Fondo de Garanta de Sustentabilidad Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA)

Composicin y variacin de la cartera al 31.03.12

Variacin del FGS 05/12/08 31/03/12
(en millones de pesos y %)
Valor FGS 05/12/08 [Decreto 897/07] 05/12/08 [AFJPs] 31/12/09 30/12/10 30/12/11 31/03/12 * (1er Trimestre) Variacin Total
*Dato provisorio sujeto a modificacin

Variacin $

Variacin %

$ 17.873 $ 80.209 $ 140.853 $ 178.016 $ 199.490 $ 209.103 $ 42.771 $ 37.163 $ 21.474 $ 9.613 $ 111.021 43,6% 26,4% 12,1% 4,8% 113,2%

Variacin de los activos en cartera por participacin porcentual

Participacin Porcentual por Tipo de Activo 05-Dic-2008 vs. 31-Mar-2012
2,2% 3,6% 5,2% 3,2% 7,9%
10,4%

% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10%
0%

Acc. Extranjer.

13,9% 2,5% 2,4% 7,9%

10,2%

Proyectos Productivos y/o de Infraestructura

Acciones

Plazo Fijo

59,5%

Ttulos Pblicos Nacionales

58,1%

3,6% 05-Dic-08

3,5% 31-Mar-12

Disponibilidades

Variacin Porcentual del FGS vs. Principales ndices desde 2011 en Pesos
Base 100 = Dic-10

Comparacin de la Evolucin del FGS en $ vs. Principales ndices en $

FGS $: +17,5%

115

IAMC Bonos $: +14,0% 105

95

FGS en $ 85
IAMC $

Merval en $ 75

Merval $: - 23,8%

65 dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12

Ratio de Rendimiento Ajustado por Riesgo

Coeficiente de Sharpe
Sharpe Ratio 2,5 2 1,5
1

FGS MERVAL IAMC

0,5 0
-0,5

-1 -1,5

* Coeficiente de Sharpe: medida del exceso de rendimiento por unidad de riesgo de una inversin, tomando como medida del riesgo la volatilidad de los retornos netos de la tasa libre de riesgo. Cuando mayor es este coeficiente, mayor rentabilidad se obtiene asumiendo el mismo riesgo.

Ratio de Rendimiento Ajustado por Riesgo (II)

Coeficiente de Sortino
Sortino Ratio 5

4
FGS MERVAL IAMC

-1

*Coeficiente de Sortino: medida del exceso de rendimiento por unidad de riesgo de una inversin, tomando como medida del riesgo la volatilidad de los retornos negativos. Cuando mayor es este coeficiente, mayor rentabilidad se obtiene asumiendo el mismo riesgo.

Reduccin de la Volatilidad
Participacin de las principales inversiones sobre el total de la cartera del FGS
Bonos / Total
66%

Ttulos Pblicos Nacionales Proyectos productivos o de infraestructura (eje der.) Plazo Fijos (eje der.) Acciones y FCI Extranjeros (eje der.)

Resto/ Total
16%

64%

13,8% 14%
12%

62%

60%

10,2% 58,1% 5,5%

10%

58%

8%

56%

6%

54%

4%

52%

2,2% 0,0%
dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12

2%

50%

0%

Variacin por rubro en el ltimo ao

Valor FGS
Millones de $

30.000 25.000
20.000
21.795

Variacin del FGS en el ltimo ao por rubro (mar-12 - mar-11)

26.611

Marzo 2011: $182.431 Mill. Marzo 2012: $209.042 Mill.

15.000 10.000 5.000 0 -5.000 -10.000 -15.000

Tt. Estatales Ot. Crd. Tt. Extranj. Plazo Fijo ON Largo P. FF estructurados Disponibil.
Ttulos Pub. ON Corto P. Futuros y Opciones Acciones
8.951 2.638 1.877 1.790 113

0 -11 -128 -168 -532 -4.002-5.574

Otros FF

Inciso Q

TOTAL

FCI

Cartera valuada por moneda de origen

Cartera del FGS al 31.03.12

USD 68.065

Pesos 140.905

Comparando con el 2008 se observa el incremento en inversiones nominadas en dlares A diciembre de 2008 la composicin por moneda presentaba: 81,1% en Pesos 18,8% en Dlares 0,1% en Euros

Total de Ingresos Anuales Estimados (capital e intereses)

