Comparacin Diferencial de Forw

vs. Depreciacin del Tipo

From

Dife
Seme
Forwa

To
13-Dic-06
10-Jun-07
07-Dic-07
05-Jun-07
02-Dic-08

10-Jun-07
07-Dic-08
05-Jun-08
02-Dic-08
31-May-09

Comparacin Diferencial de Forw

vs. Depreciacin del Tipo

From

Diferen
de Forw

To
10-Jun-07
05-Jun-08

05-Jun-08
31-May-09

Money Market Soles

Plazo
Meses

O/N
1
2
3
6
9
12
18
24
36

PPK BANK

3.25
3.38
4.13
4.13
5.00
5.50
5.75
6.25
8.00
9.00

4.00
4.13
5.38
5.38
6.25
6.75
7.75
8.25
10.00
11.00

CREDITO INTER

3.38
3.50
4.25
4.25
5.25
5.75
6.00
6.50
8.25
9.25

4.13
4.25
5.50
5.50
6.50
7.00
8.00
8.50
10.25
11.25

AMRO BANK

3.75
3.88
4.13
4.13
5.00
5.75
6.25
6.75
8.50
9.50

4.50
4.63
5.38
5.13
6.00
7.00
8.25
8.75
10.50
11.50

Plazo
Meses

O/N
1
2
3
6
9
12
18
24
36

PPK BAN

1.50
1.63
1.75
1.75
1.75
2.00
2.00
2.50
3.00
4.00

Comparacin Diferencial de Forward Rates 180 das

vs. Depreciacin del Tipo de Cambio

rom

To
13-Dic-06
10-Jun-07
07-Dic-07
05-Jun-07
02-Dic-08

10-Jun-07
07-Dic-08
05-Jun-08
02-Dic-08
31-May-09

Diferencial
Semestral de
Depreciacin del
Forward Rates
Tipo de Cambio
4.56%
0.43%
3.54%
1.18%
3.65%
0.89%
4.15%
-3.45%
2.39%
0.82%

Comparacin Diferencial de Forward Rates 360 das

vs. Depreciacin del Tipo de Cambio

rom

To
10-Jun-07
05-Jun-08

Diferencial Anual Depreciacin del

de Forward Rates Tipo de Cambio
05-Jun-08
7.06%
2.08%
31-May-09
8.04%
-2.66%

Money Market Dlares

Plazo
Meses

O/N
1
2
3
6
9
12
18
24
36

PPK BANK

1.50
1.63
1.75
1.75
1.75
2.00
2.00
2.50
3.00
4.00

2.25
2.38
2.50
2.50
2.50
2.75
2.75
3.25
3.75
4.75

CREDITO INTER

2.00
2.13
2.25
2.25
2.25
2.75
2.75
3.25
3.75
4.75

2.75
2.88
3.00
3.00
3.00
3.50
3.50
4.00
4.50
5.50

AMRO BANK

2.75
2.88
3.00
3.00
3.25
3.50
3.50
4.00
4.50
5.50

3.50
3.63
3.75
3.75
4.00
4.25
4.25
4.75
5.25
6.25

Cules seran los Flujos Futuros que necesitara la compaa cubrir para cerrar su posicin en dlares?
Prstamo
Perodo
i
PPGracia

Semestre
0
1
2
3
4
5
6
7
8

24,000,000
4 aos
4%
1 ao
6
Saldo
Inters
Amortizacin Cuota
$24,000,000
$24,000,000
$960,000
$0
$960,000
$24,000,000
$960,000
$960,000
$24,000,000
$960,000
$3,618,286 $4,578,286
$20,381,714
$815,269
$3,763,017 $4,578,286
$16,618,697
$664,748
$3,913,538 $4,578,286
$12,705,159
$508,206
$4,070,079 $4,578,286
$8,635,080
$345,403
$4,232,882 $4,578,286
$4,402,198
$176,088
$4,402,198 $4,578,286

$29,389,714
La empresa necesita flujos para cubrir el prstamo incluyendo intereses por $ 29,389,714 en total.
Al ser el prstamo con vencimiento semestral, con periodo de gracia parcial, los flujos necesarios
en cada semestre son los que se muestran en el cuadro superior y por los cuales se tendr que evaluar si se necesita cobertura
por la fluctuacin en el tipo de cambio.

cerrar su posicin en dlares?

ales se tendr que evaluar si se necesita cobertura

Cul es la tasa forward para compra de dlares a 6 meses y 1 ao con cada banco del cuadro
FX Dlares/Soles?Cul es la ms barata para la empresa?

