ANTECEDENTES

La Compaa Campbell Soup, nace con la visin de proveer al mundo una variedad de sopas, con alto contenido nutritivo en la presentacin en lata. La compaa es reconocida a nivel mundial, por la experiencia y la buena aceptacin del pblico desde 1899. La empresa es originaria de Estados Unidos y actualmente a colocado sucursales en Canad, Mxico y el Reino Unido. Las sopas enlatadas son muy conocidas. Pueden ser concentradas, requiriendo ser diluidas en agua, o listas para recalentar. La primera empresa en comercializarlas es propiedad de Joseph A. Campbell, gracias a un procedimiento inventado por su sobrino, el qumico John T. Dorrance. Los estadounidenses consumen aproximadamente 2,5 mil millones de sopas enlatadas al ao, siendo las ms consumidas las de tomate, crema de championes, pollo con fideos y minestrone.

Debido a las crisis econmicas y las recesiones financieras que actualmente atraviesa la mayor parte del planeta, la empresa se ve en la necesidad de reestructuras varias de las actividades a las que se dedica y verificar la conveniencia de las mismas, esto se desarrolla desde el ao 2009; considerando y esperando que los resultados sean positivos. La empresa se dedica tambin a la comercializacin de productos alimenticios (variados), con el objetivo de mejorar el rendimiento de la misma. Se desarrollan constantemente procedimientos de estudio de mercado, que le permitan mantener la competitividad y orientar sus actividades en las que se consideren ms productivas, que puedan generar mayores utilidades. Con el objeto de evaluar si las decisiones tomadas han sido de beneficio para la compaa, se realizan constantemente anlisis financieros que permitan reconocer

la posicin actual de la empresa y cules deben ser los puntos focales, en los que se debe poner mayor atencin para mejorar el rendimiento de la compaa.

ANLISIS
La mayora del capital disponible y obtenido de los productos vendidos es destinado a la continuidad de las operaciones, el 68% es utilizado en el costo de ventas, que est representado por las compras de productos nuevos y los insumos necesarios para la produccin. El 16% los representan los gastos de propagando y publicidad, un 5% para el pago de los sueldos y salarios de los empleados que hacen posible la produccin. El capital destinado a los programas de investigacin y desarrollo representan el 1%, estas investigaciones permiten conocer la situacin del mercado y desarrollar estrategias que puedan convertirse en beneficios para la empresa. Las utilidades o ganancias obtenidas al final de las operaciones estn representadas por el 7%.

La mayor parte de los activos est representada por la propiedad, planta y equipo de la empresa; con un 43% del total de los activos, se invierte la mayor parte del capital en la compra de los instrumentos de produccin que puedan aumentar y reducir el tiempo en que se realizan las operaciones. La compaa cuenta con un 4% del total de sus activos en efectivo disponible para realizar nuevas compras o runa inversin. Los activos que se consideran de rpida conversin a efectivo estn integrados por las cuentas por cobrar con un 13% del total de los activos

disponibles. Los inventarios son considerados de lenta conversin, por la posibilidad de que se realicen ventas al crdito, estos representan un 17% de los activos. El 10% del total de los activos lo representan cuentas consideradas como otros activos. Los inmuebles y edificios que son propiedad de la compaa constituyen el 11% de los activos.

La mayor parte del pasivo y capital lo representan las utilidades obtenidas de las operaciones realizadas durante el periodo, que conforman un 44% de los mismos. Las deudas a largo plazo, que integran un 18% de los pasivos, es la segunda cuenta con mayor importancia y en donde la empresa debe centralizar la vista, buscando la manera de que no puedan convertirse en obstculos para la compaa. Las cuentas por pagar a proveedores y los documentos por pagar de forma integrada representan un 18%, al igual que la deuda a largo plazo. La integracin de las deudas a corto y largo plazo, representan el 36% del total de los pasivos y el capital; que se aproxima en gran medida a las ganancias obtenidas durante el ejercicio. Los impuestos conforman un 7% del total de pasivos.