Ingresos anuales estimados - FGS

19.721 16.169

15.409

10

Financiamiento al Tesoro de la Nacin

11

Participacin de los Ttulos Pblicos en la Cartera del FGS

Millones de $

Evolucin Ttulos Pblicos

121.395

130.000 120.000 110.000 100.000 90.000 80.000 70.000 ago-10

nov-10

feb-11

may-11

ago-11

nov-11

feb-12

Participacin % en la cartera del FGS

68% Ene-10 62,7% mar-12 58,1%

65%
62% 59% 56% 53%

50% dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12

12

Inversin en Ttulos Pblicos por Fondos Pblicos de Pensin

Comparacin de la composicin de la cartera del FGS vs. otros Fondos Pblicos de Pensin
% de parcipacin en la cartera 100
Resto BONOS

80

60

98
40

100

76

58
20

58

36

37

8
0

Francia

Canada

Suedia

Argentina - Noruega FGS

Japn

Espaa

Estados Unidos

13

Poltica de Colocacin de Plazos Fijos

14

Porcentaje de participacin de las colocaciones a Plazo Fijo del FGS en el Sistema Financiero
Participacin del total de Colocaciones del FGS en el Sistema Financiero

Millones de $

% 15

28.000 26.000 24.000 22.000 20.000

18.000 16.000

14

13

12

PLAZOS FIJOS FGS-ANSES

14.000 12.000 10.000 8.000

En % del Sistema 10,1 %

11

10

mar-09

mar-10

mar-11

Fuente: Elaboracin propia en base a datos de la Gerencia de Operaciones y BCRA

mar-12

dic-08

dic-09

dic-10

sep-09

sep-10

sep-11

jun-09

jun-10

jun-11

dic-11

15

Tasa de inters promedio mensual de las colocaciones a Plazo Fijo del FGS vs. Tasas del Sistema Financiero
Tasa de inters por depsitos a Plazo Fijo
TNA % 15
De 30 a 59 das - Colocaciones ANSES-FGS

14

De 30 a 59 das - Sistema Financieros (BCRA) BADLAR Total bancos

13 12 11
10

BADLAR Bancos Pblicos

12,5 11,8 10,8

9 8 7
dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11

8,8

mar-12

16

Depsitos: Participacin segn tipo de Entidad Financiera

AGOSTO 2009 (Fusin del FGS1 y FGS2)
En millones de Pesos

MARZO 2012
En millones de Pesos

11.538

BNA
1.497

17

Incremento del Financiamiento al Sector Productivo

18

Evolucin de las inversiones productivas por sector (Inciso Q)

Millones de $

Evolucin y composicin por sector

33.000 30.000 27.000 24.000 21.000 18.000 15.000 12.000 9.000 6.000 3.000 0
dic-09 abr-10 ago-10 dic-10 abr-11 ago-11 dic-11

OBRA PUBLICA

ENERGIA

VIVIENDA

AUTOMOTRIZ

19

Ingresos por cobros de inversiones en Inciso Q

Ingresos Inversiones en Inciso Q y proyecciones 2012
Millones de $
$ 4.000

$ 3.449 M
$ 3.500

$ 3.000 Intereses estimados $ 1.781 M

Estimacin Abr-Dic 2012

$ 2.500

$ 2.000

$ 1.519 M
$ 1.500
Capital estimado $ 856 M

$ 1.000

Intereses, $ 989 M

$ 545 M
$ 500 Intereses, $ 287 M
Capital, $ 258 M

Intereses, $ 591 M
Capital, $ 530 M

Ingresos Ene-Mar 2012

$0

Capital, $ 221 M

2010

2011

2012

20

Ingresos de Inciso Q por tipo de Inversin

Ingresos por Proyecto Productivo y/o de Infraestructura
(percibido 2011 y estimado 2012)
Millones de $ 1.200

2011
1.000

2012

800

600

400

200

21

Inversiones productivas - ENERGA

ATUCHA II
Inversin Realizada: U$S 1.837,2 Mill.
(Pesos $ 8.547 millones al 31/03/12)

Millones de $
1.400 1.200

ATUCHA II Ingresos Estimados 2012-2013 Ingresos Percibidos 2011 1.224

1.065
487 424 Inters Capital

1.000 800
600 400 200 0 641

Tasa de Inters: LIBOR + 500 Calific. de riesgo: A-(arg) Fitch Argentina Amortiz. Capital e intereses: Mensual

