida que mejora el riesgo Puede implicar ventajas impositivas en fideicomisos financieros para los inversores. Ante incumplimientos el fideicomiso actua sin recurrir a la justicia Brinda transparencia a travs del control fiduciario

Fideicomisos mas habituales

4.1. De administracin

Testamentarios/administracin de patrimonios de terceros

Fiduciante Transmisin Irrevocable

Fideicomiso
DAT 11/00
DAT 23/00

Beneficiarios: -Terceros -Fiduciante

Fideicomisos ms habituales
Fideicomisos de Administracin
Se afectan bienes en gral. Al cumplimiento de una finalidad. Se aplican en - Administracin de patrimonios de Terceros - Asegurar el cumplimiento de deudas entre comprador y vendedor para evitar que las sumas adelantadas se vean afectadas por la muerte o quiebra del vendedor - Asegurar el cumplimiento entre socios permitiendo que el fiduciario ejerza la representacin de accionistas, etc. actuando de acuerdo a instrucciones fijadas. - Recepcin de fondos de organismos de crdito para atender a programas de obras pblicas. - Alternativas testamentaria/administracin de bienes de familias

Fideicomisos mas habituales

4.1.1. Trust en el exterior
Paraso fiscal Fiduciante Trust

No Paraso fiscal Beneficiarios -Terceros -Fiduciante

Asimilacin a beneficiario del exterior Deduccin con ganancia fuente extranjera

Impuesto Patrimoniales

variaciones patrimoniales

Fideicomisos mas habituales

4.2. De garantia

Garantia de obligaciones/Importaciones Reestructuracin de bonos Compra de empresas

Fiduciante

Fideicomiso

Acreedores del fiduciante A: No realiza actividad

econmica
DAL 20/96
DAT 59/99 DAT 17/04

DAT 49/97
DAT 34/96 DAT 19/03

Fideicomisos mas habituales

4.3. Financieros

Titularizacin cuentas a cobrar (facturas, cheques, ON, contratos leasing, pagars) Securitizacin contratos de exportacin Barrios cerrados emprendimientos inmobiliarios Requisitos Fiduciario - Ttulos Valores

Esquema de un fideicomiso financiero con titularizacin

Fiduciante
Paga precio

Fiduciario
contrato
Fondo Fiduciario

Transmisin Bienes

Emite ttulos valores

Inversores

Fideicomiso financiero

Titulos de deuda

Emitidos por fiduciante, fiduciario o terceros (DAT 11/97) Rendimiento de los ttulos

Certificados de participacin

Emitidos por fiduciario Resultados de la operatoria del fideicomiso

5.Marco Fiscal del Fideicomiso y beneficiarios 5.1.Impuestos a pagar por el Fideicomiso local
Impuesto Concepto F. Financ
Ganancias Resultados No tributa si cumple requisitos (1)(2) (3), Es sujeto si realiza operaciones El impuesto es ingresado por los titulares El impuesto es ingresado por los titulares Es sujeto si realiza operaciones gravadas (4) Es sujeto si realiza operaciones gravadas DAT 64/95 Es sujeto (4) N/A

F.no Financ.
Tributa 35%

IVA

Ingresos

Ganancia M in. Presunta

Activos

Bienes personales Activos

Ingresos Brutos

Ingresos

Es sujeto si realiza operaciones gravadas

Situacin fondos recibidos del exterior

Normas de precios de transferencia

Desde el punto de vista fiscal, pueden distinguirse:

- Fideicomisos Ordinarios - Fideicomisos Financieros

La categorizacin no sigue una distincin legal. Se distinguen por sus efectos frente a los distintos tributos.

Clasificacin

Fideicomisos Ordinarios
- En los que coincide Fiduciante Beneficiario - En los que no coincide Fiduciante Beneficiario - Caso especial: Fideicomiso en Garantia

Fideicomisos Financieros
- Con requisitos del art. 70.2 del DR del IG - Sin requisitos del art. 70.2 del DR del IG

5.2.. Fiduciario - Pacto de Fiducia Ingresos por su gestin

Impuesto Ganancias IVA II:BB. Tratamiento impositivo Gravado Gravado Gravado

Diferencia entre onerosidad del Pacto de Fiducia vs. Onerosidad del fideicomiso.

Fiduciario

Diferencia entre onerosidad del pacto de Fiducia y Transferencia bienes de fideicomiso Exencin en IVA ingresos por colocacin, suscripcin, transferencia, amortizacin, cancelacin y garantas

Temas fiscales de inters

1 Impuesto de sellos - Cesin de bienes/efectos - Emisin de deuda - Exenciones para colocaciones por oferta pblica 2 Transferencia de crditos al fideicomiso financiero - Exencin en IVA - Sujeto pasivo sobre intereses del crdito /IVA CF 3 Emisin de ttulos de deuda y certificados de participacin - Exencin si emite el fiduciario 4 Impuesto a los dbitos - Exencin colocacin por oferta pblica. Y requisitos art 70.2 DR IG 5 Fideicomisos Pblicos: DAT 61/95, 78/96, 48/97 Inmunidad Fiscal 6 Fideicomisos donde Fiduciante = Beneficiario = entidad exenta

Temas fiscales de inters

Fideicomisos Inmobiliarios DAL 59/03 Transferencia a Fideicomiso no gravado DAT 8/04 No computo IVA CF por Fideicomiso Ingresos Brutos/Convenio Multilateral art 2do art 8vo

Ejemplo de financiacin (sistema de pago en cuotas )

Banco Administrador Inversores en fideicomisos

Cupones tarjetas de crdito

Comercio Consumidor Venta del bien

Cupones

tarjetas de
Intereses Dinero Pagar crdito

Venta del bien

Dinero
Fideicomiso
kpmg

Fabrica

Cupones
2002 KPMG

(sistema de pago en cuotas)

Banco Administrador Cupones tarjetas de crdito Comercio Consumidor Venta del bien

Inversores en fideicomisos

Cupones

Intereses

Dinero

Pagar

Venta del bien

Dinero Fideicomiso Pagar

kpmg
2002 KPMG

Fabrica