UNIVERSIDAD DEL VALLE

Materia: Análisis de Información Financiera I

Docente: MFE Lic. José Daniel Jiménez V.

Tema 3: Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero de la

Empresa
Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero de la Empresa
Contenido:

❖ Diagnóstico Económico Financiero.

❖ Análisis de Estados Financieros.

❖ Análisis Vertical y Horizontal.

❖ Análisis de Razones o Índices Financieros.

❖ Análisis Dupont.

❖ Limitaciones del análisis por ratios o razones financieras.

❖ Aplicaciones en el Balance General. (Ejercicio)

❖ Aplicaciones en el Estado de Resultados. (Ejercicio)

❖ Relación Costo – Volumen – Utilidad.

 Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero
de la Empresa

Diagnóstico Económico - Financiero:

Existen varios métodos para realizar un análisis económico-

financiero, todos consideran factores macroeconómicos y
microeconómicos.

Los métodos más conocidos son:

• Análisis Top – Down.

• Análisis Bottom – Up.

• Análisis fundamental. (Por el contenido de la materia y el semestre

no se considerará este método)
Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero
de la Empresa
Diagnóstico Económico - Financiero:

•Análisis Top – Down.

Política

Economía

Sociología

Competencia
Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero
de la Empresa
Diagnóstico Económico - Financiero:

•Análisis Bottom – Up.

Competencia

Política

Economía

Sociología
Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero
de la Empresa

Análisis de Estados Financieros:

Análisis Dividir un todo en sus partes

Análisis de EE FF Dividir los EE FF en todas sus partes

Las técnicas más usadas para el análisis de EE FF son:

• Análisis vertical y horizontal

• Análisis de ratios o indicadores financieros
• Análisis Dupont
 Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero
de la Empresa

Análisis Vertical y Horizontal:

• Análisis Vertical

Este análisis es de tipo estructural, es decir analiza la estructura de los estados

financieros correspondiente a un año determinado.

En el Balance General se considera como la base de análisis el total de activo y el

total de financiamiento (pasivo y patrimonio).

En el Estado de Resultados se considera como la base del análisis el total de los

ingresos operacionales (ventas netas).

El análisis vertical se realiza en términos relativos con respecto a las bases

mencionadas.
Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero
de la Empresa
Análisis Vertical y Horizontal:

• Análisis Vertical. Para el Balance General el análisis vertical se ilustra de

la siguiente forma:
Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero
de la Empresa
Análisis Vertical y Horizontal:

• Análisis Vertical. Para el Estado de Resultados el análisis vertical se

ilustra de la siguiente forma:
Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero
de la Empresa
Análisis Vertical y Horizontal:

• Análisis Horizontal

Predecir el futuro de los negocios es una aspiración de los administradores de los

negocios.

Para predecir el futuro sobre bases adecuadas es importante el conocimiento del

pasado y del presente. El conocimiento del pasado debe realizarse de forma
comparativa para que las comparaciones muestren cambios operativos y el
desenvolvimiento de una empresa en el tiempo.

Los métodos que se utilizan para estudiar los cambios en los negocios en el
transcurso del tiempo son:

• Método de variaciones o aumentos o disminuciones.

• Método de tendencias.
• Método de control del presupuesto.
Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero
de la Empresa
Análisis Vertical y Horizontal:

• Análisis Horizontal

• Método de variaciones o aumentos o disminuciones: Se comparan cifras

homogéneas a dos o más fechas, se usan estados financieros pertenecientes a diferentes
periodos.

Los estados financieros comparativos exponen los principales cambios producidos en las
cifras facilitando la selección de los cambios pertinentes para un estudio más profundo.

El estudio de la variación se aplica a los Estados Financieros mediante variaciones

absolutas y relativas (%). Por lo tanto:
Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero
de la Empresa
Análisis Vertical y Horizontal:

• Análisis Horizontal

• Método de tendencias: El pasado debe proyectarnos al futuro. La interpretación de las

tendencias debe llevarse a cabo considerando la influencia de:

a. Los cambios constantes en las empresas.

b. Las fluctuaciones en los precios.

c. Los defectos de los métodos para recolectar y depurar datos.

d. El desgaste natural, por el transcurso del tiempo, del significado de las cifras del
pasado.

e. Que no todas las actividades mercantiles reaccionan de la misma manera en una

misma circunstancia.

f. El efecto retardado, debido a que con frecuencia una causa no deja sentir su efecto de
forma inmediata, sino después de transcurrido cierto tiempo.
Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero
de la Empresa
Análisis Vertical y Horizontal:

• Análisis Horizontal

• Método de tendencias:

Para analizar la tendencia se debe aplicar el método de los números relativos, que
consiste en tomar un periodo como año base y considerar sus cifras como el 100%, luego
se calculan los porcentajes de cada uno de los otros periodos, respecto al periodo base
de las cifras correspondientes a los mismos hechos.