737

155
65 90 2011

2012

2013

22

Inversiones productivas - ENERGA

ENARSA - Centrales TERMOELCTRICAS
Barragn: U$S 685,9 Mill. (Pesos $ 3.163 mill. al 31/03/12) Brigadier Lpez: U$S 347,9 Mill. (Pesos $ 1.481 mill. al 31/03/12)
Condiciones (ambas): Tasa de Inters: Fija 9,5% (Corto Plazo. 5 aos)
LIBOR + 500 (Largo Plazo) Calific. de riesgo: BBB+(arg) Fitch Argentina Amortiz. Capital e intereses: Mensual

Barragn Ingresos Estimados 2012-2013

Brigadier Lpez Ingresos Estimados 2012-2013

Millones de $
450 400 350 300 172

Millones de
391
Inters Capital

250

210
200 150
100 102

Inters Capital

250
200 150 100

98
43 55 2012

219

53
50 0 26 27 2012

108

50
0

2013

2013

23

Inversiones productivas - ENERGA

Empresa de energa elctrica de Crdoba - EPEC
Inversin Realizada: U$S 564,7 Mill.
(Pesos $ 2.648 mill. al 31/03/12)

Tasa de Inters: 12,5% (en USD) Calific. de riesgo: A3.ar Moodys Amortiz. Capital e intereses: Mensual
EPEC Ingresos Estimados 2012-2013 Millones de $
500 450

420

458
Inters Capital

400
350

300
250 200 150 100 50 0 2012 113 307

335

123 2013

24

Inversiones productivas Obras Pblicas

FIDEICOMISO FINANCIERO SISVIAL
Inversin Realizada: $ 6.032,4 Mill.
(Pesos $5.866,6 millones al 31/03/12)

Tasa de Inters: BADLAR Priv. + Margen (4 - 5,5%) Calific. de riesgo: A- / A+ Amortiz. Capital e intereses: Trimestral
SISVIAL Ingresos Estimados 2012-2013 Ingresos Percibidos 2011

Plan de Obras:
Las obras (ejecutadas y proyectadas) comprenden la pavimentacin de cuadras (incluidos accesos a escuelas y hospitales) y partes de las rutas n 6 Tercer Cordn Autopista Juan Domingo Pern; n 40; n 9 Autopista Crdoba-Rosario; n 14 Entre Ros; n 3 Patagonia; n 81 Formosa; n 35 La Pampa; n 60 y n 38 Catamarca.

Millones de $
1.200 1.000 800 600 400 200 0

1.122
1.009
Inters Capital 928

410
395 15 2011

935

73 2012

194 2013

25

Inversiones productivas Obras Pblicas

FIDEICOMISO DE INFRAESTRUCTURA HDRICA
Inversin Realizada: $ 1.755 Mill.
(Pesos $1.874,3 millones al 31/03/12)

Tasa de Inters: BADLAR Gral. + Margen (4,5 - 5,5%) Amortiz. Capital e intereses: Trimestral
Hdrico Ingresos Estimados 2012-2013 Ingresos Percibidos 2011 (Cap. e Int.)

Millones de $
500

400

OBJETO:
Proyectos, obras, mantenimiento e infraestructura hdrica, recuperacin de tierras productivas y mitigacin de inundaciones en zonas rurales de la cuenca del Salado (Bs. As.) IMPACTO ECONMICO

300
200 100 0 2011 2012 2013 131 458 349

Empleo: 101.178 puestos de trabajo. (54.741 directos, 14.046 por proveedores y 32.391 por consumo inducido). Desarrollo sustentable de la cuenca. Impacto positivo en actividades agropecuarias e infraestructura vial y civil de la zona.

26

Inversiones productivas Obras Pblicas

FIDEICOMISO FINANCIERO SIFER
Soterramiento de Lnea Sarmiento

Inversin Realizada: $ 573,55 Mill.