ANLISIS RESPECTO A LA LIQUIDEZ

La compaa Campbell Soup, posee una tasa de liquidez de 1.18 que se considera aceptable, de acuerdo a las actividades que realiza. La liquidez de la compaa permite que esta pueda responder de manera rpida a las deudas que

posee, de manera que puede responder con todas las responsabilidades a las que estn acreditados. La razn rpida o prueba de acido nos muestra que sin la necesidad de poner en circulacin de los inventarios, la empresa posee sesenta centavos por cada un dlar que se adeuda, sin tomar en cuenta los inventarios disponibles y que en su mayora son de rpida conversin debido a las poltica utilizadas para la comercializacin de los productos.

La liquidez de la empresa nos muestra que tiene disponible la cantidad de recursos necesarios, para responder a las obligaciones adquiridas y que aun posee el capital suficiente para continuar con sus operaciones, sin poner en riesgo sus activos fijos o incurrir en la perdida de alguno de sus inmuebles. Los activos circulantes estn en disposicin para solventar las deudas que la empresa posee, en un corto periodo de tiempo. La compaa en el ao 11 tiene una mejor liquidez en relacin a los aos anteriores, debido a que en estos se incurrieron necesariamente en gastos adicionales de reestructuracin, y los resultados de estos procesos implantados se reflejan actualmente. La liquidez de empresa aumenta en gran medida por la rpida conversin de las cuentas por cobrar, las cuales se hacen efectivas en un periodo de un mes, lo que facilita la disposicin del efectivo necesario para responder a las deudas que posee.

Los inventarios se venden en un periodo aproximado de dos meses y medio, lo que se considera un procedimiento muy lento para los objetivos de la empresa de maximizar las utilidades que obtiene de las operaciones que realiza, deben desarrollarse programas que permitan mejorar el tiempo en que se venden los inventarios, para que se cuente con una alta tasa de liquidez y la compaa se coloque en una posicin financiera superior y envidiable.

Debido a la lenta transformacin de los inventarios, la rotacin de los mismos es de aproximadamente seis veces al ao, lo que puede ser mejorado a travs de programas que permitan obtener productos ms rpido y a un menor costo, accesible para la poblacin de escasos recursos y aumentar con esto las ganancias obtenidas de las operaciones.

ESTRUCTURA DE CAPITAL Y SOLVENCIA

El capital invertido por los accionistas est asegurado y salvaguardado, no corre ningn riesgo ya que la empresa no posee un alto porcentaje de apalancamiento financiero. Por cada dlar que se posee de los accionistas se

debe aproximadamente $ 0.31, a corto plazo; lo que no representa un riesgo en gran medida.

La compaa cuenta con la solvencia necesaria para garantizar el bienestar de las inversiones de los accionistas, provee de la seguridad necesaria para que cualquier persona que invierta obtenga beneficios de la misma, los procedimientos de reestructuracin y mejoramiento han logrado tener efectos positivos y proveer una visin de futuro, en la cual la posicin de la empresa se ve beneficiada, con lo que se pretende garantizar una mayor seguridad a todos los accionistas.

Las responsabilidades de la empresa a largo plazo, no representan ningn peligro para los accionistas, ya que no est en riesgo ni el 50% del capital invertido por ellos. Las deudas son menores en comparacin del nivel de la inversin de los accionistas. El principal objetivo de la administracin es proveer la seguridad necesaria, para que los accionistas estn conformes con las operaciones desarrolladas por la compaa.

RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIN

El rendimiento obtenido de las inversiones y compras de activos asciende al 11%, este porcentaje representa las ganancias obtenidas en la utilizacin de todos los activos, lo que se ve representados en ganancias para la empresa. Esto muestra que los activos han sido utilizados de manera eficiente y eficaz. Todos los

recursos disponibles han generado un nivel aceptable de utilidades, que se van mejorando en medida en que los procedimientos de reestructuracin van avanzando.