A continuación, se ilustra el método:

Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero
de la Empresa
Análisis Vertical y Horizontal:

• Análisis Horizontal

• Método de control del presupuesto

¿Qué es el presupuesto?

Proyecciones vs Contabilidad

Es necesario contar con un plan y una política definida para la administración

del presupuesto. El plan considera estas funciones principales:

1. Preparación de las estimaciones presupuestarias.

2. Aprobación de las estimaciones.
3. Comparación de lo presupuestado con lo ejecutado.
Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero
de la Empresa
Análisis de Razones o Índices Financieros:

1. Indicadores de Liquidez o solvencia de corto plazo

Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero
de la Empresa
Análisis de Razones o Índices Financieros:

2. Indicadores de Rentabilidad

EBITDA = Utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y

amortización.
Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero
de la Empresa
Análisis de Razones o Índices Financieros:

2. Indicadores de Rentabilidad
Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero
de la Empresa
Análisis de Razones o Índices Financieros:

3. Indicadores de Endeudamiento (Apalancamiento)

Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero
de la Empresa
Análisis de Razones o Índices Financieros:

4. Indicadores de Cobertura
Análisis Financiero y Diagnóstico Financiero
de la Empresa
Análisis de Razones o Índices Financieros:

4. Indicadores de Cobertura
 Análisis Financiero

Análisis de Razones o Índices Financieros:

5. Indicadores de Actividad
 Análisis Financiero

Análisis de Razones o Índices Financieros:

5. Indicadores de Actividad
 Análisis Financiero

Análisis de Razones o Índices Financieros:

6. Indicadores de Capitalización
 Análisis Financiero

Análisis de Razones o Índices Financieros:

6. Indicadores de Eficiencia

𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠
𝐸𝑓𝑖𝑐𝑖𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎 =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 + 𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜𝑠

𝐸𝑓𝑖𝑐𝑖𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑎𝑑𝑚𝑖𝑛𝑖𝑠𝑡𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎 =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Análisis Financiero
Análisis Dupont:

El análisis Dupont descompone el indicador de Rentabilidad del Patrimonio

(ROE) con la intención de analizar si una empresa usa sus recursos de manera
eficiente. La formula del análisis Dupont es:

ROA
Análisis Financiero
Análisis Dupont:

El análisis Dupont también presenta una versión extendida. La formula del

análisis Dupont extendido es:

UDI = Utilidad después de impuestos (Utilidad neta).

UAI = Utilidad antes de impuestos.
UAII = Utilidad antes de intereses e impuestos.
 Análisis Financiero
Limitaciones del Análisis por Ratios o Razones:

1. Muchas empresas grandes manejan varias divisiones en industrias diferentes.

2. Lograr un desempeño promedio no es necesariamente bueno para una empresa.

3. La inflación distorsiona los Estados Financieros.

4. La estacionalidad puede distorsionar el análisis de razones.

5. Maquillaje contable para “demostrar” Estados Financieros más sólidos.

6. Diferentes practicas contables pueden distorsionar las comparaciones.

7. Es difícil generalizar acerca de si una razón en particular es “buena” o “mala”.

8. Los resultados de algunas razones son “buenos” y de otros son “malos”, dificulta el
análisis.
 Análisis Financiero

Relación Costo – Volumen - Utilidad:

La relación costo – volumen – utilidad ayuda a determinar las

cantidades necesarias a vender para alcanzar el punto de equilibrio
y/o la utilidad deseada. La ecuación base es:

Pvu x Q – Cvu x Q – CF = 0

Donde:
Pvu = Precio de venta unitario.
Q = Cantidad
Cvu =Costo variable unitario.
CF = Costo Fijo.
 Análisis Financiero
Relación Costo – Volumen - Utilidad:

Método Gráfico

IT = Ingreso total
CT = Costo total
CF = Costo fijo
Q = Cantidad
PE = Punto de Equilibrio
GRACIAS