(Pesos $576,8 millones al 31/03/12)

Tasa de Inters: BADLAR Priv. + Margen (4,5 - 5,25%) Calific. de riesgo: raA- (sf) S&P Amortiz. Capital e intereses: Trimestral

Detalle cobro de Amortizaciones e Intereses

CONDICIONES DE EMISIN Cdigo FGS Inc. q) PPI TSIF103 TSIF203 Descripcin SIFER VDR FF creado por Decreto 976/01 SIFER - Serie II Clase 1 SIFER 1 VDR FF creado por Decreto 976/01 SIFER - Serie II Clase 2 SIFER 2 Emisin Frecuencia Trimestral Trimestral Amortizacin Capital (1) 01/10/2013 01/10/2012 Intereses (1) 01/10/2012 01/01/2012 Cuotas Capital 12 40 0 0 Intereses 0 30.484.558 Total Cobrado (en moneda local)

(1) Fecha del primer compromiso de pago

27

Tenencia de Acciones y Participacin en Directorios de Sociedades Annimas

28

Stock de Acciones en Cartera

Millones de $

Composicin y evolucin de Acciones en cartera

30.000 25.000 20.000

$ 24.791

$ 16.894

Empresa

15.000 10.000
5.000 0 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 Ttulos Valores Extranjeros

Tenencia en millones de $

Participacin sobre el total de acciones en cartera del FGS

Acciones de Emp. Privatiz.

Acciones de S.A.

dic-10 mar-11 jun-11 sep-11

dic-11 mar-12

Stock de acciones en cartera a marzo de 2012 Participacin % por sector

SIDERURGIA 15% BANCOS 22%

ALIMENTOS 9% ELECTRICIDAD 6% GAS 6% PETROLEO Y GAS 5% Resto 8% MULTIMEDIA 2%

Telecom Arg. Siderar Banco Macro Molinos Ro de La Plata Grupo Galicia Pecom Energa Aluar Pampa Holding Transp. Gas del Sur BBVA Banco Francs Resto Total

$ 4.546 $ 2.034 $ 1.886 $ 1.179 $ 897 $ 832 $ 608 $ 533 $ 523 $ 444 $ 3.412 $ 16.894

27% 12% 11% 7% 5% 5% 4% 3% 3% 3% 20% 100%

TELECOMUNIC. 27%

29

Directores designados por ANSES

Sector Econmico Cantidad Total de Empresas en Cartera Cantidad de Cantidad de Empresas Directores Titulares con Director designados

Servicios Financieros Gas Electricidad Petrleo y Petroqumica Alimentos y Retail Siderurgia Construccin Resto

Total

5 6 7 4 7 2 5 5 41

3 6 6 2 3 2 2 4 28

5 9 20 2 3 4 2 5 50

Sobre un total de 41 emisoras en cartera del FGS, ANSeS ha designado directores en el 68.29% de las mismas, es decir en 28 Sociedades.

Emisoras sin Director de ANSES Emisoras con Director de ANSES

ANSeS ha designado un total de 50 Directores Titulares, de los cuales el sector econmico con la mayor cantidad ha sido el de Electricidad con el 40% seguido por el de Gas con el 18%, las cuales acumulan el 58% del total designado es decir, 21 miembros conjuntamente.

30

Directores designados por ANSES

Las gestiones realizadas en el ejercicio 2012 permitieron incrementar en 51.5% la cantidad de directores designados por ANSES en aquellas empresas en cartera respecto del ao 2011 y 92.3% en relacin al 2010. En este sentido, de las asambleas celebradas, el Estado Nacional increment sus representantes en los directorios de Edenor (+4), Transener (+3), Emdersa (+7 por la escisin), Pampa Energa (+1), Gas Natural Ban (+1) y Banco Macro (+1), para pasar de 33 directores en 2011 a 50 en el ao 2012. Cantidad de Directores titulares designados por ANSES
60