El rendimiento obtenido sobre el capital de los accionistas, que est en disposicin de la empresa ha obtenido un 23% de utilidades y beneficios, lo que permite que los inversionistas vean que sus fondos son utilizados de la mejor manera posible y que esto se ve reflejado en utilidades para ellos. El 23% es un nivel que se superara en medida que se vaya mejorando los sistemas de produccin. Se estima que en los prximos aos la compaa pueda generar el doble de este nivel de rendimiento y que se proyecta en un 50% en los prximos aos, en medida que se implementen los programas planteados de

reestructuracin, y las operaciones se vean beneficiadas con las mismas. En comparacin a los niveles de riesgo de los accionistas, el rendimiento que se ha obtenido del capital que se dispone de ellos es mayor a los riesgos previstos, lo que se considera beneficioso pues da seguridad a los inversionistas.

DESEMPEO DE OPERACIN

En general el ao 11, ha sido uno de los aos en donde se ha mejorado en gran medida los niveles de las operaciones y se ven reflejados en el alza de los precios de las acciones en comparacin con los aos anteriores, y porque se ha alcanzado un mayor porcentaje en el nivel de utilidades. Esto muestra que la empresa posee una gran aceptabilidad en el mercado y las operaciones se han

desarrollado de manera eficiente, trabajando en el mejoramiento de los productos y del tiempo de produccin de los mismos. Esto lo refleja el 34% obtenido en el margen de utilidad bruta.

Los niveles de utilidad neta, los cuales estn representados en un 6%, muestran que se han obtenido un mayor porcentaje de ganancias en comparacin a los aos anteriores. Las utilidades obtenidas en el presente ao ($ 401.5), se consideran records, en comparacin a los resultados del ao 10, los cuales fueron de 4.1 y del ao nuevo que 13.1, una diferencia de 5 puntos porcentuales; lo que demuestra que la empresa va mejorando sus operaciones para garantizar la seguridad de los accionistas, los programas de investigacin y desarrollo se han implementado de tal medida que los resultados son fructferos.

RAZONES FINANCIERAS
LIQUIDEZ
Razn Actual=1518.51278.0= 1.1882

Prueba del cido=1518.5-706.71278.0= 0.6352

Nota: la frmula utilizada indica que al total de activos circulantes, debe de restrsele los inventarios y de esta forma obtendremos datos ms acercados a la realidad de la conversin.

Prueba del cido=38.2+140.7+12.8+527.41278.0= 0.5627

Nota: en esta frmula no se utilizaron los gastos pre-pagados, por reconocer que estos gastos no se convertirn en efectivo en ningn momento, sirven para asegurar el bienestar de la empresa y la continuidad de sus operaciones.

Periodo Promedio de Cobranza=527.4(6204.1360)= 30.6029 das Periodo de Cobranza=(527.4+624.5)/26204.1/360= 33.4202 das

Das para vender el inventario=(706.7+819.8)/24095.5/360= 67.0907 das

Rotacin de inentarios=4095.5706.7= 5.7952

ESTRUCTURA DEL CAPITAL Y SOLVENCIA

Deuda Total a Capital=2355.61793.4= 1.3135

Deuda a largo plazo a capital=772.61793.4= 0.4308

Razn de Cobertura de intereses =674.6116.2=5.8055

Rendimiento sobre la inversin

Rendimiento sobre (4149+4115.6)/2=0.1140=11.40% los activos=401.5+116.2(1-0.40)

Remdimiento sobre el capital comn=401.51742.6= 23.04%

Desempeo de la Operacin

Margen de utilidad bruto=6204.1-4095.56204.1=34%

Margen de la utilidad de operacin =672.26204.1=10.83%

Margen de la utilidad antes de impuestos=667.46204.1=10.76%

Margen de la utilidad neto =401.56204.1=6.47%

Utilizacin de Activos

Rotacin de efectivo =6204.1129.8=47.80 Rotacin de cuentas por cobrar =6204.1575.95=10.77 Rotacin de inventario =4095.5805.55=5.08 Rotacin de activos totales=6204.14132.3=1.50

Medidas del Mercado

Razn precio-utilidades=31.373.16=9.93

Rendimiento de las utilidades =3.1631.37=10.07%

Rendimiento de dividendos=1.1231.37=0.036

Indice de pago de dividendos =15.953.16=5.05 Precio a valor en libros=31.3715=2.09