PPK
BANK
Spot
Puntos Swap
Forward a 180d
Tasa

3.5478
0.0776
3.6254
4.375%

PPK
BANK
Spot
Puntos Swap
Forward a 360d
Tasa

ECR
BANK
3.5455
0.0748
3.6203
4.219%

ECR
BANK

3.5478
0.2000
3.7478
5.637%

3.5455
0.1981
3.7436
5.587%

BANCO
MORGAN
3.5469
0.0798
3.6267
4.500%

360
Spot
Puntos Swap
180 Forward a 180
Tasa

BANCO
MORGAN
3.5469
0.2038
3.7507
5.746%

360
Spot
Puntos Swap
360 Forward a 360
Tasa

Las tasas ms baratas tanto a 180 das como a 360 das son las del ECR BANK
3.5416/70

ACTIVA SOLES
PASIVA DOLARES

0
30
60
90
180
270
360

ON
1
2
3
6
9
12

da banco del cuadro

PPK

ECR

MORGAN

AM RO

3.5478
0.0776
3.6254
4.375%

3.5455
0.0748
3.6203
4.219%

3.5469
0.0798
3.6267
4.500%

3.5470
0.0469
3.593925672
2.646%

PPK

ECR

MORGAN

3.5478
0.2
3.7478
5.637%

3.5455
0.1981
3.7436
5.587%

3.5469
0.2038
3.7507
5.746%

3.5470
0.1628
3.709785024
4.589%

Mon
Plazo
Meses

AM RO
3.5416

AM RO
3.5470

TS
0.0450
0.0463
0.0538
0.0513
0.0600
0.0700
0.0825

T$
0.0275
0.0288
0.0300
0.0300
0.0325
0.0350
0.0350

n/360
0.0000
0.0833
0.1667
0.2500
0.5000
0.7500
1.0000

TC spot
3.5470
3.5470
3.5470
3.5470
3.5470
3.5470
3.5470

TC futuro
3.5470
3.5520
3.5605
3.5652
3.5939
3.6366
3.7098

Puntos SWAP
0.0000
0.0050
0.0135
0.0182
0.0469
0.0896
0.1628

O/N
1
2
3
6
9
12
18
24
36

PPK BANK

3.25
3.38
4.13
4.13
5.00
5.50
5.75
6.25
8.00
9.00

4.00
4.13
5.38
5.38
6.25
6.75
7.75
8.25
10.00
11.00

Money Ma
Plazo
Meses

O/N
1
2
3
6
9
12
18
24
36

PPK BANK

1.50
1.63
1.75
1.75
1.75
2.00
2.00
2.50
3.00
4.00

2.25
2.38
2.50
2.50
2.50
2.75
2.75
3.25
3.75
4.75

Money Market Soles

Plazo
Meses

O/N
1
2
3
6
9
12
18
24
36

PPK BANK

3.25
3.38
4.13
4.13
5.00
5.50
5.75
6.25
8.00
9.00

4.00
4.13
5.38
5.38
6.25
6.75
7.75
8.25
10.00
11.00

CREDITO INTER

3.38
3.50
4.25
4.25
5.25
5.75
6.00
6.50
8.25
9.25

4.13
4.25
5.50
5.50
6.50
7.00
8.00
8.50
10.25
11.25

AMRO BANK

3.75
3.88
4.13
4.13
5.00
5.75
6.25
6.75
8.50
9.50

4.50
4.63
5.38
5.13
6.00
7.00
8.25
8.75
10.50
11.50

Money Market Dlares

Plazo
Meses

O/N
1
2
3
6
9
12
18
24
36

PPK BANK

1.50
1.63
1.75
1.75
1.75
2.00
2.00
2.50
3.00
4.00

2.25
2.38
2.50
2.50
2.50
2.75
2.75
3.25
3.75
4.75

CREDITO INTER

2.00
2.13
2.25
2.25
2.25
2.75
2.75
3.25
3.75
4.75

2.75
2.88
3.00
3.00
3.00
3.50
3.50
4.00
4.50
5.50

AMRO BANK

2.75
2.88
3.00
3.00
3.25
3.50
3.50
4.00
4.50
5.50

3.50
3.63
3.75
3.75
4.00
4.25
4.25
4.75
5.25
6.25