50
50 40 30 20 10 0

33 26

2010

2011

2012

31

Evolucin de los dividendos al FGS 2011- 2012

Durante el ao 2011, el FGS ha cobrado dividendos en efectivo por una suma de $1.280 millones, con un total de 26 emisoras que haban decidido distribuir utilidades. En cambio, de acuerdo a la informacin disponible, para el presente ejercicio se estima que los dividendos correspondientes al FGS alcanzaran $298 millones, con un total de 11 emisoras con distribucin de utilidades. De concretarse este escenario, la cada anual de los dividendos al FGS sera de 76.7% y en relacin a la cantidad de emisoras con polticas de distribucin habr disminuido 57.7%.
Dividendos correspondientes al FGS Emisora Siderar S.A. Telecom Argentina S.A. Transportadora de Gas del Sur S.A. Banco Macro S.A. BBVA Banco Francs S.A. Banco Patagonia S.A. Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C. Petrobras Energa S.A. IRSA S.A. Consultatio S.A Juan Minetti S.A. Grupo Concesionario del Oeste Metrovas S.A. Grupo Clarn S.A. S.A. San Miguel Gas Natural BAN Imp. y Exp. de La Patagonia S.A. Grupo Financiero Galicia S.A. Banco Hipotecario Nac. S.A. Cresud S.A. Pampa Energa S.A. Alto Palermo S.A.(*) Central Puerto S.A. Distribuidora de Gas Cuyana Y.P.F. S.A. Ledesma S.A. Molinos Rio de la Plata TOTAL
(*) Propuesta a tratarse en Asamblea 23-Mayo

2011 392.533.733 228.685.483 225.456.000 156.141.529 60.300.000 36.707.055 33.140.197 21.667.200 13.927.403 13.258.706 13.143.507 12.936.000 12.751.668 10.800.000 9.597.760 7.224.242 5.234.064 5.074.872 4.870.000 4.648.000 4.071.399 3.420.732 2.027.672 1.585.625 779.152 124.772 0 1.280.106.770

2012 E 47.031.983 201.669.300 0 0 0 0 2.345.366 0 0 0 5.179.980 0 0 12.150.000 5.392.000 0 0 3.777.651 0 0 0 2.442.600 0 717.625 0 257.107 17.644.000 298.607.613

Variacin -345.501.750 -27.016.183 -225.456.000 -156.141.529 -60.300.000 -36.707.055 -30.794.830 -21.667.200 -13.927.403 -13.258.706 -7.963.527 -12.936.000 -12.751.668 1.350.000 -4.205.760 -7.224.242 -5.234.064 -1.297.221 -4.870.000 -4.648.000 -4.071.399 -978.132 -2.027.672 -868.000 -779.152 132.335 17.644.000 -981.499.157

% sobre total variacin 34,97% 2,73% 22,82% 15,80% 6,10% 3,72% 3,12% 2,19% 1,41% 1,34% 0,81% 1,31% 1,29% -0,14% 0,97% 0,60% 0,53% 0,13% 0,49% 0,47% 0,41% 0,35% 0,21% 0,09% 0,08% -0,01% -1,79% 100,00%

32

Evolucin de los dividendos al FGS 2011- 2012

Las emisoras en cartera del FGS han obtenido resultados acumulados por $9.377 millones en 2008, $11.357 millones en 2009, $16.524 millones en 20010 y $13.721 millones en el ultimo ao.

Por los resultados obtenidos en dichos ejercicio, las emisoras han decidido pagar dividendos en efectivo por $6.720 millones en 2009, $8.165 millones en 2010, $12.582 millones en 2011 y segn la informacin disponible a la fecha, existen propuestas de pago por $1.567 millones para el ejercicio 2012.
Millones

18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000

Resultados Obtenidos por las emisoras Dividendos Totales pagados Dividendos al FGS

16.524

13.721 12.582 11.357

9.377 8.165 6.270

6.000 4.000 2.000

164 678 1.280 1.567 299

0 2008 /2009 2009 / 2010 2010 / 2011 2011 / 2012 E

33

Evolucin de los dividendos al FGS 2011- 2012

En este sentido cabe aclarar que, en el caso de los Bancos, la limitacin para el pago de dividendos a los accionistas fue aplicado por el BCRA.
En cuanto al resto de las empresas en cartera del FGS, en aquellas que el resultado ha sido favorable, el FGS ha establecido como principal criterio que dicho monto de utilidades obtenidas fuera destinado a la creacin de reservas especficas para ser aplicadas a la inversin o proyectos productivos. Por ello, como se observa en el siguiente cuadro, en el presente ao el FGS podra cobrar un monto estimado de $303 millones en concepto de dividendos, pero dejara de percibir aproximadamente $1.638 millones para que dichos fondos sean retenidos por las empresas con el objetivo de ser utilizados para la inversin.
Sociedad % del capital 11,85% 24,99% 26,03% 3,95% 21,54% 23,11% 11,31% 26,62% 20,96% 21,56% 0,01% 8,55% Reserva para Aporte a la inversin futuras inversiones del FGS $ 4.780.381.590 $ 2.553.004.058 $ 1.092.366.721 $ 429.061.006 $ 294.268.000 $ 114.982.000 $ 108.192.058 $ 55.242.699 $ 40.096.650 $ 30.827.804 $ 19.810.310 $ 6.348.689 $ 9.524.581.585 $ 566.469.160 $ 637.995.714 $ 284.344.742 $ 16.962.907 $ 63.392.522 $ 26.573.899 $ 12.232.386 $ 14.707.654 $ 8.403.801 $ 6.645.747 $ 2.412 $ 542.824 $ 1.638.273.768

Petrobrs Energa S.A. Telecom Argentina S.A. Siderar S.A. Central Puerto S.A. Mirgor S.A. Transportadora de Gas del Sur S.A. Juan Minetti S.A. Consultatio S.A Emdersa S.A. Grupo Concesionario del Oeste Alpargatas S.A. Metrovas S.A.

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Evolucin de los dividendos al FGS 2011- 2012

Por lo tanto, si al monto de dividendos que estimamos ingresara al FGS ($298 millones) le sumamos aquellos correspondientes a los no distribuidos por los Bancos ($259 millones), y consideramos adicionalmente el esfuerzo o aporte a la inversin del FGS en aquellas emisoras que han creado reservas para futuras inversiones ($1.638 millones), alcanzaramos un monto total de $2.196 millones, superior en 71.6% al observado en el ejercicio anterior cuando haba sido de $1.280 millones.

Millones

2.500

Evolucin de los dividendos 2010 - 2011 Esfuerzo Inversor del FGS

$2,196M

2.000

Bancos Dividendos + 71,6 % 1638,3

1.500

1.000

1.280,1
500

677,8
0

259,3 298,6

164,0
2009 2010 2011

2012

35

Gestin de activos en situacin irregular

36

Evolucin de los Activos en situacin irregular desde su ingreso al FGS

La totalidad de los activos actualmente en situacin irregular provienen de la cartera de las AFJPs Desde su ingreso al FGS, los distintos casos han tenido el siguiente tratamiento:
Porcentajes sobre cantidad de casos
Se encuentran en grado especulativo

Volvieron al Rubro Inversiones

4%
20% 22%
Cancelaron sus obligaciones

33%
Se mantienen en trmite irregular

20%
Se encuentran liquidados o en proceso de liquidacin

Este anlisis no contempla los activos provenientes de las AFJPs que no han llegado a ser irregulares en virtud de las gestiones realizadas por el FGS. Ejemplo: FF Fondo Forestal I UBS Brinson, ON Emgasud, ON Loma de la Lata
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Activos en Situacin Irregular

Como % de la Cartera del FGS

0,60%

Evolucin de la cartera en situacin Irregular

En millones de $
600 500

0,53%
0,50% 0,40%

527,2

0,30%
0,20% 0,10% 0,00% dic-08 Dic-08

En Millones

400
300 200 100

171,9

0,09%

Dic-11 dic-09

dic-08 Dic-08

Dic-11 dic-09

38

Procesos Normatizados

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Procesos Normatizados
Evaluacin de proyectos de inversin - Inciso Q.
Control de cumplimiento de las polticas de inversiones. Valuacin de activos. Suscripcin en oferta primaria de: ttulos pblicos, letras del tesoro o prstamos, propuestos por el Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas.

Suscripcin en oferta primaria de ttulos valores emitidos por: Estado Nacional, Provincias, Municipalidades, Entes autrquicos del Estado Nacional y Provincial, Empresas del Estado Nacionales, Provinciales o Municipales.
Suscripcin en oferta primaria de: obligaciones negociables, valores representativos de deuda de corto plazo, ttulos valores emitidos por fideicomisos financieros, acciones de sociedades annimas. Operaciones de mercado. Concertacin de depsitos a plazo fijo.

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Procesos Normatizados (cont.)

Fondos comunes de inversin. Estructuracin de proyectos. Elaboracin de Informe tcnico para reas internas de ANSES. Participacin en asambleas corporativas. Elevacin de informes tcnicos trimestrales (estados contables de emisoras). Plan Incentivo Industria Automotriz: Anlisis de prstamos prendarios y pago a las administradoras. Control de prendas inscriptas. Administracin de prendas. Administracin de cobranza de prstamos prendarios. Cancelacin anticipada de prstamos prendarios. Administracin de siniestros.
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